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2015，進入新循環的比亞迪 投資懶人

來源: http://xueqiu.com/1111674617/33234584

2014年，可以算投資者最悲喜交加的一年了。

喜的是，新能源政策終於落實了，比亞迪的新能源汽車一騎絕塵，占據半壁江山。秦更是超過了1萬臺的銷量。這個數字是比亞迪過去所有年新能源汽車之和還要多。整個公司新能源車同比增長超過10倍。同時公共交通的優勢剛剛釋放，王總又拋出了8+4戰略，放眼全國乃至全球新能源汽車產業，比亞迪都可謂絕無僅有。


比亞迪秦已經是全球單月銷量第五的新能源汽車，而且現在秦的問題是嚴重的產能不足，而不是銷售問題。明年產能起來後，秦的單月銷量進入全球前三問題不大，接近特斯拉的銷量。要知道秦只是比亞迪的一款車，明年還有唐宋元商，後面還有漢明。
現在完全不用妄自菲薄，明年比亞迪新能源車差不多就可以做到世界銷量第一。


悲的是，燃油車同比大幅下降，1-10月，燃油車銷量累計34萬兩，同比下降17.6%.

公司總利潤在新能源大幅增長，電子表現良好的情況下，並沒有起色，反而較去年同比下降。尤其是三季度，燃油車的銷量，毛利都創了幾年來的新低。

在這樣的背景下，比亞迪的股價也是冰火兩重天，在上半年新能源破冰下一路高歌猛進到今年最高的59。而下半年在燃油車一再拖累下，利潤失望，股價一路下跌到今天的42。
那麽在今天的時間點，如何客觀的看待比亞迪，客觀的分析過去，展望未來才是關鍵。

在今天，我認為比亞迪的2015，是一個的新循環，以及整個集團全面向好的開始。

新能源車：這個無需多言了，簡單說無論是現在火爆的秦，還是即將上市的唐，還是明年的宋元商。在價格，性能，安全，穩定。各方面都是新能源車市場的頂尖者，在明年都會推動比亞迪在新能源私人領域的滾滾向前。
公共交通領域，也是如此訂單的落實只會越來越多。

電子方面也無需太多表述，金屬殼的興起已經是看得見的。無論是華為，還是三星，蘋果，中高端機金屬殼已經是習以為常未來只會更加普及。

燃油車方面：這個是爭議最大的點，也是很多人覺得最不確定的點。多少投資比亞迪的投資者每天對著燃油車銷量惶惶不可終日，擔驚受怕，尤其是今年燃油車大幅下降。

既然要想判斷燃油車的未來，那就必須先知道比亞迪的燃油車是怎麽回事。

比亞迪的燃油車大概分為3個板塊


可以看到兩個特點。

1.看起來車型非常多，其實種類非常貧乏，車型非常的集中。
真正嚴格來說，就是3款車。中型車基本是湊數級別的，在過去沒有2.OTID 的發動機前，國產中級車基本都是湊數。

SUV ：  S6

緊湊轎車：F3L3速銳等等
F3,L3,速銳等等，雖然在價格上有一定區分，外觀上也有區分，但總的來說就是相互間缺少特點，趨同，基本就是貴和便宜的差別，高級和低級的差別。
而不像大眾能做到高爾夫，和朗逸的差異定位。這不是比亞迪做不到，目前來說國產車都做不到。

小型車：F0

而更不幸的是，綜合銷量2萬多的緊湊轎車，又是這幾年競爭最為激烈，合資品牌下功夫最多的領域，典型的紅海。

2.主力車型太老，過去3年沒有推出跟多品類的車型。
2010年只有一款L3，算是補充車型。
2011年只有S6 是熱賣車。但是從2011-2014，長達三年多缺少跟進。
2012年速銳算是主打。
2013年唯一的一款新車思銳，也不是主力車型。

2014年
G5各方面不錯，代表了比亞迪的工藝水準設計水準。
S7全新的2.0TID 動力總成，代表了比亞迪的全新動力。

可以看到，雖然G5,S7在2014年上市，但放量也要15年了，也就是在2014年絕大多數時間點，比亞迪賣的都是2年，3年，4年前的車型。並且一半以上車型是在一個區間內，同時又是競爭最激烈的地帶。那麽，你又怎麽去要求燃油車今年能有亮點和突破？今年的下降難道不正常嗎？

那麽為什麽造成這樣的局面？是比亞迪管理問題？戰略錯誤？不重視燃油車？

先補充一個常識，汽車的研發周期很長，一般來說一款車從開始到上市銷售。需要4-5年的時間。當然國內速度會快很多，比亞迪現在大概需要2-3年時間。原先不到2年就可以。


也就是說，目前2011-2013年的新車型問題，對應的是比亞迪2010-2012這個階段。這個階段是比亞迪最困難的三年困難期，資金，人力，精力，各方面都是最低點的時期。
所以，看的到今天銷量問題，根源並非是今天，也並非是今天不重視燃油車，而對應的是過去，比亞迪過去在最困難的時期，既要保障新能源車的進度投資，同時要去做燃油車，必然的結果就是燃油車只能適度壓縮。

當然有人會說，你為什麽那個時候不重點做燃油車，現在不就有銷量了嗎？
那麽請問，如果是這樣，現在秦可能都還沒上市，唐更加遙遙無期，難道這是正確的?

比亞迪今年能新能源能有爆發性增長，一方面是政策所致，但更重要的是，比亞迪做好了準備，能在這個時候推出秦，推出領先型戰略性的新能源車。如果你看到政策再去研發投入，臨時抱佛腳，那什麽都晚了（對，我說的就是某一群臨時抱佛腳的車企）

當時的選擇，到今天的影響，只不過燃油車有所下降，利潤少了點，但這麽點錢是問題嗎?王傳福反複的說過，錢沒了不要緊，可以再賺，但時間沒了就買不回來了。很顯然，比亞迪在過去，選擇用錢換時間，得到了戰略性的先機，在此之下，明年新能源放量，賺錢還是問題嗎？如果新能源汽車今年80億，剛剛能對沖燃油車的下滑，那明年做到150-200億能不能帶來利潤？後年300億是不是利潤就來了？如果看到這點，還有必要糾結嗎？要知道現在整個燃油車才200多億的收入。

至於說比亞迪應該放棄燃油車，或者說比亞迪不重視燃油車的，那只能呵呵了，燃油車是老子，DM 是兒子，沒有老子哪來的兒子。DM是燃油車之上的車，車都造不好，談什麽新能源車（沒錯，我說的都是一堆車都造不好，歪瓜裂棗的新能源車）

那麽為什麽明年是比亞迪的新循環？

G5 S7 的推出，代表了2點。
1.比亞迪的動力系統進入全新的領域2.0TID 。
也就不和別人人比了，直接那奧迪Q5 2.0T發動機來比吧。這油耗，扭矩，最大扭矩轉速覆蓋面，最大功率。毫無疑問是國內最好的2.0T發動機。



比亞迪的外觀，內飾，造成，進入了新層次，審美終究是仁者見仁智者見智，你也可以說G5 外觀不好，內飾不行。但只要客觀去看，就能發現G5的外觀，內飾已經有了全新的提升。（可以對比速銳，也可以對比新出的吉利帝豪)
同時對於G5的造車工藝，駕駛性可以看陳震的最新報告，大為贊揚，TID 的水準被認為由於高爾夫。
當然里面也有提到問題，比如內飾硬塑料廉價，但這是問題嗎？
這個級別的車，從大眾，福特，到長城長安，哪家不是硬塑料？
正如馬雲說的，你25塊錢想買勞力士的表，是自己太貪。

《蘿蔔報告》之比亞迪G5—在線播放—優酷網，視頻高清在線觀看
http://v.youku.com/v_show/id_XODI4MDkzNzYw.html …
G5:中控改掉了比亞迪原來最大的毛病，按鍵太多，太板正。


速銳：




新帝豪：帝豪這張照片光線打的很好，不過無所謂，這內飾比起來很突出



在此之上。未來比亞迪就可以拉開產品線，產品等級，用戶群體。而不必在糾結於產品換湯不換藥，拉不開價格，定位，全堆在一起自己打自己。

2.更重要的是，在度過三年困難期後，研發，設計的產品，技術，以2014年末為時間點，開始推向市場了。經過2010-2012年三年反思，資金緊張後，各種捉襟見肘（據說當初給思銳的資金才幾千萬)巧婦難為無米之炊。未來推出來的，都是代表新比亞迪的東西。
新的外形，新的車型，新的技術，新的設計，新的工藝（G5就是全新的西安草堂工廠生產的，主線焊接100%機器人自動焊接）

明年的燃油車，除了S7 ,G5的放量以外，還有兩款重要的車型S1 和S3。

為什麽看好S1 和S3。
首先，小型SUV ，和中型SUV 是目前市場上最火的車型，增速快，價格比高，競爭低。
可以看到SUV 前10，基本都是中小型SUV ,
中型代表，H6  途觀   翼虎  CS75
小型代表：H2   IX35    CS35
同時國產SUV 除了哈弗，並沒有非常強勢的車型和品牌，而哈弗價格又偏高。在哈弗以下的價格缺少性價比高，性能好，外觀不錯，質量過硬的產品。

而這片空白潛在需求非常大。15-32名，大量的非常一般的車，都能有5000-1000的銷量。證明需求非常大。（比如眾泰T600,奔騰X80都可以賣到8000臺。）

以比亞迪的水平，價格屠夫，性價比殺手，做出來的車，即使外觀一半(再差能差的過被普遍反映模仿的年代嗎？）能賣到市場平均量沒有懸念吧






其次，比亞迪原來沒有這方面的產品，這兩個是全新領域，全新產品，新的產品，帶來新的增量，不再會出現原來產品打架的情況。（這點哈弗做的很好，中型H6,中小型H2,小型H1，硬派H5，越野H9,高端大型SUV   h8 ，長城有他的優點，而且很值得學習，但同時也有他的局限，比亞迪同樣有他的遠大，但也有缺失，客觀看待最重要)產品線拉開，才有利於市場占據，和發揮優勢。

S3的諜照，和S6是完全不同了。就最保守來說吧，按目前S6都可以買1萬輛，S3,S1賣個7000-10000總是可以的，帶來的增量就非常可觀了。要知道，今年全年可能也就是40萬出頭的銷量。


簡單說，在進入新循環正循環後
新設計，新思維，可以強化，優化車的競爭力。
新技術，新工藝可以拉開價格區間和定位
新車型，新產品，可以拉開產品線，產品分布。
三大原因，講促進燃油車從新增長。

出於以上原因，對燃油車，對新能源車，對電子的判斷，新的一年，比亞迪將是一個全面向好的局面。以季度為單位，每個季度都可以給人驚喜。以半年為單位，每半年都會上一個臺階。

對於股價，啰嗦兩句，在從2012年下半年開始投資比亞迪，並且在雪球發言以來，2年多時間里，有三次是讓我感到投資者對比亞迪信心最低迷的。
一次是2012年年底比亞迪在526事件，里昂0.4元唱空報告，被打入低谷。回頭來看，那個就是歷史大底。

一次是2013年年低2014年年初，比亞迪從44元跌倒了35元附近，並且4個月橫盤，事實證明當時就是近2年大底，14年年後很快比亞迪就到了59的歷史新高。

還有一次就是今天，在外圍一陣猛漲的背景下，比亞迪反而下跌。
接下去近期股價會怎麽樣，難以預測，歷史不會簡單重複，但仍然需要以史為鑒。

堅持比亞迪多年的朋友們，一起等待新的元年吧.