經濟觀察報 記者 康怡 年關將至，又到了交成績單的時候。今年的112家央企成績單出現了近幾年中首次的銷售下降、利潤上升局面，業內人士分析說，這一指標意味著央企的內部結構正在發生轉變，前幾年“虛胖”的央企開始“瘦身”，並且效果初現。
基本面的變化
在12月22日召開的央企和地方國資委負責人會議上，國資委主任張毅要顯得從容得多。2014年是張毅履新國資委主任的第一年，去年的12月，在國資委主任這一職位空缺三個多月後，張毅毫無懸念地被任命為新的國資委主任。此前，他為國資委副主任。
此次在央企和地方國資委負責人會議上張毅的從容不僅是因為對工作環境的日漸熟悉，更是得益於他接手國資委後，央企的業績表現開始從谷底慢慢回升。
數據顯示，截至今年11月底，國務院國資委監管的112家中央企業實現利潤1.28萬億元，同比增長5.2%。“央企打贏了一場保增長的攻堅戰。”張毅在會議上數次脫稿對這一數據進行解讀。他表示，在過去三年經濟形勢面臨嚴峻挑戰的情況下，央企緊咬經濟效益增長目標，多管齊下控成本提效益，收獲良好效果。
據悉，在今年3月28日國資委曾經召開的主要央企負責人會議上，當時張毅提出“保5爭6”的全年利潤增長目標，這一目標是在去年央企利潤增長3.8%的基礎上提出的。
張毅在12月22日也表示，今年央企的利潤或可達到5%，如果這一目標達成，不僅實現了年初的目標，央企的利潤增幅也保持了兩年的持續回升。
需要註意的是，央企利潤的上漲並不是一個簡單的財務數據。觀察今年央企利潤上漲的背景，是在全年經濟增速下降，同時央企銷售收入也縮減的情況下取得的。
中國企業研究院首席研究員李錦也認為，這一指標很關鍵，反映的不僅僅是央企利潤的持續好轉，也反映了央企的基本面以及內部結構正在發生轉變。
安信證券首席經濟學家高善文在最近的一次策略會的演講中就提出這樣一種現象，他發現近期工業品價格、上市公司盈利狀況以及來自於鋼鐵單個代表性行業盈利狀況，都在發生改善，而且如果考慮到經濟增速和銷售收入的下降，這一改善將是極其顯著的。
高善文認為這種現象的出現意味著，在市場以及濟運行基本面的深處，正在發生一些轉折性的、影響深遠的變化。
央企也一樣，2014年前11個月，央企實現營業收入22.5萬億元，同比增長3.3%，而利潤的同比增長數據為5.2%，這是近幾年來央企的利潤增幅首次超過營收的增幅。
問題在於，經濟增速越來越低，銷售收入越來越低，為什麽企業的盈利還會回升？
高善文的解釋是，這是經濟在供應層面發生了三種方式不同的調整：一種是在需求下降的背景下，沒有能力盈利的企業通過破產、關閉等方式退出市場，直接造成供應的收縮；第二種是，在需求下降、盈利下降的背景下，企業大幅度地削減資本開支，削減固定資產投資；第三種則是企業會在技術層面、產品層面進行調整，其基本邏輯是想方設法去提高毛利產品的比重，同時去壓縮低毛利產品的比重。
在12月22日的會議上，張毅的部分講話內容也印證了這一判斷。張毅表示，2014年央企加大虧損業務清理和低效無效資產處置的力度，資源更多的向優勢區域、優勢企業和優勢項目集中；央企也加大了技術改造的力度，先進產能比重逐步提高。此外，央企在科技創新方面也取得了新的突破。
“從以往不計後果的追求市場規模、營業收入增長，轉向關註企業運營效益和利潤的增長，央企的結構調整正在發生著變化。”李錦如此評價說。
對於2015年央企的利潤目標，張毅表示經過再三斟酌，提出“力爭高於今年”的目標，同時也要警醒明年也將面臨市場需求不足的狀況，因此企業將面臨更加激烈的市場競爭，而且產能過剩的問題依然嚴重，部分企業經營壓力仍然巨大。
此外，他還特別對近期大宗商品價格出現波動做出提醒，這或將對央企中能源、資源類的盈利大戶產生較大沖擊。“經濟形勢好的時候，企業憑借規模、融資優勢和整合能力做大體量、實現增長，但是同時也積聚了不少風險，伴隨著經濟增速減緩、各類隱形風險逐步顯現，特別是資金、匯率、債務等風險相互交織、集中暴露可能形成系統性風險，甚至危機企業生存。”張毅提醒說。
“瘦身”繼續
可以預見的是，2015年央企的“瘦身”行動還將繼續。
在12月22日的會上，張毅已經表態，2015年國資委將支持企業兼並重組、優勝劣汰，加大虧損企業治理力度，積極盤活存量，穩妥化解產能過剩風險。對低效無效、長期虧損、不屬於國家產業政策支持發展的不良資產，要果斷進行“關停並轉”。
據悉，國資委曾在2013年8月下發文件，第一次以行政命令的方式要求央企處置低效無效資產。
根據接近國資委的人士透露：“按照國資委下發文件的要求，低效無效資產處置這項工作要求三年內完成，其實去年到今年很多央企都處於梳理資產、制定方案、研究方案階段，那些迫於業績壓力的央企會提前開始處置，大部分央企2015年將迎來這項工作的井噴期。”
此外，張毅還提出2015年央企將重組整合內部資源，清理不必要的參股公司和殼公司。這都將有利於央企的進一步“瘦身”行動。
李錦觀察到的是，此次會議上授權一批，下放一批，收縮一批，移交一批的新提法。“這‘四個一批’是第一次系列組合，表達國資委對於非核心競爭力將加快推進分類改革和分類重組的意圖，也是一種瘦身強體的願望表達。”
而此時，外界期待的央企“瘦身”，除了通過處置低效無效資產的方式外，更希望看到的是以央企為代表的國有經濟在經濟布局戰線上的收縮，以及混合所有制將如何推進，不過，上述話題在當天張毅的講話中並沒有直接涉及。