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全世界都在等歐版QE，但德拉吉真想要的是財政刺激

來源: http://wallstreetcn.com/node/207774

明天歐洲央行公布利率決議，市場最關心莫過於歐元區什麽時候展開資產購買計劃（QE），但是德拉吉同時呼籲的需要財政政策支持的表態卻鮮有人關註。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

Fulcrum Asset Management資產管理公司主席，高盛前合夥人Gavyn Davies指出：

過去歐洲央行行長德拉吉一直贊成財政緊縮，當然一直反對任何赤字貨幣化的提議。但是他反對赤字貨幣化的立場在過去幾個里發生了變化，現在即便是德國央行也接受QE在歐盟公約允許的範圍之內。


……
德拉吉對財政政策的新觀點，是因為他對歐元區核心經濟問題看法發生了改變。歐洲央行支持歐盟委員會出臺一個全面刺激計劃的觀點已經慢慢浮出水面，而在這個問題上歐洲央行與德國的分歧已經變得非常明顯。

 

為什麽德拉吉對經濟的看法發生了改變？

 

因為現在歐洲央行內部普遍認為歐元區經濟作為一個整體，長期以來受困於需求不振，這實際上創造了一個“流動性陷阱”。由於此前歐洲央行註意力旨在修複銀行系統，並解決歐元區內部貨幣政策分散的局面，歐洲央行不太願意承認貨幣政策和財政政策過“緊”的現實。按照保羅·克魯格曼的說法，歐洲對過多債務的擔心，超過了衰退的恐懼。

 

由於德國通脹率只有0.8%，歐元區其他經濟體只有把通脹控制在“零”或者負數，才能恢複競爭力。而歐元區經濟最新趨勢證明了這一點，法國和意大利成為了最新的受害者，這兩個國家經濟占整個歐元區的36%，這是歐元區無論如何都不能忽視的難題。

 

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正如許多其他觀察家認為的，由於財政政策過“緊”，導致歐元區出現了許多陷入“流動性”陷阱的癥狀，而德拉吉在Jackson hole年會上的講話證明他同意了上述觀點。

 

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德拉吉的意思很明顯，他贊同貨幣政策在提高總需求會起到作用，但他真正能讓歐元區走出“流動性陷阱”的方法是擴大財政支出。

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