i黑馬註：今天早晨，社交投資網站雪球宣布完成4000萬美元C輪融資，這輪融資由人人集團領投，晨興資本跟投。
方三文對《創業家》&i黑馬表示：“通過創辦以來的努力，雪球已經確立自己在投資者交流這個服務市場上的地位。當交流與交易融合的時候，社區的價值將會爆發。獲得新一輪的融資後，雪球將盡快促成這個融合。”
以下為方三文口述整理，講訴了雪球價值所在：
雪球又融資了。
很多朋友對我表示祝賀。其實，融資沒有什麽好祝賀的，融資都是沒有辦法的事，說明沒有外部輸血公司還活不下去，不融資而公司賺錢才是值得祝賀的。從另一個角度看，投資人願意拿幾千萬美元投資上線將近三年，還沒有一分錢盈利的雪球，他們看中的價值會是什麽呢?我說說我的理解。
首先來看行業。雪球是互聯網在投資行業的一個應用。互聯網產品都是互聯網在各個行業的應用，比如QQ是互聯網在通訊領域的應用，微博是互聯網在媒體領域的應用。
現在，特別基礎的領域，比如通訊、搜索，都被大公司占領了，現在新創業的公司，大部分都往更加細分垂直的領域發展。選擇不同的領域，很大程度上決定了互聯網產品和互聯網公司的商業價值。什麽是好的領域呢?一般的規律是終身需求優於階段性需求，比如交友是終身需求，結婚是階段性需求;高頻需求優於低頻需求，比如商務出行是高頻需求，休閑旅遊是低頻需求;高客單價需求優於低客單價需求，賣化妝品肯定比賣書好。
我覺得投資是為數不多的終身、高頻、高客單價需求領域。
雪球選擇投資領域之後，具體在這個領域做了什麽呢?我們花了將近三年的時間，做了一個投資者的社區 (www.xueqiu.com) 。跟我們同時期進入這個領域的同行，大部分都賣理財產品、p2p貸款去了，很快就做出了很靚麗的銷售業績。雪球做了一個百萬用戶，卻還一分錢不掙的社區，雪球是搞錯了嗎?我們回到原點來，互聯網對於投資，到底可以做哪些事情?在做雪球之前，我有一個簡單的分析，大概是三個事情：
交易。其實互聯網最早的應用之一，就是證券交易。現在銀行、券商的交易業務，已經全面互聯網化，新創的互聯網公司，在基礎交易方面能創造的增加值不多。
數據。包括查詢行情、數據、資訊，這過去是由鼓博、萬得、門戶網站等提供的，它的業務基礎是人力。新創的互聯網公司能創造的增加值也不夠多。
除這些之外，還有哪些投資者的強需求是互聯網可以更好地滿足或者優化的呢?我認為是交流，這才是互聯網能在投資領域創造最大價值的環節。
投資是一個需要極大信息量、極強的邏輯推演的事情。無論多麽高明的投資者，在作出一個投資決策的時候，都面臨著信息死角和思維盲區。不特定的投者之前的交流，能夠有效地掃蕩投資者的信息死角和思維盲區，減少投資者面對不確定性時的惶恐。互聯網社交產品使不特定的對象之間的交流成為可能，而基於用戶間follow關系的投資者社區，又能夠幫投資者選擇自己的交流對象，提高交流效率。雪球正是這樣一個社區。社區的建設極其艱難，它不但需要互聯網產品技術做支持，也需要定位清晰的運營。一旦社區形成規模和穩定的氣質，它就很難被模仿和超越，所以是一個比交易和數據更可能形成護城河的業務。到目前為止，我不敢說雪球已經形成護城河，但要模仿它，確實也不是一件容易的事。
投資者之間的交流會產生後續產品：內容和社交關系。你在雪球點開每個投資產品的頁面，都可以看到投資者圍繞它產生的海量內容，這些內容能夠把投資產品的收益、風險等特征提煉出來;你在雪球點開每個投資者的頁面，都可以看到他關註哪些股票，喜歡討論什麽行業，交易風格是怎樣的。如果投資產品的特征和投資者的偏好能夠匹配，則交易有可能撮合成功。
頻繁的交流會產生社交關系，社交關系會產生信用。傳統的金融產品銷售都是通過某種程度上的增信完成的，比如銀行可以說是牌照增信最後擔保人增信，線下的第三方銷售靠的是人肉增信。線上社交產生的信用，在其他產品的銷售上已經有很好的應用案例，它一定也可以應用在信用最為稀缺珍貴的金融交易上面。匹配和增信做到了，離交易就是一步之遙了。所以也可以這樣說，做社區本身並不是目的，做交流也不是目的，讓交流服務於交易才是最終目的。這是雪球已經做和正要做的事情，大概也是它的價值所在。
新聞背景：
社交投資網站雪球於2014年9月3日完成C輪融資，這輪融資由人人集團領投，晨興資本跟投，總融資額4000萬美元。雪球的產品包括域名為 www.xueqiu.com 的網站和名為“雪球“的智能終端應用。自從2011年11月正式上線以來，雪球一直致力於為中國投資者提供跨市場(滬深、香港、美國)，跨品種(股票、基金、債券等)的數據查詢、資訊獲取和互動交流服務。因為獨特的產品設計和運營策略，雪球在市場上擁有領先的份額和影響力，並先後獲得紅杉資本和晨興資本的投資。
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