預測的困局
xuyk的博客
來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102v8gy.html
人習慣於“做確定性事情”，倘若想做某件事情，非要覺得有確定性了，才會去做。即便對於尚未發生的事情，也要先在腦子里構想出一個確定性的狀況，然後才能去做。大多數人的思維活動就這麽圍繞著尋找“確定性”而進行的。沿著這種思維習慣，做股票也就自然而然地習慣於預測或猜想，不然就無從著手了。就股市而言，網上瀏覽量最大的博客或文章幾乎都是講預測之類內容的，非常符合人的這一秉性愛好。
周圍很多朋友做股票，也都深受這種習慣思維的驅使，即根據歷史及當前形勢或聽信媒體，先作預測，比如，判別牛市或熊市，預測漲跌，然後尋找買賣時點。但長期下來，他們感到這麽做，時常把握不準，操作出錯。可他們卻都以為是自己的水平不夠，能力欠缺，於是毅然繼續沿襲這個思路，孜孜不倦地努力學習與探索，企圖提高預測的準確度。
前幾天，我與其中一位朋友就此進行了一點交流。我說：“股市是不可預測的，比如，牛熊只有當它走出來才能知道。”
這朋友說：“是的，牛熊都是事後才可確知的，之前只能是預判，甚至可說是瞎猜。但問題是，事後已成事實，即使再正確，又有什麽用呢？對操作也無濟於事，毫無意義。而股票投機或投資炒得就是預期或朦朧。”（註：其實，預測與預期是兩個完全不同的概念。預測是指在掌握現有信息的基礎上，依照一定的方法和規律對未來的事情進行測算，以預先了解事情發展的過程與結果；而預期是對未來情況的估計，預先期待。前者含有“確定性”意思，而後者始終是“不確定性”的。）
以預測做股票似乎陷入了無解的困局：要買賣，須預測，而預測又不一定會準。
怎麽辦？盡管這樣，也還是須要預測！因為預測就好比是預期，而投資或投機不就是炒預期嗎？所以，哪怕是猜測也好，只要猜準的概率高於猜錯的就行，否則就無法操作了。
我說：“那麽是否跳出這種方法的體系，換個角度來對待呢？比如，用以估值為基礎的方法來對待買賣……”
“那更不靠譜了！比如，2007年瘋牛時，大盤平均市盈率是60倍，後來到了‘鴉片底’，居然降到了9倍了啊！什麽估值都被打得稀巴爛！估值能頂什麽用？”朋友忙說，“而我的方法不管怎麽樣，總還可說是一種‘在不確定性中尋找相對確定性的投資或投機吧？’”
好一個“尋找相對確定性”。那我們就不妨簡單地來辨析一下，看看這樣是不是可以尋找到確定性。
一、從概率上看
這種方法要求測準率大於測不準率。我們知道概率論中最核心、最深刻的原理是：出現在正確方向上的頻率並不重要，最重要的是出現在正確方向上的幅度有多大。這也就是說，預測不僅要測準方向（是漲還是跌，是牛市還是熊市），更要測準幅度（上漲高度和下跌深度，牛市及熊市的級別），不然買賣就很容易造成負效應。你想，即使單單預測一項簡單的方向，測準率也只不過大約50%而已，更何況還要預測另一項難度極大的幅度，這樣同時要把方向和幅度這兩項都測準，談何容易？這是個容易做得到的大概率事件嗎？
二、從實際上看
從周圍實際情況看，幾乎沒有一個靠預測做出好業績的。再縱觀古今中外股市，好像運用預測方法而長期取得顯著成效的事例不多見吧？這些實際情況說明了什麽呢？
股市的本質屬性及邏輯極其簡單，就像隔層薄紙，一捅即破，立即可知，然而真正能夠穿過而幡然醒悟的人少之又少！這不禁讓我們想起巴菲特的一段話：“我只能告訴你早在50年前（註：距今已經80年）格雷厄姆與多德寫出《證券分析》一書時價值投資策略就公之於眾了，但我實踐價值投資長達35年間，卻從沒有發現任何大眾轉向價值投資的趨勢。似乎人類有某種把本來簡單的事情變得更加複雜的頑固本性。船舶永遠環繞地球航行，但相信地球平面理論的人們卻仍然非常多。”