股市小牛緩緩來！
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自年初債券120見底後，買入債券的投資者至少都有10%的收益率，遠超過上證指數和滬深300指數的漲幅，目前債券市場可以做正回購的企業債，中樞已經下跌到8%左右，AA-債券的收益率還有11%，吸引力仍然可以，但是已經不能靠買債券就大賺超額收益了。
股市經過多年的下跌，藍籌股的估值已經非常吸引人，例如國有四大銀行的股票，分紅率都接近7%，與債券的收益已經相差不多，當然小盤股還高高在上，但他們在指數中所占權重並不大。
中國經濟轉型成功的概率還是很大的，目前國際大宗商品的價格下跌，對於中國的發展也是有利的，但是後面更可能的還是小牛市，因為市場利率還是太高！
美國1980年市場利率到達高點，美國股市1960年至1980年差不多漲幅為0，後面雖然恢複性上漲，但是到1987年還是遇到了股災，後面才真正開始股市的黃金10年。我認為中國目前的股票市場，類比美國1980年的市場，後面也會是一波三折。
當前的環境，配置權益類品種是必須的，因為股市已經有了牛市的基礎，但風險也存在，所以可以通過合理搭配資產，實現低風險高收益，具體如下：
1、折價基金做為前鋒，可以考慮150001瑞福進取，1年到期，還有15%折價，500011基金金鑫，預計3個月轉開，折價4.5%。如果牛市真來了，折價基金可以吃了凈增吃折價，也就是戴維斯雙擊。
2、0溢價轉債做中場，可以考慮113001做坐鎮中軍，行情來了，銀行股必然要漲，中行轉債的漲幅至少和中國銀行正股同步，甚至還有可能溢價拉開，中行轉債的漲幅跑贏中國銀行正股。目前中國銀行A股相對H股折價，相信滬港通以後，中國銀行的A股有機會和H股縮小折價。
3、固定收益做後衛，可以考慮企業債，打新股，賺取固定的收益，另外還可以配置一部分銀華穩進，因為距離低折只有10%空間，如果股市大幅下跌，該分級基金可以賺取低折收益，抵消權益倉位的損失。
下面是今年2月寫的文章，也供參考
http://blog.sina.com.cn/s/blog_4dd330190101oitm.html …