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如何能擁有一個鋼鐵般的投資意志 巴黎

巴黎：

這幾天收到很多Blog友的價值投資俱樂部的入會申請表格，世間那有如此著數、便宜的事，你們一分錢也不用付，而將來的日子卻會有 豐厚的投資回報

但 我要提醒Blog友，這只是一個開始，雖然好的開始就是成功的一半，你還要身體力行，否則沒有人可以幫助到閣下。你們將來或會因對某些價值投資的操作誤 解、或所做的工作不夠，而招致損失，可能是嚴重的損失。又或聽到一些似是而非的觀點，例如類似Mr. Alex Wong 這些的言論：  
                              

這些都會動搖閣下的信念，因此了解真正的投資目的，比熟練的技巧操作更 加重要，因為你不可能在投資的漫長歲月中不遇到動盪、混亂 的日子。而在這些日子，能幫助閣下過 渡的就只有"信念"。


世間上任何事物引起的恐慌，都是源 於對信念的懷疑！投機人的信念理由薄弱，所以任何時候，他們也在懷疑自已的行動！

巴菲特說他不是股評家，他的工作是把資金 作出良好的分配，或者我們可以說，巴 老的工作是，把有限的資金分配在最吸引的高內在價值的企業。

他的說話想導出，如果閣 下研究了一隻高Profit Margin、資產質素好、資本比例安全、ROE優越，價格又低的企業，且慢得意，在買入它之前，你仍要做最最重要的一件事情........

                                                      "—比較—"
例如閣下做了富國銀行研究，又從例如我的Template中發現它很多數據Profit Margin, Interest spread, ROA, ROE.....等等也是優越，你還是要把它的資料和匯豐、渣打、美銀、中銀等等比較，然後才把你的資金分配在較吸引的那一間，這不單適合買入時使用，在 想賣出一隻股票前、加注前、你也需要重做此一重要的步驟。

Graham說：“跟我說的做，別跟我做的做”

這句話表達了， 說就容易做就難的現實。Blog友與巴黎都是常人，明白做好每一步不是一件容易的事情，有時巴黎在比較企業的過程中也覺十分疲倦，所以Blog內可能出現 的錯漏，請Blog友多回應指出，因為投資不是講Face，而是講銀子。


我說過很多次價值投資從未有任何人可以壟斷它，如果你有 志氣，例如，巴菲特比較幾隻股票後買一隻，閣下比較幾十隻同類企業後選一隻，上帝一定會幫你多一點。道理上你是可戰勝巴老的。但是什麼才可支持閣下的能耐 呢？就只有你對價值投資的信念有多堅定了。

那一天我聽到李連杰的說話令我非常感動，他說："呀福(黃福榮)未做完的工作(孤兒院)，由我 來完成它！"好一句當仁不讓的豪情壯語，Blog友可以想象 如沒有一顆堅定的仁慈信念，是說不出這等說話。


P/S:


巴黎的 美銀(BAC)against Mr Alex Wong's threes, What makes the difference?
                                      -------- Belief ! 信念 !--------




http://hk.myblog.yahoo.com/alexwongkwokying/article?mid=8048
http://hk.myblog.yahoo.com/alexwongkwokying/article?mid=8432

Carl Icahn自述投資哲學：挑戰皇帝般的董事會

我不是一個政治學家，但是要理解投票對民主的重要性並不需要什麼天才。當情況不妙，公民可以通過投票讓領導人下台。為了這個權利，許多人已經付出了流血犧牲。套用溫斯頓. 丘吉爾的話說，民主並不完美，但是它遠遠好過其他任何統治體系。

但讓我困惑的是，投票權並不適用於上市公司。股東可以投票，但是董事會可以在由國家法律支持的「商業評判規則」下忽略這些投票。在中世紀，封建領主們通過宣稱「君權神授」來確立他們的領主地位。今天，董事會享有類似的權力：董事會的君權神授。

以董事會為中心的體系是怎麼產生的？多年來，管理集團對國家立法機關的遊說導致了一系列的法律，這些法律保護董事會和CEO牢不可破的地位。股東們被迫處於一個「要麼接受，要麼離開」的地位。

例如，當一個股東購買了10%或者15%的公司股票，情況會怎麼樣呢？管理層可以合法地發行大量新股來稀釋這些股份，並阻止收購這些股份。董事會可以忽略股東們的投票，並讓那些有裙帶關係的董事和CEO們獲得任命，或者合法的忽略股東大會的提名，儘管確鑿證據表明新想法和新策略對挽救失敗的業務是必要的，這是怎樣的公平啊？

CEO賺取的報酬是普通員工的700倍，即使CEO業績糟糕，成千上萬的員工下崗，這公平嗎？當股價下跌兩位數，為什麼董事會給CEO們巨額的獎金，然後將期權重新設置在一個較低的水平作為「激勵」？

戴爾是這一荒謬系統的最近的一個例子。由於缺乏戰略眼光，在CEO邁克爾.戴爾的管理下，戴爾董事會數年來忍受了數百億美元的市場價值損失。但是，戴爾董事會並沒有罷免他，而是凍結股東大會，並在上週投票同意讓CEO邁克爾·戴爾用股東們的現金以廉價購買戴爾公司。

這一交易讓長期遭受損失的股東無法從戴爾的新業務獲得收益。今年早些時候，股東們反對這一巨大的財富轉移，並投票否決了這一交易，但是戴爾董事會完全無視這些結果，他們不但修改了投票規則，還修改了投票數據，以阻止其他變化，並最終獲得了勝利。

如果美國企業的公司治理體係獲得改進，股東們將從中獲益巨大，這幾乎是毋庸置疑的。毫不謙虛的說，我相信Icahn公司的記錄將證明這幾乎是必然的。多年來，我們遵從這一積極的模式，並取得了巨大的成功。

如果你在2000年1月1日至2013年9月10日之間投資Icahn公司，你到今天的總回報將達到1116%，而標普500的總回報只有49%。此外，在2004年11月1日至2013年9月10之間，Icahn公司的對沖基金總回報達254%，年回報率為16%。這期間，標普上漲了80%，年回報為7%。截止今年9月10日，我們的對沖基金上漲了30%。

我們能獲得這一成績，並不只是因為我們投資「正確」的公司，然後希望該公司股票上漲，而是通過投資業績不佳的公司，並推動它們改變，一般我們會給它們安排更好的管理者。我們從不告訴這些管理者怎麼經營，相反，我們對他們進行監督，並要求問責。

哈佛教授Lucian Bebchuk和其合作者進一步提升了主動投資的價值，他們最近深入研究了從1994年-2007年之間的2000起主動投資活動。他們最終得出結論，「積極的干預讓經營業績好轉」，並且在干預後，公司業績改善可以持續很多年。

主動投資策略充滿了挑戰，這也是為什麼幾乎很少有持續獲得成功的主動投資者。

那些習慣於自己方式的CEO們總是通過媒體猛烈抨擊主動投資者，並全力為捍衛自己的職位——經常以昂貴的法律訴訟結束。此外，這些媒體活動費用即使沒有數十億美元，也可能上億美元。

我們確信，董事會和CEO們必須為業績負責，並在需要的時候撤換他們，這樣將改善公司業績，讓公司更具競爭力，增強就業，並提升股東價值。

為了確保這種情況，必須修改法律，讓股東投票具有效力，主動投資也因此可以獲得更多人的認同，而不只是少數幾個堅定的主動投資者在堅持。

隨著Twitter和其他社交媒體的出現，我和我的同事們計劃讓更多的股東們意識到他們的權利，並讓他們意識到為了不讓他們的權利被踐踏，他們可以做什麼。我們同樣認為，共同基金和指數型基金需要做得更多，以鍛鍊他們對抗不稱職的管理層和董事會的能力。

我們相信，股東們站起來爭取他們權利的時候已經到來。為此，我們已經建立了一個Twitter賬號，並已經擁有了80000萬粉絲。此外，我們還建立了一個名為Shareholders Square Table的論壇。

25年前我在Texaco公司年會上的話仍然有效，「許多人在與暴政的鬥爭中死去，但是至少我可以投票反對它。」

孤獨李嘉誠:清教徒般的生活 鄒沂臻

李嘉誠辦公室最惹眼的，是清代儒將左宗棠題於江蘇無錫梅園的詩句：「發上等願，結中等緣，享下等福；擇高處立，尋平處住，向寬處行。」

   創業至今六十多年，雖歷經多次經濟危機，但沒有一年虧損；自從1999年被福布斯評為全球華人首富以來，15年間不管風雲如何變幻始終穩居這一寶座。

這就是李嘉誠。他究竟是怎樣的一個人？

    創業至今六十多年，雖歷經多次經濟危機，但沒有一年虧損；自從1999年被福布斯評為全球華人首富以來，15年間不管風雲如何變幻始終穩居這一寶座。

   這就是李嘉誠。

   但此時，他正前所未有地深陷入一場「撤資」風波。接連拋售內地和香港的一些資產，掀起軒然大波，被輿論認為是一個「風向標事件」。

   2013年11月22日，南方週末記者探秘風波的最中心，位於香港中環的長江集團中心，李嘉誠的辦公所在地。

   14：30，門打開，85歲的李嘉誠滿面笑容地走進來，步子很快，沒有任何攙扶。他和每一個人握手，微微彎腰遞上名片，微笑著，認真地看著每一個人，近乎多餘地用帶潮州音的普通話自我介紹：「李嘉誠」。

   李嘉誠，究竟是怎樣一個人？

    成為超人之前的那個人

   「外人都將他看作超人，而他自己，則始終將自己看成是變成超人之前的那個人。」

    85歲的李嘉誠，從早年創業至今，一直保持著兩個習慣：一是睡覺之前，一定要看書，非專業書籍，他會抓重點看，如果跟公司的專業有關，就算再難看，他也會把它看完；二是晚飯之後，一定要看十幾二十分鐘的英文電視，不僅要看，還要跟著大聲說，因為「怕落伍」。

   這種勤奮和自律，非一般人能比。

   關於工作習慣，最為著名的細節是李嘉誠的作息時間：不論幾點睡覺，一定在清晨5點59分鬧鈴響後起床。隨後，他聽新聞，打一個半小時高爾夫，然後去辦公室。

   熟悉李嘉誠的人士表示，他是一個危機感很強的人，他每天90%的時間，都在考慮未來的事情。他總是時刻在內心創造公司的逆境，不停地給自己提問，然後想出解決問題的方式，「等到危機來的時候，他就已經做好了準備」。

   一個被廣為傳播的事實是，2008年，金融危機爆發，而在這之前，李嘉誠已經準確預見，並早已做好了準備，等到危機來臨時，集團不但安然無恙，還從中獲得了擴張的機會。

    作為一個商人，李嘉誠對數字尤其敏感。

   從20歲起，李嘉誠便熱衷於閱讀其他公司的年報。除了尋找投資機會，也從中學習其他公司會計處理方法的優點和漏弊，以及公司資源的分佈。他自稱可以對集團內任何一家公司近年發展的數據，準確地說出其中的百分之九十以上：「看一看便能牢記，是因為我投入。」

   對於信息的重要性，李嘉誠常常一再強調。雖已85歲高齡，但他對新技術的瞭解，並不遜於年輕人。在李的辦公室，左手邊擺著兩台電腦，實時顯示旗下公司的股價變動。而在側面辦公桌上，則擺著他的蘋果筆記本，這是他日常工作所用的。

   每天早晨，李嘉誠都能在辦公桌上收到一份當日的全球新聞列表。據一位跟隨他十餘年的人士透露，這份新聞列表並非摘要，而是一個又一個的新聞標題，多來自《華爾街日報》、《經濟學人》、《金融時報》等全球知名媒體。李會先瀏覽，然後選擇其中想看的文章，讓人翻譯出來細讀。

   李嘉誠的這個習慣堅持了十餘年，並因此而專門設立了一個四人小組，負責這項工作。而他之所以看標題，不看摘要，是不想被別人誤導。

   據另一位員工透露，以前，李嘉誠看新聞喜歡紙質版，iPad出來之後，他就只看電子版了。李現在用的是iPhone手機。

   這些習慣，讓李嘉誠始終站在資訊的最前沿，也讓這個老人投資了一系列高科技公司。

   李嘉誠旗下的維港投資，最近這兩年，投資了六十多家科技公司，其中不乏很多明星項目，例如Facebook、Skype、Siri、Waze、Spotify、Summly等等，而這個團隊總共不過8個人。

   「他並不是一個生活在象牙塔中的人，相反，他對潮流的把握遠超很多年輕人。」一位下屬透露。李嘉誠旗下公司無數，連很多下屬都數不清，直接向他匯報的，就有200人左右。每個月，李都會跟海外管理層進行會議，每年會「出外巡檢」三四次。

    李的多位下屬向南方週末記者透露，李嘉誠非常善於問問題，遇到一個新事物，他總是會想，這和我、和我的公司有什麼關係？他總是會將自己的問題交給專業的人去尋找答案。

   比如，在Facebook等社交媒體開始火起來的時候，李嘉誠曾經問過旗下公關團隊一個問題：怎麼看待其和平面媒體以及網上媒體對集團公關的影響？

   為了回答李嘉誠的這個問題，公關團隊專門召開最高會議進行討論，形成專題報告向李匯報。有趣的是，最後這個團隊甚至開發了一款軟件，專門用以評價不同渠道的公關效果。

    「如果李先生是個停滯的人，就不可能有今日之成就。」李嘉誠的一位下屬感嘆，「外人都將他看成超人，而他自己，則始終將自己看著是變成超人之前的那個人」。

    與自己相處

    熟悉李嘉誠的人，也常說他們看不懂他。他幾乎從不生氣，見到所有人，都是一副標準的笑臉。

   「他真的沒有生氣過嗎？他會因為什麼事情而難過？他發過火嗎？」面對這一連串問題，幾位跟了李嘉誠十年以上的下屬一臉迷茫，想了很久，他們實在回憶不起是否有過這樣的場景。

   當你問起李嘉誠強勢的一面時，其中一位跟了李二十餘年的高層反問：強勢怎麼定義？

    在她這麼多年的印象中，李決斷非常之快，但並不是個咄咄逼人的人，他很會傾聽下屬的意見，「如果你是對的，他會聽你的，而不是堅持他的」。

   在生活中，李嘉誠時常表現出單純快樂的一面。走在香港的大街上，李就變成了一個念舊好玩的老頭，總是和身邊的人說，這裡原來是啥樣的。

   李嘉誠還每週為兒孫們親任導師，自己準備課程、案例，據一位接近李的下屬透露，3年來，他給孫輩們上的課，既有道德討論，也有文化批評、世界經濟。孫子、孫女年紀都很小，要演繹生動，難度很高，但李卻樂此不疲。

   為了告訴兒孫們風險是怎麼回事，李嘉誠甚至還專門花了8000美元，去印出了四張AIG股票。他把這張股票裱起來，標註了這個世界上最大的保險公司在金融危機中破產的故事，並且寫上「以此為鑑，可惕未來」。有趣的是，這時候他的孫兒們還不過幾歲。

   另一位跟了李十幾年的下屬透露，李嘉誠喜歡看電影，而且，看電影時，他的「代入感」很強，每次都會選擇一個自己喜歡的角色，然後隨著劇情起伏，「過他們的生活」。

   在這位下屬看來，李嘉誠其實是個感情很豐富的人，但他與眾不同之處在於，他很懂得控制自己的情感。

   1996年，李嘉誠的長子李澤鉅被世紀大盜張子強綁架，對方單槍匹馬到李家中，開口就要20億，李當場同意，但表示「現金只有10億，如果你要，我可以到銀行給你提取」。

   李的鎮靜，連張子強都很意外，張問他：你為何這麼冷靜？

   李回答道：因為這次是我錯了，我們在香港知名度這麼高，但是一點防備都沒有，比如我去打球，早上五點多自己開車去新界，在路上，幾部車就可以把我圍下來，而我竟然一點防備都沒有，我要仔細檢討一下。

   李嘉誠告訴南方週末記者，當時他勸告張子強：你拿了這麼多錢，下輩子也夠花了，趁現在遠走高飛，洗心革面，做個好人；如果再弄錯的時候，就沒有人可以再幫到你了。

   有趣的是，據李嘉誠透露，後來張子強又打來電話，李說，你搞什麼鬼，怎麼還有電話？張子強在電話中說，李生，我自己好賭，錢輸光了，你教教我，還有什麼是可以保險投資的？

   李嘉誠答道：我只能教你做好人，但你要我做什麼，我不會了。你只有一條大路，遠走高飛，不然，你的下場將是很可悲的。

   2013年11月22日，李嘉誠向南方週末記者回憶當時的情形時，語氣平靜，就像是在講述一段別人的歷史。其中的驚險和錐心之痛，似乎全都煙消云散。

    李嘉誠將這種冷靜歸於他喜歡看書，「我喜歡看書，什麼書都看，這對我都有用，今天有用，明天也有用。所以，很多大事來的時候，我也能解決」。

   而一位跟了李十幾年的下屬則將這種冷靜歸結到他少年的成長經歷上。

   李嘉誠出身於書香門第，爺爺是清朝最後一科秀才，兩位伯父在民國初年，還曾跨海留洋取得日本東京帝國大學博士學位。而李的父親，則是小學校長。但因為二戰爆發，故鄉潮州被日本侵襲，李和家人逃難到香港。

   沒想到，1941年日本攻佔香港，母親只好帶著弟妹回老家。更沒想到，貧困抑鬱的父親染上肺結核，半年之後就去世了。14歲的李，獨自面對父親的死亡與埋葬，「一夕長大」。

   更禍不單行的是，年少的李嘉誠也染上了肺結核。

   「這是我一生中最艱難的時刻。」李嘉誠回憶說，「我告訴自己不能死，身為大兒子，為了母親和弟妹，為了前途，一定要做好自己的工作。」

   沒有錢去看病，李嘉誠便只能用自己發明的方法對付肺病，清晨到山頂呼吸新鮮空氣，李替廚師寫家信，以交換魚汁與魚雜湯，強迫自己喝下這平日最討厭的食物，只因知道這些湯有營養價值……

    一位採訪過李嘉誠的記者寫道：李嘉誠的心胸之大——收購和記黃埔此等之事一直秘不外宣，甚至自己的老婆也不知道，一切都自己心算——是撐出來的：喪父、養家、肺病、貧窮……當一個人在自己15歲左右經歷這一切挑戰而沒有被打垮，他就沒有什麼是不能承受的了。

    孤獨是他最自然的常態

   「他會不斷自己拋問題、自己回答。」

   雖為華人首富，但李嘉誠卻過著清教徒般的生活。

   「他11歲就逃出來，一路上都是一個人在奮鬥，他老和我們講自己縫衣服，到現在依然如此。」一位下屬告訴南方週末記者，李的襪子都是不能見人的，因為他自己縫補了好多次。

   李鼻樑上的黑框眼鏡，打從1972年長江實業上市記者會開始，就再也沒有變過。手上的手錶，也總是同一塊，直到最近在一次旅行中看到一款西鐵城的太陽能手錶，他非常喜歡，才很大方地跟售貨員說：「你不用給我打折啦。」這款手錶的售價是3000港幣。

   鏡頭前，李總是藍黑色西裝套裝搭配白襯衫，而領帶永遠是藍白色系，李樂於向別人展示他穿了數十年的西裝皮鞋勝於向別人展示他成功的生意。

   李的辦公室，像他的打扮一樣簡單，除了一望無際的維多利亞港海景。

   偌大的辦公桌上，只有一沓很小的便箋紙，兩支筆，一副放大鏡，李每週在這裡工作五天半。

   辦公桌的對面，是黑色的沙發和茶几。沒有靠墊，沒有煙灰缸，也沒有潮州人最喜歡的功夫茶具，只是孤零零地擺著一個裝飾盒。

   李辦公室最惹眼的，是清代儒將左宗棠題於江蘇無錫梅園的詩句：「發上等願，結中等緣，享下等福；擇高處立，尋平處住，向寬處行。」

   這24個字，凝聚著深刻的人生哲理，而李嘉誠則將其視為自己的人生信條。

    「孤獨感是他最好的朋友，也是他最自然的常態。」那位熟知李嘉誠經歷的高層如此評價道。在她看來，經歷過少年磨難的李嘉誠，早已習慣了孤獨的感覺。

    回憶早年的苦學生涯，李說，「別人是自學，我是『搶學問』，搶時間自學。一本舊《辭海》，一本老師版的教科書，自己自修。」

   這是一個孤獨之旅，命運剝奪他的，李要靠自己搶回來。沒有學歷、人脈、資金，想出人頭地，自學是他唯一武器。

   李嘉誠自律驚人，除了《三國志》與《水滸傳》，他不看小說，不看「沒有用」的書。撿起教科書，李時而扮演學生，時而扮演老師，摸索教學和出題的邏輯，尋找每個篇章的關鍵詞句，模擬師生對話，自問自答。

    「孤獨是他的能量，也是他的朋友。獨處時，他腦海會開始做思想的掙扎，會不斷自己拋問題、自己回答。」李的一位友人說，「他現在的習慣，就是來自於此。」

   在創辦長江塑料廠時，李又開始訂閱英文《當代塑料》及其他西方專門的塑料雜誌。與此同時，李開始將部分資金投資華爾街上市公司股票，李從不按直覺投資，而是仔細研讀公司財報，研究商業規則。華爾街財報是李的英文老師、商業教練，也是李的私人投資獲利來源。

   在這位友人看來，經過幾十年的磨煉，李嘉誠早已學會了和孤獨相處，所以，登上人生的高峰之後，少有高處不勝寒之感。

   而李的豁達和樂觀，也皆來自於此。李的這位友人給南方週末記者舉了個例子，2013年3月份，香港國際貨櫃碼頭發生罷工事件，工人們在長實門前紮起帳篷，拉起橫幅抗議，李嘉誠的照片被畫上魔鬼的紅色雙角和白色獠牙，額頭上還被寫上了「奸商」兩字。因為要從門口進出，李嘉誠看到也非常不高興，但幾個小時之後，他就開解了，李和他們開玩笑說，哇，這個上面，把我的頭畫得還是笑的。

   「工潮的衝擊大，還是逃難到香港的衝擊大呢？」這位友人反問，在她看來，早年的經歷，早已讓李嘉誠練就了百折不撓的心態，「他找到了平衡內心的秘訣」。

    在李嘉誠的辦公桌上，有兩塊小玻璃，上面是李自己寫的兩段話，一段是：求百事之榮，不如免一事之辱；邀千人之歡，不如釋一人之怨。而另一段則是：春有百花秋有月，夏有涼風冬有雪；若無閒事掛心頭，便是人間好時節。

    建立在尊重之上的商業帝國

   早在很多年前，李就已經不管具體業務，他的時間和精力，基本花在「定坐標」上。

   相比他內心的隱秘世界，普通人更感興趣的是他的財富帝國。

    一個地產商告訴南方週末記者，李最讓人敬佩的，不是他在香港的成功，而是他在世界上的成功。同為商人的他感慨，在香港這個彈丸之地，成功商人很多，但一旦走上國際化道路，許多人就因不適應而鎩羽而歸。

   但李嘉誠不同，自上世紀80年代開始，李就一步一步走向世界，且屢戰屢勝，幾乎從無敗績。

   而今，李嘉誠的商業版圖遍佈全球52個國家，從事的產業，橫跨通信、基建、港口、石油、零售等多個領域。集團員工超過26萬人。而員工中，中國人只是少數，大多都是英國人、美國人、加拿大人……他是如何做到的？

   「build on respect（建立在尊重之上）」。李嘉誠身邊一位高管脫口而出。

   在李嘉誠身邊的高管們看來，尊重所有人，是李嘉誠公司的核心文化，也是這麼多年其能夠馳騁全球的秘訣所在。「每個人都有很多選擇，為什麼要跟著你？你給我很多錢，但需要犧牲我的尊嚴，我不會跟著你；但如果你因為我有能力，尊重我，給我空間和舞台，我一定會跟著你。」

   一個可以佐證的事實是，在李嘉誠旗下公司，員工的離職率通常都非常低，多數員工都是跟著李打拚了數年的，這裡當然也包括很多老外，「他們能留下來，更是因為如此（被尊重）。」

   在接受南方週末記者的採訪中，李嘉誠時時處處都表現出這一點。李認真地傾聽每一個人的問題，生怕沒有回答清楚，約好了用普通話採訪，李就一直用普通話，雖然潮州話對他來說更自如。李會照顧每一個人的感受，聽問題時，專注如小學生；回答時，一定會看著對方。

   李給每個人都發了一張名片，但輪到攝影師時，名片派完了。讓人意外的是，採訪進行到一半，李突然向遠處的助手要了一張，補給了攝影師。他的舉動是如此自然。

   李嘉誠不希望別人稱呼他為老闆，他更願意以「領袖」要求自己。「一般而言，做老闆簡單得多，你的權力主要來自你的地位，這可能是上天的緣分或憑著你的努力和專業的知識。做領袖就比較複雜，你的力量源自人性的魅力和號召力。」在一次接受訪問時，李曾這樣自我解答：「做一個成功的管理者，態度與能力一樣重要。領袖領導眾人，促動別人自覺甘心賣力；老闆只懂支配眾人，讓別人感到渺小。」

   據高管們透露，早在很多年前，李就已經不管具體業務，他的時間和精力，基本花在「定坐標」上。

   比如說，負債率。李嘉誠對這一指標的控制，近乎偏執，他經常說的一句話是：「旱時，要備船以待澇；澇時，要備車以待旱。一家公司即使有盈利，也可以破產，一家公司的現金流是正數的話，便不容易倒閉。」

   李嘉誠告訴南方週末記者，長實2013年的負債比例是4%，和黃是21%，位於加拿大的Husky，負債比例只有12%。李對此深以為豪，「我從1950年開始做生意，對負債和貸款問題，我一直非常小心處理，雖然經歷過不少風風雨雨，但也一路走了過來。」

    工廠是最好的課堂

   與重視定坐標一樣，李嘉誠對細節也很重視。

   李嘉誠基金會負責具體項目的羅慧芳女士告訴南方週末記者，他們做的一個醫療方面的項目，李對每一個數據都很清楚。他甚至也會自己打電話去抽查，有一次，其中的一位患者接到一個香港打來的電話，對方開口就說「我是李嘉誠」，把他嚇了一跳。

   「現在很多人只知道李先生是富豪，卻忘記了他是做工廠出身的。」一位跟了李嘉誠十幾年的下屬告訴南方週末記者，這是解讀李嘉誠的另一個密碼。

   「做工廠的人，對細節要求非常嚴格，李嘉誠開始做錶帶，後來做塑料花，這都需要對細節的把握。」據這位高層透露，即便到現在，李依然有著工廠情懷，他看到一個杯子，就拿起來研究說，這個可以怎麼做怎麼做。

   對李嘉誠來說，早期的工廠經歷，是他最好的課堂。對做一個塑料花，原料怎麼來的，怎麼出口，怎麼辦手續，他瞭如指掌，而其對世界經濟形勢的認識，最早也來自這裡。

   而從某種程度上而言，李做生意的原則，也形成於此時。

   據李嘉誠的這位友人透露，早年，李嘉誠的英文並不好，但是塑料花又是出口的，如何用那麼蹩腳的英文去說服別人，對李嘉誠是個很大的挑戰。最終，他想出了一條最有說服力的理由——貨真價實，「我的成本加25%，就是我的價格，而且，我永遠是這個價錢。」

   「李嘉誠就這麼找到了一個詞典，就這麼應付世界了。」這位友人說，李的這種原則，幾乎貫穿始終——做人也是一樣。

   和李嘉誠同時代的商人中，不少人栽在了最難處理的政商關係上，但李卻從未因此而煩惱。「他對官員的態度也是始終如一，無論遇到什麼事，別人都知道，李嘉誠會怎麼反應，所以，也不會為難他。」這位友人分析，李做人非常有原則，這讓他在政界也贏得了不少人的尊重。在處理政商關係上，李曾給自己定了九字箴言：講真話、做實事、有貢獻。

   「政治和經濟，根本上是手和腳的關係，假如兩者背道而馳，是很難處理的。」李嘉誠坦言，如果政治找上門來，躲也是躲不掉，他的原則是「不參與政治，但關心政治」。

   李嘉誠不喜好交際，在一些朋友看來，他很悶，有時還有點不合時宜。這位友人給南方週末記者舉了個例子，一次，一個官員在李嘉誠面前誇耀他們投了多少錢搞環保，李突然來一句，「不浪費就是最大的環保」，差點沒把人噎死。

   另一個細節是，在2012年的特首選舉中，李嘉誠支持的是梁的對手唐英年，選舉結束後，有人勸他與梁重歸於好，他回道：「我們本來就沒有怨，何來的和好？」

   「李嘉誠是有點不好玩，但是有一點，所有人都很喜歡他，那就是他的真心。」一位友人說。李嘉誠自己也經常說，他在全世界各地都有生意，但每次做完生意之後，都會和客戶變成朋友，有的更成為知己和事業的重要夥伴。有時候，「李嘉誠」三個字就是金字招牌。

    內心的富貴才是真富貴

   為彌補自己少年失學的痛和父親因病去世的無奈，李嘉誠將基金會捐獻的方向主要放在兩方面：教育和醫療。

   「我對賺錢的重視程度不及捐錢。」2013年11月22日，李嘉誠如此告訴南方週末記者。

   這是這位華人首富的另外一面。

   1980年起，李嘉誠決定設立個人基金會，希望「在我離開這個世界後做的事，一定要比我在世時做的只多不少」。而在更早些時候，他們就已經捐獻巨資。2007年5月，《時代》雜誌公佈全球最有影響力的兩位人士，其中「最有影響力的慈善家」一項，李嘉誠名列其中，與比爾·蓋茨齊名。

   然而，外界很少知道的是，李嘉誠做出這一決定，也經歷了一個曲折的心路歷程。金錢，也曾經對李充滿誘惑。因為李目睹父親從受人尊敬的小學校長，落魄到一名寄人籬下的職員。李經歷過沒錢就沒有尊嚴、沒有家、無法讀書的困境。所以，在創業成功之後，李也曾享受過金錢帶來的快樂。

   據媒體公開報導，1956年，28歲的李嘉誠已躋身百萬富豪之列。那時候的李，體會到物質享受的樂趣，西裝來自裁縫名家之手，手戴百達翡麗高級腕錶，開名車，甚至擁有遊艇。李也開始嘗試上流社會的玩意，玩新型萊卡相機，並在香港列提頓道半山腰買了面積近200平方米的新宅，將母親接來同住。

    但是，就在搬進新家的那天晚上，李嘉誠徹夜難眠，第一次認真審視財富，「財富能令一個人內心擁有安全感，但超過某個程度，安全感的需要就不那麼強烈了。」李嘉誠後來回憶說。

   至少在半年的時間裡，李嘉誠一直鬱鬱寡歡，晚飯後，常一個人駕車到西環半山上的寶珊道發呆。李說，直到有一天，自己突然想明白了，可以通過幫助別人，賦予財富新的意義，李突然領悟到：「內心的富貴才是真富貴」。

   也就是從那時開始，李嘉誠開始不斷捐獻，直至1980年，李已經52歲，成立了李嘉誠基金會。

   為彌補自己少年失學的痛和父親因病去世的無奈，李將基金會捐獻的方向主要放在兩方面：教育和醫療。

   首先，李在故鄉成立一所大學——汕頭大學。辦學是個無底洞，李此舉曾引來一些朋友的擔憂，但李志氣堅定，少年失學的痛，轉化成他對汕大的濃郁情感。李說，雖然他沒有大學學歷，卻能創造一所大學。「就算汕頭大學一夕之間被摧毀，我也會把它重建起來！」

   而今，這片昔日的農田上，已經培養出了大批碩士和博士，一些人已經進入社會工作，採訪中談及這一話題，李嘉誠的自豪之情溢於言表。

   現在，李逢人便稱，基金會是他的「第三個兒子」，然而，外界同樣很少知道的是，這一稱呼得來同樣不易。

   據李嘉誠透露，2003年的某個夜晚，為基金會的未來，他再次徹夜難眠。因為他日漸體會到自己年事已高，但又不希望基金會停止運作，而基金會無止境地運作，就需要投入大筆大筆錢，他擔心，這是否剝奪了原本該屬於子孫的財富權利？

   彼時，李嘉誠也被家族財產的傳承所困擾。一端是自己的親骨肉，一端是自己的夢想，到底該如何取捨？

   突然，李領悟出一個道理：「我現在有兩個兒子，如果我不是（有）兩個兒子，而是三個兒子，我是不是也要給第三個兒子一份財產？」只要將基金會視為第三個兒子，財產分三分之一給基金會，就理所當然。

   心念一轉，豁然開朗。李嘉誠後來在接受採訪時透露，這個思想上的自我突破，讓他開心了很多天。「那種安慰、愉快的感覺，實在用筆墨難以形容！」

   事實上，李嘉誠做慈善，很多時候，也是基於自己的親身經歷。李曾開啟了一個針對癌症病人的臨終關懷項目，起因是，他去探望一個罹患腫瘤的富豪朋友，這位朋友看到他非常高興，雙手拉著他要他坐在床邊，後來朋友睡著了，拉著他的手也沒有放開，「我心裡想，這個朋友很富有，但因為腫瘤而痛楚不已。內地貧窮的癌症病人沒錢治療，生活怎樣過？於是立即想到開展寧養服務」。

   李說，他不喜歡「臨終關懷」這個詞，所以改為了「寧養服務」。

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