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木林森擬4億歐元收購歐司朗光源業務

木林森(002745.SZ)擬攜手合作夥伴以4億歐元，收購跨國巨頭歐司朗(OSRAM)的光源業務，成為全球LED照明行業最近的熱點。

7月29日，木林森公告稱，即日起繼續停牌，並承諾爭取在2016年8月15日前披露重大資產重組預案，計劃從8月15日起複牌交易。

據此前公告，木林森參股的“和諧明芯”的子公司和諧明芯(義烏)光電科技有限公司(下稱“明芯光電”)於德國時間2016年7月26日與OSRAM GmbH(一家根據德國法律成立的企業)、OSRAM SYLVANIA INC.(一家根據美國法律成立的企業)簽署了股份收購協議，向二者收購LEDVANCE GmbH(一家根據德國法律成立的企業)、LEDVANCE LLC(一家根據美國法律成立的企業)(以下合稱為“Ledvance”)的全部股份。

OSRAM(歐司朗)是全球領先的照明企業，總部位於德國慕尼黑，於2013年起從西門子系統剝離獨立發展，其產品廣泛使用在公共場所、辦公室、工廠、家庭以及汽車照明各領域。2016年，OSRAM主要經營實體OSRAM GmbH、OSRAM SYLVANIA INC.將其部分燈具業務剝離後成立了LEDVANCE GmbH、LEDVANCE LLC。

Ledvance主要業務包括傳統光源業務、LED照明光源及燈具業務、智能家居燈具業務等，擁有覆蓋全球的銷售渠道、客戶網絡以及強大的品牌影響力。

公開資料顯示，本次收購歐司朗光源業務Ledvance的中國財團包括戰略投資集團IDG資本、中國照明大廠木林森以及融資單位義烏市國有資產運營中心，這三方共計以4億歐元(約合29.31億元人民幣)收購歐司朗的光源業務Ledvance。由此推測，除了木林森，IDG、義烏市國有資產運營中心也有在“和諧明芯”中持股。此前的公告顯示，木林森在“和諧明芯”中的出資額將由約1.79億元增至12.5億元。

木林森表示，本次投資完成後，木林森可通過和諧明芯間接分享相應的投資收益。同時，木林森可借此加強市場拓展與合作，進一步提升公司主營業務的核心競爭力。

高工金融服務項目總監張宏標向第一財經記者分析說，之前國內照明行業內，幾乎沒有大企業，最大的也只是年收入三四十億元。如果木林森收購歐司朗光源業務成功，或將變為國內最大的照明企業。

張宏標認為，歐司朗出售光源業務之後，還將保留燈具業務。歐司朗之所以轉讓光源業務，是因為光源是歐司朗最不盈利的板塊。與講求設計的燈具不同，光源是標準化的產品，因此歐司朗、飛利浦等跨國照明巨頭要在光源業務領域盈利，都比較困難。

作為中國照明行業的後起之秀，木林森是國內最大的LED封裝企業之一，近年向下遊LED光源領域擴張業務，主打產品是性價比高的LED球泡燈、LED燈管。

“光源市場的規模是封裝市場規模的十倍，收購歐司朗旗下Ledvance公司後，木林森獲得歐司朗光源的十年品牌授權、專利使用授權，這將有助於木林森擴大光源業務，以及跨越專利壁壘，在海外市場擴張。”張宏標預測。

他同時認為，這次歐司朗光源業務的出售價格並不算高，而一旦完成收購，資產裝入國內上市公司木林森中，在中國資本市場的估值將高很多。

“今後，全球LED照明行業的競爭格局將大變。在燈具領域，歐司朗、飛利浦等跨國巨頭仍占據主導的地位;但在光源領域，具有價格競爭力的中國企業的行業地位將不斷提升。”張宏標說，在這起收購中，歐司朗的品牌相對高端，木林森一直是講求性價比的品牌定位，“但你最終還是建立自己的品牌，如何借力歐司朗，逐步轉化為自己的品牌資源，對木林森是一個挑戰。”

三安光電澄清72億歐元收購歐司朗傳聞：僅有初步接觸

三安光電10月10日晚間發布澄清公告，公司目前就一項潛在的收購交易或合作事項，與歐司朗相關方進行了初步接觸，雙方僅有一次會面。

近日，《德國經濟周刊》、澎湃新聞等媒體報道了三安光電擬收購德國照明巨頭歐司朗的有關事宜。 報道稱根據目前歐司朗70歐元每股的市價，總收購成本估計為72億歐元(約合537億人民幣)。在2016年7月將燈具部門以4億歐元出售給某中國財團後，歐司朗又接到來自中國企業的橄欖枝。

為澄清媒體報道，三安光電10日起開市停牌。三安光電表示，經自查，公司目前就一項潛在的收購交易或合作事項，與歐司朗相關方進行了初步接觸，雙方僅有一次會面。截至目前，沒有對交易條款(包括範圍和價格)進行談判，沒有簽訂具有約束性的文件，收購交易或合作事項及相關談判是否發生具有重大不確定性。

三安光電股票自10月11日起複牌。

木林森：擬不超40億並購明芯光電 攬入歐司朗通用照明業務

木林森披露重大資產重組預案稱，公司擬通過發行股份及支付現金的方式購買和諧明芯及卓睿投資持有的明芯光電100%的股權，交易價格不超過400,000萬元。公司以現金方式支付明芯光電交易對價的31.35%，不超過125,400萬元;以發行股份的方式支付明芯光電交易對價的68.65%，不超過274,600萬元，總計發行股份數不超過96,249,561股，發行價格為28.53元/股。同時，公司擬向不超過10名特定投資者非公開發行股份募集配套資金不超過125,500萬元，用於義烏LED照明應用產品項目和支付本次重組相關費用。

明芯光電主要資產是LEDVANCE的100%股權。LEDVANCE由歐司朗剝離通用照明業務設立，將承接歐司朗通用照明業務，2016年下半年營收10.25億歐元，虧損1960萬歐元。此次收購有利於上市公司拓展海外市場並將產業鏈向下遊光源、燈具業務進行延伸。

歐司朗搶灘植物照明

自去年將燈泡業務出售給中國企業木林森後，照明巨頭德國歐司朗(OSRAM)正向科技企業轉型。

5月18日，歐司朗宣布收購德國一家初創公司Agrilution的部分股份，搶灘植物照明。歐司朗此前已為溫室植物研發了照明解決方案，而Agrilution開發的智能家電設備在應用歐司朗的這項LED照明技術後，可分辨出箱體內種植的種子，並通過自動調節溫度、澆水量和照明條件，使用戶可不受天氣的影響隨意種植花草果蔬。

事實上，隨著中國LED照明企業的崛起，歐司朗、飛利浦、GE等跨國照明巨頭紛紛調整策略。西門子把歐司朗分拆上市，飛利浦也把照明業務分拆上市，GE照明則關閉了中國分公司。上市之後，歐司朗進一步調整業務，去年把利潤較低的光源(燈泡)業務出售給木林森。

業界紛紛猜測，這些老牌的跨國照明巨頭是否已經“廉頗老矣”。歐司朗卻用業績證明，“甩掉包袱”之後公司成長更健康。

2017財年第二季度，歐司朗按可比計算，即調整產品組成和貨幣影響後，1月~3月實現營業收入10.5億歐元，同比增長約10%。而去年同期可比增長率約為6%。

“出售光源業務將加速歐司朗的成長並獲得更大利潤。”歐司朗CEO Olaf Berlien表示，“我們第二季度的增長率幾乎翻了一番。我們看到光電半導體和特種照明等高科技業務實現了強勁增長，這說明我們的戰略是可行的。”

目前，歐司朗有三大戰略支柱，包括特種照明、照明解決方案和系統，以及上遊的光電半導體業務。而這次歐司朗增加投入的植物照明，正是屬於特種照明的業務板塊。

根據計劃，歐司朗將在 2020 年前投資約 30 億歐元，其中 20 億歐元用於研發投資以開拓新市場，10 億歐元用於在馬來西亞建設新的 LED 芯片工廠。到2020年，歐司朗的年收入將超過50億歐元，利潤(EBITDA)達到10億歐元。

LED 芯片是光電半導體領域最大的細分市場，目前全球市場一年的銷售額約 57 億歐元，至 2020 年，預計將以 7.5%的年平均增長率增長。

歐司朗希望，到2020年，其在馬來西亞居林的新工廠，將成為全球最大的6英寸LED芯片生產基地，成為公司新的增長點。歐司朗位於德國雷根斯堡的LED芯片廠也正在擴產。通過協同效應，歐司朗的汽車照明等業務也有望降低成本。

公司在中國也有擴產計劃。歐司朗無錫工廠二期增資擴產項目今年8月將啟動建設，預計2019年初將投入生產。

除了加大LED芯片的投入，歐司朗正在拓展LED照明在高科技領域的應用，如，植物照明、工業4.0的智能照明、智能汽車照明、光通訊，及手勢識別和虹膜識別技術等。

LED照明行業分析師張宏標向第一財經記者表示，歐司朗的光源業務仍然是賺錢的，但由於中國LED照明企業快速成長，競爭加劇，歐司朗如果要進一步做大LED光源業務規模，需要下調價格，將拉低凈利潤率，這不符合其做高附加值的定位，所以選擇出售。

張宏標認為，出售光源業務後，歐司朗要保持成長，一方面需加大在LED照明解決方案上的投入，增強設計師力量;另一方面要擴張新業務，如植物照明、車燈照明、特種照明等。而目前植物照明的市場並不大，主要在一些大城市的高檔餐廳。

不只歐司朗，許多德國的百年企業都在謀求轉型。比如，機器人巨頭庫卡被美的收購後，雙方將共同拓展家用機器人市場;博世集團也在加快數字化轉型，旗下的博世熱力與萬和成立合資公司“萬博”，承擔起博世電熱水器的生產功能。這些德國企業或與中國企業合資，或被中國企業收購，或將低利潤的業務轉售給中國企業，自己則更多地聚焦研發和高附加值領域。

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