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生豬價格反轉？第三季度配置養殖標的機會來臨？ stones

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近日，結合本人的調研信息，試圖瞭解5月初生豬價格暴漲的背後邏輯，居然發現豬週期可能已經基本具備反轉條件，信息共享如下：

一、國家發佈的生豬存欄和能繁母豬存欄等數據是第三季度的生豬價格走勢反轉判斷的基礎


按照5月19日，農業部官網公佈的數據，4月底生豬存欄同比下降3.7%，已經連續15個月延續同比下降態勢。其中，能繁母豬存欄3月份同比下降5.2%，4月份同比下降6.8%，已經連續兩個月低於《生豬調控預案》中下降5%的預警值。
生豬存欄和能繁母豬存欄數據和2010年豬週期反轉相比，均出現數據爆發臨界點：1、2010年是上一次豬週期的起始年，2010年5-6月生豬存欄見底達到4.35億頭，今年4月生豬存欄規模為42852萬頭；2、2010年能繁母豬存欄8月見底到4580萬頭，今年4月能繁母豬存欄量為4686萬頭。

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二、美國PEDV的豬瘟病毒再次流行


始於去年的美國PEDV的豬瘟病毒5月底再次流行，據報導，美國已有10%的生豬死亡，其中仔豬數量高達700萬頭，5月底俄羅斯已經宣佈停止從美國進口活豬，中國和日本也因為疫情而限制美國活豬進口數量，2013年中國是美國最大活豬進口國，最新數據表明美國生豬價格已經和國內倒掛2元/斤，加上海關暫停生豬進口，預計下半年進口豬肉對國內構不成衝擊。


三、飼料價格高居不下，養殖成本節節攀升。
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四、大豬存欄不足

5月100公斤以上的大豬存欄佔豬結構比例不到11%（正常值在13-14%），80-100公斤佔比才10%，說明第三季度可出欄的生豬已經低於正常值的4%以上。（數據來源：生豬預警中心）

綜上，存欄生豬（尤其是中大豬）和能繁母豬不足，加上高企的飼料成本，在外來豬肉衝擊減少的外部條件下，個人判斷第三季度將會再次看到豬價上漲的局面。
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