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西方世界深陷經濟復甦緩慢的困境，有一個「季節性」產品卻異常穩定成長，那就是耶誕樹。 在丹麥，耶誕樹訂單的成長旺，推升整體的木品出口額，十五年飆漲了三倍；在美國，耶誕樹供應商全方位農場（Omni Farm）喜迎第四十年的成長。 根據《經濟學人》（The Economist）引述業者考普曼（Poul Copman）：「人們寧可負債，也不願意過一個沒有耶誕樹、彩燈和亮晶晶飾品的耶誕節。」正是這種期待讓這一行掙脫農產品價格混亂的命運，擊敗經濟衰退、全球暖化等強大的邪惡力量，奮力成長。 天災人禍，真樹供不應求 丹麥是歐洲最大的耶誕樹出口國之一，境內有三千五百家種植商、出口超過一千萬棵樹，樹影遍布英、德等歐洲大國；甚至也在遙遠的香港與新加坡都看得到蹤跡。不過，檢視出口額結構，其實數量並無劇烈成長，而是價格攀高許多。 且根據哥本哈根大學（University of Copenhagen）調查，近兩年的天災人禍頻繁，兩年前冰島火山爆發、去年與今年格外炎熱乾旱，灼傷了最受歡迎的樹種諾德曼冷杉（Nordmann fir），還爆發了當地人稱為「紅針病」的災害，導致其他樹種也供不應求，價格一翻再翻。 而全方位農場的情況也類似。英國《衛報》（Guardian）報導，今年產樹大州科羅拉多州整體可供應六萬五千株耶誕樹，但優質樹種比率卻比往年少，全方位農場的兩萬棵額度甚至被迫提前幾個月就停止接單，即使有錢也不一定買得到。 環保意識，假樹銷量看漲 真樹越來越難求，使得塑膠耶誕樹的銷量一路看俏，特別是因為中國製造商「造樹」的技巧越來越熟練，而且環保意識日益高漲。此外，各種材質的人工耶誕樹花樣百出，例如：《多倫多星報》（Toronto Star）報導，加拿大精品公司曾推出一種儲存空間小、無須保養維護的再生紙板耶誕樹，除了和真樹大小一樣，還可應顧客要求，彩繪耶誕老人、雪山和雪花等節日特色圖案。 而比利時設計公司穆茲（Mooz）今年則是在哈瑟特市（Hasselt）廣場展示鑲嵌著杯、盤瓷器的白色耶誕樹。根據設計團隊表示，這棵樹高九公尺、直徑六公尺，一共用上五千件瓷器，被形容為「資本的味道」。 耶誕節是西方世界最重要的節日，許多零售商全年一半的收入就靠這天衍生的周邊商機，耶誕樹商更堅信年年都會是好年，因為正如《經濟學人》所言，不管生活多苦，大家還是會湊筆錢買棵耶誕樹好過節。 | ||||||
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正當各機構紛紛下調台灣今年經濟成長率，展開「保二」大作戰時，有個地方的景氣竟異常火熱。 來到南台灣高雄港旁的台灣國際造船（以下簡稱台船），豔陽高掛天空，地上上百名工程師正趕著造船進度，海上則停著兩艘長榮海運八千箱新造貨櫃輪。暌違了十六年，台船才接下長榮這筆一連十艘、破新台幣三百億元的大貨櫃船訂單。 除了長榮外，全球最大貨櫃船租賃商賽斯潘（Seaspan）近期也下訂五艘一萬四千箱超大型貨櫃船，將租給陽明海運，這是台船首次接下萬箱以上貨櫃船訂單；九月底，中國山東海豐國際控股又再加碼共新造十二艘一千八百箱貨櫃輪。「訂單已經排到二○一六年六月，總價值七百億元，」台船董事長賴杉桂說，這是自二○○八年金融海嘯後訂單量最好的時刻。同時預告全球景氣正可能開始從谷底翻揚，因航商花大錢造船就是看好未來全球貨物需求會大增。 迎旺季！招募人數多兩倍預告船商看好未來一年景氣 台船景氣有多好，目前正計畫全體員工加薪二％，並將展開今年第二度人才招募，開出近兩百名工程師等人力需求，足足比年初招考多近兩倍。再來，目前「滿手訂單、滿手現金」的賴杉桂，還打算跨入船舶租賃生意，賺船舶財務管理財。 「你買房子會捧大筆資金去買嗎？你要從銀行拿，還是請建設公司幫你找好銀行？」他認為，當船越造越大，捧大筆資金造船似乎不太合理，台船可協助船東找銀行合作。為避免風險，將以一艘船為一個獨立項目，並找租賃公司聯手，把新船租給船商，「如果我有錢賺，why not？」賴杉桂說。 台船好，也可能反映全球景氣，原來造船廠訂單數量向來和景氣有正向連動。先看供給面，影響供給的重要因素是航運業造船數量。群益投顧航運研究員薛雅月指出，船廠接單量大，通常代表現有船商看好未來一、兩年景氣。 「船商當然看好景氣才會造新船，量才會多！」賴杉桂解釋，造船比想像中複雜，不像車輛等固定資產，廠商生產好再等客戶來買就好，包括選用各系統在內，光談定一筆訂單起碼就超過半年，客戶下單後，還有第三方驗船中心介入。 現在台船訂單滿手，交船則在一年到一年半後，因為船公司現在向船廠訂新船，不是馬上就能拿到船，是看好未來新船投入市場時有貨物需求，於是船廠接單量成了景氣先行指標。 再看需求面，關鍵因素是全球經濟。薛雅月觀察，從過去十多年的數字來看，扣除二○○九年因金融海嘯衝擊，貨櫃需求量年均成長率約是全球經濟年均成長率的二．五倍，彼此呈正向連動。 再從綜合供需來看，目前新增船量已達二○○五年來新低點，但需求逐漸往上，市場缺口會逐漸浮現、擴大，法國海運研究機構Alphaliner預估，最快二○一四年貨櫃船就將供需平衡，「現在（不景氣）確定是尾聲，就看尾巴何時蹺起來。」 那麼有可能是汰舊換新，景氣其實沒有好轉嗎？例如，為了符合歐盟等綠色法規，向台船採購省油二○％的船型用來取代舊船，藉低耗油提高經濟效益，實際總數並未增加；但目前大型化貨櫃輪已成全球趨勢，新造船多在八千箱以上，攬貨量更多，一加一減後運量仍是成長，大量造船背後同樣反映船商對未來景氣的樂觀期待。 當然，不能完全用台船的豔陽天看全球景氣，新船訂單多寡只是參考指標之一，也可能失準。例如，五年前全球航商看好景氣，紛紛造船，沒想到竟遇上金融風暴，景氣由紅翻黑，隔年新船陸續下水時供過於求，造成航運業一片慘澹。 拚轉型！五年降1/4成本跨足風電、船舶諮詢新事業 回頭來看台船，受景氣影響大，賴杉桂不諱言造船是賺辛苦錢的「艱苦工業」，想穩定獲利只能轉型。他除了喊出五年內總成本下降二五％、鎖定專長的貨櫃船主動行銷出擊擴大本業，還打算延伸出相關多角化生意版圖，分散造船風險。 其一是和台電、上緯、永傳能源等業者合作離岸風力發電，搶進風電新能源市場；其次是規畫成立船舶技術諮詢管理顧問子公司，不只服務自家台船，也可幫其他船廠設計，現已和中國揚子江造船簽署合作意向書。「這是研發，當別人做不了，我做得了，我就比較多生意機會。」賴杉桂說。 等了五年，台船終於等到了造船業豔陽天，這是台船轉型的大好契機；同時也代表航商看好未來全球貨運量成長，是觀察全球景氣翻揚先行指標。 【延伸閱讀】全球經濟火熱，航運景氣也看好 資料來源：群益投顧整理：萬年生 | ||||||
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伸向天際的單臂吊車、拔地而起的大樓，已成為金邊市區的獨特風景。 金邊大地主黃鎮山認為，在東協經濟共同體加持下，這波房地產行情可望延燒到2020年。 撰文•鄧麗萍 每星期都有台灣團來這裡參觀。」位於柬埔寨金邊市中心，由陸資建商開發的奧林匹亞城建案，相當炙手可熱。會講中文的柬國籍銷售主管郭金豐表示，該建案每坪二十三萬元，其中不乏台灣投資客。 台灣投資客跨海到柬埔寨買房，緣起於國內打房政策，造成投資客紛紛轉戰海外。由於日圓持續貶值，在日本置產容易賠了匯差；馬來西亞近年房價攀升，當地政府也祭出打房措施，許多台灣投資人紛紛轉移陣地，瞄準柬埔寨。 土地取得成本低 外資一個接一個喊play 近兩年來，柬埔寨首都金邊市房市興盛，房地產價格以每年一五％的速度成長。其中，來自台灣、中國、韓國等投資客是最大買主。 金邊房地產在二○○八年金融海嘯發生後，房價一度下修二五％，直到六年後，金邊房地產市場才走出陰霾，一棟棟高樓拔地而起，再度掀起房地產投資熱。尤其是 《外國人房屋產權法》於二○一○年六月通過，非柬埔寨公民可以擁有二樓或以上的房屋產權，更吸引大量外資湧入。根據柬埔寨國土規畫和建設部統計，截至去年 六月，外國人購買公寓單位的總投資金額已超過一億五千萬美元。 雖然柬埔寨政府開放外國人有限度地持有房地產，針對土地、透天厝、店面皆不得持有及購買。但外資可透過聯姻、與當地人合資公司、用當地職員當人頭等方法買 土地。「事實上，在柬埔寨，投資土地比房地產更好賺。」第一銀行金邊分行經理周朝崇長期接觸房地產客戶，發現金邊土地取得成本低， 漲幅更大。 為了一探究竟，我們特別實地走訪了在柬埔寨居住二十年、金邊土地多到被稱作「員外」的台商黃鎮山。早在一九九四年，黃鎮山就因前總統李登輝南向政策，隨經濟官員前往柬埔寨考察後，決定大膽在金邊投資買地。 擁31個最優惠國待遇 經濟潛力比緬甸、寮國還大當時，柬埔寨剛脫離戰亂，在聯合國維和部隊協助下，一九九三年舉行首次民選總統。黃鎮山考察三次後，就決定把中國深圳和上海的資金挪移過來，堪稱台灣第一批搶進柬埔寨的商人。 「柬埔寨是佛教國，人民善良，適合居住和投資。」新竹一級貧戶出身的黃鎮山，篤信房地產投資是致富之道，靠著中國和柬埔寨土地買賣，如今身價約數十億元。 跑過五十多國的他發現，柬埔寨是經濟最自由開放的國家。首先是人口政策開放，外國人一律落地簽。其次是金融開放，外匯沒有管制。 黃鎮山指出，柬埔寨是唯一可以直接使用美元交易的東協國家，而且沒有外匯管制，土地和房子賣了就能匯錢到國外。 更大的誘因是，柬埔寨土地使用彈性很大，由於沒有執行土地分區制，無論是商業、住宅和農業，都可以任由土地持有人變更使用。 黃鎮山布局柬埔寨土地長達二十年，如今已到收割的季節。一九九○年代，金邊一平方公尺土地才五美元，現在已飆到一千五百美元至四千美元，漲幅令人咋舌。他看好年底正式上路的東協經濟共同體（AEC），將成為這波柬埔寨房地產熱的催化劑。 比較東協最具成長潛力、發展基期低的三個國家：柬埔寨、緬甸和寮國，黃鎮山認為，緬甸有十二國最優惠國待遇，寮國僅有八個最優惠國待遇；相較之下，柬埔寨擁有三十一個最優惠國待遇，經濟成長潛力最佳。 黃鎮山認為，在AEC正式上路的加持下，這一波金邊房地產會旺到二○二○年。「緬甸將於一六年舉行總統選舉，屆時政局會穩定下來，想布局的投資人可考慮在 一七年再進軍緬甸。」整體而言，金邊房屋出租率達八○％至九○％，租金投報率達八％至一○％，加上美元交易的便利性，是台灣投資客青睞柬埔寨房市的主因。 雖然柬埔寨房地產有利可圖，但風險也不小。首先必須釐清土地產權，柬埔寨住宅的土地產權有兩種，一種是永久產權，另一種是九十九年期限的地上使用權。通常具有租期限制的房產升值空間有限，因此，購屋前宜查清楚是否屬於永久產權。 第二項風險是供過於求。許多投資客在海外置產，看中的是高租金報酬率及投報率；然而，值得注意的是，金邊的豪華公寓未來三年供應量將大增兩倍，而且，需求漸趨飽和。 根據全球最大商業地產服務和投資公司世邦魏理仕（CBRE）調查指出，目前金邊共有二十四棟完成或施工中的酒店式公寓，預計公寓需求量將在一五年達到飽和點。 第三項風險是「先售後建」模式。金融海嘯期間，一棟由韓國商人投資開發、原本打算蓋四十二層的大樓，卻因資金緊縮，成為金邊市中心著名的爛尾樓。金邊建案銷售主管郭金豐建議，投資人最好購買已經建好，或至少完成七○％工程的建案。 第四項風險是房屋品質。柬埔寨是個沒颱風、沒地震的國家，無須考慮住宅的牢固因素，因此建材成本相對較低，品質也欠佳。此外，金邊也缺乏完善的產業市場訊息，造成投資客難以掌握市場供需和價格，可能會受不良仲介「誤導」，都是前進柬埔寨房市必須考量的因素。 第五項風險則是當地風土民情。雖然金邊租金投報率達一○％，但卻可能「有價無市」，因為出租對象多半是外國人。當地柬埔寨人習慣住平房，對於新建案的公寓住宅興趣缺缺，且人均所得偏低，無法負擔高額租金。 投資慎選地點 千萬別挑首都以外地區 根據柬埔寨產業估價和代理公司VTRUST對金邊公寓市場調查發現，金邊公寓租戶幾乎全是外國人，其中亞洲人超過一半，西方人占四七％，而本地人僅占二％。另一項隱憂是，○三年金邊公寓出租率高達九三％，但隨著新公寓不斷落成之後，去年上半年公寓出租率已降至八四％。 為此，VTRUST提出預警，倘若公寓過剩而導致出租率下降，外來投資客將會因此卻步，造成金邊房地產可能再次經歷「興建與破滅」（build and burst）的循環。 「海外投資房地產，千萬不要離開首都，金邊是唯一有利可圖的地點。」黃鎮山提醒說，勤做功課、慎選房地產區塊，著眼於資本利得，而非租金報酬率，投資客才有機會在這個淘金新樂園賺回超額利潤。 | ||||||