📖 ZKIZ Archives

立論：揀股難揀人更難 林少陽


2009-07-14  AppleDaily




 

大 市進入冷靜期，現在正是試驗投資者對自己手上持股的信心的時候。以下可能是讀者現在最關心的話題：股價會否進一步回落？可能會。跌幾多？不知道。若真要隨 便估，好彩估中的話，恒指大約在萬六，H股指數大約在九千。原因？沒甚麼原因，指數升七千點，跌三兩千點很平常。現在該做甚麼？視乎你的心態而定。持重倉 的話，要沽最好盡快沽；夠定力亦對自己的持股有信心的話，等等，因為捱過這一關，股價應該會升返。沒貨在手可一面做功課，一面金睛火眼待市場進一步急跌時 入市。持現金比股票多，反正蝕不入肉，有條件可以睇定啲，等合心水的股份再跌時加注。若真要買貨，買甚麼？要看你看得多長線。超短線的或不怕悶的，可以望 一望市場內的避風塘股票，例如基建、公路股。然而短線或會逆市而升，但大市反彈將跑輸大市。中長線，還是較看好國內房地產、內部需求及商品類，但這類高波 幅股份，在這一輪跌市中難免首當其衝，分批入貨可減低心理壓力。另外，個別二三線中港兩地零售及出口股，最近公佈的業績都不錯，亦可以趁減價執平貨。

分批入貨減心理壓力

幾 時入第一注？要看你目前倉位。若我現在兩手空空無一物，我會在現水平附近先買40-50%，若跌近萬六點，可加碼至75%，有幸見萬五或以下，可以 100%持股票。這是來自一位不認為股票是騙人的賭局的投資者的口。上述答案，對你是否真有幫助？天曉得。我都只是講自己。跟唔跟？要問你自己，或者一位 你信得過的投資顧問。我知揀人其實比揀股難，想賺錢最終仍須靠自己，分別只在你想揀人定揀股。林少陽以立投資管理投資總監
 



PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=9674

橋水對沖基金倒底如何揀人?

如何能夠加入橋水基金？Ray要求員工做到以下幾大原則：

1.          共同價值觀，基本文化，對風險容忍程度和一般人不一樣，
2.          與生俱來的能力: 具備逆向思考。
3.          技能最不重要，是可以學的。
4.          為自己工作而不是為別人而工作；
5.          能獨立提出最優的解決方案來達到自己的目標；
6.          找最有經驗最有能力的人去挑戰自己的想法和方案以發現不足；
7.          保持謙虛，善於無知；
8.          用現實檢驗自己決策的結果，並努力思考如何得到提高。

很重要的是，橋水基金不太招金融學畢業的，1年面試200-300個，哈佛去年100個人才招了2個。進入橋水意味著拼命學習，每週都在70小時以上，咁辛苦，是不太容易留人。

Bridgewater每年有將近30%的離職率，這對於一個大型的對沖基金來說是很不正常的。很多離職的員工都反映，Bridgewater一D也不易做，很容易令人喪失鬥志。

公司文化
在Bridgewater公司，最重要的目標是追求卓越、準確無誤和持續改進，橋水非常注重獨立思考以及創新，因為獨立思考可以帶來思想的碰撞，而創新則需要不斷犯錯誤。為了推動這種思考和創新的文化氛圍，他們營造了一種徹底開放的工作環境。爭論和犯錯在公司是非常必要的，因為它們是持續學習的動力，能最大化激發員工的潛能。

公司要求員工經常做出直言不諱的回饋，包括召開批鬥大會，即是肥佬黎當年的「鋤書會」，大家討論員工沒能完成任務的原因，但是絕對不允許員工私底下說長道短。同時，每當出現問題，員工都必須在所謂的「問題日誌」裡寫一份備忘錄。公司實行全透明的管理模式，任何會議都需要錄音，並且對所有員工開放。

美國有錢人總覺得金融、電腦、工程、醫學這種技術性很強的學科，是中低階層的孩子，還有很多亞洲人及蝗蟲愛學的，他們的孩子以後要做高管，要去政府，要做Congressman，就必須學英文文學、歷史、哲學、經濟、政治、法律這一類的富人才敢學的專業，因為本科畢業不用急著養家糊口，還可以體驗幾年社會，再繼續深造，接著進入商界和政壇。


這是我與很多美國有錢人交流之後的的總結，還是那句話，你必須去學你熱愛的東西有價值的專業，強國的富人們也開始慢慢轉變思維了，開始避免讓孩子選擇會計、工程等類似什麼教育大學也可以學到的專業，而讓孩子接受更好的人文教育。

Bridgewater的員工，必須懂得識別問題的癥結所在。通常需要經過對人和產品設計方面識別，找出問題的根源所在。識別問題需要問以下幾點：問題帶來了什麼不良影響？誰要對這次的問題負責任？理想狀態下工作的產出是怎樣的？實際發生的與理想預期的差別在哪裡？是設計方面的問題嗎？為什麼這樣處理問題？這樣處理的結果會是怎樣？應該由誰如何處理這個問題？如何讓事情重新回到正確的軌道。在繼續向前推進時，需要回顧一下以往的工作，通過識別哪些地方在正確地運作，哪些地方出現問題，就會發現哪些地方需要改進。

香港的教育就是這樣，中學時代的孩子乜都不懂，不知道各個專業到底是什麼意思、社會上各種職業到底意味著怎樣的工作狀態、他們到底擅長什麼、對什麼感興趣、終生的追求是什麼，通通不知道，於是在某一晚在飯桌上和家長合計了一下，就胡亂報個金融、報個電腦、報個會計，可是這麼重要的事情，怎麼可以在飯桌上花一兩個小時決定呢？

每個父母都會不知不覺地把他們認為最正確的一套是非觀和為人處事的辦法教給孩子，如果他們認為不正確，他們也不會那麼做，結果就是孩子們完完整整地接受了父母的思維方式，造成了很多人一輩子辛勤工作，卻仍然無法成功的最主要原因。

在美國的大學畢業要求裡，每個學生通常都必須修滿定量的自然科學、社會科學和藝術課程，這三個領域也是構成一個人知識系統的基本分類，如果任何一個人，沒有在這些領域都有過較好的教育，都很難稱為一個成功的Leader。

所以，不管你學的專業是什麼，都應去關心政治、歷史、經濟、法律、哲學、地理、天文、生物、數學、美術、音樂這些學科吧，為什麼猶太商人是世界上最成功的商人？因為它們對待各種學科的知識貪得無厭，我猶太朋友聚會時不怎麼愛談生意，話題通常會非常的廣闊。

一個人的視野決定了他的高度，決定了他可以成為一個多好的領導，其實你永遠都不知道哪一天某一門知識就會在一個重要的時刻派上大的用場！Jobs不就是從他感興趣的大學Calligraphy, Typography課中獲得蘋果獨創字體的靈感的嗎？


橋水擅長尋找並培養優秀的人才
1.          匹配不同的員工到不同的責任方，責任關聯的員工之間需要擁有相似的價值觀。員工需要清楚誰是為自己的目標、產出以及整個工作流程負責的。
2.          招聘合適的員工，否則代價會非常大。在招聘前，公司得明確需要怎樣的人，個人的價值觀以及綜合能力要比專業技術更加重要。
3.          正確地評價別人，而不是善意地評價。公司意識到，大部分員工都喜歡恭維，而不是批評時，所有，沒有什麼比正面的批評更有價值了。
4.          以經驗培訓和測試員工。在員工培訓的過程中，公司要持續提供回饋，幫助員工以正確的方法、以明確的目標學習。培訓的目的不是授之以魚，而是授之以漁，這點FDT盡得其真髓。
5.          當發現員工不適合此份工作，一係調離，或者直接炒。要知道，員工處於不適合自己的位置，要比死更難受。

成功的人都在做自己想做的事情。
所有成功的人，無一例外，都在做他們感興趣的事情。如果你不喜歡金融，但是覺得金融好就業就填報金融，那大學四年會非常的難過。哈佛大學的校長Faust曾在畢業典禮上說：你可以選擇你的退路，但人生很長，先去做你最熱愛的事情，不要一開始就選擇退路。

我們的教育，正在培養一大批利己主義者，高智商，世俗，老道，善於吹水，懂得配合的年輕人，各位肯定能深有體會，身邊很多人是這樣的吧，Sorry，這樣的人，Ray Dalio及橋水一定不會要！ 我們當然也不會要。(全文完)




PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=198016

大狀：政府揀人告欠解釋

1 : GS(14)@2017-03-04 00:23:48

【本報訊】去年10月12日立法會議員宣誓當日，除本案4名立法會議員及早已被「叮走」的梁頌恆及游蕙禎外，其實亦有不少議員也在誓詞前後「加料」明志。代表羅冠聰的資深大律師戴啟思昨質疑，政府對同樣進行政治演說的議員未有採取行動，卻單單針對本案4人，做法偏頗。假若政府最終未能就此提出合理解釋，便可見政府濫用司法程序以達政治目的。


多人在誓詞前後加料

戴啟思陳詞指，根據羅冠聰的誓章，排在他之前宣誓的多名議員均在誓詞前後增加字句，例如陳志全要求「真普選」及「梁振英下台」；林卓廷則謂「打擊貪腐」；黃碧雲表示要繼續跟進鉛水事件；鄭松泰則說出「港人為大，香港萬歲」等字眼。戴同意，其他議員有此做法，不等於羅可照做，但羅的行為與他們沒有明顯不同，卻被入稟起訴，政府要解釋為何有此分別。戴又指，擁護《基本法》不等於要不加批判地支持它，議員即使需要宣誓擁護《基本法》，也可以有各自的演繹及表達自由。另外，劉小麗昨聽完代表她的名譽資深大律師陳文敏陳詞後，雙眼通紅，並趁休庭時上前與他握手致謝。劉向記者解釋，個人立場及用意一直被政府及網上言論扭曲，只因官司在身，不敢澄清。但陳在庭上說出她的心底話，令她很感動。劉稱不擔心失去議席，只在乎法治精神，以及不忿政府利用官司作政治打壓。她指政府在梁游官司勝訴後進一步採取行動，向她及梁國雄等4人興訟，她擔心今次一旦4人輸官司，會促使政府繼續以其他議員宣誓有問題而採取法律行動。■記者楊家樂




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20170303/19945881
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=327526

【馮仁昭四圍超】陳柏宇環保　派帖揀人

1 : GS(14)@2017-05-18 02:14:26

陳柏宇噚日喺灣仔出席活動，提到喺7月結婚，佢話：「好似每日都有嘢決定咁，初初諗好多嘢，但又好似太貴，帖嗰啲熟嘅唔派啦，環保啲。」啱啱喺英國影完婚紗相嘅陳柏宇，花咗兩日時間影相，佢話：「我哋都有小爭執，有個女人推我，我問佢乜事，但女友覺得我好惡，我就覺得次次同人嘈親，佢都冇幫過我，不過我都有?佢，好快就冇事。」撰文：馮仁昭




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20170515/20021422
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=333400
Next Page
ZKIZ Archives @ 2019