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本帖最後由 晗晨 於 2015-4-2 08:56 編輯 時間是互聯網彩票企業最好的朋友 作者：徐彪、江金鳳 互聯網彩票發展迅速，但此前由於監管及規則的缺失呈現一片亂象 2014年中國彩票銷量3823.68億，增速23.6%，其中互聯網彩票銷售達850億元，占整個行業22.23%的比重，增速增長102.4%遠超彩票整體市場。到2015年初全國彩票網站超300家，但在互聯網彩票高速發展的背後由於監管及規則的缺失，吃票、私莊、違規促銷、彩票公益金使用去向不透明等亂象時有發生，嚴重擾亂了市場秩序，不僅損害了彩民的利益，也造成彩票資金的流失給國家利益造成了較大的損失。 目前的監管風暴是為了互聯網彩票未來更好的發展 鑒於互聯網彩票野蠻發展下的亂象，近期國家適時進行了監管。1）2014年11月中旬起，中央審計署出動18個特派辦，一個特派辦負責一個省，對全國共計18個省開展彩票資金審計工作；2）2015年1月，財政部、民政部、國家體育總局聯合下發《關於開展擅自利用互聯網銷售彩票行為自查自糾工作有關問題的通知》（以下簡稱“通知”），要求各地就互聯網銷售彩票行為進行自查自糾和交叉抽查，並在3月1日前將自查自糾和交叉抽查結果以書面報告形式報送財政部、民政部、國家體育總局。受彩票審計風暴和自查自糾影響，國內互聯網彩票行業開始了新一輪整頓。截至2015年2月28日，國內主流彩票銷售網站包括阿里、騰訊、百度、網易、人民網旗下互聯網售彩平臺等相繼宣布暫停全部或部分彩種的銷售。此次的監管是對此前互聯網彩票野蠻發展的一次規範，將利於行業長遠的發展。 規範背景下國家仍將大力支持互聯網彩票，銷售牌照的有序放開將是第一步 隨著監管風暴接近尾聲，規範背景下我們認為國家仍將大力支持互聯網彩票的發展。因為1）在國家大力支持體育產業發展的宏觀背景下，到2025年要達到5萬億的產業規模，職業體育教育的改革、足球產業的發展及全民健身的推進都需要巨大的資金投入，通過支持增速較快的互聯網彩票的發展為體育產業的壯大提供資金支持則是必然的選擇；2）互聯網彩票是互聯網發展特別是移動互聯網滲透率上升背景下的發展趨勢，是符合市場的發展方向，也是政府支持的互聯網+方向；3）在此次審計和自查自糾監管風暴過後，隨著國家對互聯網彩票發展的摸清和梳理，對互聯網彩票代售牌照的有序放開將是支持其發展的第一步。隨著時間的推移，互聯網彩票牌照終將重啟。國內目前只有中體彩彩票運營管理有限公司、深圳市易訊天空網絡技術有限公司兩家公司獲得了財政部授權的互聯網代理銷售體育彩票業務的許可，分別經營著中國競彩網與500彩票網，接下來國家在此基礎上將有序逐步放開互聯網彩票代銷牌照。 積極關註可能獲得先發優勢的公司 在未來國家逐步放開互聯網彩票牌照的過程中，行業的進入壁壘將會有效提高，大批中小規模彩票代銷網站將被清洗出這一行業，出票流程合規、返點傭金合理的合規經營的企業，將獲得這些退出網站釋放出的市場份額，進而提升市占率，鞏固其行業地位。對應到投資機會，重點關註： 1）發展規範且具有大流量的門戶網站如人民網（2014 年公司通過垂直類網站澳客網的彩票流水超30 億元，貢獻收入3 億元左右）可能率先獲得牌照得到先發優勢。另可關註也有較知名的垂直類網站的公司綜藝股份（旗下“彩票大贏家”是國內知名彩票垂直類網站）； 2）發展合規且在移動互聯渠道有優勢的公司如粵傳媒（公司彩票業務2014年5月正式上線，和合法正規的出票公司合作，進行體育彩票網上代理銷售，公司有雲彩購彩平臺，彩票客戶端在安卓、微信、網頁和web 上線）； 3）受益於整個行業發展且產業鏈布局較為完善的公司如凱瑞德（公司已初步布局好互聯網彩票業務的研發，線下銷售，線上銷售以及咨詢業務環節）、鴻博股份（公司擁有B2B/ B2C代銷資質的企業、與各省體彩中心保持長期合作，同時一直在加大彩種研發力度及搭建彩票無紙化平臺建設）、中體產業（公司擁有覆蓋終端硬件產品、系統軟件、遊戲玩法等彩票全產業鏈的開發運營能力，是行業領先的電腦彩票終端設備、彩票計算機交易系統、彩票業務管理信息化系統、彩票市場運營管理服務產品的供應商與服務商）等。 （華泰證券） |