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中國仁濟醫療(0648，前祥華發展)新聞區(關係:0603、殼王、余錦基、0491)

1 : GS(14)@2011-07-10 23:23:43

http://www.mpfinance.com/htm/Fin ... hinaBiz/hk_hk0e.htm
余錦基之子 遭仁濟醫療免職
被指失職 余仲行稱不知發生何事
  2010年5月15日

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2 : GS(14)@2011-07-10 23:23:56

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20101018/News/eb_ebc1.htm
中國仁濟前高層報警
  2010年10月18日

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3 : GS(14)@2011-07-10 23:24:11

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20100911/News/ek1_ek1c1.htm
仁濟醫療內訌 累股價挫17％
  2010年9月11日

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李兆基長子認斟 TVB 恒地：與四叔及上市公司無關- 電視廣播(0511)

1 : GS(14)@2011-04-16 13:54:08

李兆基長子認斟 TVB
恒地：與四叔及上市公司無關
2010年09月28日
http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20100928&sec_id=4104&subsec_id=12731&art_id=14496576
【本報訊】那邊廂亞洲電視股東權鬥停不了，這邊廂無綫電視股東也可能大變天。前年「資助」同鄉楊國強收購電視廣播（ 511，下稱 TVB）並揚言「
TVB遲早會賣」的四叔李兆基家族捲土重來，今次由長子李家傑出手，向電視廣播主席邵逸夫洽購 TVB約
26%權益。恒基地產發言人強調，洽購與上市公司無關，並強調四叔不知詳情，亦與事件無關。
TVB昨晚亦發出通告，確認有人正洽商邵氏兄弟的股份，涉及股份不超過 30%。記者：何凱兒
市場上周五傳出「四叔買 TVB」的消息。事隔三日，恒基地產企業傳訊部總經理顏雪芳昨午 1時，向傳媒證實，李家傑正初步研究洽購邵氏兄弟的權益。四叔及其長子李家傑期間未有現身回應。
兼得邵氏清水灣地皮
「首先，我要澄清呢件事同兩間上市公司（指恒基發展及恒基地產）無關嘅，亦代表李兆基博士澄清，佢本人冇同任何邵氏嘅人接觸或者會面，係李家傑先生做緊初步研究，未有任何事情落實」。
資料顯示，邵逸夫現時透過兩間公司邵氏兄弟、邵氏基金，分別持有 26%及 6.23%的 TVB權益。有分析指，六叔只出售邵氏兄弟持有的
26%權益，可避免向餘下股東提出全面收購合約，減低收購作價。以昨日 TVB停牌前報價 46.5元計，收購 26%的股權，只需動用約 53億元。
收購作價較一直流傳的「六嬸企硬要 100億」為低。若收購成功，李家傑除可得到 26%TVB股權，一嘗「電視大亨」滋味，更順帶得到邵氏位於清水灣三幅共值 27億的地皮。
對於從未經營過媒體業務的李家傑為何有興趣洽購
TVB，顏雪芳回應謂「不時有人同佢哋私人接觸，佢哋就會睇睇囉」。至於是次洽購是否與碧桂園老闆楊國強有關?是李氏還是
TVB主動提出收購？以及是否涉及政治因素等，她的回應均是「答唔到你」及「唔識答」。她又謂，現階段有關洽商仍未到李兆基的層次去商討。「李生話佢自己
唔清楚，仲未去到佢啲層面」。
TVB昨股價急升即停牌

消息透露，與數年前一樣， TVB這趟賣盤，繼續是受制於中央「不想見到
TVB落入外人手中」的緊箍咒，暫時仍算「獨沽一味」做地產的四叔家族，是接「六叔六嬸」棒的理想人選。至於毫無媒體經驗的李家傑，據悉其實早已對出版傳
媒有興趣，只是至今尚未遇到合適的項目。廣播事務管理局表示，廣管局至今未有接獲電視廣播有限公司股權變動的申請。
TVB昨日於開市前競價時段，股價急升 6.7元或 16.83%，有 3萬股以每股
46.5元價格成交，但開市後即停牌。恒基地產另一旗下公司恒基發展早段亦曾狂飆 34.72%，高見
0.97元，接近中午時段恒發發出不明股價升因通告，表示沒有任何需要披露的洽談事宜；午後股價回軟，收市報 0.9元，升 25%。
    
  
  發表於:2010-09-28 22:52:59

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港燈改名電能實業(0006)

1 : GS(14)@2011-04-16 13:35:53

From AppleDaily，我覺得個名好難聽
上市 34年　港燈易名電能實業
海外業務擴大　淡化港供電商角色
2010年12月07日
【本報訊】為香港供電超過 120年的「百年老舖」香港電燈（
006），昨宣佈正式更改上市名稱，將易名為「電能實業」，以反映其海外業務比例逐步擴大，淡化作為香港供電商的角色。有分析員認為，港燈自今年中夥長建
（ 1038）收購英國電網後，其海外業務比重在未來 2年將會大增，今次易名符合其發展方向，更估計集團有可能是在為未來分拆旗下的業務而鋪路。
記者：吳綺慧
於 1976年上年的港燈昨公布，建議更改公司名稱，由「香港電燈集團」（ Hongkong Electric Holdings）改為「電能實業」（
Power Assets
Holdings），議案仍須待股東特別大會批准。今次改名只屬上市公司，其子公司、即實質為港島居民供電的「香港電燈有限公司」，則未有易名。
料為分拆旗下業務鋪路
港燈強調，集團自 99年開始投資海外，近年這部份的利潤貢獻越來越多，隨着近日完成收購英國配電資產約 40%的權益，料香港以外業務的溢利會持續增長，為反映集團在業務上的多元化，以及發展海外能源及公用事業業務的重點，故建議改名。
事實上，港燈董事總經理曹棨森早前曾表示，完成收購英國電網後，料海外業務佔集團整體溢利比重會由現時的三分之一，在 1、 2年內增至超過 50%，即海外業務的貢獻已高於香港。曹棨森強調，未來集團的發展重點會集中在海外，故有必要更改上市公司的名稱。
有公用股分析員表示，港燈今次改名屬意料中事。「畢竟自去年新利潤管制協議實施後，香港電力業務的增長已經很有限，公司惟有靠『走出去』來彌補這方面的損
失。這根本是大勢所趨，港燈在這方面已算是走得比較慢。」該分析員預料，今次港燈易名，對公司影響不大；惟長遠而言，港燈有可能是在為分拆旗下的業務鋪
路。
但作為紮根香港已過百年的公司，突然改名未必令投資者受落。有基金經理指，港燈煞有介事地更改其深入民心的名稱，只會令投資者混淆：「新名根本就有點不明
所以，不能令人想起它是屬於長和系的公司。其實好似中電（ 002）、港鐵（
066）咁，都有很多海外業務，投資者不會以為他們只識做香港生意，根本無必要特別去改沿用多年的名稱。」
將發行 5億美元定息債券
另港燈發行 10年期的 5億美元定息債券，昨透過機構投資者以累計投標方式進行認購，消息指該項債券以相等於同年期國庫券孳息率，加 137.5點子水平定價，滙豐、蘇格蘭皇家及渣打銀行，擔任聯席安排行。
首 10個編號的股份名稱變動情況
股票編號： 1　股份名稱：長江實業
前身：無改名
股票編號： 2　股份名稱：中電控股
前身：中華電力有限公司， 98年易名，強化日益多元化業務
股票編號： 3　股份名稱：香港中華煤氣
前身：無改名
股票編號： 4　股份名稱：九龍倉集團
前身：無改名
股票編號： 5　股份名稱：滙豐控股（ HSBC）
前身：香港上海滙豐銀行（ Hong Kong Bank）， 91年成立滙控，將滙豐銀行股份注入
股票編號： 6　股份名稱：電能實業
前身：香港電燈，擬易名為電能實業
股票編號： 7　股份名稱：高信集團
前身：置地控股，公司遷冊，股份編號交回港交所處理
股票編號： 8　股份名稱：電訊盈科
前身：香港電訊， 2000年與盈科數碼動力合併後易名
股票編號： 9　股份名稱：東方娛樂
前身：電視企業，公司私有化，股份編號交回港交所處理
股票編號： 10　股份名稱：恒隆集團
前身：無改名
    
  
  

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楊汛橋鎮元氣大傷-浙江永隆(8211)、浙江展望(8273)、浙江玻璃(739)、寶業集團(2355)

1 : GS(14)@2011-04-16 14:18:44

http://cnstock.xinhuanet.com/08gongsi/2009-04/28/content_4247133.htm




　　楊汛橋鎮曾以一個鎮擁有7家上市公司，戴上「中國上市第一鎮」的閃亮光環，並多年雄踞浙江「百強鎮」榜首。去年9月底，華聯三鑫炒期貨引發資金鏈斷
裂，也牽累了互保企業。而兩大股東單位浙江展望控股集團和浙江加佰利集團以零資產轉讓方式被擠出股東席位，數億元投資損失血本無歸，並危及兩大母體集團。
　　關鍵時候，浙江省政府出面相救。
　　⊙本報記者 阮曉琴  浙江紹興報導 攝影
　　楊汛橋鎮元氣大傷
　　出紹興往西北，往蕭山、杭州方向，走一個小時左右，快到蕭山地界，就是楊汛橋鎮。雖遠離紹興，又與杭州不搭界，偏居一隅的楊汛橋，卻曾以一個鎮擁有7家上市公司，戴上「中國上市第一鎮」的閃亮光環。
　　故事，還得從楊汛橋鎮修建隊說起。
　　1975年，楊汛橋土生土長的泥瓦工、木工、石匠等組成了紹興縣楊汛橋公社修建服務隊。修建隊成立不久，一半人去武漢施工，一半人留在紹興。1980
年，金良順、周永利（永利實業董事長）等從武漢回到家鄉創業。金良順現在是精功集團董事長。目前，該集團旗下有三家國內上市公司，分別是：通過旗下公司持
輕紡城21%的股份；通過旗下公司持精工鋼構35%；直接持31%股份的精工科技。
　　光宇集團董事長馮光成、寶業集團董事長龐寶根、展望集團董事長唐利民，當年都是修建隊的。其中，龐寶根執掌的寶業集團，前身就是楊汛橋修建隊，如今，寶業集團股份公司已在香港交易所上市。
　　光宇集團打造的浙江玻璃是楊汛橋第一家上市公司，2001年在香港交易所主板掛牌。展望集團旗下浙江展望2004年在香港創業板上市。加佰利集團董事長孫利永是楊汛橋孫家村的人，旗下永隆實業2002年在香港創業板上市。
　　上述7家上市公司，貢獻了楊汛橋鎮鎮域財政收入七成以上。借力資本市場，2003年至2005年，在浙江省「綜合實力百強鎮」評比中，楊汛橋連續三年雄踞榜首，成為名副其實的「浙江第一鎮」。
　　同一個鎮上的人，同在修建隊工作，或同學，或共事，這種特殊關係，使楊汛橋企業聯繫緊密，互相擔保很多。華聯三鑫剛組建時，三個股東分別是光宇集團、浙江展望集團和加佰利集團。華聯控股進來後，光宇集團才退出，公司名字才由三鑫改為華聯三鑫。
　　可是，這種互保關係，搭建成多米諾骨牌。一旦其中一張牌被抽掉，旁邊的跟著倒塌。紹興銀行界一位人士評價，連環擔保，風險會放大數倍。一旦鏈條上一家公司倒了，影響到一大片……
　　2008年，楊汛橋政財收入4.56億元，只完成年度計劃的85%。工業利潤8億元，同比降低24.5%。
　　而此前，2005年，精功集團將旗下三家上市公司總部遷往紹興縣縣府所在地柯橋。
　　連環擔保的教訓深刻。楊汛橋鎮領導告訴記者，為了化解連環擔保風險，政府正在醞釀成立一家擔保公司，總資產5億元，註冊資本5000萬。擔保公司主要為楊汛橋鎮企業的新增貸款提供擔保。
　　浙江玻璃困境求生
　　這一、兩個月，紹興不斷傳言，浙江玻璃要倒了。紹興一位銀行界人士告訴記者，光宇集團（與浙江玻璃同一個老闆）在民間有很多借貸，春節前後，不斷有人去法院起訴，要求歸還借款。光宇集團現金流出現問題，對銀行的借款出現逾期。
　　確實，光宇集團一度陷入財務困境。
　　在紹興市中級人民法院中，記者查詢到，從去年11月到現在，涉及光宇集團、浙江玻璃的案子，一共有五六起，涉案值約2億元。其中，涉及光宇集團的有：
紹興麥德諾紡織麻棉有限公司告光宇集團，案值1000萬元；浙商銀行告江龍紡織印染，光宇集團提供擔保，案值1500萬元；浦東發展銀行紹興分行告光宇集
團、馮光成，案值6100萬元。涉及浙江玻璃的有：浙江凌達實業有限公司告紹興縣通策進出口有限公司，浙江玻璃提供擔保，案值4570萬元；陳成松告浙江
玻璃，案值2000萬；沈光忠告浙江玻璃等，涉及5000萬借款。
　　上述借款，僅是紹興市中級人民法院受理的官司。由於光宇集團所處楊汛橋鎮靠近杭州，浙江省及蕭山一帶的銀行對當地富庶企業多有涉獵。而一旦發生糾紛，銀行可能向浙江省高院起訴。
　　光宇集團法人代表是馮光成。馮光成持有光宇集團96%股權。同時，馮光成還是浙江玻璃第一大股東，持股3.84億，加上其家族成員所持股，共4億股，比例佔51%。
　　部分訴訟中，馮光成以個人名義為光宇集團、浙江玻璃作擔保，使光宇集團、浙江玻璃的命運，實際上緊密相連。
　　以3月20日裁決的一起官司為例。原告沈關忠與浙江玻璃於2008年5月12日簽訂了一份借款5000萬元的協議。同日，沈關忠與馮光成簽訂了《擔保
及抵押協議》。協議約定，馮光成以其所持浙江玻璃2000萬股股權，向上述借款提供抵押擔保。另外，在這起借款中，浙江玻璃下屬青海鹼業有限公司、紹興陶
堰玻璃有限公司也承擔了連帶擔保責任。
　　一位主審光宇集團系列借貸案的法官告訴記者，其主審的兩個光宇集團借款案，均以光宇集團一審敗訴而告終。
　　光宇集團創建於1985年，目前已發展成為一家全國性的大型民營企業集團。核心企業有：浙江玻璃股份有限公司、青海鹼業有限公司、廣盛國際控股有限公
司、浙江光宇房地產有限公司。浙江玻璃2001年12月10日在香港交易所主板成功上市，是內地首家在港H股上市的民營企業，玻璃行業龍頭企業。青海鹼業
有限公司是純鹼行業龍頭企業。
　　光宇集團危機之時，浙江省政府出手相救。一位政府官員告訴記者，浙江省政府金融辦召集相關銀行，兩次召開債務協調會。協調會達成一致意見，銀行不收縮貸款，信貸維持原有水平。
　　政府施救，使光宇集團緩過神來。紹興一位銀行界人士告訴記者，目前，紹興各銀行又恢復對光宇集團的貸款了。
　　而年初到現在，市場需求回暖。玻璃的價格，每重箱由原來的50元升至75元。
　　浙江玻璃是主產平板玻璃的企業。4月15日，記者到浙江玻璃工程玻璃廠。在中空車間，一位四川小夥告訴記者，4月份以來，廠裡生意很好，一天要工作12小時。
　　華聯三鑫餘波未了
　　光宇集團資金鏈危機，源於去年9月底的華聯三鑫事件。
　2008年，紡織出口退稅下降、人民幣升值等政策效益累積，紡織全行業陷入困境。此時，化纖原料原油價格一路飆升，7月初站上最高點後又暴跌。去年9月
底，華聯三鑫逆市炒期貨暴倉，引發資金斷裂，公司停產。其時，華聯三鑫賬面總資產118.96億元，總負債113.4億元。有銀行借款93.55億元，涉
及18家銀行。
　　事發時，華聯三鑫有四大股東，分別是，第一大股東華西集團，持35.522%；第二大股東華聯控股，持26.436%，展望控股集團、加佰利集團持股比例同為19.021%。
　　華聯三鑫財務危機，最終以政府注資，遠東化纖重組華聯三鑫的方式化解。但是，華聯三鑫事件影響深遠。加佰利集團老闆孫利永夫婦去年國慶前後逃往美國，扔下一堆爛攤子。永隆實業一位中層回憶當時的情景時，用「大家都陷入恐慌，感覺企業隨時都要關門」來形容當時的局面。
　　頗有意思的是，一位知情人士告訴記者，當政府開始調查華聯三鑫時，孫利永還從美國打來電話，質問為什麼抓加佰利集團派往華聯三鑫的財務經理，而不去抓華聯三鑫總經理、展望集團董事長唐利民。
　　其實，孫利永出走後很長一段時間，唐利民就被「監視」了。他走到哪裡，就有兩個人跟到哪，晚上睡覺也不離開視線。
　　與孫利永不同，唐利民選擇了堅守。從協助調查、處理華聯三鑫財務危機的問題，到撤回展望集團，處理各種各樣的追債問題。他的態度，最終獲得了政府的信任，春節左右，對唐利民的「監視」解除。但是，展望集團要走出困境，並不容易。
　　先從投資華聯三鑫看。展望控股集團總經理洪國定告訴記者，展望集團對華聯三鑫投資4.66億元。華聯三鑫重組時，展望集團、加佰利集團以零資產的形式，退出華聯三鑫。另外，2008年，華聯三鑫增資時，展望集團借給加佰利集團2.5億元。
　　華聯三鑫事件後，展望集團陷入財務危機。有媒體報導，據政府核查，展望集團有銀行貸款13.8億元，涉及24家銀行。6家公司為其擔保10.4億元，對外擔保有17家19.7億元。
　　記者查詢到，去年11月以來，已經倒閉的浙江江龍控股紡織印染公司與陶壽龍（江龍控股董事長）、嚴琪夫婦和展望系公司一起，並列在多起案件的被告中。
　　知情人士介紹，馮光成和唐利民私交非常好。光宇集團為展望集團提供的擔保，額度有數億元之多。
　　展望集團期待再起
　　4月17日下午3點，浙江展望集團會議室。記者在靜靜地等待。東側就是董事長唐利民辦公室。董事長秘書再次告訴記者，唐利民忙著和山西一家能源企業談生意，4點以後才有空。4點到了，唐利民沒有如約出現。
　　在楊汛橋期間，記者兩次到浙江展望集團。16日上午，在浙江展望財務室，記者看到，四、五十個臉被曬得紅紅的、操著本地、四川等地口音的人，拿著一張
張寫著「職工自由股收款收據」的條子，在齊胸高的櫃檯前，密密地排成一列，等著櫃檯裡的人叫號。每叫到一個號，排隊的人就遞上自己的排號和身份證。櫃檯裡
的人就給他一張信用社的支票，外加一些零碎的錢。
　　一位60歲左右的大伯告訴記者，自己三年前從展望印染廠退休，有些錢存在展望，聽說展望資不抵債，趕緊來取。「3月10日之前的好奪（拿）咯。3月10日以後的，現在還不好奪。」老人好意告訴記者。
　　原來，這是展望在兌現民間集資。2008年7月之前，年息是6釐。7月之後，利息升至1分。
　　記者扮作集資客，詢問「集資款會不會拿不到」，幾個老鄉都說，「不會的。」
　　浙江展望控股集團辦公室張先生告訴記者，8月底之前，展望1億多民間集資款，將全部兌現。
　　浙江展望控股集團是一家集生產汽車配件、滌綸長絲、蛋白纖維、紡織印染為一體的綜合性企業，下轄浙江展望股份有限公司、浙江展望印染有限公司、浙江利
源化纖有限公司、浙江展望新合纖有限公司、浙江嘉利蛋白纖維有限公司和浙江展望綠纖紡織品有限位公司。在百度，輸入展望集團官方網址
www.zhanwanggroup.com，顯示的是，「您無權查看該網頁」。
　　進入展望廠區，一塊白底藍字橫幅「永不平庸 永不放棄 永不滿足」躍入眼簾。在記者的要求下，張先生帶領記者來到汽車零配件加工廠。部分設備未開。在打磨工序，面對三、四台沒開的機器，值班工人記者，一個多月沒料了，所以機器沒開。
　　印染車間倉庫裡，堆著一大堆待染的白坯布。44台左右染機，14台沒開。
　　據一位政府部門人士介紹，展望集團陷入財務危機後，主要通過收縮戰線，處理、變賣資產來渡過困難。目前，除了做汽車零配件的浙江展望一塊保留外，其餘資產，包括滌綸長絲、印染、蛋白纖維全部在尋找租賃方。
　　展望集團總經理洪國定告訴記者，目前，展望印染已經出租。
　　一位接近唐利民的人士告訴記者，唐利民所在展望村村民，都是早年從安徽避逃水災到楊汛橋的。唐利民人緣極好，展望集團安排了一半以上展望村村民，集團
還成立了助學基金，幫助村裡經濟困難的大學生。對朋友，唐利民經常有求必應。「唐總人好，展望集團即便到現在這一步，還有人幫。」
　　在紹興縣政府協調下，展望集團近7億債務被擔保企業承債式剝離，而政府通過工業用地變商業用地的方式，對承債企業進行支持。其中，光宇集團最多。
　　一位人士告訴記者，由於資金困難，唐利民可能需要回到貿易起家的時代。目前，唐利民常和光宇集團馮光成在一起，尋找商機。
　　而就在幾年前，48歲的唐利民妻子因車禍去世，留下一雙幼子幼女。「他太大起大落了。」接近唐利民的人士感嘆道。
　　永隆實業面臨易主
　　4月13日，紹興市中級人民法院開庭審理了浙江永利實業集團公司起訴浙江加佰利集團公司董事長孫利永夫婦一案。由於孫利永所持香港上市公司永隆實業股權被申請凍結，若孫利永夫婦敗訴，永隆實業面臨易主。
　據悉，同在楊汛橋鎮的浙江永利實業集團有限公司將孫利永及其夫人方曉健告上法院。事情是這樣的，2008年2月和7月，浙江宏興紡織有限公司（方曉健任
董事長）和浙江永隆實業（孫利永控股），分別與民生銀行杭州分行簽訂為期一年的授信合同，額度均為3000萬。永利實業、孫利永和方曉健承擔了兩份授信合
同的擔保責任。去年底，宏興紡織、浙江永隆經營惡化，民生銀行提前追債，永利實業承擔了擔保責任，清償了6005萬元，包括利息。
　　之後，永利實業將孫利永、方曉健夫婦告上法院，要求他們承擔共計3500萬元的擔保責任。
　　孫利永夫婦持永隆實業5.6448億股，佔總股本53%。目前，孫利永所持永隆實業5.5億股，佔總股本的51.7%，被法院凍結。
　　4月13日，永利實業訴孫利永夫婦案在紹興市中級人民法院開庭。主審該案的楊法官介紹，13日只是開了下庭，可能要到5月份會有一審結果。
　　據悉，加佰利集團部分貸款由孫利永夫婦和獨立第三方共同擔保。
　　加佰利集團旗下擁有浙江永隆實業股份有限公司、浙江宏興紡織有限公司、浙江宏興莎美娜服飾有限公司。永隆實業是內地第一家海外上市的紡織企業，也是加佰利集團核心企業。
　　15日，記者來到永隆實業，看到公司的生產情況基本正常。
　　永隆實業在行業中算是龍頭企業。在車間，部分產品掛著「總後勤部監製」標誌。據瞭解，公司約20%的產品為「總後」訂購，軍品為公司提供了較為穩定業務和利潤。
　　永隆實業一位管理人員告訴記者，雖然董事長孫利永滯留國外，但永隆實業開工一直照常，即便今年春節期間，公司一直加班到大年二十九，正月初三就開工，只放了三天假。目前，公司的生產訂單已經排到了5月底。
　　華聯三鑫事件後，經查，加佰利集團有銀行貸款13.6億元，涉及29家銀行。加佰利財務困難到何種程度，不得而知。但一個細節是，政府對永隆實業，也
給予了土地變性的政策優惠，但需要20%費用。而永隆實業和展望集團一樣，沒有享受優惠。目前，擔保單位也在為加佰利集團承擔銀行債務。
　　永隆實業人士告訴記者，孫利永逃走後，他哥哥孫利益接管了公司。有消息稱，孫利益可能會接下弟弟在永隆實業的股權。
　　孫利益是楊汛橋國宏經編老闆。經編是楊汛橋一個支柱產業。20年前，浙江省科技廳選擇楊汛橋作為扶貧點，將經編技術傳授給村民。今天，楊汛橋鎮已經是中國經編名鎮。

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2 : GS(14)@2011-11-04 22:20:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20111104026_C.pdf

8211一口氣出了一堆業績...

展望
由於二零零八年部分前董事的不當行為，本公司遭遇財務危機，導致可供清償貿易
負債及銀行借貸的現金流量短缺。因此，本公司遭多次起訴（見附註16）。為管理之
便，本公司將業務劃分為兩個分部，即銷售梭織布和提供分包服務。
茲提述本公司日期為二零一零年十二月二十九日的公告，本公司、浙江永利實業集
團有限公司（「浙江永利」）及當地政府於二零一零年十二月六日簽訂意向協議書，內
容有關浙江永利在當地政府支持下建議重組本公司（「重組建議」）。浙江永利乃一間
於中國成立的公司。意向協議書的主要條款乃載於附註18。
待附註18所載重組建議之意向協議書簽訂後，浙江永利自二零一零年十二月二十四
日起成為本公司控股股東。自此，浙江永利建議任命茹關筠先生及夏先夫先生為本
公司執行董事，並委任茹關筠先生為董事會主席，彼等於二零一一年三月十一日召
開的特別股東大會上因此獲委任。自二零一一年七月二十日至二零一一年九月十三
日期間，本公司與本公司五名擔保人（見附註18）各自訂立債務協議。自此，五名擔
保人各自同意豁免部分債務，並永久放棄就本公司償還該等相同債務款項而引起之
任何索償。餘下債務將由浙江永利初步償還，其中部分隨後將由當地政府向浙江永
利提供政府補貼方式補償。
鑒於上述變動及安排，以及基於管理層之經驗和本公司完備的基礎設施，董事認為
本公司將一如既往地渡過難關，並實現業務之可持續增長。

政府幫人還錢都有

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3 : GS(14)@2012-03-22 00:48:47

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20120321121_C.pdf
8211

根據股份收購建議，每股內資股及每股H股的收購價分別為人民幣0.077625元及港
幣0.0956元，即浙江永利根據裁定書協定的每股內資股的代價約為人民幣0.077625
元，並於二零一二年三月二十一日（即本聯合公告日期）根據中國人民銀行的報價
人民幣0.81266元兌港幣1元的匯率換算為港幣。
根據本聯合公告日期本公司已發行股本計算，內資股收購建議將涉及38,000,000 股
內資股及475,500,000 股H股將受到H股收購建議的規限。按每股內資股收購價人民
幣0.077625元計算，內資股收購建議約值人民幣2,900,000元；而按每股H股收購價港
幣0.0956元計算，H股收購建議約值港幣45,500,000元。
...

浙江永利為一間於中國成立的公司，並由周先生實益擁有其約88.40% 的權益；由周
先生的配偶夏碗梅女士實益擁有其約6.98%的權益；由紹興縣楊汛橋鎮集體資產經營
管理公司（根據中國法律成立的民營企業，由紹興縣楊汛橋鎮市政府全資及實益擁
有）實益擁有其約4.06%的權益；而由23名個人股東（彼等均為浙江永利及╱或其附屬
公司之僱員）分別實益擁有其餘約0.56%的權益。浙江永利主要從事製造針織品及紡
織品，並投資於熱電、酒店、建材、房地產以及金融和保險業務。
金譽投資為一間於二零一一年十一月十一日在英屬維京群島註冊成立的有限公
司，並由本公司的公司秘書陳女士實益擁有。除浙江永利與陳女士於二零一二年三
月八日訂立協議以組建聯盟進行H股收購建議以及於二零一 二年 三月八日 與中國光
大訂立信貸融資協議以為H股收購建議撥付資金外，金譽投資自其註冊成立起並無
進行任何其他業務。

「周先生」指周永利先生，浙江永利之董事長，且持有浙
江永利股份約88.40%權益
陳女士為金譽投資的唯一董事及股東。彼亦為本公司的公司秘書。陳女士為董事
孫建鋒先生的配偶。陳女士就讀於香港理工大學，獲會計高級文憑，並持有西澳洲
Curtin University of Technology商務（會計）學士學位。彼在會計及財務領域擁有逾18 年
的經驗。彼為澳洲執業會計師公會會員以及香港會計師公會會員。
...
收購方集團對本公司的意向
收購方集團的意向是本公司將在H股收購建議結束後繼續進行其現有的主要業務。
收購方集團無意向本公司的現有經營或業務推行任何重大變動或重新調配本公司
的僱員。收購方集團將於H股收購建議結束後審查本公司的業務經營及財務狀況，
旨在制訂適合本公司的業務計劃及策略。根據審查結果，收購方集團可能開拓其他
業務或投資機會，或會促進本公司未來的發展。收購方集團無意出售或調配本公司
的資產（除在其一般業務過程中的資產外）。於本聯合公告日期，收購方集團並無意
向或計劃由本公司收購或出售資產及╱或業務。金譽投資及陳女士確認，除陳女士
目前擔任本公司的公司秘書職位或董事會可能委任予陳女士的有關其他職位外，彼
等無意參與本公司的任何其他職位安排。除了金譽投資將持有根據H股收購建議收
購的H股，金譽投資或陳女士概無在本公司擔任任何職位，惟陳女士在本公司擔任
的上述現有職位除外。

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4 : GS(14)@2012-03-22 00:49:08

「周先生」指周永利先生，浙江永利之董事長，且持有浙

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5 : wilyty(1376)@2012-10-24 22:21:23

2355 fat woman still unloading . still have 40M shares

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6 : GS(14)@2014-05-14 10:54:44

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中南創發新聞專區

1 : GS(14)@2011-08-02 07:09:12

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110728/ab/ab_aba1.htm
李嘉誠表弟公司 擬集23億

另有消息稱，長實(0001)主席李嘉誠表弟莊學山持有的觸摸屏生產商中南創發，已通過上市聆訊，將待市場氛圍好轉後啟動招股。市場傳聞早先指該公司擬集資2億至3億美元。

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2 : GS(14)@2011-08-02 07:09:27

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=14962733
長實主席李嘉誠表弟、潮州商會永遠名譽會長莊學山出任主席的香港中南集團，旗下深圳觸摸屏生產商中南創發實業，擬集資 15億至 23億元，里昂、麥格理和大摩已被任命為承銷商。

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浴霸業陷成長煩惱奧普(0477)業績下滑寄望二三線

1 : GS(14)@2011-04-16 14:21:57

浴霸業陷成長煩惱奧普業績下滑寄望二三線

http://tech.sina.com.cn/e/2011-04-14/01345402744.shtml

http://www.sina.com.cn 2011年04月14日01:34每日經濟新聞
每經記者鄭佩珊發自上海

浴霸作為近年小家電行業中異軍突起的一個強勢產品，裝潢住宅浴室幾乎沒有一家不使用。然而作為內地唯一赴港上市以浴霸浴頂為主要業務的奧普集團控股（00477，HK）的利潤卻顯頹勢。

業內人士透露，浴霸行業正在遭遇瓶頸時期。日前，奧普集團控股公佈了2010年業績，營業收入為 5.24億元，同比下降3.15％，淨利潤為 7932.5萬元，同比下降13.8％。如今奧普集團控股除面臨自身業績增長乏力的問題外，浴霸行業的市場增長「天花板」也讓該公司面臨巨大壓力。

奧普集團控股2010年年報稱，因一系列房地產監管政策，整個房地產市場重回深度調整通道，消費者開始持觀望乃至棄購態度，房地產及相關行業開始低迷，進入裝修市場之房源減少，使奧普集團控股體會到巨大壓力和考驗。然而，在2010年中期業績網上說明會上，公司董事會主席方傑曾表示，「應該說我們奧普的產品，浴霸和浴頂，從來也沒有受到過房地產的影響，從本質上來說是這樣的，從現象上說也是這樣的。「

其實，翻閱年報可以發現，奧普集團控股的業務依然高度集中在上海，北京，江蘇，浙江，四川，東北地區等6個地區，佔公司總營收的近七成。其他地區以及外銷依舊沒多大進展。「每日經濟新聞」記者從奧普集團控股投資者關係部一位李姓負責人處得知，今年奧普的業務會往二三線城市拓展，「一線城市的市場佔有率已很高，二三線城市才是我們業績的增長點。「

2010年，奧普集團控股的浴霸業務營收為 3.25億元，同此下降12.4％。該公司主要業務（浴霸浴頂）所處的行業是個細分小行業，市場總體規模本來就不大。比如浴霸行業，公司已佔據了50％的市場份額，成長性方面似乎已受到挑戰。

雖然，在去年中期業績網上說明會上，方傑曾透露經濟保障房也會給浴霸行業帶來商機。但上述李姓負責人指出，目前奧普的合作方仍是房地產商，與其進行一些工程合作。該名負責人指出，在經濟保障房方面，暫時還不能透露奧普方面的任何新動向，「但我們已有專供與經濟保障房的產品。」

此外，中投顧問家電行業研究員趙慧智指出，「浴霸行業目前的發展仍不規範，相關標準缺失，質量良莠不齊，這都是浴霸行業本身的發展瓶頸。」浴霸行業市場亂象對產品價格較高的奧普集團控股而言，一直是頭疼的問題。年報中，該公司表示，市場上一些企業的集成吊頂產品，在產品包裝，廣告甚至店牌和媒介上大量籠統使用「奧普」商標的不正當競爭行為，引起市場混淆的狀況，在一定程度上對集團的銷售有所衝擊。

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中國忠旺(1333)新聞專區

1 : GS(14)@2011-05-14 11:41:21

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110514/News/ec_eck5.htm
忠旺盈利大跌九成
受累美反補貼調查
2011年5月14日

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2 : wfleoli(7692)@2011-05-14 12:07:35

好多人仲不斷撈底，點知一底還有一底，美國市場份額過多是死穴，匯率風險也不小，同政治斗就等於自投羅網。

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3 : onesee(1238)@2011-06-20 14:31:42

忠旺：不要妖魔化中國民企
回應民企風暴 2011年6月20日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110620/News/ec_eca1.htm

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4 : onesee(1238)@2011-06-20 14:31:58

最差時刻已過 次季業績改善
2011年6月20日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110620/News/ec_eca2.htm

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5 : GS(14)@2011-06-20 22:57:46

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15356641
加大內需　進軍鋁板　出口高端產品
忠旺 3招抗美反傾銷
2011年06月20日

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6 : GS(14)@2011-07-17 16:15:12

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110716/News/ea_ead1.htm
忠旺再盈警 半年純利急跌
2011年7月16日

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7 : idsdown(1658)@2011-07-18 21:06:46

中國忠旺應對美國“雙反” 開拓國內市場
2011-07-18

http://www.21cbh.com/HTML/2011-7-18/0MMDcyXzM1MTA0MQ.html

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8 : idsdown(1658)@2011-07-18 21:06:53

忠旺擬建300萬噸鋁壓延材生產基地
2011-07-18

http://www.21cbh.com/HTML/2011-7-18/yMMDcyXzM1MTIyMg.html

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9 : onesee(1238)@2011-08-13 14:43:40

忠旺中期純利大減80%
2011年8月13日

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110813/News/ww_ww4.htm

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昆侖能源(0135)增購母公司中石油(0857)燃氣權益

1 : GS(14)@2011-04-16 13:58:27

昆侖 217億入股北然
強化母公司下游旗艦地位
2010年12月28日
【本報訊】昆侖能源（ 135）繼收購母公司中石油（ 857）大連液化天然氣、河北華港股權後，昨宣佈成功以底價
188.7億元（人民幣．下同），相當於 217.73億港元，投得中石油持有的北京天然氣管道公司
60%股權，進一步鞏固昆侖作為中石油下游天然氣業務旗艦的地位。　記者：陳韻妍
據北京產權交易所資料顯示，北京天然氣管道上半年輸氣量約 89.5億立方米，按年升 28.6%，去年資產總額 200.4億元，淨利潤
24.8億元，以中石油提出的拍賣底價 188.7億元計算，相當於市盈率（ PE） 12.7倍。北京天然氣管道，主要向陝西至北京 1號及
2號天然氣管道線沿線的城市燃氣經銷商輸送天然氣。
奪六成股權 PE 13倍
現時北京控股（ 392）持有北京天然氣管道 40%股權，上半年攤佔稅後純利 6.85億港元，換言之，中石油是次出售的 60%股權，上半年攤佔稅後利潤 10.28億港元。
事實上，由於中石油指明，接手北京天然氣管道股權的企業必須為從事相關業務的國企或國有控股企業，市場早已預料昆侖會是最終得益者。
美銀美林早前指出，若昆侖投得北京天然氣管道 60%股權，可以提升昆侖價值每股 4.1至 6.7港元，遂將昆侖目標價由 11.1港元，調升至
13.3港元，評級為「買入」。渣打亦估計收購母公司資產後，昆侖每股盈利可提升 20.1%至 32.7%。昆侖上周五收 12.42港元，升
1.64%。
遼河天然氣料成新目標
昆侖近期不斷收購母公司資產，消息指下一個收購目標為遼河石油天然氣。遼河石油位於遼河中下游平原以及內蒙古東部和遼東灣灘海地區，油氣總當量第 9，去年原油產量約 1000萬噸，全國排名第 7， 09年天然氣產量為 8.1億立方米。
現時中石油持有昆侖 50.75%股權，內地報章引述中石油內部人士指，中石油旗下天然氣下游業務會逐一轉移到昆侖，並在昆侖這個平台下將天然氣下游業務進一步專業化。
中石油集團目前經營中國 70%石油管道及 90%天然氣管道，倘昆侖不斷吞併母公司資產，可望打造成全國規模最大的天然氣集團。
昆侖主席李華林上周表示，目前手頭資金充裕，未來會繼續收購母公司資產，以擴展天然氣業務。昆侖截至 6月底止，持有現金及現金等值項目 85.9億元。
    
  
  

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2 : idsdown(1658)@2011-07-08 18:50:41

受限歐盟減排機制 中石油“操盤”EU ETS
2011-07-04

http://www.21cbh.com/HTML/2011-7-4/wMMDcyXzM0ODYwMQ.html

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3 : idsdown(1658)@2011-08-06 10:33:14

中石油在塔里木再發現大氣田
2011-08-05

http://www.21cbh.com/HTML/2011-8-5/2NMzIxXzM1NTQ2NQ.html

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4 : idsdown(1658)@2011-08-16 22:28:10

中石油籌備大規模開採鉀鹽進軍高利潤鉀肥市場
2011-08-16

http://www.21cbh.com/HTML/2011-8-16/wMMDcyXzM1NzYwMQ.html

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新創建(0659)洽百億拓兩公路

1 : GS(14)@2011-04-16 14:17:20

半年純利增 4%　派息減四成
新創建洽百億拓兩公路
2011年02月25日

【本報訊】新創建集團（ 659）截至去年 12月底止中期純利僅升 4%至 23.9億元，主因是上半年缺乏去年度出售海通證券權益等一次性特殊收益，中期派息亦會大幅減少 40%，派 0.37元。執行董事鄭志明透露，公司正洽談兩個內地公路項目，預計投資最多 100億元，但他強調目前僅屬於初步洽談階段。
記者：陳韻妍

新創建上半年收入減少 24.2%至 47.34億元，應佔經營溢利增長 28%至 22億元，派息比率逾 50%，董事會採納以股代息方式分派股息，但股東仍可選現金收息。
基建業務盈利增 74%


按核心業務劃分，基建業務盈利大增 74%，當中，道路業務的經營溢利顯著增加 2.2倍，至 7.48億元，主要由於唐津高速公路錄得 3.325億元的額外利益分成。執行董事曾蔭培解釋，集團近日在唐津高速公路的分成比例有變，由過往 60%增至 90%，故是次以累計分成入賬獲額外收益，而 90%的分成比例會持續至 2013年止，其後會按股權分佈降回 60%。
對於公路未來發展大計，鄭志明指，集團正洽談兩個位於中國東部的公路項目，兩個項目均處於廣東省以外，尚有很多條款需要傾談，有關投資仍屬初步階段。
至於水務方面，受惠若干水廠提高水價，上半年盈利增長 39%。曾蔭培表示，集團正洽談內地兩個水廠項目及一個污水處理項目的收購計劃， 3個項目的總投資額為 6億元，有關收購將聯同中法水務一同進行，新創建會攤佔其中 3億元。
能源業務則受到煤炭價格攀升衝擊，盈利下降 11%。執行董事張展翔稱，發改委去年已表示會避免煤價過高，預計今年煤價平穩，旗下廣州燃料公司將來會開拓煤礦收購項目。港口及物流業務維持平穩，賺 1.52億元。
巴士暫無意加價

另外，面對油價越升越有，旗下巴士及渡輪業務的燃料成本急漲，曾蔭培指，巴士票價按「可加可減」機制調整，雖然有關機制未有顧及油價因素，但公司暫時沒有考慮加價，但一旦高油價影響營運成本，或會考慮申請調整票價。
對於港府正在為三年營運期的渡海小輪進行招標，曾蔭培坦言，新渡輪已入標申請渡輪航線的經營權，而公司在入標時已考慮油價上升的因素。

上市觸礁
分拆新礦資源遭否決
2011年02月25日

新世界發展（ 017）及新創建（ 659）計劃分拆持股 55.02%的河北鐵礦石生產商新礦資源獨立上市觸礁。兩間公司昨日發出通告表示，上市申請已被聯交所上市委員會否決。
新創建：未打亂融資計劃

新礦資源原名天源礦業，去年 5月曾建議在港上市，後來煞停，被新創建收歸麾下後，去年底捲土重來，再度申請上市，可惜在本週進行的上市聆訊遭否決。
據瞭解，天源礦業提交新資料後，可以再闖關，上市計劃仍然有希望。
不過，新創建計劃透過分拆釋出公司資金的大計暫時未能落實。
新創建企業傳訊助理總經理張一心向本報表示，今次申請分拆新礦資源上市被否決，未有打亂集團未來融資計劃，向聯交所申請時早有兩手準備，而且集團對分拆其他資產都有不同考慮，目前未有最後決定。
被問及分拆失敗是否預期之外，她回應稱：「申請一定有得有唔得，但係咪失望就好難講」。
雖然上市申請失敗，但新創建董事會現正探討各項可能的方案，包括但不限於繼續尋求推進建議分拆的計劃。

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2 : New comer(7338)@2011-05-04 10:11:34

新股速遞
新礦資源三度申請掛牌
2011年05月04日

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15223084

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福記(1175)新聞專區

1 : GS(14)@2011-04-19 22:17:38

http://www.cnblogs.com/lidp/archive/2010/03/09/1696431.html2008財年營業收入19億多元，純利潤2.9億元；2009年上半年純利2.5億元，按年增長27.2%，營業額13.87億元，按年增長77.8%，
整體毛利率微降0.7%，但仍高達57.6%……這樣一家上市公司算是好企業嗎？答案很肯定。這是一家餐飲服務公司，叫福記食品(1175HK),誕生在
江蘇，2004年在香港主板上市。
2004年這家餐飲企業做了2.5億元的生意，賺了8630萬元，利潤率不俗，2005年做了4.5億元，利潤接近1.5億元，2006年公司業
績突飛猛進，做了8億元營業額，利潤接近1.8億。2007年擴張至12億元營業收入，利潤達到2.5億元。盈利數字這麼的企業，應該歸屬優質股，但事實
並不是。春股價從3港元一度炒上33港元，又暴跌到2.2港元，又漲至7港元左右，移動之大極為罕見，且股價絲毫沒有體現每年超過30%純利增長的事實。
最有意思的是，這家中國最大的送餐服務供貨商，進入2009年開始噩運纏身：財務總監辭任，之後一直延遲公佈截至2009年3月底的年度業績，從
2009年7月29日起停牌；09年9月30日，福記獨立非執行董事徐尉玲提出辭職，理由很特別，是其無法及時完全獲悉公司若干關鍵事宜，對延遲完成年度
業績審核一事感到擔憂；10月初，停牌兩個多月的福記食品公告說，由於多番延遲公佈全年業績，已觸犯可換股債券、銀行貸款的違約條件，涉及金額合計逾30
億元。10月7日公司通告稱，已委任德勤．關黃陳方會計師行為獨立財務顧問，負責與集團管理層跟進確認截至2009年3月底的年度財務報表；10月19
日，該公司竟然向高等法院提出清盤呈請。同日，高等法院頒令委任德勤．關黃陳方會計師行之黎嘉恩、楊磊明及何熹達為該公司的共同和各別臨時清盤人。福記表
示，臨時清盤人獲授權，除其他事情以外，接管該公司的財產，及考慮在認為對該公司債權人最有利的情況下，訂立任何必須或適宜的協議從而讓該公司有效地重組
其事務。
這家一年賺2億元以上的企業瞬間猝死，似乎不可思議，是財務問題？做假賬？收入虛報？還是內部交易出事？在中國經濟向好的環境下，景氣的影響很小，難道又回到中國民企混亂的經營結構問題？都不全是。
其實，這次是福記起飛太猛，動作太快，玩得太另類，把玩金融手段玩得太大，太狠，用創新的融資工具用的太多，但又不懂如何規避風險，導致最後被自己設定的遊戲規則絆住，無法解套時，只有猝死。
在旁觀者看來，這是一個頗有遊戲色彩的場面，但對資本市場而言，這是一個恐怖事件：一家上市公司悄然無聲地玩了5年，把自己瞬間給窒息了，用的手段還是大紅大紫的融資創新──可換股債券。
多少錢？共約30億元債務，而公司只有不到7億元現金──賣出旗下優質資產，也只有6億可以馬上變現。根據事前約定條款，這家企業無力回天。
＜小標題＞公務員下海辦酒樓
魏東畢業於江西財經大學，主修稅務，1990年7月至1998年12月，在南通市國家稅務局做公務員，8年後突然下海，出任南通福記好世界餐飲分
公司總經理。這是由南通開發區金城企業發展有限公司成立的餐飲機構，不過他只做了8個月就辭職了。1999年7月，蘇州福記成立，註冊資本300萬元。
2000年1月，魏東和哥哥魏明開辦了蘇州新區福記好世界餐廳，2000年5月，公司增資至800萬元，正式以"福記"品牌經營。魏東佔70%股權，姚娟
持股25%，魏明持股5%。
姚娟是魏東的太太，畢業於復旦大學，曾在中國華工供銷總公司做了5年進出口貿易。她和魏東是公開的公司創始人。
公務員開酒樓，故事並不新鮮，但下面的故事還是有點離奇。
2001年3月，福記進軍上海浦東，逐步開設3家酒樓，很快，頭腦靈活的商人發現了更多金礦，他們充分利用廚房閒置時段在上海推出高質量外賣送餐業務。
2001、2002年正值上海外高橋、金橋、康橋、張江等幾個工業園區興起，入住園區的公司很少建自己的食堂，園區都遠離市中心，職員就餐成為各
大公司一大問題。當時，只有索迪斯和怡樂食兩家專業做餐飲配送服務的跨國公司，且其對中國市場運作和管理缺乏經驗，菜色不對中國員工胃口，市場供應可以說
處於真空狀態。"所以我們決定2002年進入工業配餐市場，為工業園區各大公司配餐時，通用汽車、西門子、德爾福等沒有多想就跟我們簽了全年合同。實在是
當時太沒人去涉及這塊市場啊！"魏東說。
當送餐服務具備一定規模時，福記設立了中央加工中心，進行規模化生產。這一模式完全符合商業運行規律，無心插柳竟然種出一片森林：在推出送餐服務
前的2002年，福記收入總額僅為0.75億元，2003年營業額立馬上升75％，利潤增長175％。送餐服務成為推動公司營業額的強勁增長點。此後短短
4年，送餐服務的項目收入增至5.55億元，代替高檔酒樓成為公司主業。4年平均純利率高達32.1%。
送餐服務這個經營項目並不新，麗華快餐曾是國內龍頭企業，但其經營該項目14年，2005年收入總額僅2.75億元；福記則用4年時間，其
2006年收入總額就增至7.97億元，比2002年增長9.6倍。不僅如此，從開始送餐服務起，福記的經營盈利率和純利率就呈明顯逐年上升趨勢，當送餐
服務成為公司主業後，2006年其經營盈利率和純利率分別高達38.7%和31.6%，比未開展送餐業務時的2002年增長了91.6%和79.5%。送
餐服務的營業額複合增長率為294.26%，佔公司總營業額的比率逐年上升，2005年已達到52.09%，到2006年中期更達到65.6%。
為充分利用加工中心的剩餘產能，2004年2月，福記將加工中心初加工的原材料包裝加工成方便食品，配上調味包和簡單指示，這些產品只需按照指示簡單烹製或加熱就可食用，符合現代人快捷的生活節奏。借助福記現有的渠道，銷售方便食品成為公司另一收入和利潤來源。
這樣，福記逐步建立了自己的餐飲體系：經營酒樓的福記聯合（上海）餐飲有限公司，福記聯合（蘇州）餐飲有限公司，還有採購、加工、送餐、方便食品等眾多家公司，他們直接控制採購源頭、生產基地、現代化加工物流系統、終端供餐及服務，並涉足生鮮超市、中餐連鎖等。
其三大業務將送餐服務定位於機構客戶，將高檔酒樓定位於消費能力較高群體，將方便食品定位於大眾，三項業務使得福記模式成為中國非常特別的產業經
營案例。因為模式不錯，且經營業務增長迅猛，其送餐業務進入了寫字樓、學校、大專院校甚至火車配餐，滲透能力驚人，這自然吸引了投資銀行的注意。
資料來源：《新財富》雜誌
福記上市前3年主要財務數據：（會計年度結束日為3月31日，單位：人民幣萬元）
3年的業績如此出色，讓投行高手很容易想推其進入資本市場。這也符合福記創始人的做大計劃──魏東在2003年就開始規劃資本之旅。
＜小標題＞魏東開始資本之旅
2003年1月，天成公司（BVI）成立。註冊股本5萬美元，分5萬股，每股1美元。天成按面值配發及發行合共100股股份，魏東70股，姚娟25股，魏明5股。
隨後，天成公司在2003年12月，先向戰略投資者貸款100萬美元；2004年1月，向戰略投資者發行可轉債融資200萬美元；2004年6月，向戰略投資者發行可轉債融資200萬美元；前後私募融資500萬美元。
有了錢，開始重組旗下複雜的公司。2003年9月，天成收購蘇州福記，收購價2410萬元，再收購上海福記，收購價1908萬元，收購總價
4318萬元。蘇州福記於2004年1月變更為福記聯合（蘇州），上海福記於2003年12月變更為福記聯合（上海）。收購價格基於2003年3月內地會
計師評估值4318萬元，而2003年香港報表顯示公司淨資產8773.2萬元。
2004年5月10日，魏東及姚娟向MillionDecade轉讓各自在天成已發行股本中所持的140股及50股股份，作為
MillionDecade分別向魏東及姚娟配發、發行737股及263股入賬的代價。上述轉讓完成後，天成由MillionDecade及魏明分別擁有
95%及5%權益。
2004年9月24日，姚娟向魏東轉讓其於MillionDecade的全部權益。同日，MillionDecade向姚娟女士的代名人
TopAmple轉讓其於天成的25%權益。上述轉讓後，天成由MillionDecade、TopAmple及魏明先生分別擁有70%、25%及5%。
MillionDecade、TopAmple都是BVI註冊的離岸公司，分別由魏東和姚娟100%控制。
重組後的福記已經初具規模，2004年下半年福記的香港資本之旅展開。
2004年12月，福記食品服務配售新股在香港主板上市，代號1175，集資淨額約達2.88億港元。這是香港資本市場很少見的食品股。福記的模
式非常符合投行的胃口：規模大，商業化程度高，收益率非常好，而且魏東給投資者描繪的是一個巨大市場的幾乎空白的成長空間。按中國目前現有的產業工人數計
算，工業配餐市場至少有4000億元。世界第一大餐飲服務集團索迪斯就是因為給工業界做餐飲、保安等後勤服務而成為世界500強的，年營業額遠超過
1000億歐元。毫無疑問，福記是中國同類市場的希望之星。
魏東做事極為進取，2004年底，福記每天生產10萬份左右的盒飯，規模讓國際投資者已經看到希望。但魏東有自己想法，福記日均消耗幾十噸的蔬菜
和米糧，這些蔬菜米糧全部統一向麥德隆上海店採購。以中小企業為服務重點的麥德隆有不勝負荷之感，而且因為食品行業對產品衛生質量要求高，魏東希望從源頭
開始控制產品質量。上市集資後，公司拿出約4500萬港元在山東、浙江及海南成立大型直接採購及初加工中心，之後又拿出約1.12億港元在上海松江、無錫
及深圳成立加工中心，擴張之勢兇猛。
福記用短短一年半時間將工業配餐的日產量從10萬份增加到35萬份，截至2006年3月底，福記的年營業額上升75.2％至7.97億元，送餐服
務營業額超過傳統的中餐館業務，成為公司第一大產業，至5.55億元，利潤上升89.6％至2.45億元。公司的股價也從上市時的3.1港幣一路飆升到
20多港元，成為2005年香港主板市場增長速度最快的公司之一。
2003--2004年度，福記營業額及股東應佔溢利分別上升93.2%及1.3倍，至2.53億元及8620萬元。福記就像火車頭，不斷加速擴
張，上海孫橋加工中心於2004年落成、崑山加工中心2005年1月起開始運作，最高產能為每日五萬份膳食。蘇州工業園中餐館也在2005年初開業；同時
又部署在上海及蘇州的住宅區建立家廚銷售門市的便利店網絡，擴充方便食品業務。儘管公司盈利不俗，但好像永遠在缺錢，魏東開始在資本融資領域大展拳腳。
＜小標題＞債市狂奔　福記猝死
福記在資本市場玩的和尋常公司配售股票、注入優質資產、擴股融資不同，2005年10月，上市不到一年，公司發行6.2億港元可換股債券，換股債
10.25港元，比當時股價溢價22%。發債主要用於松江、崑山、深圳三大中央加工中心的建設，目標是日處理70萬份食品。魏東姚娟夫婦發債後還持有上市
公司56%控制權。
2005後福記盈利很好，股價持續上升，從3港元持續升至15港元以上，2006年11月，福記再發第二批可換股債券，3年期，這次胃口好大，融
資共10億港元，換股價17.5港元。之後，公司股價還在上升。2007年年中高峰達29港元。股價上升，債權人早已換股，第一批可換股債已獲悉數兌換﹔
截至2008年12月，第二批可換股債還剩4.47億港元。
2007年11月，港股瘋狂上漲，福記借勢再發第三批可換股債券，3年期共15億港元，以人民幣計價，換股32.825港元，溢價達32%。但之後股價直落，從未超過25港元。這一瘋狂定價讓債權人從來沒辦法可以兌換，目前尚有14.2億港元未到期。
福記上市時只融資3億，但短短3年又在市場借可換股債券抽水32億港元之多，足足接近淨資產值的10倍，比公司最高峰市值的1/3還多，差不多是
2009年7月停牌市值的9成。這麼兇猛的玩法完全不是內地民營企業的慣用招數，而且，大量現金都被冠以投資新的擴張項目，並列入奧運會、高速列車等大型
活動中。玩得極有技巧，也動作神速，每次都抓住資本市場最好的時機，儘管抽水太多，但因為描繪藍圖狀況，投資者的看法還很正面。
如果一家做餐飲、不到10年歷史的企業能夠如此順利地高速發展，完全是真實可靠的，那麼只有2個答案，一是中國市場太好做生意了，二是香港資本市場對企業發展太有幫助了。
可轉換債券並非簡單的企業債券，金融海嘯後，投資者遠離高風險槓桿投資趨勢明顯，主要為規避風險，大量資金九流入債券市場，令小眾的債券工具—可
換股債券日漸紅火。報告顯示，在亞洲，可換股債券是對沖基金的新寵，特別是採用套戥策略的對沖基金。據路透資料，2007年是香港公司發行可換股債券高
峰，全年集資超過51億美元，但計入中資企業發行後則遠遠下止於此，中石化（386HK）2007年4月及2008年2月兩宗可換股債券已超過56億美
元。
在美國市場，逾9成可換股債買家來自套戥策略對沖基金，近年亞洲股市大升，這些對沖基金對亞洲區可換股債券興趣大增。中石化第一宗15億美元可換股債券認購超額4倍。
可換股債券並非純粹債券，它包含股票、債券及期權，持有人可在轉換期內，按行使價轉換協議定下的股數。股價上升時，可換股債價格隨此上升，會提供資本增值機會；相反，股價跌至低過行使價時，理論上可換股債券變成債券，具有控制風險功能。
對發行可轉換債券企業來說,可降低集資成本,互惠互利。對投資者而言,可換股債券比普通股或優先股更具防守性,因為可換股債券的價值通常不會低於債券的基本價值(bond
floorvalue)。而債券在未行使轉換股份前,有些還會定時派發票面利息;它的可兌換性質,就可在公司股價上升時,讓投資者有獲利機會。同
時,可換股債券持有人,需接受較低的票面息率回報。投資者更可同時買入可換股債券,以及沽空該發行商的股份,以締造套戥獲利機會
(convertiblearbitrage)，因為可換股債券的波幅較低，較易有獲利空間。
簡而言之就是進可得，股市前景看好時，投資者便可依當初購買時所約定的轉換條件轉換成股票，以獲取更高報酬；退可守，如果股市景氣欠佳時，則仍依賴發債公司贖回，享有債券的固定利息收入。
不過，可換股債券最大風險就是違約，一旦股市長期低迷，在可換股期限內無人願意換股就帶來公司大額贖回的巨大財務壓力。而且，可換股債券非純粹債
券，儘管可自由流通，但可換股債券市場很小，流動性有限，熊市時，二手市場無人問津。因此股市好時，換股可互利雙方，但一旦股價低迷，發債公司須具備足夠
資金應付，不然坐艇沉舟，只是一瞬間。
回來看福記，2007年9月，不斷進取的魏東斥資8億元收購天寶集團60%權益。天寶在中國26個城市擁有35家經金漢斯連鎖餐廳公司，這是類似
主題餐廳的新招牌，主要提供西式燒烤食物及啤酒。福記拿下後繼續增加至39家餐廳。到2007財年，主題餐廳業務營業額達到1.91億元，經營溢利
4090萬元。2008年9月半年年報顯示，主題餐廳業務營業額達到2.6億元，經營溢利5648萬元。
簡單看營業收入和盈利都不錯，但細看其財務報表，就有問題了。
其實2008年開始就有問題了。興建中的北京及嘉定地區性分銷及加工中心項目暫時延遲完成。北京奧運會6家大學競賽場館及（鳥巢）奧林匹克接待中
心的指定餐飲供應順利完成了，但福記卻很快失去了原來數額龐大的高速列車動車組配餐經營權，外加奧運項目成本高，收益低，趕上全球金融危機，福記又面對股
市崩盤。2008年中期，其股價跌到15港元以下，到2008年底，持續跌到5港元以下。
到2008年9月底，福記短期銀行貸款3.47億元人民幣，長期銀行貸款1.03億元，2009年到期可換股債券4.46億港元，2010年到期
可換股債券14.17億港元。收購主題餐廳應付代價3.12億港元，總借貸26.25億元，而銀行存款及現金10.58億元，淨借貸15.67億元，淨借
貸比率51.7％，總借貸比率則為86.6％。
災難隨之而來。進入2009年，福記股價始終在10港元以下，且持續下滑，大型投行對其財務狀況非常清楚。福記年報公佈，2009年11月到期債
券的換股價為17.18港元，屆時如未能升至此價以上，福記要按本金118.549％贖回。至於2010年10月到期的債券，換股價為32.825港元，
如未換股，應以本金107.34％贖回。過去投資基金十分配合，一批6億港元2010年到期的債券已全部兌為股份，而2009年到期的10億元債券亦已換
股一半以上，但2010年的債券到期是20億元。
到2008年底，網上盛傳福記財務有問題，甚至說很多餐廳做假賬，把百萬元營業額誇大成千萬元，之後又說很多城市的分公司拖欠員工工資。之後，公司財務總監辭任，更增加謎團。慣性認為，民企上市後只要財務總監更替加快，賬目都可能有問題。
這些財務數據曝光，讓福記瞬間停滯，如果財務壓力太大，只有2個渠道再進行融資，一是銀行借貸，二是出售資產。2009年4月，福記食品還曾以
2.67億港元出售了潤輝持有的天寶20%的權益。福記食品8月20日再公佈，以3.3億港元出售譽峰全部已發行股本，而譽峰持有天寶全部已發行股本之
30%股權。天寶為天寶集團的控股公司，天寶集團在中國29個城市擁有並經營51間金漢斯連鎖主題餐廳。
福記食品在2007年8億元收購天寶60%的股權，其中40%通過譽峰有限公司持有，20%通過潤輝持有。
市場很快質疑：為何8億收購的資產，盈利能力不錯，規模也比2007年大，到2009年反而以6億元出手，等於以22倍市盈率收購，以11倍市盈率賣出？這一賣法明顯不符合商業規則。而且無人解釋為何要以虧損1億元的方式出售資產。
其實，行內人都知道這6億元是救急的稻草，一要支付贖回債券的資金，二要作為運營開支，福記擴張太快，規模做得太大，人也太多，資金鏈極為脆弱。而且，據歷史數據推算，即便福記現金流入9億元，行政開支4億元，應付債券贖回和借貸，依然缺口近10億元。
2009年3月底，公司應公佈財年報告，但福記表示，多個原因導致延遲確定年度業績。其中一個原因是公司中國財務管理團隊之一名高級成員由於健康
原因自2009年初起無法全力為公司工作，無法有效履行其全部職責，且不能聯繫該高層人員，公司已委派其他富經驗財務人力資源以提供充足支持履行該人員職
責。
福記說另一個原因是公司延遲開始進行2008至2009年度審核之準備工作。因為公司內部企業重組，財務團隊於2009年上半年投入大量資源，以根據中國會計準則編制若干中國附屬公司財務報表。
福記自2009年7月29日宣佈停牌，並三度延發全年業績。同時，公司董事、CEO多人先後請辭，獨立非執行董事徐尉玲辭任9月30日生效。福記解釋，她辭任原因，是沒有及時獲悉公司延遲完成審核其截至2009年3月31日止全年業績。
停牌前福記收報7.6港元，公司市值僅僅41億港元。
2009年10月初，福記宣佈，旗下兩批未到期可換股債券出現技術性違約，第一批是2009年11月到期的10億元零息可換股債，第二批是
2010年10月到期15億元零息可換股債券。以及於2007年8月訂立一項1500萬美元的貸款協議、多筆融資貸款觸及技術性違約。原因是福記2006
及2007年發債時，分別與美國紐約銀行、Capital
Trust訂立信託契據，公司須在每個財政年度結速後180日內寄發年報，否則屬違約。但公司指出，已就債券技術性違約請求豁免，貸款人未有要求實時還款。
技術性違約並不代表公司無力還債或付息，在二手市場，這兩批可換股債仍然有銀行開價。據路透社資料，09年11月到期的一批換股債買賣中間價是
111%，2010年10月到期的另一批買賣中間價則是79.5%。據彭博資料，兩批可換股債持有人主要是海外基金，截至8月底，美國註冊的
Principal高息債券基金分別持有10.06%和16.33%。
然而，福記食品（1175HK）2009年10月19日竟向高等法院提出清盤呈請。同日，高等法院頒令委任德勤．關黃陳方會計師行之黎嘉恩、楊磊明及何熹達為該公司的共同和各別臨時清盤人。
＜小標題＞債之訓
福記轟然倒地！當年魏東姚娟夫婦憑福記食品股權，以35億元人民幣的財富，於2006年打進胡潤百富榜第73位。當年取得相同排名的包括百度創辦人兼總裁李彥宏，以及波司登（3998HK）總裁高德康。
2008年魏氏夫婦兩人的身家驟降至22億元，排名出局，僅能在胡潤餐飲富豪榜取得一席位。2009年據說其名次已沉入水底，與兩人聯絡都已"不方便"。這一戲劇性的變化令外界覺得如火箭般竄升，過山車般跌落。
福記股價停牌價報7.6港元，距兩批債券換股價已是天與地，換股無望。可換股債券變成純債券，有債有還。於到期日，公司需按面值118.549%（2009年11月到期）和107.34%（2010年10月到期）贖回。站在債權人立場，其實已沒有太多選擇。
這些風雨背後，還是有疑問。公司財務是否出現重大問題？公司還有沒有能力償還這兩筆即可換股債券？
福記的故事對可換股債券的發債公司和買家都可說極富警示作用。公司連續三年發債，溢價步步更高，投資者買完再買，背後一個假設就是股價上升，很快
可以兌換股票，因此零息、無抵押、沒有賣回權、保護契約不多，買家都一一接受。然而，這樣的如意算盤只有謊言和迷霧可以維持，到頭來還是一債壓死，煙消云
散。

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2 : ant2012(35387)@2013-07-11 08:00:26

此外,委任楊芹女士(「楊女士」)及王建清先生(「王先生」)為執行董事;及委任梁海明博 士(「梁博士」)、麥家榮先生(「麥先生」)及宋泳森先生(「宋先生」)為獨立非執行董事已 自 復 牌 日 期( 即 二 零 一 三 年 七 月 八 日 )起 生 效 。

誠如該通函「有關投資者之資料」一段所載,王先生擁有上海恒利源石油化工有限公司之 90%權益及彼為投資者控股公司之董事之一。董事會擬進一步披露王先生與投資者( 為控 股 股 東( 定 義 見 上 市 規 則 ))之 關 係。

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