交易員的黃金時代過去了嗎？

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來源: http://wallstreetcn.com/node/213307

華爾街交易員的黃金時代可能已經結束了。高盛剛剛公布了2005年以來最低的年度交易收入。2014年，高盛從固定收益產品、外匯和商品（FICC）的交易中賺了11.6億美元，較上年同期下降了31%。

盡管高盛首席執行官Lloyd Blankfein對未來保持積極態度，但分析師們已經發現更嚴格的金融監管和緩慢的經濟複蘇將讓高盛的賺錢能力大不如前。

2014年四季度，高盛收入76.9億美元，好於分析師預期。但其FICC收入已經連續多年下跌，這意味著它支付給員工的薪水將變少。

看看高盛的薪資收入比——員工薪水與公司收入之比。彭博新聞社指出，員工薪酬占高盛收入的比例自金融危機以來穩步下滑，從2008年的48%下降到2014年的36.8%。

高盛收入下跌的一大原因是市場缺乏波動。當市場動蕩時，高盛進行更多的交易，而這可以給正確判斷市場的交易員帶來更大的利潤。這也是為什麽許多交易員抱怨當波動性很低時很難獲利。除了幾個孤立的交易日，過去一年的波動性遠低於2010年-2011年的水平。

不僅僅是市場波動性低，更嚴格的金融監管也限制了包括高盛在內的金融機構的盈利能力。許多金融機構面臨監管關閉了一些部門。

Blankfein表示，他認為交易收入的下滑是暫時的。而其它人認為，高盛等銀行已經抱怨市場低波動性多時。JMP Group分析師Devin Ryan向彭博新聞社表示，

現在很難預計市場什麽時候會回到健康的波動水平，全球經濟什麽時候會回到健康的增長。面對全球疲軟的經濟、更嚴格的金融監管和低迷的波動性，銀行可能很難回到10年前的水平。

不過，這並不意味著投行的黃金時代已經終結。去年，美國股市IPO的規模創下了2000年來最高，這為投行帶來了不少收入。

而公司並購在2014年升至了1.6萬億的歷史新高。而盡管看空者不斷警告，標普500指數去年依然上漲11%。

投資銀行可能對年輕人的吸引力大不如前。全美頂尖MBA項目的畢業生開始選擇其它的職業路徑。在哈佛商學院，2014年，僅5%的MBA畢業生選擇加入投行，遠低於2007年12%的水平。