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廿倍奉還 巴黎的價值投資

來源: http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2015/04/blog-post_15.html

巴黎:


上兩個星期日筆者閱讀了星島日報加西經濟版的一個専攔,記得這位作者在幾年前金融海嘯期間開了一個倉,他的入市時間是市場最低點,非常幸運,理論上可以賺到很多錢。比較之下筆者並沒有這麼好運氣,當日美國銀行BOC從買入價十元一路插到5元,而這位作者就在5元多時入市,並選擇沽空,之後美國銀行再跌至4個幾,他獲利十多廿個%,我輸60%+,雖然價值法是如此合情理和令我信任,但這結果令我的信念接近崩潰邊緣。

這位作者開的倉可能是實倉,所以份外肉緊,又或許他見盡世間不平事,尤其是股票市場,所以專欄常常鞭韃政府救市政策、大鱷、銀行家、也包括散戶炒家,贏錢的時候他認為別人愚蠢該輸,筆者就成了其中一個因買入他所沽空股票的白癡,而當他輸錢的時候就認為市場錯誤做成白癡羸錢是無天理,最後所有的人都是錯,只有他一個才對。

幾年過後的今天,筆者很幸運早在美銀升至16-17元時平倉,而這位先生的倉仍在沽空一批我不懂的股票,美銀讓我回報接近七成,最近沽清的富國銀行亦賺近一倍,他的倉到上星期為止,總共盈利只有十多個%,但大市SP500從他入市起計卻己升了1倍多。

他的脾性並沒有因此改變,那一天的專欄仍在竊笑香港大升中贏錢的股民是大媽。

與此同時,香港亦有幾個報章博士專家,仍然不肯相信為何大陸經濟下滑,內銀能夠破頂,專家總喜歡以一大堆宏觀經濟數據去支持其個人的觀點,讓買入內銀賺錢的股民像個甚麼也不懂的無知百姓,好像不讓他們信心動搖不安心。

然而這些什麼經濟也懂的專家,就是不懂簡單的數學、PE和Yield。

用PE和Yield簡單計數買股票賺錢有什麼的困難?有什麼不公平?別人用亂估的方法能賺錢的話是別人本事,關專家什麼事?
市場是一個莊嚴的地方,一切發生的事總有它的原因,若結果和自己判斷有不同就只能代表是個人錯了而沒有其它。

如果明白任何錯誤只是為下一個成功舖路,為錯誤詨辯其實只會延長個人的失敗。

筆者非常感恩價值投資法讓自己能從新獲得過去錯誤的廿倍奉還,並以此和一些後學、Blog友互勉。
價值投資法並不需要博學多材,如果市場有2500支股票,筆者至少有2485支是不懂,但只要能集中在自己熟悉、能力範圍內的小小天地,也足夠獲非常理想的回報。

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交易方面,筆者已經清空所有美股,獵槍己上滿子彈到中港股市,子彈當然不能亂發,今天再加碼川河,這支犯了滴眼涙式買貨錯誤其中一個原因是香港唔夠現金,現市值仍只有11億兼無債,在14億樓下真係抵到爛,實在忍唔住,買完這註己佔組合有6%多,夠了,唔再買。
另外也買入同樣有七厘幾息的87001匯賢和互太,繼續加強現金流。

















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