受煤炭市場低迷、企業持續虧損等因素影響，煤層氣開發一度被認為是“費力不討好”的冷門。2014年，已投入中海油懷抱的中聯煤層氣有限責任公司(下稱“中聯煤”)會交出怎麽樣的答卷呢?

3月18日，《第一財經日報》從權威渠道獨家獲悉，中聯煤當日召開了首屆一次職代會，這次內部會上，中聯煤總會計師彭文披露了該公司2014年的財務數據。其中，營業總收入同比增長21%達到4.34億元，利潤總額達到1.93億元，完成年度計劃的160.75%，同比增長164.43%。產量和銷量同樣也超額完成年度計劃，分別比上年增長40%和49%。

去年12月31日，在歷經資產評估、外部審計、中聯煤董事會和職代會同意後，中國中煤能源集團向中國海洋石油總公司(下稱“中海油”)出讓中聯煤30%股權事宜完成交割，這意味著，中聯煤的股權調整工作到此完畢，這家以煤層氣開發見長的企業正式成為中海油的全資子公司。

本報記者拿到的一份書面材料顯示，2014年，中聯煤首次在中海油績效考核中位列A級，儲量、產量、銷量、利潤總額等多項指標創出歷史最好水平。基於2014年的表現，中聯煤2015年的工作目標還算樂觀，按照中海油下達的主要經營業績指標，中聯煤要在今年完成經濟增加值1.35億元以上，完成利潤總額1.22億元以上，煤層氣抽采量(含致密砂巖氣)要完成9億立方米以上。

據媒體報道，在中聯煤成立以前，煤層氣開發是個冷門，決策層很多人甚至都沒聽說過煤層氣。直到中聯煤業務的擴大，煤層氣開發才引起一定的重視，有了現在的財政補貼等政策。

不過，在低油價“嚴冬”的形勢下，非常規油氣產業同樣承受著壓力。此外，國內煤層氣產業發展政策尚有調整空間，致密氣和頁巖氣產業政策不確定因素依然存在。

從全國看，95%的煤層氣資源分布在晉陜蒙、新疆、冀豫皖和雲貴川渝等四個含氣區，其中，晉陜蒙含氣區煤層氣資源量最大。但目前看，全國只有少數幾家企業在開采煤層氣，一些地方的煤層氣開發利用工作尚處於籌備狀態。

一位接近中聯煤的消息人士向本報記者透露，目前，煤層氣的投資並不活躍，最突出的問題還是在政策層面，“2013年9月出的93號文制定了一攬子政策支持煤層氣產業發展，比如提高財政補貼標準，但到現在相關配套政策還沒出來，與此同時，由於地方上投資環境不行，導致礦權糾紛司空見慣”。

他還表示，煤層氣屬於非常規油氣產業，但在能源局，頁巖氣由油氣司管，而煤層氣卻由煤炭司管，“可以說，以前魏鵬遠（國家能源局煤炭司原副司長）收錢有多快，煤層氣的發展就有多慢”。

廣為外界熟知的是，魏此前曾在煤炭司負責煤礦基建的審批和項目改造核準工作，2014年5月被有關部門帶走調查時，其家中發現了2億多元的現金，執法人員從北京一家銀行的分行調去16臺點鈔機清點，當場燒壞了4臺。

除了外部環境因素的制約，中聯煤自身同樣不乏經營風險。

中聯煤總經理武文來在當天的行政報告中指出，目前，中聯煤的資金缺口仍然巨大，資金投入與發展速度不匹配，使得該公司的資產負債率達到63%左右，“這對企業的進一步發展形成較大影響，仍需要繼續研究多渠道融資辦法”。

財務數據顯示，截至去年12月31日，中聯煤負債總額為35.66億元，比上年增加4.24億元，同比增長13.49%。其中，流動負債減少2.34億元，非流動負債增加6.58億元，資產負債率為62.44%。

彭文介紹，該公司的負債主要包括：短期借款2億元，應付賬款3.16億元，其他應付款2.95億元，長期借款16.77億元，長期應付款7.62億元。

前述消息人士分析，在煤層氣行業，接近63%的負債率還是有點高的，這是因為“中海油認為原來不是全資持有，沒法增資，這說明投資不熱情，於是迫使中聯煤大量貸款，因為不貸款可能就沒法幹活”。

實際上，本報記者掌握的書面材料也顯示，在對2015年勘探開發部署中，全年預算投資32.08億元，其中中聯煤資金7.58億元，非常規分公司資金7.56億元，國撥資金1.12億元，外方投資15.69億元，而中海油支持項目的資金僅有0.14億元，支持力度仍有待提高。

值得關註的是，中聯煤的資產負債率在2012年為55.57%，兩年後這一指標增加到63%左右，2014年的流動比率僅為57.16%。鑒於煤層氣勘探開發高風險、高投入、回報周期長的行業特征，如果僅靠銀行貸款，必然造成中聯煤償債能力下降、財務風險增加。

此外，武文來還在會上披露，中聯煤的管理工作也需要繼續強化，目前，中聯煤還存在“承包商管理不到位、對外合作管理不到位、制度建設不到位、員工個人安全教育不到位等情況，與中海油的要求有較大差距”。