如何不抱怨加息 並愛上美聯儲？
來源: http://wallstreetcn.com/node/100445
華爾街擔憂，一旦美聯儲開啟加息之門，美國債券市場就會變得瘋狂。但這也許杞人憂天了。
上個月，美聯儲預測稱目標利率明年底可能升至1.13%，之後還可能提升至2.5%。基於長期經濟增長前景，決策者們預計，3.75%是基準利率的上限。
彭博新聞社報道稱，這就意味著，美國國債收益率漲幅可能比上一輪加息期間要少。當年利率攀升至6.75%期間，美債收益率漲了4.25%，增速慢於1999年—2000年。
其中一個原因是，過去五年的經濟擴展仍然顯示出疲弱跡象，一季度美國GDP增速甚至為萎縮2.9%，為2009年以來最大跌幅。經濟學家們認為，一旦美聯儲開始加息，明年GDP將上漲3%。雖然如此，但這也比2004年的增長3.8%要慢一些。
隨著收益率幾無增加，但在美聯儲真正決定加息之前，投資者們也可以從債券市場獲取相對較高的回報。由於美國經濟及工資增長緩慢，美聯儲當前正逐步退出超寬松貨幣政策，並沒有多少著急加息的理由。
此前，從國債到垃圾債，美國債券收益率非但沒有上漲，反而一路下跌。自2004年6月2006年6月，當美聯儲將基準利率從1%提升至5.25%，美債平均收益率為5.7%。而過去六年，據國際清算銀行數據，全球債券市場規模大幅膨脹了40%，當前總量已高達創紀錄的100萬億美元。
摩根大通資產管理公司全球固定收益策略師Priscilla Hancock表示：
做空債券市場將是一個錯誤。加息之路仍將是一個長期而緩慢的進程。這意味著，固定收益將仍是一個重要的投資資產。