日本央行需調整通脹指標？日本官員”掐架“

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來源: http://wallstreetcn.com/node/214594

隨著油價大幅下跌，日本政府內部就日本央行是否應該調整主要通脹指標產生了分歧。

日本首相安倍晉三的顧問濱田宏一（Koichi Hamada）認為，日本央行應調整主要通脹指標，以剔除能源成本波動對實現2%通脹目標的影響。

濱田宏一昨日在東京接受彭博采訪時表示：

鑒於油價下跌，（調整通脹指標）才能更好地觀察物價變化趨勢。日本央行實現通脹目標的時間框架可以從大約兩年調整至約三年。

對此，日本央行委員石田浩二今日在神奈川縣表示：

不應單純以在計劃時間內實現2%的通脹目標為政策調整依據；而是應該在經濟或金融失衡，或者中長期內的物價穩定與經濟持續增長面臨更多風險時，對政策做出相應調整。

法國巴黎銀行和摩根大通的經濟學家此前預計，日本央行偏愛的通脹指標可能在今年年中下滑。但石田浩二稱，盡管油價下滑導致日本央行2015財年的通脹預期下修，但仍能助長物價增長的趨勢。

已於去年10月擴大寬松刺激規模的日本央行行長黑田東彥也曾表示，暫時無需采取進一步的行動，因為低油價對日本經濟來說是好事，即使短期內會導致物價增長放緩。

曾是耶魯大學教授的濱田宏一周三還表示：

如果日本央行調整觀測的通脹指標，市場參與者將更容易預測貨幣政策進程，日本央行自己在與市場交流時也更加方便。

......

如果核心-核心CPI繼續低迷或者無法達到2%的目標，日本央行應該擴大刺激。他們無需現在就采取行動，因為現在整體價格的下滑是油價下跌造成的。

去年12月日本核心CPI增長2.5%，自去年高點(5月)3.4%回落。扣除了能源和食品價格的核心-核心CPI增長2.1%，自2014年高點（9月）2.3%回落。

對於濱田宏一的提議，身為日本央行政策委員會審議委員的石田浩二不無針對性地稱：

某些人倡議偏向關註核心CPI，但我們需要考量食品價格在內的一系列價格走勢。

黑田東彥一直拒絕接受以核心－核心CPI（core-core CPI）作為貨幣政策目標的通脹指標，認為其所反映的消費價格趨勢太過狹隘。

華爾街見聞網站介紹過，日本央行上月大幅下調了通脹預期，但維持現有寬松規模不變。《華爾街日報》評論稱，這意味著日本央行有信心，經濟增長可以讓通脹實現2%的目標。

不過，摩根士丹利三菱日聯證券（Morgan Stanley MUFG Securities）首席經濟學家Robert Feldman認為，日本央行可能會開始強調一個剔除了能源和新鮮食品價格的通脹指標，而不是以擴大寬松來應對油價疲軟。

他在上月的報告中寫道：

當能源價格出現較大變化時，如果日本央行的通脹目標剔除了能源價格影響，其貨幣政策的公信力會增強。

“只要CPI再次朝2%目標加速前進，油價對貨幣政策而言就不會構成問題”，石田浩二如是說。

日本經濟無法達成穩定的通脹目標和可持續經濟增速時，應調整政策。