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伯南克：歐洲效仿美國QE？沒那麽容易

來源: http://wallstreetcn.com/node/210338

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本世紀美國QE之父、前美聯儲主席伯南克（Ben Bernanke）預計，歐洲央行如要推行美國那樣的貨幣寬松，難度很大，也很難像日本央行那樣實行大規模定量寬松。

2008年金融危機後，伯南克領導美聯儲啟動了三輪超常規貨幣寬松政策——量化寬松（QE），並將短期利率一直保持在接近於零的最低水平。直到上月，美聯儲才決定本月徹底結束QE3，但仍會在相當一段時間內保持超低利率。市場大多預期明年第二到第三季度可能首次上調利率。而歐洲央行今年6月起宣布推出負存款利率、購買資產支持證券（ABS）這樣的歐版QE，且還有擴大購買資產範圍、啟動全面QE的可能。

昨日出席金融業會議Schwab IMPACT年會期間，伯南克稱，如要像美聯儲那樣開展激進的QE，歐洲央行面臨一些政治障礙。他說：

“那麽做的障礙其實並非來自經濟方面。法律與政治方面出現的阻礙使那樣做難度很大。”

伯南克認為，歐洲央行很難像日本央行那樣大規模定量寬松。歐洲央行“沒有歐元債券”可買，歐元區成員國政府不可能向歐洲央行出售主權債券。商業債券市場沒有足夠的資產來支撐歐洲央行的定量寬松措施。

上月歐洲央行開始購買資產擔保債券，還計劃本月和下月購買資產支持證券（ABS）。而截至上月底，兩大歐元區經濟體德國與法國的央行行長都表達了反對購買ABS的觀點。這兩位行長也是歐洲央行決策機構管理委員會的委員。

華爾街見聞此前文章援引德國通訊社MNI消息稱，歐洲央行今年不會同意以購買主權債券為主的全面QE。但路透又獲悉，歐洲央行購買私人部門資產的計劃可能不足以達到目標，明年可能有啟動全面QE的壓力。

今日歐洲央行將公布貨幣政策會議決議。昨日華爾街見聞文章提到，分析人士認為，要重振歐元區經濟，歐洲央行需要讓歐元疲軟，而日本央行上月底加大QE力度的行動給歐洲央行帶來了挑戰。一些分析人士預計，歐洲央行今日會議還不會有任何動作，更有可能在12月的會議上決定進一步寬松。

上月31日，日本央行決定，將購買ETF和REIT的規模增加兩倍，還要讓基礎貨幣的年度目標規模擴大10萬億日元，增至80萬億日元。受這一超級寬松的貨幣政策影響，日元對歐元三天內下跌3.5%。

巴克萊集團全球資產配置主管Jim McCormick認為：

德拉吉本周最擔心的應該是日元兌歐元匯率。要避免通縮，歐元必須貶值。而除非歐洲央行推出QE，歐元很難走低。

伯南克在上述講話中為自己執掌美聯儲期間的QE辯護，也提到當時通縮的威脅。他說，在QE1啟動時，美國經濟

“從來沒有什麽通脹的風險，經濟很疲弱，如果有任何擔心，我們是擔心通縮。四年後也沒有通脹跡象，美元在走強。有人說‘再等五年會出現（通脹問題）。’現在它也不會發生。”

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