工業金屬價格終於觸底？
來源: http://wallstreetcn.com/node/98104
中國經濟放緩的思維下，投資者可能很難相信工業金屬市場已經見底，然而，美國金融博客The Short Side of Long作者Tiho認為，工業金屬市場已經處於平穩期多時，即便負面消息不斷也沒能進一步拉低價格。這或預示著工業金屬價格已經探底。
圖1&2：與中國經濟相關的資產持有量都偏低
從圖一圖二可以看出，多數全球基金經理都低配商品期貨。而他們最擔心的，是中國經濟將硬著陸或者發生金融危機。甚至有人認為，中國將迎來雷曼2.0時代。可以確定的是，中國經濟已經放緩，而工業金屬價格已經經歷了3年熊市。
但是市場的機制是折現。投資者預計的是未來，因為過去和現在已經反應在價格之中。所以現在的核心是下一步會發生什麽？更多的負面因素？還是說熊市已經走到了盡頭？
圖三：金屬市場已經進入平穩期1年。將突破上行？
工業金屬市場負面消息不斷。然而，即使負面消息不斷，工業金屬市場似乎拒絕進一步走低。
著名投資人Marc Faber曾表示：
當負面新聞無法拉低市場價格時，市場會更多地將正面消息計入價格。反之亦然。
從圖表3上可以看出，Rogers Metals Index自2013年6月以來一直沒能進一步下探。事實上，市場於近日開始上漲，挑戰下行趨勢。
圖4：銅價已經向上突破
銅已經首先展現出進展。在經歷了3年的熊市後，銅於本周大幅上漲。目前尚不知道銅能上漲多久，但有一件事絕對值得關註：2013-2014年，對沖基金大幅做空銅。如果銅價目前已經觸底並開始上漲，對沖基金將蒙受巨大虧損。
其次，我們來看下鋁。我們從下圖可以看到鋁的熊市有多麽嚴重。自其2011年的峰值，鋁價已經下跌超過50%。
理論上來說，鋁價近期取得了一些進展。鋁價多年來首次向上突破下行線。除此之外，鋁價目前處於200日均線之上。銅和鋁占到了Rogers Metals Index的40%，是最值得關註的兩類工業金屬。
圖5：鋁價已經處於平穩期6個月，將加入牛市？