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投報率百分百 投銀教父也要聽他的


2014-06-23  TCW
 
 

 

台紙公司六月十二日股東會,改選董監事,以證券商公會理事長、兆豐證券前董事長簡鴻文為首的「券商公會幫」,拿下台紙經營權,讓股票掛牌五十二年的台紙「變天」。協助簡鴻文拿到經營權、出任台紙董事長的關鍵人物,是京城銀行董事長戴誠志。

戴誠志有兩個身份,一個是京城銀行董事長,另一個則是低調的投資界大鱷。二○○五年,他在擔任誠泰銀行執行董事時,徹底改善誠泰體質,讓新光金以每股二十八.二元,高於淨值近一倍的價格購併誠泰銀行,他個人在這個案子的投資報酬率超過一倍。

二○○九年底歐債危機,投資人聞「歐」色變時,他逆勢大買歐債、歐股,「危機入市」讓他獲利超過一倍。戴誠志擅長分析與洞悉趨勢,連有投資銀行教父之稱的宋學仁,和南霸天之稱的京城建設董事長蔡天贊,都跟隨他的投資腳步。

創造百分百投報率,戴誠志除了重視投資標的的產業前景外,更靠著「邏輯不通的不投」與「ROE」(股東權益報酬率)兩大絕招。

絕招一:邏輯不通的不買沒碰太陽能,躲掉大跌危機

「趨勢對了,投資出現錯誤的機會比較小,」戴誠志說。出手投資前,他除了會認真看資料,還要把產業上下游邏輯弄懂。兩年多前,市場一片瘋太陽能股時,戴誠志研究過後,決定不出手。「太陽能是耗費能源的產業,怎麼會節能,邏輯不對嘛!」讓他躲過太陽能股價大跌一劫。從邏輯來判斷前景,是他在檢視自己不懂產業的利器。

也因為他曾參與經營銀行,二○一○年,戴誠志大舉投入十億元,以每股十元,參與認購京城銀行私募。以目前的股價計算,已經創造出一.八倍的獲利率。

絕招二:首重配發股利買REITs基金,配息優於定存

既然是長線投資,「公司是不是能穩定配發股利很重要,」戴誠志說。所以ROE要比同業平均投報率高的公司,他才會投資。有穩定的收益,持股才能放得久。

兩、三年前,戴誠志開始投資REITs基金駿馬一號,看中的是每年比定存利率高的配息外,基金還有可能因為房地產漲價,而被清算產生出來的超額利潤。駿馬一號在今年四月底舉行的受益人大會上,在戴誠志與野村證券前台灣區總經理翁明正等人聯手下,讓該基金清算。算一算,投資三年,投資報酬率超過一倍,又為他的投資再添一筆戰績。挾著過去漂亮的投資成績單,最近一個月,戴誠志做成兩筆一進、一出的交易,格外引人注意。

首先,戴誠志家族五月底從日本三井集團手中買下ViVa購物台八五%股權,交易金額約六億元。「可以跟日本人一起學習管理的觀念,三井管理得很好,我想跟三井集團學習,」戴誠志說。六月六日,他把五萬五千張京城銀行股票,轉讓給三商美邦人壽,金額達十五億五千萬元,藉此雙方經營觸角得以延伸,擴大在金融領域版圖,戴誠志以「心痛」兩字來詮釋他出售京城銀行股票的心情。

「我會設定好未來兩到三年要做的事,」戴誠志說。不論是學習也罷、心痛也好,他在下手投資前,眼光已經預先看到兩年後標的物的樣貌,才會放心投資。這一次戴誠志全家出動,以兒子戴頌偉、媳婦陳如舜、女兒戴頌琪名義,取得台紙兩董一監席次。不管是挺朋友,或是想訓練兒子,至少兩、三年後的台紙,會有不一樣的風貌。

【延伸閱讀】券商公會幫轉進紙業,是看上台紙土地一直在證券界打滾的證券商公會理事長簡鴻文,為何會想在中年轉業?據瞭解,簡鴻文創辦投資的國際證券,併入兆豐金控後,和金控高層一直處在磨合期。近年股市成交量萎縮,兆豐證在金控子公司的業績排名,敬陪末座。兆豐金控召開會議常以「業績」排位置,簡鴻文經常被排在最後,而高層不留情面的批評,讓他不好受。「好歹他也是個老闆啊!」兆豐金員工說。

選擇台紙做新戰場,是因簡鴻文家族原本就是台紙大股東,簡鴻文是嘉義人,父親曾在嘉義經營機械廠,產品包括裁紙機等紙類機械,對造紙業熟悉,而簡鴻文早年也曾經營過這家公司;台紙台南廠位於台南新營,距離嘉義近,地緣關係,家族很早就資台紙。

三年前,簡鴻文曾找來券商公會班底,包括京城銀行董事長戴誠志、德信證券董事長王貴增兩位券商公會理事,組成經營班底打算入主台紙,但因委託書收購不足敗北,這屆捲土重來,和原經營團隊談判,順利入主。

土地,是這群人結合的關鍵。台紙本業獲利能力不佳,但台南、越南的土地價值高,均有價值,越南華越公司土地開發案,已獲得政府核准變更為住宅區。這兩筆土地,是吸引「券商公會幫」投資的原因,也是戴誠志找來「麻吉」京城建設董事長蔡天贊共襄盛舉的理由。(文 賴寧寧)

【延伸閱讀】10年來,5次出手都賺錢——戴誠志投資戰績2004年:與京城建設董事長蔡天贊投資高雄凱悅建案,帳面利益超過1倍2005年:促成新光金以每股28.2元購併誠泰銀行,獲利約1.5倍2010年:買進歐洲區債券、股票,大賺1倍2014年:4月底清算駿馬一號基金,獲利約3成/2010年投資京城銀行10億元,2014年6月賣出,獲利1.8倍整理:吳美慧

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