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牛市來了：A股港股，一個也不能少

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=796

A股今天成交量7000億人民幣，已經超越美股歷史上的成交量峰值（2007年7月26日，995億美元，約合6100億人民幣），成為人類歷史上一國單日成交量的最大值。（目前美股平均日均成交量僅250億美元左右。連A股的一半都不到。）



最近A股和港股可謂是一個天一個地，券商，銀行，保險，地產都漲了遍，港股的各路小夥伴都眼巴巴的看著深圳河北一片紅火，自己只有唉聲嘆氣：爹不要，媽不管，自己還不爭氣。



我有兩個做私募的朋友，一個做A股的罵他老板把錢都投到了港股，害得他年終獎縮水大半，一個做港股的擔心有朝一日自己飯碗不保，因為老板把錢都弄去了A股。



前日往上流傳著小摩大舉減持港股的照片，其實小摩都是代客持股，拋也是客戶拋，而且都是在降息之前出的，不能代表小摩看空港股的觀點。



再看看港股今天中小盤醫藥環保這些都拼命往下殺，港股外資因為資金大，只看大藍籌，而香港中小盤則是大陸資金為主，A股紅紅火火，大陸資金回撤做A股也是情理之中，其實這個時候是最好檢驗中小盤股成色的時候，什麽股是大家首先想到要拋的，什麽股是大家舍不得拋的。



港股和A股，本是同根生，相煎何太急！



上圖是恒指走勢，下圖是滬指走勢，其實在今年9月之前，這兩個走法還是蠻像的，問題就出在9月之後，市場擔心國內經濟下臺階，外圍市場也不理想，加上9月末占中開始爆發，再後來滬港通不如預期，解放軍根本就沒南下，港股就一直萎靡到現在。而A股則事不關己，高高掛起。而如今的走勢更是令人擔心港股的未來。



那港股是否會否極泰來？
這邊首先從滬港通來說，雖然上周的滬港通遇冷跌破大家眼睛，但長期來說絕對是個利好，因為從長期來說滬港通其實加強了A股和港股的聯系。



首先就是滬港通後有個潛在套利的機會。炒股賺錢有且只有兩種方法，一個就是低買高賣，叫資本利得，另一個就是分紅。相比A股，港股大盤股向來以高分紅，穩定分紅著稱。以滬港通標的為例，滬股通一般需要150元才能分1元，而港股只要50元就能分一元。當然A股的散戶從來沒指望靠分紅賺錢，但很多大基金尤其是保險和社保資金，還是很指望這些年終分紅的，那就很容易得出結論是買港股還是買A股。再拿個光大銀行做例子，最近A股的瘋狂加上光大重組的消息把光大拉的高高的，目前A股光大3.8元，每股分紅0.17元，港股光大3.96元，折合RMB3.17元，溢價達到了20%，而到時候要分紅了，3.8元分0.17元塊和3.17元分0.17元哪個劃算就顯而易見了。



另外，市場永遠是10個瓶子6個蓋子，現在A股火，錢去了A股，這個是必然的，等A股到了一個階段調整的時候，大家回頭一看港股被拉下了那麽多，估值拉下了那麽多，錢又會迅速去港股追落後。而到時候回來，A股的估值被拉的高高在上，而港股指數權重的地產，保險，銀行，券商估值就會變的很便宜，然後資金又會迅速流入指數成分股把指數拉上來，指數上去了，那最後就會輪到小盤股。所以牛市就是不管先來後到，不管排資論輩，最後總會輪到你，一個都不會拉下。



最後，讓香港投資者擔心的占中現在也清場的差不多了，占中已經被證明是遭多數香港居民討厭的，未來不會形成氣候從而影響香港經濟的運行。

再來說下降息，降息是這次牛市的起點，雖然背後的邏輯是經濟數據一定很難看，企業融資成本高，降息是不得已而為之。有人認為降息通道已經打開，也有人不那麽認為，但起碼對於股市來說是個好消息。股市牛市的基礎是EPS的增厚和PE估值的提升。降息，對於EPS的增厚是可以理解的，但從目前的經濟形勢看，PE的增厚則不那麽容易理解，一種認為經濟未來預期不好大家都知道，只要不好的預期可以改善那就是好的，看看習大大和李大大這麽忙碌，大家堅信未來不好的經濟形勢預期一定會改觀，這不，PE估值就上來了。另一種則仍為，降息，有錢，任性，人有多大膽，地有多大產，股市有多少錢，PE就敢給多高，你央行要敢再降息，PE給你翻一倍都敢。



扯了半天，其實最後就想說，牛市如果真來了，不管邏輯是什麽，港股A股大盤小盤，一個都不會放過。

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