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中國資本市場大門開啟 美國ETF瘋狂了

來源: http://wallstreetcn.com/node/210471

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面向中國股市和債市的美國ETF正在迎來蓬勃發展的契機。隨著中國資本市場大門的開啟，包括貝萊德和CSOP Asset Management在內的EFT管理機構正在申請大約40支ETF，是現有規模的六倍之多。以追蹤中國股市和債市，方便普通投資者可以投資中國市場。

根據9月15日貝萊德向監管機構提交的資料顯示，該公司正在申請其第一支允許美國投資者直接投資在上海和深圳上市公司的ETF，而CSOP也在三天前提交了類似申請。CSOP此前在香港有一支規模60億美元，面向A股的ETF。

在此之前，僅有少數的專業投資者可以通過指定渠道投資少數的中國公司或者購買中國公司的離岸債券。

上證指數2014年至今反彈14%，為2009年以來最佳表現。晨星基金高級分析師Patricia Oey在接受彭博電話采訪時表示，“中國市場潛力巨大，沒有投資者願意忽視中國市場。機構更不願意放棄這個“大蛋糕”。”

與中國股票市場掛鉤的ETF產品已成為ETF管理機構最熱衷的創新領域之一。去年成立的X-trackers嘉實滬深300中國A股ETF規模已經達到4.57億美元，反映出市場對於介入中國市場的熱捧程度。

隨著滬港通的啟動在即，中國股市的活躍度有望進一步增強。據華爾街見聞報道，港交所和證監會今日聯合宣布，滬港通將於11月17日正式啟動。港交所總裁李小加11月7日表示，滬港通開通將帶來“世界最大規模資產的一次重新平衡”。長期來看，可能會引導七、八萬億美元資金從中國銀行體系流入A股市場，使得A股市場的體量在未來五到十年獲得巨大增長。

除了股市之外，債市同樣吸引力具大。根據評級機構標準普爾的6月數據，中國企業債的規模已經超越美國成為世界第一。目前中國國債市場規模大約為3萬億美元，企業債規模則為1.5萬億美元。雖然貨幣升值、企業債務違約和監管風險均不容忽視，不過相對較高的債券收益以及和全球債市聯動性較低的特點還是令投資者趨之若鶩。

到期日為90天的中國AA級債券平均收益率為4.31%，遠高於美國非金融商業票據同期0.09%的表現。而10年期中國國債的收益率為4%，美債和金邊債則在2.3%左右。而如果中國經濟一步放緩引發中國央行降息的話，債券的賬面價值則會水漲船高。

華爾街見聞曾在10月報道，最新的SEC文件資料顯示，至少有4家機構已經遞交了相關文件，意圖進軍中國債券市場。包括德意誌銀行、Global X Funds、 KraneShares和Van Eck Global。

不過目前中國市場對於國外投資者而言整體還處於未開放階段。根據9月出臺的人民幣合格境外機構投資者(RQFII)和合格境外機構投資者(QFII)的相關規定，允許境外投資者參與的總規模(股市加債市)為1080億美元。

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