宏觀交易者最重要的三張圖

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來源: http://wallstreetcn.com/node/211864

在11月強勁非農數據公布之後，全球市場複蘇的動力似乎都在指望美國帶動。然而包括通脹預期、10年期美債收益率及高收益債券的表現都顯示押寶美國並非毫無風險。

在損益平衡通脹率預期上，大多數經濟學家依然認為未來幾年美國將逐漸回歸到2%的目標水平。不過市場預期卻顯示未來兩年損益平衡通脹率僅有0.45%。

而在美債收益率市場反饋上同樣存在比較明顯的變數。經濟學家們依然相信2015年末十年期美債收益率將回到3%的水平，但是遠期市場預期卻顯示未來十年收益率都無法回到3%。更為關鍵的是，即便是德國投資者也認為美債吸引力巨大(意味著將壓低美債收益率)。

最後在美股標普指數和高收益債市場對比來看，盡管股市一路高歌猛進，但是固定收益市場卻在過去幾個月遭遇慘跌。

在美元走高和油價走低的背景之下，美國輸入型通縮很有可能會讓那些期待美國複蘇推動全球經濟的人感到失望。