國君宏觀任澤平點評中央經濟工作會議【新常態、十三五與改革牛】 任澤平國君宏觀
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國君宏觀任澤平點評中央經濟工作會議【新常態、十三五與改革牛】
中央經濟工作會議於12月9-11日召開，部署15年改革發展任務。
1、經濟步入新常態。提出“認識新常態，適應新常態，引領新常態，是當前和今後一個時期我國經濟發展的大邏輯”。我國經濟增速換擋已由快速下滑期邁入緩慢下滑期，底部有望在未來2-3年探明，實現“新5%比舊8%好”。新常態的內涵包括：經濟正從高速增長轉向中高速增長，經濟發展方式正從規模速度型粗放增長轉向質量效率型集約增長，經濟結構正從增量擴能為主轉向調整存量、做優增量並存的深度調整，經濟發展動力正從傳統增長點轉向新的增長點。
2、保持經濟運行在合理區間。預計15年目標設定GDP為7%左右，CPI為3%，M2為12.5%，赤字率2.4%（指標暫不公布，15年兩會時上人大）。
3、提出15年是三個“之年”：
①“全面深化改革的關鍵之年”，有別於14年“改革元年”，改革已從方案準備期邁入落地攻堅期，“狠抓改革攻堅”，會議提出“要加快行政審批、投資、價格、壟斷行業、特許經營、政府購買服務、資本市場、民營銀行準入、對外投資等領域改革”“推進國企改革要奔著問題去，以增強企業活力、提高效率為中心，提高國企核心競爭力，建立產權清晰、權責明確、政企分開、管理科學的現代企業制度。”預計近期財稅、國企改革、註冊制、利率市場化、土改、社保改革、PPP等重大改革方案將逐步落地實施。
②“‘十二五’規劃的收官之年”，15年將研究制定“十三五”規劃，展現新一屆中央領導集體未來五年的大國雄心，將成為重大風口。
③“全面推進依法治國的開局之年”。
4、提出五項工作重點：
①努力保持經濟穩定增長。“繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。積極的財政政策要有力度”，預計加碼基建投資（增速20%左右），以對沖地產投資增速的下滑（預計7%左右）。“貨幣政策要更加註重松緊適度”，穩健貨幣政策執行上中性偏松，用降息降準常規操作替代定向寬松工具。
“推進新型工業化、信息化、城鎮化、農業現代化同步發展，逐步增強戰略性新興產業和服務業的支撐作用”，“高度關註風險發生發展趨勢，按照嚴控增量、區別對待、分類施策、逐步化解的原則，有序加以化解。”
②積極發現培育新增長點。“市場要活，創新要實，政策要寬”。
③加快轉變農業發展方式。要完善農村土地經營權流轉政策，搞好土地承包經營權確權登記頒證工作，健全公開規範的土地流轉市場。
④優化經濟發展空間格局。要重點實施“一帶一路”、京津冀協同發展、長江經濟帶三大戰略，預計會出三大戰略規劃。
⑤加強保障和改善民生工作。確保完成就業目標。
5、改革牛可期。推動轉型創新、去杠桿和降低融資成本，關鍵要發展直接融資。這輪股市牛市為加快推進註冊制改革、資產證券化化解銀行不良率、利率市場化、資本賬戶開放等提供了難得的歷史機遇。中央將加快註冊制改革、《證券法》修訂等進度，發展多層次資本市場，激發全民創新創業活力。未來從快牛切換至慢牛對監管層和市場是雙贏，暴漲暴跌是雙輸，要留意監管層和輿論喉舌對加杠桿急漲行情的警示。
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