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可口可樂51億美元拿下Costa 布局咖啡熱飲市場加速“去碳酸化”

8月31日，可口可樂公司向第一財經透露，可口可樂確定以51億美元估值從韋博得集團（Whitbread PLC）手中收購收購咖世家有限公司（Costa Limited）公司所有已發行和流通的股票，目前雙方已經達成最終協議。對於此次收購的原因，可口可樂在發給第一財經的新聞稿中稱：“該收購將為可口可樂公司帶來遍布歐洲、亞太、中東和非洲的強大咖啡業務平臺，及未來發展潛力。”中國食品行業分析師朱丹蓬向記者表示：“可口可樂收購Costa，以及近期雀巢72億美元拿下星巴克品牌經銷權，乃至近期瑞幸咖啡融資兩億美元、估值十億美元，背後都印證了我一年前的判斷，咖啡市場火爆，市場需求將不斷擴大。”

咖啡市場潛力吸引碳酸巨頭

咖世家於1971年在倫敦成立，目前已發展成為一個全球連鎖的咖啡品牌，在很多地方與另一家連鎖咖啡品牌星巴克相互競爭。財報數據顯示，截至2018年3月1日的2018財年，Costa的營收為13億英鎊，息稅前利潤為2.38億英鎊。

對於此次收購，可口可樂方面認為對自身業務發展意義重大：“此項預期收購為可口可樂增加了可不斷擴容的咖啡業務平臺，以及在咖啡這個快速增長的時尚飲品類別的專業知識和市場洞察。咖世家在英國處於領先地位，並在中國及其它市場保持持續的門店業務發展。咖世家快捷（Costa Express）的業務模式使得咖世家能夠進一步迅速拓展市場，在各種移動場所，包括加油站、電影院和旅遊中心，為消費者提供咖啡師級品質的外帶咖啡。可口可樂系統的強大客戶網絡，將為咖世家帶來具有潛力的多形式業務發展。

可口可樂方面認為，通過引入咖世家這個領先的品牌和平臺，此次收購將擴大可口可樂現有的咖啡陣容，包括領先日本市場的喬雅咖啡品牌，以及在許多其他國家銷售的咖啡產品。 咖世家還為可口可樂提供了整個咖啡供應鏈的強大專業知識，包括采購、自動售貨和分銷渠道等，這將補強可口可樂系統現有的專業能力。

“咖世家為可口可樂提供了咖啡的新能力和專業知識；而可口可樂系統將為咖世家在全球範圍內發展創造更多機會。”可口可樂公司總裁兼首席執行官詹鯤傑說，“在可口可樂的全品類飲料戰略中，熱飲是為數不多的一個尚未有全球品牌的部分。咖世家將讓我們可擁有強大的咖啡平臺，以深入熱飲市場。”

此次收購背後是咖啡市場的快速崛起以及可口可樂加速去碳酸化戰略促成的。 根據前瞻產業研究院的數據，全球咖啡消費增速為2%，不過一些新興國家，尤其是有著廣闊市場前景的中國咖啡市場增速明顯，目前中國咖啡市場正以每年15%速度增長。預計中國的咖啡市場有千億元的潛力規模。咖啡消費人群和咖啡產業的發展，也帶動了咖啡廳的快速增長。在2007年，我國咖啡廳數量為1.59萬家；而到2016年底，國內咖啡廳數量已達到8.5萬家，2017年預估9.83萬家。國內消費者對咖啡好感度不斷提升，我國的咖啡市場呈現出巨大的潛力巨大。

朱丹蓬表示，隨著中國年輕一代消費者對咖啡的接受度不斷提升，咖啡已經成為年輕一代的剛需，這也決定著未來咖啡市場將有巨大發展潛力。另一方面，在全球碳酸飲料市場增速放緩的形勢下，可口可樂這些年加速去碳酸化，收購Costa可以作為其在非碳酸領域的重要布局，擁有了極其重要的線下餐飲渠道，這將讓可口可樂領先於競爭對手百事可樂，獲得更大的市場想象空間。”

咖啡線下門店模式受挑戰

值得註意的是，可口可樂一直布局零售渠道，而Costa主營業務是線下餐飲渠道，缺乏線下餐飲運營經驗的可口可樂能否運營好Costa？對此，朱丹蓬認為問題不大：“如今整個食品行業呈現多業態融合的發展趨勢，零售與線下餐飲其實是一個可以互補的組合，Coata被收購後，可以獲得可口可樂的品牌影響力、管理體系、資金支持，讓Costa可以加速發展，進一步縮小與星巴克的差距，追上甚至趕超星巴克。”

不過，隨著星巴克在華業績9年來首次下滑，另一半“攪局者”瑞幸咖啡迅速擴張，讓業內擔憂與星巴克有著類似模式的Costa是否還具有強勁的增長力？星巴克2018年第三季度財報中顯示，中國/亞太區市場營運利潤率下降7.6個百分點，這是近9年來該數據首次下降。而另一邊，瑞幸咖啡在今年1月份才正式營業，目前已經在13個中國城市開設了超過660多家門店，並且估值已經高達10億美元，給星巴克的擴張帶來巨大壓力。

不論Costa的模式增長潛力如何，至少在可口可樂看來此次收購是完善其業務模式的一環。“咖啡是全球飲料業務中一個重要且不斷增長的部分。在全球範圍內，咖啡卻仍是一個非常分散的市場，目前沒有一家公司能夠在全球範圍內運行所有的業務模式。 ”可口可樂方面表示。據悉，此次交易還需要通過歐盟和中國的反壟斷審批，預計交易將在2019年上半年完成。

責編：邊長勇