是時候抄底歐元了？

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來源: http://wallstreetcn.com/node/213107

本月22日的歐洲央行貨幣政策會議可能決定啟動包括購買主權債券在內的全面QE。三天後的希臘大選中，威脅推翻此前希臘救助協議、導致希臘可能退出歐元區的政黨Syriza可能獲勝。這些都是歐元匯率的利空消息，但一些分析人士認為，歐元負面最多之時可能就是逢低入手的好時機。

首先，他們認為，市場已經體現歐洲央行本月會議可能推出的刺激。

上周華爾街見聞援引彭博等外媒消息稱，歐洲央行上周舉行的會議已經提及購買投資級歐洲國家債券這類可選擇的QE方式。歐元對美元匯率連續四周走低，本周又創九年新低。這意味著歐洲央行本月貨幣政策會議的任何決策都難以給市場再帶來驚喜。

意大利裕信銀行（UniCredit）首席全球經濟學家Erik Nielsen預計，歐洲央行會等待自己的最新預測數據和希臘本月大選的結果出爐，和1月相比更有可能在今年3月的貨幣政策會議上決定啟動全面QE。

其次，大多數經濟學家認為，即使Syriza大選獲勝，希臘退出歐元區也並非基準預測結果。

花旗的西歐經濟研究負責人Ebrahim Rahbari預計，Syriza贏得大選也不會導致希臘政府違約，不會在可預見的未來導致希臘退出歐元區。這主要是因為債權人和希臘政府有強烈的意願讓希臘留在歐元區。而且即使希臘今年退出，其傳染其他歐元區國家的風險明顯低於2012年。

考慮到近來有德國官員願意與希臘新政府重議救助希臘條款的消息，Nielsen預計，希臘救助方案將略有調整，歐洲債權國會同意減少希臘今後幾年的還款。屆時希臘的形勢會更安全。

另外，外匯市場做空歐元的倉位持續增加，接近創紀錄規模的歐元空倉體現出市場極度看空歐元，也預示著歐元走勢有可能逆轉。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，做多美元、做空歐元的倉位連續三周增加。歐元的空倉交易額已增至239億美元。

資產管理公司Miller Tabak的股票策略師Matt Maley認為，看漲美元和看空歐元的情緒正變得太極端，這兩種貨幣達到“可交易的逆轉”期的時機已成熟。

從美元的角度看，近期止漲回跌的勢頭越來越強。上周五公布的去年12月美國非農就業報告顯示，雖然失業率跌至5.6%，新增就業者高達25.2萬人，但美聯儲關註的薪資增長卻環比下降0.2%，創有記錄以來最低增長。

私人銀行Brown Brothers Harriman的首席貨幣策略師Marc Chandler評論上述數據認為，市場對美聯儲今年年中開始加息這一預期的信心已經動搖。本周公布的美國零售銷售和通脹的增長若顯得更疲弱，可能增加美聯儲的鴿派傾向，令美元漲勢承壓。

預測人士提醒，押註歐元回漲只是短期交易。中長期來看，美元對歐元匯率可能再度回升，因為歐洲經濟形勢明顯不及美國。但現在做空歐元的交易有些太過，而推動歐元下行的主要威脅因素可能威力還沒有那麽大，近期它們反而有促使一些投資者買入歐元的潛力。