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A股和美股最直觀的不同在於：像樂視和暴風這類A股的視頻公司盈利均不錯，且深受股迷們追捧。而在美股上市的優酷土豆、酷6、迅雷三家視頻公司均是常年虧損，卻還有能力拼命燒錢。
 

原因很簡單。海外的美元投資就夠這些視頻公司燒一陣子了，在國內他們又幾乎個個有“幹爹”，比如2014年，優酷土豆就先後接受了阿里和小米的投資，迅雷也於2014年3月上市前夕入駐了“雷軍系”，跟小米和金山“認了親”。
 

即便有錢燒、有山靠，他們的日子卻不好過。
 

首先表現在股價上。優酷土豆在美國股市正遭遇嚴重的“信用”危機，並深陷國內外雙重訴訟糾紛，這直接導致了其股價連續下跌。此外，由於優土因會計處理問題遭到美國證監會SEC常規問詢，美國律師事務所Pomerantz隨後發布消息稱決定代表投資者對優土進行調查，華爾街投行德銀3月20日發布投資報告，將優酷土豆股票評級從“持有”降至“賣出”，將目標股價從18.60美元調低至10.90美元。）導致其近期股價表現很差，從2月下旬股價18美元一直下滑至現在的12美元左右，中間幾乎零反彈。
 

令根據日前優土發布的未經審計2014財年第四季度及全年財務報告顯示，2014財年凈收入為人民幣40億元(6.495億美元)，比2013年 增長33%。凈虧損為人民幣8.886億元(1.432億美元)，2013年為人民幣5.807億元(9360萬美元)，同比擴大53%。
 

迅雷股價從上市至今也在一路上演下跌行情。從12.11美元跌至5.94美元（3月18日數據）。對此，創始人鄒勝龍給出過一個說法是：目前迅雷仍處在嘗試推動安裝量和用戶活躍度階段，還未著重於變現。迅雷CFO武韜甚至公開表示，2015年迅雷在移動業務方面沒有任何營收預期。
 

酷6是三家美股上市的視頻公司里表現最差的，最新的美股顯示，酷6的股價已跌破1美元，處於退市的邊緣。
 

事實上，視頻行業持續燒錢難以盈利屬於集體焦慮問題。以廣告收入為大頭的三家美股上市視頻網站提供的內容均包括第三方版權購買內容、UGC及自制內容（優酷土豆和酷6），近年來，在購買原創內容上的投入不斷遞增，一向以UGC作為主要內容的優酷土豆就不堪重負。根據優酷土豆公布的財報顯示：2013年第四季度凈虧損人民幣2460萬元，2014年第四季度凈虧損猛增至人民幣3.181億元，主要因為內容和帶寬成本大幅增加。這也是大部分視頻網站最大的資金支出。
 

當然，優酷土豆從未停止想改變這一切。去年下半年，在引入阿里投資以後，他們嘗試“電商”的新商業模式探索，也將PGC的內容作為今年主要扶持和培養的方向，試圖在商業模式做出一些新的嘗試。
 

反觀A股的視頻公司，無論是剛上市的暴風還是樂視，在盈利上相對都更具備變現的能力。尤其是樂視網，作為一家純內資型的互聯網視頻企業，從上市之初開始，樂視網就采用了“付費免費”的商業模式，堅持“合法版權用戶培育 平臺增值”的“三位一體”的經營理念，依靠版權分銷業務率先實現盈利並持續高速增長。
 

自2010年8月於國內創業板上市以來，樂視網就高舉“平臺+終端+內容+應用”創新模式，將網絡、手機、電視終端整個鏈條打通。盡管整體業績上（市場份額占比）表現不如行業第一的優酷，但在盈利能力、營收水平以及市盈率上遠遠超過了優酷。
 

2014年，樂視股價曾因創始人賈躍亭出走海外而發生過較大波動，但隨著年底賈躍亭的回歸，到2015年開年以來，截止3月上旬（3月10日的數據）股價連續獲8個漲停，股價達到86.57元，較兩個月前的最低點 28.2元翻了兩倍多，市值達到728億元人民幣。而在美上市的優酷土豆市值則為181億元(29.28億美元)。截止目前，樂視網的市值是優酷土豆的3.94倍。
 

據兩家公司公布的財報顯示，2014年第三季度，樂視的總營收為18.06億元，優酷土豆第三季度凈營收為11.1億元，樂視網的營收僅是優酷的1.6倍。2014年第三季度，樂視網盈利6625.83萬元(6600萬)，優酷土豆則虧損1.814億元，由此可見兩者在盈利能力上的優勢差距。
 

再來看剛上市不久的暴風科技，在A股正式掛牌上市後，暴風發行開盤價為9.43元，開盤後封停10.28元，較發行價上漲43.98%。暴風之所以能受到資本追逐，值得註意的是，暴風上市前所擁有的“家底”較當年的樂視要強太多。據艾瑞咨詢i-UserTracker數據顯示，2014年12月“暴風影音”PC端日均有效使用時間約3000萬小時，日均覆蓋人數約2700萬人，分別位於艾瑞咨詢統計的在線視頻行業第一和第三。
 

此外，暴風的生態構建模式和商業模式也帶給視頻行業吹開了新的風口。暴風科技在原有“暴風影音”系列產品的基礎上做了完善：從在線版本（包括在線高清版、看電影視頻瀏覽器）到視頻雲服務平臺（暴風雲視頻），從移動終端到智能硬件（“暴風魔鏡”及配套移動應用）。
 

它的這種業務模型給視頻網站帶來了兩點啟示：全息投影、VR（虛擬現實）、AR（增強現實）、交互式播放等技術的成熟和商業化應用等技術是推動視頻行業發展的關鍵因素，高清視頻服務也是市場的大勢所趨。
 

另外，“內容+硬件”的模式將會是互聯網視頻主流。有關分析專家認為，隨著移動互聯網和智能硬件、智能家居概念的興起，互聯網視頻將在智能手機、平板電腦、智能電視等多屏幕中協同發展，而暴風最終選擇棄美股而在創業板上市帶給互聯網公司的啟示則是：並非只有搭建VIE、赴美上市這一條路，通過恰當的股權安排和結構調整，同樣可以在國內創業板實現IPO。
 

在對於美股和A股上市的視頻公司時，我們發現了一個有趣的點，即A股上市的公司創始人普遍是窮過來的，屬於“屌絲背景”出生，而美股上市公司的創始人則明顯都是高大上的海歸派。
 

優酷土豆CEO古永鏘和土豆CEO王微都曾獲國外MBA學位，且都在跨國公司任職高管的經歷。其中，古永鏘從1999年加盟搜狐後，先後擔任搜狐首席財務官和首席運營官，並於2005年離職創辦合一網絡，逐步打造了優酷網。前期職業生涯為古永鏘積累了豐富經營和管理經驗，他曾帶領優酷經歷了上市前6輪融資、IPO上市、以及二次增發，截至2011年6月30日，優酷現金及短投高達6.25億美元，遠遠超過目前土豆、酷6的現金儲備，並且經過多輪融資後，仍保持了公司的實際控制權，優酷CEO古永鏘及合一控股持股仍保持在40%以上。
 

迅雷的創始人鄒勝龍同樣擁有高富帥的背景，他畢業於美國杜克大學計算機科學專業。2002年從美國回到深圳，和杜克大學研究生同學程浩一起創業。2004年，迅雷進入了高速發展期，但由於鄒專註於技術，而疏於對商業模式的研究，直到2014年經過二次轉型後才成功赴美上市。
 

酷6創始人李善友是南開大學的數學學士、中歐國際工商學院的EMBA，曾在摩托羅拉、博士倫等外企任職，當過搜狐人力資源部總監、搜狐新聞中心的總編輯，2006年創辦酷6網，後來成為中國第一家成功在美上市的視頻網站。
 

另一邊，A股上市的暴風創始人馮鑫和樂視創始人賈躍亭湊巧都是山西人。賈躍亭是山西垣曲縣人，最初做的是煤炭生意，偶然的機會接觸到電信業，2003年來京後，賈躍亭認識了現任樂視COO劉弘，並開始聯手創辦樂視網，並一手構建了“基於互聯網的樂視生態”，成為了樂視網控股股東和實際控制人，其個人持股比例高達46.81%。
 

暴風馮鑫是山西陽泉人。大學讀的是合肥工業大學，學管理工程出生，做過銷售，幹過煤炭運輸，來了北京以後，進了金山，先後結識了雷軍、周鴻祎、蔡文勝這一群人。2004年前後離開金山後獨立創業，開始創業做暴風影音，帶領暴風科技團隊打了十幾年江山，終於在2015年3月上市，暴風科技開盤後市值超12億元，馮鑫持有的股權比例為25.46%，身家超過3億元。