| ||||||
不同於中西部地區囿於信貸規模不足，東部沿海地區更多面臨信貸結構調整問題 ◎ 財新記者 吳紅毓然 文wuhongyuran.blog.caixin.com 從2009年到2013年，中國銀行業僅用五年時間就增加貸款44.93萬億元，遠超過去60年貸款增量的總和。五年貸了前60年的錢，不少企業依然反映「貸款難、貸款貴」 。 一位監管層人士指出，目前，中西部地區銀行業仍然囿於信貸規模不足，而東部沿海地區，則更多是信貸結構調整的問題。東部地區多位銀行人士指出，由於4萬億刺激政策的出台，大量企業負債過高，自身產能擴張，形成跨行業投資， 「產能形成後市場沒有了，跨行業投資對市場又不瞭解」 ，經濟下行時期便出現經營壓力、資金鏈緊張的情況。 浙江銀監局表示，多頭融資、過度融資、異地融資、盲目融資，是誘發和擴大「兩鏈」 （擔保鏈、資金鏈）風險的重要原因。業內人士指出，在整個去產能化、去槓桿化的過程中，企業和銀行的經營都在慢慢回歸理性與正常。 「過程一定是很痛苦的。但這是必須要付出的代價。 」一位地方銀監局人士對財新記者說。 調整信貸結構 經濟增速放緩時期，長三角地區的銀行業也承受著前所未有的壓力，部分地區的不良貸款率已回升至2% 甚至3%。如寧波銀行業不良貸款率在2% 以下，但2014年前五個月新增了幾十億元的不良貸款，不良率較年初上升了0.48個百分點，這些不良貸款會影響信貸投向。 有大行人士認為，部分企業本身產品低端，比如加工出口製造業，抵押物本身也不值錢，確實很難給予貸款。 「現在信貸規模較為緊張，要把資金用到刀刃上」 ，他指出，銀行要將信貸結構與產能結構升級相掛鈎。 銀行在「金十條」的政策推動下，儘管資產質量承壓，仍然會大力支持產業結構升級，比如支持產能過剩行業中的優質企業技術改進。 據寧波銀監局數據，今年前五個月，寧波主要銀行機構盤活信貸存量166.49 億元，其中通過收回再貸方式壓縮「兩高一剩」行業貸款6.68億元；通過併購貸款和資產證券化方式盤活存量貸款48.79億元；通過銀行間市場和企業債融資等方式，置換銀行貸款85億元；通過打包轉讓和呆賬核銷方式，處置不良貸款26.02億元。 江蘇省去過剩產能的壓力更大。江蘇省銀監局副局長丁燦指出，除了電解鋁，過剩產能中的光伏、鋼鐵、造船、平板玻璃，均是江蘇的重點行業。因此，仍然採取「有保有壓」的思路，支持產業結構升級。 工行江蘇分行表示，對鋼鐵、造船、水泥等八個產能過剩行業實施融資分類管理，2013年相關行業貸款壓降19.5億元，降幅達到20%。對涉及落後產能的淘汰客戶實施從嚴融資管控。農行南通分行表示，對產能過剩行業將壓降10%。 國開行江蘇分行副行長莊偉鋼對財 新記者表示，光伏產能過剩相當嚴重，目前歐美國家對光伏實行第二輪「雙反」（反傾銷、反補貼） ，光靠國內市場消化產能，仍然很難化解。 「光伏目前沒有到好的時候」 ，莊偉鋼指出，開行對光伏行業界定為「謹慎進入」類，能維持的貸款繼續維持，但不再進入新的項目。 「無錫尚德的破產重組對銀行業的警示意義在於，銀行信貸不能過度集中。 」一位地方銀監局副局長表示。他指出，目前光伏市場開始回暖，但行業去產能化、銀行去槓桿化還需逐步壓縮 調整、謹慎進入。 造船企業則兩極分化嚴重（見財新《新世紀》週刊2014年第15期「造船業勿言抄底」 ） ，據財新記者瞭解，截至2013年底，南通、台州、揚州等長江沿線城市的造船行業信貸規模達600 億-700億元。 以浙江省台州溫嶺市為例，該市的造船企業均為民企，大多企業在2008年船舶行情最好的時候進入造船業，甚至不惜以30% 的月利息的民間借貸擴大產能。溫嶺市主管工業的副市長陳剛指出，從2008年到2013年，造船行業的形勢一路下滑，今年上半年略有回升，但總體還是產能過剩。發改委對全國進行了調查，要求淘汰部分造船業產能，而溫嶺正在努力進入發改委「白名單」 。 南通的造船業經歷了市場出清，留下的企業多為央企、外企，相對競爭力比較強。據財新記者瞭解，中國遠洋（601919.SH）仍能獲得信用貸款。 一位工行人士表示，工行對造船行業沒有「一刀切」 ，船舶製造業融資在增長，主要是支持海工平台、特種船等項目。但前述銀監局官員指出，往往集體轉型容易造成集體過剩，海洋工程行業也有飽和的趨勢，因此仍需警惕。 農行南通分行副行長徐小飛表示，大的紡織行業還屬於「兩高一剩」之列，且家紡行業受到較大衝擊，但其中一些企業經過了技術升級，能節約能耗，農行還會給其增加授信。 「產業升級還需要龍頭企業來帶 動」 ，陳剛指出，針對溫嶺泵業企業低、小、散的情況，台州銀監分局與溫嶺市經信局採取名單制管理，每年調整重點企業名單，鼓勵銀行有限的資金投向名單內的企業，推動技術改造和升級。 「從2011年開始，464家泵業鑄造企業，現在減少到不足100家，這是市場化調節 的結果。 」7月2日，台州溫嶺市經信局副局長江勝說。 「調整信貸結構、去產能化還有相當一個週期。 」 工商銀行江蘇分行高級信貸專家劉任捷指出，信貸結 構調整與產業結構升級，應該是互動的。 銀行要主動抓好客戶管理、主動調整貸款存量， 「實體經濟不差錢，要對更有生命力、更有競爭力的行業企業給予關心。 」 工行江蘇分行就圍繞工程機械、電工電氣、航空航天、通信電子等重點製造產業，通過項目貸款、營運資金貸款、設備租賃等支持企業加快升級、擴大產能。 工行寧波分行公司部負責人潘海英對財新記者表示，目前工行總行對地產、融資平台及過剩產能行業的貸款，本來到期後可以作為新增貸款規模繼續使用，但現在這些行業貸款到期後，將由總行收回50% 左右，再重新分配到先進製造業、文化產業等新興產業領域。如果貸款到期後，分行自動將存量信貸投向支持的行業，總行則不會收回額度。 「實際上也是支持實體經濟的方法，雖然收益略有下降，但符合政策導向。 」潘海英說。 錢去哪兒了 「我經常被叫去開民企座談會，討論如何解決融資難。 」一位大行寧波分行公司部總經理說。 「有真正融資需求的企業不多，需要考慮的是，提需求的企業真正有多少被拒絕貸款。 」6月27日，江蘇銀監局副局長丁燦指出，融資需求不足是整個社會的問題，銀行不缺錢，只要企業是合理的、正常的、真實的需求，銀行都能滿足。據江蘇有關銀行反映，在審批環節，只有10% 的否決率，即90% 正常的小微貸款都得到了支持。 「實體經濟不應該差錢，結果為什麼變成了差錢？」劉任捷指出，在經濟下行週期，投資無法完成循環的情況下，前幾年投資擴張過快直接導致了企業的資金緊張。 據工行統計，2009年以來，3.4萬戶貸款樣本企業的財務費用從862.2多億元上升到2013年的3273.3多億元，年均增長39.59%，比主營業務年均增幅高20.1%；從1.9萬戶小微企業樣本看，財務費用比主營業務收入年均增幅甚至高達30.88%。這意味著，企業過度融資的現象非常普遍，高強度、多元化投資成為過去常態。 一位大行人士認為，面對高負債、高槓桿的企業，許多銀行的貸款被用於了企業的鋪底資金，項目貸款實貸實付的要求喪失基礎；貿易融資等產品的實際運作往往名不符實，銀行環節的失控加劇了融資風險，也推動了融資成本的進一步上升。 徐小飛提及，他在跟客戶接觸的過程中瞭解到，企業與往年相比普遍形勢不是太好，由於銷售下降、應收賬款上升，庫存上升，導致利潤下降，以製造業為甚。更多企業生產相對萎縮，對銀行依賴度更高、資金鏈更緊，由此銀行再去投意義不大，未來併購貸款則會越來越多。 徐小飛指出，比如房地產業，當地一些企業在2008、2009年踏入，做新項目、擴大投資， 「大部分都踩空了，70%-80% 都是失敗的」 。他以一小型房企舉例，該企業負債高達92%，總資產 為60億元，但流動資金只有1000多萬元， 「這樣的企業你敢不敢貸？」一位萬科南通項目負責人對財新記者透露，2014年南通市城區房價較2013年已下降20%，在2013年底行情還好時，已有當地開發商跑路。 還有抵押物不足的問題。莊偉鋼指出，越在經濟下行期，抵質押物對銀行防範風險越重要。在前一輪的刺激政策中，一些企業的融資能力已經到了極限，目前抵質押品也不夠充足，銀行很難將 信貸繼續投向這些企業。 「整個銀行貸款分三類，個人負債 率最低，政府次之，企業最高」 ，工行江蘇分行高級信貸專家劉任捷指出，目前企業平均負債率150%。 「要支持實體經濟，是否要加大企業負債？讓產能再過剩？我認為要在結構調整中做文章」 。 小微風險防禦 小微企業一直是銀監會政策傾斜的重點對象，但其抗風險能力較弱。多位監管人士指出，從2013年開始，小微企業的不良貸款開始集中爆發，比如浙江民生銀行的小微都是幾十億元往外放，今年資產質量壓力會非常大。同時，民生銀行南京分行副行長程紅娟也表示，今年上半年小微貸款增長速度放慢，在相當一段長的時間是負增長，到了6月末才扭轉為正。一位東部沿海地區銀監局副局長透露，該區域整個銀行業不良貸款率在2% 左右，而民生該地分行的不良貸款率則上升至3%。 位於台州的泰隆銀行從2012年開始製作小微企業指數，覆蓋服裝零售、汽配、建材批發等六個小微行業，納入上海、杭州、寧波、台州、麗水、金華、衢州七大城市，為該行內部經營決策、行業預警、風險定價做參考。據該指數預測，小微企業整體信用狀況處在下滑階段，資產質量壓力相對較大。具體而言，個體戶信用狀況得到改善，小企業信用狀況有所下降 ；小微企業的財務狀況有所下滑，企業經營穩定性略有下降，綜合管理水平也並無明顯改善跡象。 「這一輪的經濟增速放緩給我們帶 來很大壓力，小企業及個人經營性貸款都確實碰到很多的問題，出現了大量的違約貸款」 ，劉任捷說。工行數據顯示，2013年小企業不良貸款率超過2.2%，為十年來高峰。 多位銀行業人士指出，在經濟下行期間，中小企業出現風險的持續時間還會更長，銀行對風險的把握會更加謹慎。 同時，小微貸款經歷了連續數年的增長後，受到存量規模逐步升高、信貸規模控制等客觀約束，目前連續實現「兩個不低於」 （小微企業貸款增速不低於全部貸款增速，增量不低於上年同期增量）更為困難。對此，銀行在各地銀監局的鼓勵和指引下，進行了多種創新。 銀行人士指出，抵押品不足、擔保鏈風險高，銀行需要探索尋找新的路子，來解決小微企業融資難的問題。現在大行其道的便是供應鏈金融，即圍繞 核心企業的供應鏈上下游來做小微貸款。截至5月末，中行寧波分行累計續 作供應鏈金融業務87.76億元，同比增長15.36%。一位建行浙江分行人士表示，通過依託大的核心企業支持上游供應商、下游經銷商的融資，能夠保證其還款來源，也能有效控制風險（見財新《新世紀》2014年第25期「供應鏈金融大比拚」 ） 。 財新記者瞭解到，在實際操作層面，對小微企業的支持，離不開政府的配套政策支持。部分小企業主反映，在政府規劃的產業園區，企業已經入駐了，但土地手續沒有完備，沒有足夠的抵押物進行融資，這時就需要政府的支持，比如通過有政府背景的擔保公司做擔保，或者以某種方式得以質押土地。倚天（南京）金融製品有限公司董事長樂清勇說 ： 「希望能推出可行的方案，在質押擔保方面應該有些創新。 」寧波銀行副行長王勇傑對財新記者表示，小微企業有融資需求，風險定價也能略高。他指出，貸款額度多在50萬以下的小微企業，整個生意與家庭生活息息相關，不會輕易出風險。此外他還要求，要考察企業的負債率，一個標準是，企業最多向三家銀行貸款，如果超過，寧波銀行則不會借貸。 小微企業普遍面臨的另一問題是，貸款到期時必須「先還後貸」 ，造成還款壓力大，現金流容易吃緊。往往在這時，如果一家銀行抽貸，企業就會倒掉。 對此江蘇銀監局指出，許多銀行創新了多種還款方式，比如企業與銀行一次性簽訂循環授信合同，在授信額度有效期內可多次提款、逐筆歸還、循環使用 ；或者貸款到期前，只要一切正常，即可自動續貸等。 擔保鏈解扣 一位大行江蘇分行人士指出，這幾年銀行圍繞解決中小企業融資問題，做了很多創新產品，比如聯保聯貸、貿易融資，但現在看來效果都不好。 近年來被力推的聯保互保模式，在經濟下行週期沒能經得起考驗，幾近破產。 「曹操將所有的船連在一起，以為這樣最能抵抗風險 ；但是火燒起來時，這樣沒一艘船能逃得掉，這就是聯保模式。 」一位浙江某銀監分局人士說。 銀行往往碰到的情況是，由於信息不對稱，甲企業到A 銀行去貸、乙企業到 B 銀行去貸，兩家互保，銀行看不出來，一出事就是一大片。 還有部分企業通過互保騙貸。一位大行人士指出，企業雖然小，但投資多元化、項目不相干，一會兒做服裝、一會兒搞房產，不在一條供應鏈上面。由此，銀行很難識別實際控制人，企業主也有刻意隱瞞信息的嫌疑，往往讓親戚朋友做法人代表，幾家公司相互擔保，銀行很難覺察到。 「這就相當於信用貸款了。而且這種情況事先看不出問題，風險暴露的時候一查才會發現。 」同時，踏實經營的企業也常受困於擔保難。江蘇格美高科技發展有限公司負責人陸建輝表示，銀行需要企業提供擔保，但擔保公司本身對企業還會提出反擔保要求，要求其他資產抵押 ；如果沒有資產，還要再找一兩家擔保公司。 這大大提高了企業的融資成本和流程。 「擔保風險很大，今天找了它擔保，明天它就要你擔保回來，它一出問題，我自己給保進去了。 」浙江鴻友壓縮機製造有限公司董事長陳君立表示， 「我們這幾年發展不快，跟沒有人給我們擔保、難以向銀行融資有很大關係」 。他希望，銀行能對信用較好的企業提高信用貸款額度。 寧波銀監局副局長施先強表示，很多地方都存在擔保圈的問題，目前在引導銀行不要一刀切，區分借款企業、擔保企業的狀態， 「能救的還是積極去救」 。 工行從去年6月開始，實施抵押物余值項下的信用貸款方式。工行溫嶺支行副行長陳嶸指出，比如，本來小企業的抵押物值300萬元，工行以前是打七折貸款210萬元，需要企業提供擔保；但現在，將在210萬元前期貸款的基礎上，可直接給企業剩餘的90萬元信用貸款，無須擔保。 三農方面，寧波的象山信用聯社採取了一種實施低風險的聯戶擔保。6月30日，其理事長謝語誠在座談會上表示，該農信社的農戶貸款由同村三到五戶擔保人提供擔保，成員間相互監督，避免了因一戶失信而受牽連，促使貸戶自覺維護信用度，以村為單位的聯合擔保體也主動承擔了維護全村信用的責任。 象山信用聯社從2009年開始探索「村民集團授信」貸款模式，農信社貸款資金打包，給「信用村」村民自行管理，由村委會進行評級，有村委會「貸款推薦書」即可獲得農信社貸款。 「這種模式把誠信和貸款有機結合，村委會主動配合農信社催討欠款，許多農戶也主動到農信社還款，實現了村民傳統觀念的快速改變。 」謝語誠指出，該村民集團授信無一筆違約。 開路資產證券化 近年來，銀行借道同業，迅速做大規模，隱形擔保不破，信貸資產在表內外騰挪，但風險未遠離須臾。5月16日，規範同業業務的靴子終於落地。一行三會和外管局聯合發佈《關於規範金融機構同業業務的通知》 （下稱127號文） ，同日，銀監會也發佈《關於規範商業銀行同業業務治理的通知》 （下稱140號文） 。 127號文要求，同業負債佔總負債 比重不得超過三分之一。而據上市銀行一季報，興業銀行和寧波銀行還未達標。 據財新記者統計，長三角地區中，蘇州銀行、南京銀行等同業負債佔比都接近三分之一。 興業銀行南通支行人士表示，目前落實監管部門要求，推動同業、信託、理財、委託貸款等業務改革，清理不必要的資金「通道」 「過橋」環節，縮短融資鏈條。 商業銀行的資產證券化目前仍未真正常態化，新增資產證券化的規模只有4000億元，這與140多萬億元的銀行業資產相比杯水車薪。但這已成為銀行被迫的現實出路。6月以來，平安銀行的信貸資產證券化發行一波三折之後，交行、中信銀行額度分別為50億元、61.9 億元的資產證券化產品的跨市場發行也獲央行批覆。 財新記者在長三角地區瞭解到，寧波銀行於5月底已在銀行間市場發行45.79億元的資產證券化產品「甬銀一期」 ，江蘇銀行約23億元的資產證券化產品也在近期獲批。 寧波銀行投資銀行部高級經理朱廣科指出，與其他銀行相區別的是，這單近46億元的產品，其基礎資產為優質的中小微企業貸款，資產包分散性好，涉及102筆貸款，平均下來每筆貸款約4000萬元，集中度風險低 ；收益在6.99%，也較高。 「這單產品我們一家一家去路演，堅持市場化承銷為主，把產品賣給真正有需要的機構。 」朱廣科說。 銀行業人士指出，抵押品不足、擔保鏈風險高，銀行需要探索尋找新的路子，來解決小微企業融資難的問題。 「無錫尚德的 破產重組對 銀行業的警示意義在於 銀行信貸 不能過度集中」 這幾年銀行圍繞解決中 小企業融資問題，做了很多創新產品，比如聯保聯貸、貿易融資， 但現在看來效果都不好 | ||||||