談談小資金的高複利 DAVID自由之路
來源: http://xueqiu.com/5819606767/31989586
經常看到有一些投資高手（特別是短線高手），他們宣稱小資金的複利要遠超過大資金，他們通常會說，小資金每年50%的複利都不算高，大資金20%的複利都很難。
我認為大資金確實20%的複利都很難，巴菲特最近10年的複利就沒有超過20%，但是小資金真的很容易做到50%的複利嗎？
因為看到太多的年輕人，相信了這樣的理論，拿著幾十萬資金來到股市，心理就想著暴富，想著職業投資，所以我想多說幾句。
首先，為了排除嘴炮，還是拿有公信力凈值的私募基金來分析，格上理財將私募基金的規模區分為小規模（10億以下），中規模（10億-30億），大規模（30億以上）。我們來做區分比較，對象都是股票型基金。
1、看今年的收益率冠軍。
小規模冠軍101.21%，中規模冠軍63.28%，大規模的冠軍44.59%
好像確實小規模私募勝出了。
2、看連續三年的收益率，取TOP 20%的入圍線
小規模TOP20% 34.83%， 中規模TOP20% 34.05%，大規模TOP20% 48.84%
取三年周期，居然大規模的私募反而勝出了
為什麽會這樣？因為小規模私募的數量非常多，所以個別靠運氣取勝的基金，凈值就非常矚目，例如去年裸奔的“否極泰”，今年的收益率居然是62%，是不是很牛呢？
但當我們將時間拉長，結果就完全不一樣了，我發現一個現象，大規模的私募，存續時間都比較長，而小規模私募，猛一看有900多個，但是有3年成績的，幾乎只剩下50%了。
所以，我大致得出一個結論，小資金高複利，更多是因為
幸存者偏差造成的。
下面我客觀比較一下小資金和大資金的優勢。
一、大資金的優勢
1）可以談判得到更低的傭金。
2）可以開正回購
3）做基金套利，500萬申購只需要1000元手續費，而小資金做申購套利，申購費至少0.5%。
二、小資金的優勢
1）超級差流動性品種，掛籃子守株待兔。
2）短線操作較順暢（但是統計上看，短線是負和遊戲）
3）量化和對沖操作，可選擇流動性差的投資品種（也有流動性好的）
目前就我的投資體系，我認為中等資金量（千萬級別）會比小資金做的更加順暢一些。當然對於“撿鴨蛋”模式的投資者而言，小資金還是挺大優勢的。