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投資人在對創業公司估值時最在意的8件事!

「公司價值的養成就像燉煮食物一樣，把所有原料下鍋，時間久了就會看到成果。」

這句話出自於風險投資公司Atlas Ventures的科技社團團長多爾吉諾(Dustin Dolginow)，你是否認同他的比喻呢?創業者接受投資人估價的同時，也決定了今後對公司的掌控度有多少，估價高，固然值得開心;但也可能代表失去了公司股份，因此，投資策略也因各新創公司的性質而有所差異。

投資也適用供需法則

有投資人認為，決定一家公司價值雖然有一些制式的因素，但關鍵仍是決定於「需求」，也就是要看競爭的投資人有多少。同時，創業者在估價上也能發揮重要的影響力，談的投資人越多、準備的故事越吸引人就可以創造更大的利益，也能提升投資金額。

依照經驗法則，新創公司的價值會依投資人希望的報酬而異，如果種子資金是1百萬美元，投資人預期要有10倍報酬，估出的公司價值就會是1000萬美元。

所以，那些看似「過高」的出價在市場上是很少見的，除非某些公司真的具有相當大潛力。以下提供你投資人定下投資金額前會考慮的8件事：

1.競爭/需求

風險投資有個老套但貼切的比喻，投資就像約會，越多人競爭有興趣投資就越有價值。搞清楚風險投資原理是募資的第一步，也是影響估價最重要的因素。這其實就是很簡單的供需原理，能夠參與的投資人數有限，如果能爭取到越多有興趣的投資者，對自己就越有利。

2.成長潛力

在募資階段，有些公司會推銷自己的成長潛力，如產品擁有廣大市場等等;也有人已經有辦法展現市場吸引力，這些測量成長的依據都可以推測營收，對於決定公司價值有決定性影響力。

3.機會

當然，機會是一個難以量化的因素，但如果你發現了一個還沒有競爭者的藍海，這正是風險投資人夢寐以求的，他們也會對這樣的投資案較有興趣。

4.營收

雖然估價這檔事多少有些神秘，但較習慣看數字證據的投資人還是會在意營收。但營收只是其中原因之一，對於剛起步的新創公司而言營收不代表潛力。

5.創始人

新創公司成功與否常與創辦人不能空有好想法，還要有執行能力。創辦人過去的功績、執行的計劃都會影響公司價值。

6.其他投資人

合約簽訂前參與的不只是新創公司和風險投資人而已，所有的協議都要經所有人同意。少數幾個風險投資公司以及有些天使投資人會以團體方式投資，創投公司的工作不只是找到可投資的新創公司，還要與其他投資類似產業的公司建立良好關係。

且同一輪中，其他的投資人也可能參與新創公司的董事會並指揮策略，所以，其他的投資人是否可靠對新創公司的價值也有影響。

7.創業推手與育成單位

許多推動創業的單位擁有多年經驗，參與過的新創公司連帶也會較高的成功率，所有來自創業或育成單位的新創公司能獲得類似的資源和指導。自然創投公司可以根據一些數據決定該公司是否具有較好的退場價值，其能提供的安定因子有助提升公司價值。

8.團隊關係

決定價值的因素有些是有形且具體的，但團隊間的互動很難評估，不過創投公司卻看得出來。有些甚至會要求創辦人們進行一些分析，來評估他們的合作情況。的確，公司價值的養成就像熬湯一樣，為自己的公司打分數甚至貼標價時，如果能加入越多有利元素就越有機會增加公司價值。

你們認為還有什麼是決定公司價值的重要因素呢?

俞敏洪：在對的時間做對的事

俞敏洪 2017-02-11 11:28

本文系老俞閑話（微信 ID：laoyuxianhua）授權i黑馬發布。

任何人都不能拖著自己的頭發脫離地心引力。每個人都是根據自己擁有的資源和能力，依靠自己的理想和動力做事情。如果某件事情，你能夠輕輕松松做成，那不叫有能力。要去做有挑戰的、能讓自己更進一步的事。而創業就是這樣的事。

我和資深投資人、銀行家盛希泰在一次喝酒時偶然碰撞出了火花。他說我開始做天使投資了，我問為什麽。他說：“我現在和年輕人聊就覺得渾身充滿活力。我們再去創業做成一個大公司的可能性很小了，但是我們出錢讓他們去做，這個可能性就會無限放大。”

的確，好多時候我跟年輕人聊天，覺得他們的想法非常超前，要超越他們來做一個創新型公司，成功的概率真的不大。我清楚知道，顛覆和創新都會發生在年輕人身上，我能做的就是幫年輕人出錢，做他們的墊腳石，守護他們一路成長。

過去，世人都贊揚第一個吃螃蟹的人，但現在，吃螃蟹成了中國的風尚，每個人都敢吃了。這個時候，養螃蟹就變得很重要——為螃蟹提供生長空間。

就這樣，我們一拍即合，立誌成為一對“守護天使”，共同創立洪泰基金，一起打造創業生態鏈：前端深入各個大學，提供創業課程和創業指導；中端提供天使投資；在天使投資這一環之後，與地產商合作，打造創業空間。

如果一個人沒有資源、沒有能力，卻定了非常高的目標，那他一定會失敗。但如果他的資源和能力都很不錯，卻只做了一件小事情，也算不上什麽成功。我認為，做好一件事，一定是資源、能力和理想相加，最後的結果不是等於3，而是300，這樣的過程。

所以你做的事情一定要比你現在擁有的資源和能力要大，但也不能大到自己根本沒法控制。前段時間，我的朋友圈里還流傳著一個從2013年到現在，互聯網創業公司死掉的名單，我初步算了一下，有二三百家，大部分公司的失敗應該都是因為資源和能力沒有配置好。我當初從北大出來的時候，以當時的資源和能力，只能做一個小小的培訓班，等培訓班發展到一定程度後，我發現以自己的資源和能力，可以做一個大的學校，然後又發現，可以把學校開到全國各地去，再後來就做成了一個上市公司。

今天，以我的資源和能力，應該能做比上市公司更有意義的事。就像你有了錢不能存銀行，因為銀行的利息給得再高，也連6%都不到，是不值錢的。在有限的人生里，如果不去開拓新的領域，不冒風險，盡管一生可能會很保險，但也是最不值得過的人生。就像錢只有在不斷流轉的過程中才能創造價值，現在我擁有的經濟資源、社會資源都足夠豐富，在這種情況下，如果不把這些資源整合起來做點事情，就是一個傻瓜。

當然，我也是有私心的，可能也不算一個純粹的、不求回報的“天使”。我跟年輕人合作，跟年輕人的視線緊密相連，也是希望自己成為時代的受益者和開拓者。我知道，必須永遠相信年輕，永遠跟青春掛鉤，才能跟這個時代掛鉤，跟未來的希望掛鉤。

我是擁有資源的普通人，所以我跟希泰下定決心，用我們的余生服務於有激情的年輕人，和他們一起共同努力，把這個世界打造得更加美麗。

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