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水井坊一季度扭虧為盈 白酒行業顯回暖跡象

來源: http://www.infzm.com/content/108875

2013年10月18日，河南省安陽，水井坊酒。 （CFP/圖）

繼酒鬼酒（000799.SH）公布一季度凈利潤大增後，水井坊（600779.SH）一季度也實現了扭虧為盈，已經披露的龍頭酒企一季度財報讓人看到了白酒行業複蘇的跡象。

據《中國證券報》報道，業界人士認為，白酒行業今年整體將呈現弱複蘇的趨勢，面臨業績回暖和估值窪地的白酒板塊在當下的行情之中也變得更有吸引力，龍頭酒企的優勢逐漸顯現。

白酒企業一季度業績良好

4月14日，水井坊發布一季度業績預告，預計2015年一季度經營業績與上年同期相比將實現扭虧為盈，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為4700萬元至5700萬元。上年同期水井坊凈利潤虧損8548萬元，同比下跌198.4%。過去一年，整個白酒行業情緒低迷，公司此前預計2014年年度凈利潤虧損4億至4.3億元。

半個月前，水井坊發布了關於公司股票可能被實施退市風險警示的第三次提示性公告，公司預計連續兩年虧損，根據相關制度，如果2015年再度出現虧損，將被強制退出資本市場。一季度的開門紅能否持續全年？水井坊總經理大米向《21世紀經濟報道》表示，2015年全年扭虧摘掉ST的帽子肯定沒問題。

水井坊稱，面對白酒行業的嚴峻挑戰，公司自 2013年下半年開始通過采取調整運營模式，進一步優化企業各項管理等措施積極應對。一方面，不斷加大改革創新的力度，尤其是營銷思路的創新和變革，進一步完善總代制，積極探索建立新的市場運營模式，因地制宜構建多元化通路行銷模式。同時，契合市場需求，不斷完善水井坊產品體系，大力推動產品創新。

另一方面，水井坊通過提升綜合管理水平，進一步優化公司組織架構和人員配置，合理、有效地降低各項費用成本，這些措施目前已初顯效果。

此外，酒鬼酒的一季度財報也顯示，預計該公司今年一季度實現歸屬上市公司股東的凈利潤1500萬元至2000萬元，同比大幅增長820%至1127%。而去年全年酒鬼酒凈利潤虧損9747.53萬元。

據《三湘都市報》報道，分析人士認為，酒鬼酒今年一季度的數據增長不僅僅是因為傳統春節旺季的利好因素，也歸功於連續兩年的戰略調整。酒鬼酒去年在銷售市場和產品布局等多方面戰略布局有所變動，其中包括收縮全國市場，退守湖南做當地的老大。此外，在去年的春季糖酒會期間，酒鬼酒推出50余款腰部價位新品，價位在100-300元之間，布局中低端產品市場。這一動作被業內理解為酒鬼酒轉型的標誌。

據《證券時報》報道，有業內人士認為，國內白酒行業或將度過黎明前的黑暗，而龍頭企業將率先迎來曙光。民生證券最新研報認為，白酒行業觸底反轉概率加大，白酒新價格體系基本成型，高端白酒進一步下調價格可能性較小，2015年初瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺、洋河股份銷量增長情況較好。

此外，廣發證券食品飲料行業研究員王永鋒認為，龍頭公司競爭優勢將越來越強，非龍頭企業繼續負增長，市場集中度加速向龍頭企業靠攏。2015年一季度，龍頭企業平均增速都在10%-25%。非龍頭企業處境更加困難，部分二三線白酒企業正滑向破產與被並購的邊緣。

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