超強勢美元 駕到！
2015-01-01 TCW
二○一五年，當各地呈現分歧的經濟成長與迥異的貨幣政策時，全球卻迎來了一個共同的結果：強勢美元。二○一五年的美元升值，將更有力，美元兌歐元匯率可能達到一比一的逾十年新高，而且，影響更深遠，恐將激起更血腥的貨幣競貶戰爭。
美國二○一五年可望升息，帶動資金回流美國。我們依照三大區塊來分析，檢視美元升值後，將與全球貨幣產生怎樣的新互動關係，以此制定貨幣投資新策略。
先看人民幣。
滙豐的〈貨幣展望〉報告指出，人民幣在美元升值時，一直保有極佳彈性，以展現穩定外匯政策的決心，人民幣在二○一五年，可望隨著美元小幅升值。而與中國貿易往來頻繁的韓元、新加坡幣和新台幣，因為擁有良好的外匯儲備，也被看好能抵禦強勢美元所帶來的競貶力道。
再看歐元。
根據摩根士丹利的報告指出。為了抵抗通縮危機，歐洲央行二○一五年將進一步加大貨幣寬鬆政策，摩根士丹利預估，二○一五年美元兌歐元匯率最高來到○‧八九，對比二○一四年底的○‧八二，還會繼續走強。
至於常被台灣人視為投資工具的紐幣和澳幣，在美國結束QE（量化寬鬆）、預期升息的初階段（二○一四年七月至十月），就已經下跌一○‧九％和七‧四％，兩國的央行也多次提醒貨幣持續被高估，瑞銀甚至預估二○一五年美元兌紐幣、澳幣匯率還將下跌四％至六％，加上受到原物料需求疲弱的影響，今年來這些幣別仍少有表現空間。
還有日圓。二○一二年以來，美元兌日圓已經升值五○％，摩根士丹利認為，二○一五年日圓將續貶到一美元兌一百二十七日圓，相當於五‧四％跌幅。因此，投資人更要小心當日圓貶破預期時，亞洲將掀起貨幣大戰。但是摩根士丹利認為，日圓貶值已經不再是重點，提振通膨才是改善日本經濟的關鍵。
上述幣值的變化，也值得基金投資者參考。如買到以歐元計價的基金，很可能有全年投資報酬率都被匯率損失吃掉的風險。
此外，貨幣戰爭也將影響股票與原物料投資。
如美國二○一五年經濟雖看好，但如果蘋果（Apple）、Google等科技公司，由於過半營收來自海外市場，隨著美元升值，換算回來時盈餘也將受到匯率侵蝕。而以外銷為導向的福特和通用汽車，也因為美元升值，下修股票獲利預期。
長期和美元如死對頭的黃金，在走了逾十年的多頭後，下跌已經成為市場共識。當全球籠罩在低成長的環境下，具有抗通膨效果的黃金正逐漸式微。
然而黃金不僅是一種貨幣，同時也有商品價值，滙豐的分析指出，當金價每盎司跌破一千二百美元時，預期將引來消費者的競購，而每盎司若跌到一千一百二十美元（二○一四年十二月二十六日每盎司一千一百九十六美元）時，潛在的供需平衡將再次點燃金價反彈。
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美元越來越大，除了緊盯美元的人民幣尚穩定不動外，歐元、澳幣、新台幣、日圓都被拉著走！
美元兌各幣別匯率》■人民幣2013年12月：6.12美元2014年6月：6.16美元2014年12月；6.13美元
■歐元2013年12月：0.73美元2014年6月：0.74美元2014年12月；0.81美元
■澳幣2013年12月：1.11美元2014年6月：1.07美元2014年12月；1.21美元
■新台幣2013年12月：29.75美元2014年6月：29.99美元2014年12月；31.32美元
■日圓2013年12月：103美元2014年6月：102美元2014年12月；119美元
資料來源：OANDA整理：夏嘉翎