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還在談“6.7底線思維”？易綱稱人民幣將比其他貨幣更穩定

中國首次主辦的二十國集團(G20)峰會將於9月4~5日在杭州召開。9月1日，中國人民銀行副行長易綱為峰會預熱，就G20強勁、可持續、平衡和包容性增長與貨幣金融體系改革舉行了記者發布會。

G20前期，人民幣可謂波動不斷，但美元/人民幣始終處於6.7之下，因此各界也開始熱議“6.7底線思維”。不過，此次易綱強調：“這一段時間以來，一直有美聯儲加息的預期，又有英國公投脫歐的沖擊，人民幣相對於其他儲備貨幣是比較穩定的，人民幣的波動率比較小，相對於其他新興市場貨幣而言穩定性更強。”

易綱也明確表態，G20的共識就是不參與競爭性貶值，並就匯率市場進行更緊密的溝通和協調，這也有助人民幣更為穩定。同時，中國也將利用G20的平臺，進一步推動國際貨幣體系改革，這有助於防範金融風險、帶動實體經濟增長。

易綱的表態並不乏數據支撐。據第一財經記者統計，過去一年以來，人民幣對美元的波幅為4.96%，而英鎊對美元的波幅為14.19%，日元為13.55%。

人民幣穩定性更強

今年以來，中國央行始終堅持市場化導向，不斷完善人民幣匯率的形成機制。從今年春節以來，每日中間價形成機制逐步形成了參考“上一日收盤匯率+CFETS一籃子貨幣匯率變化”的機制。

易綱表示：“這種機制的好處是其增強了(匯率定價機制的)規則性和透明度，使市場有一個穩定預期。我們參考國際清算銀行(BIS)的貨幣籃子，也考慮了特別提款權(SDR)貨幣籃子，尤其是SDR，總體而言人民幣在一個合理均衡水平上保持基本穩定。
”

此外，人民幣對這幾個籃子的走向也是比較穩定的。“如果大家要從一個稍長的視角來看，就可以發現，人民幣雖然是有漲有跌，但總體來講是比較穩定的。”
易綱稱。

其實近幾個月來，外部沖擊十分頻繁，這也考驗著人民幣的抗風險能力。易綱稱：“這一段時間以來，一直有美聯儲加息的預期，又有英國公投脫歐的沖擊，人民幣相對於其他儲備貨幣是比較穩定的，人民幣的波動率比較小。人民幣相對於其他新興市場貨幣穩定性更強。所以在這一段時間過去後，未來三到五年，都會看出人民幣是一個雙向波動，但是它的總體波動率是小於絕大多數儲備貨幣，也大大小於新興市場貨幣。
”

他表示，匯率對實體經濟是有影響的，最好保持合理均衡，“G20有一個共識，即不參與競爭性貶值，並且G20的共識是就匯率市場進行更緊密的溝通和協調，這些就已經有一個規則，使得我們的匯率比較平穩。”

近一個月來，美元指數震蕩下跌，中國央行合理調控市場供求，人民幣兌美元匯率快速貶值態勢得以遏制，雙向波動幅度明顯增大，一定程度上有助於緩解外匯占款降幅。交通銀行預計，受美聯儲加息預期影響，人民幣兌美元匯率仍面臨一定的貶值壓力。但中國經濟短期數據有望改善，針對外匯的宏觀審慎管理仍將發揮作用，人民幣貶值幅度可控，預計9月人民幣匯率仍將保持震蕩。

深化國際貨幣體系改革

值得註意的是，今年的G20為中國進一步參與國際金融治理提供了極佳的平臺，易綱也表示應該進一步推動國際貨幣體系改革。

在易綱看來，改革國際貨幣體系對實體經濟有三大好處——
1)能夠維護全球金融市場穩定;2)及時識別風險、預警風險、防止危機。一旦發生危機可以很有效處置危機;3)如果做到金融的穩定，金融就可以支持實體經濟，因此就可以支持促進全球經濟增長。

今年以來，中國關於國際貨幣體系做了五方面工作。易綱介紹稱，第一項工作是研究擴大SDR的使用，從今年10月1號開始，人民幣正式成為SDR籃子貨幣之一，中國已經同時用美元和SDR發布中國外匯儲備、國際收支和國際投資頭寸這些數據。此外，世界銀行更是於8月31日成功發行SDR債券，獲得了2.5倍超認購。

第二，加強全球金融安全網的建設，全球金融安全網分各國外匯儲備、雙邊貨幣互換、區域型貨幣安排，比如說像清邁多邊化機制，還有全球金融安全網，比如國際貨幣基金組織(IMF)的作用。易綱稱：“今年我們將開展清邁倡議多邊化和IMF聯合演練，來檢驗我們應對危機的準備程度。”

第三，完善主權債務重組機制。“主要加強主權債的合同條款，並且我們將支持巴黎俱樂部討論一系列主權債的問題，以及吸納更多的新興債權國參加。這樣可以平穩處置今後發生的主權債問題。
”

第四，推動IMF份額和治理結構的改革，提高有活力的新興市場和發展中經濟體在IMF的話語權。

第五，改善資本流動監測與應對。易綱表示，“這樣就可以更好地提前預警、預防風險。
如果這五項工作合起來，就可以提高全球金融市場的穩定性，以此來促進和支持經濟增長。”