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新年首輪打新潮來襲 凍結金額或創2萬億歷史極值

下周起19只新股集中發行，分析師們預計最大凍結資金將在1.7~2.2萬億之間，或再創歷史峰值，資金壓力將於本周四、五顯現，高峰將出現在下周三（1月14日）。

1月將有19只新股集中發行，包括證監會新批複的17只新股，以及12月延後發行的2只新股，發行時間為1月12日至15日。19只新股累計擬募集資金113.48億元。 

中銀國際本周三的報告指出，預計本次累計擬凍結資金 2.28萬億，其中凍結資金最多的一天為 1月 14日（周三），預計凍結資金 1.71萬億，最早在本周四、五就將出現資金市場的利率波動。 

國泰君安固定收益分析師徐寒飛在報告中表示，本輪打新預計凍結資金2萬億元左右，加之年末因素、存準和財稅上繳、信貸加速等因素影響，將對交易所資金面造成較大壓力和沖擊，交易所信用債可能面臨調整風險。

徐寒飛指出，下周三（1月14日）預期新增凍結資金為7343億，累計凍結資金規模1.65萬億，是資金面最為緊張的一天，已超過11月和12月IPO凍結資金總額，創IPO發行重啟以來資金凍結規模的歷史新高。

不過，中銀國際還認為，考慮到 6月來，每次新股發行凍結資金總量雖逐步攀升，但都沒有超過 1.5萬億，因此實際凍結資金總量可能最多在 1.4萬億左右。由於 A股市場近期仍比較強勢，短期難以見到資金從二級市場回流到一級市場的跡象，打新資金來源仍將是市場存量資金、銀證轉賬凈流入資金、融資融券資金、拆借資金等。 

流動性沖擊

此前，9至 12 月 4次新股集中發行分別凍結資金約 1.19 億、1 萬億、1.52 萬億和 1.2 萬億。對應市場利率表現為，GC001分別沖高至19.2%、11.9%、27.4%、15.7%，打新期間 GC007基本在 6%以上，9 月和 12 月一度沖高在 10%以上。

海通證券指出，此次凍結資金規模依然巨大，將沖擊交易所回購利率，銀行間資金面也將受到影響，14年年末巨額財政放款帶來的銀行間回購利率回落效果或難持續； 1月同時面臨信貸需求高峰以及春節前資金需求旺季，疊加 1月份公開市場和 MLF到期資金高達 3000 億，流動性需求短期內難以明顯下降。 

此外值得註意的是，凍結資金從1月15日（下周四）起陸續解凍釋放。徐寒飛在報告中表示，在1月15日（周四）2只新股打新資金解凍，預計釋放資金3850億，在1月16日（周五）有2只新股IPO資金解凍，預計共釋放資金5260億，在1月19日（周一）有10只新股IPO資金解凍，預計釋放資金7302億，在1月20日有5只新股資金解凍，釋放3739億元。

預計年內200只新股上市

2014年不足百只新股發行的狀況已經落下帷幕，2015年接棒發行的新股將明顯提速。根據普華永道預計，2015年A股IPO市場節奏將會加快，預計全年將有200家企業上市，集資規模在1300億元左右。

根據證監會公布的統計數據顯示，截至2014年12月25日，證監會受理首發企業達654家，其中，過會企業為38家，未過會企業中正常待審企業591家，中止審查企業25家。

另據數據顯示，處於正常審核狀態企業中，273家為上交所企業，136家為深交所中小板企業，220家為深交所創業板企業。

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