《漫步華爾街》作者Burt Malkiel近日接受了彭博的采訪，並對2015年全球市場做出了展望。以下是采訪對話部分內容截取。
記者：現在已經到2014年末，許多人都開始預測來年的市場，您是怎麽認為的呢？
Malkiel：沒人可以知道明年哪個資產會表現最佳，也沒有人會知道市場到底會如何走。因此我覺得預測的意義並不大。
問：目前投資者最大的風險在哪？
答：股票市場的估值太高了。歷史來看，如果市場整體的回報比較低，那麽債市投資者也不會有好日子。考慮到目前的估值，如果出現一些突然的負面消息，市場很有可能明顯回落。即便沒有壞消息，我認為整體的收益也不應該預期過高。
問：看起來現在很難找到合適的投資品種？
答： 沒錯，現在很難找到便宜貨了。如果做出對比的話，可能會有些相對低估的品種，但是在絕對估值上，我覺得鮮有機會。舉例來說，美國市政債券並不便宜，但是他們免稅，因此也有一定的投資機會。
問：未來10年會有比較好的投資麽？
答：新興市場的債市風險很大，但是他們的回報也很高。墨西哥的基本面可能並不那麽理想，但是他們的十年期國債收益率高達6%。
問：美國經濟情況似乎在全球都不錯，這是不是意味著專註於美國市場會更好一些？
答：降低風險的最好方式就是多元化，這就意味著僅盯住美國市場並不是一個好主意。新興市場的估值更合適一些，投資者應該去那找些機會。許多公司都已經全球化，到底是哪個國家並不重要。西門子之於德國和通用電氣之於美國是一個道理。
問：你在投資領域已經久經沙場，投資界現在和過往有什麽區別麽？
答：在投資領域，所有人都是小學生，我唯一可以肯定的是：哪個品種交易/投資成本越低，那麽相對的收益就可能越大。所以我基本上是大盤指數的粉絲。很多投資顧問/基金經歷會向你索取1-2%的管理費，在當下的收益回報下，是一筆較大的成本。所以作為Wealthfront的首席投資官，我倡導0.25%每年的管理費。
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