A股本周震蕩明顯放大，在周一重挫7.7%之後，隨後兩個交易日反彈超過6%。上證指數30日波動率達到42.3，創2009年以來最高水平,市場多空人士一致認為，在杠桿資金的推動下，A股的波動性將進一步放大。
據彭博社，空頭代表美國銀行策略師David Cui和多頭代表摩根大通Adrian Mowat策略師均表示，A股市場的波動率將在資金因素下進一步放大。周一上證指數30日波動率達到42.3，創2009年以來最高水平，和去年7月(9.4)相比則增大四倍多。
申銀萬國策略師Xie Weiyu1月12日曾發郵件向彭博表示，“杠桿交易將導致市場漲跌波動更為頻繁，如果市場出現調整，其力度將遠超往年。”
數據顯示，滬深兩市過去兩年未清繳保證金貸款出現十倍增長，達到1.1萬億人民幣。該規模占到了市值的3.5%，而紐交所未清繳的保證金貸款的所占比例僅為2.1%。
Edmond de Rothschild Group基金經理David Gaud認為，“短期來看，杠桿將推動市場快速波動。長期投資者對此理應感到擔憂，因為這種流動性可能會一夜之間消失。”
1月16日證監會宣布中信、海通、國泰君安存在違規問題，采取暫停新開融資融券賬戶三個月的處理，對民生證券和廣州證券、齊魯證券、新時代證券、銀河證券這5家公司采取警示的監管措施。並強調不得向證券資產低於50萬的客戶融資融券。
該消息一度被視為監管層打壓杠桿資金的信號，並引發了周一A股的暴跌行情，當日券商集體跌停。
隨後1月19日證監會連夜“辟謠”，表示對12家違規券商采取行政監管措施旨在保護投資者合法權益，促進融資業務規範發展，不存在監管部門聯合打壓股市的情況。此外資產低於50萬的融資融券賬戶不會被強行平倉。
股市隨後在周二和周三迎來明顯反彈。周三單日上漲4.7%為2009年10月以來最大單日漲幅，10日波動率也是6年新高。
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