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2013年股東信 pinkkylin

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2013年股東信

致亞馬遜全體股東:

看到這封信的普通讀者會知道,我們在亞馬遜工作的動力來自打動客戶的願望,而不是對最佳競爭對手的熱情。我們不會評論那些可能讓企業最大限度獲得成功的方法。這樣做有利也有弊,以成功競爭對手為核心的企業有許多例子。我們致力於關注競爭對手,受到他們的啟發,不過實際上以客戶為核心是我們企業文化的標誌性元素。

我們的優勢——也許是微妙的優勢——就是以客戶為中心,這有助於調動某種積極性。在我們表現最好的時候,我們並不會等待外界的壓力。在我們需要行動以前,我們就從內部改善我們的服務,增加優勢和功能。在我們需要行動以前,我們就開始下調商品價格,為客戶增加價值。在我們需要行動以前,我們就開始發明創造。這些投資的動機就是對客戶的關注,而不是對競爭的反應。我們認為這種做法能夠贏得客戶的更多信任,推動客戶體驗的快速改善——更重要的是——即使在我們已經領先的領域也是如此。

「感謝你們。每次我看到亞馬遜首頁的白皮書,我就知道我支出的費用會得到超出自己想像的服務。我簽署了免運費的亞馬遜會員(Prime)服務,現在我能看到更多的電影、電視和圖書。你們不斷增加更多的商品,但是不會收取更多的費用。我要為此再次表示感謝。」 我們的會員服務現在有超過1500萬件商品,比我們在2005年推出這項服務時增長了15倍。即時視頻應用(Prime Instant Video)的觀看節目在一年多里增加了兩倍,擁有超過38000部電影和電視劇。Kindle用戶借閱圖書館(Kindle Owners' LendingLibrary)的圖書增加了兩倍多,擁有超過30萬本圖書,包括我們斥資數百萬美元購買了全套哈利波特系列,供用戶選擇。我們並「沒有必要」對會員服務做出這些改進。我們積極主動地提供服務。與此相關的投資——長達數年的重要服務——是亞馬遜配送(Fulfillmentby Amazon)。亞馬遜配送讓第三方賣家選擇把他們的庫存商品投入我們的配送中心網絡。對我們的賣家客戶來說,這項服務改變了遊戲規則,因為他們的商品從會員服務中獲益,帶動他們的銷售額,與此同時讓客戶受益,他們可以通過會員服務選擇更多的商品。

我們建立了自動化系統進行觀察,如果我們提供的客戶體驗沒有達到我們的標準,這些系統就會主動向客戶進行補償。有位業內觀察家最近收到了我們自動發送的電子郵件,郵件上說,「我們注意到,你在觀看亞馬遜視頻點播(Amazon VideoOn Demand)提供的電影《卡薩布蘭卡》時視頻播放效果不佳。我們很抱歉給你帶來了不便,並向你退還以下費用 :2.99美元。我們希望你能再次使用這項服務。」這次主動退款讓他感到驚訝,他在文章中提到了這次體驗:「亞馬遜注意到,我觀看視頻的效果不佳,他們竟然因為這件事決定給我退款?你瞧,這才是顧客至上。」

如果你從亞馬遜網站預訂了商品,我們保證在你下訂單到商品發佈期間,你會得到最低的價格。「我剛剛收到通知,由於預定價格保護機制,亞馬遜向我的信用卡里退還了5美元…這種做生意的方法太棒了!感謝你們公平誠實的交易。」大多數客戶非常忙碌,在預訂商品後沒時間查看價格的變動,我們的政策本來可以要求客戶和我們聯繫,請求退款。主動退款對我們來說成本更高,但是也會給客戶帶來驚喜快樂,贏得他們的信任。

我們也把作者當做客戶。亞馬遜出版剛剛宣佈,每月向作者支付他們的版稅,支付時間延後60天。行業標準是每年支付兩次稿費,這個標準已經實施了很長時間。然而我們把作者看做客戶,支付稿費的次數太少會讓他們感到不滿意。想像一下,如果你每年收到兩次稿費,會有什麼感受。我們並沒有面臨競爭壓力,改變每隔半年多向作者支付稿費的做法,這是我們積極主動的做法。順便說一句——儘管這項研究費時費力,我依然完成了調查,很高興地告訴大家,最近在佛羅里達海灘上使用Kindle的用戶有所增加。現在發佈了第五代Kindle,我相信除了第一代產品以外,每一代的Kindle都有人在使用。我們的經營方針是以盈虧平衡的價格出售優質的設備。我希望通過人們使用我們的設備來賺錢——而不是通過人們購買我們的設備。我認為,這讓我們和顧客建立了更好的關係。比如說,我們不需要我們的客戶進行設備升級。我們很高興地看到,人們依然在使用發佈四年的Kindle產品!

我會不斷前進——Kindle Fire的FreeTime功能,我們的Andon Cord客戶服務,亞馬遜MP3的AutoRip服務——還有我們內部動機激勵的最佳範例:亞馬遜網絡服務(AWS)。2012年,亞馬遜網絡服務推出了159項新功能和服務。我們從七年前推出這項服務以來,已經把亞馬遜網絡服務的價格降低了27倍,增加了企業服務支持功能,打造了創新的工具,幫助客戶提高效率。

AWS Trusted Advisor工具可以檢查客戶的配置,把他們與已知的最佳實踐進行對比,然後通知客戶他們現在有提高性能、加強安全和節省成本的機會。實際上,我們會積極告知客戶,他們向我們支付的費用超過他們的需要。在過去90天裡,客戶通過Trusted Advisor工具節省了數百萬美元,這項服務才剛剛開始。取得這些進步的背景是亞馬遜網絡服務是這個領域內獲得廣泛認可的領導者——你可能會擔心外部的動機在這種情況下不起作用。另一方面,內部動機——讓客戶真心讚歎的動機——正在邁開快速創新的步伐。

總體而言,我們在會員計劃、亞馬遜網絡服務、Kindle、數字媒體和客戶體驗方面的大量投資,給人們的印象是過於慷慨、對股東利益漠不關心,甚至是違背了作為營利性公司的原則。有位旁觀者寫道,「在我看來,亞馬遜是一家慈善機構,具有投資領域的元素,為消費者的利益而經營。」但是我不這麼認為。對我而言,事到臨頭改進的方式才是聰明反被聰明誤。在我們生活的快速發展的世界裡,這種做法非常危險。

從根本上來說,我認為長遠思考才能做到不可能的事情。積極主動地取悅客戶,贏得他們的信任,這能從客戶那裡獲得更多的業務。即使在新的商業領域也是如此。用長遠的眼光來考慮,讓客戶和股東的利益保持一致。

在我寫這份股東信的時候,我們公司最近的股價表現不錯,但是我們不斷提醒自己重要的一點——我經常在全體員工大會上引述著名投資者本傑明·格雷厄姆(Benjamin Graham)的名言——「短期而言,股票市場是投票機,但是長遠來看,股票市場是稱重機。」我們並不會像慶祝卓越的客戶體驗那樣慶祝股價上漲10%。在股價上漲10%的時候,我們並不會比以前聰明10%,在股價下跌10%的時候,我們也不會比以前笨10%。我們希望對重量加以權衡,我們一直致力於打造一家份量更重的公司。

正如我為我們的進步和發明感到自豪那樣,我知道我們在前進的路上會犯錯誤——有些錯誤是自己造成的,有些錯誤是聰明勤勞的競爭對手造成的。我們對開拓進取的熱情將推動我們去探索狹窄的途徑,不可避免地,許多人會走進死胡同。

但是——只要有一點好運氣——我們也會找到幾條通向廣闊大道的平坦途徑。

我感到非常幸運,自己身處這個龐大的團隊,這些優秀的員工像我一樣重視客戶的價值,他們每天努力工作。我一如既往地附上1997年致股東的信。我們的宗旨依然如故,每天都是新的第一天。

傑弗裡·貝索斯

亞馬遜公司創始人、首席執行官

2013年4月13日

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2013 年股 東信 pinkkylin
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特斯拉汽車:不是人人看好 pinkkylin

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特斯拉汽車:不是人人看好

特斯拉汽車股價在週四常規交易時段再次上漲6%,許多分析師都相當看好這只股票。然而,有些人卻發出警告,預計這家公司將在長期內面臨黑暗和厄運,儘管他們會在短期內獲得成功。兩位美銀美林(BAML)分析師揭示了他們本週下調了特斯拉公司每股收益預期的原因。

特斯拉公司近幾週來成為每天的頭條新聞。本週,這家公司宣佈提前九年償還美國能源部貸款。在週四常規交易時段內,特斯拉股價上漲6%。儘管有些分析師,比如摩根士丹利非常看好特斯拉,不過也有人持有不同意見。

美銀美林分析師約翰·洛瓦洛(John Lovallo II)和約翰·墨菲(John Murphy)本週向投資者發佈報告,解釋他們不看好特斯拉公司的原因。他們下調了特斯拉的收益預期,主要是因為特斯拉最近採用租賃會計準則,這將在不久的將來改變財報結果。

特斯拉採用租賃會計準則的影響

特斯拉公司從銷售汽車中得到的收入將在36個月內攤銷,而不是在公司交付汽車時完全付清款項。這種會計方法的變化將在短期內對特斯拉汽車造成負面影響,但是不會影響公司的現金流。

約翰·洛瓦洛和約翰·墨菲認為,鑑於這種變化造成的結果,他們把特斯拉汽車2013年每股收益預期從56美分下調到7美分。他們同時把特斯拉汽車2014年每股收益預期從1.91美元下調到1.25美元,2015年每股收益預期從2.23美元下調到1.80美元。

美銀美林依然看好特斯拉汽車的原因

兩位分析師表示,他們根據自己的投資理論預計了特斯拉汽車在2015年的業績。他們承認,這家汽車製造商取得了顯著的進展,體現出更大的可行性,但是他們依然認為這家公司的股票價值被高估。兩位分析師稱,即使他們對特斯拉汽車的觀點在短期內可能存在錯誤,但是從長期來看依然正確。

他們給予特斯拉汽車減持評級,目標股價為39美元。

特斯拉Vs 克萊斯勒

值得注意的是,特斯拉汽車提前償還貸款也成為了頭條新聞。首席執行官埃倫·穆斯克週四就特斯拉汽車償還貸款事宜和菲亞特汽車相互冷嘲熱諷。特斯拉汽車宣稱,該公司是唯一一家完全還清美政府貸款的美國公司,但是菲亞特首席執行官塞爾吉奧·馬爾基翁表示,目前菲亞特擁有多數股權的克萊斯勒在2011年向美國政府償還了76億美元貸款。

然而,埃倫·穆斯克在Twitter網站上為特斯拉汽車辯護,表示克萊斯勒不再是一家美國汽車製造商,因為這家公司的多數股權歸意大利汽車製造商菲亞特所有。他表示,克萊斯勒還有13億美元的救援資金沒有償還給美國政府。

實際上,克萊斯勒和特斯拉汽車在同一年收到了政府撥款。根據《華盛頓郵報》記者迪帕·斯珊拉曼(Deepa Seetharaman)的報導,克萊斯勒接受了125億美元的貸款,作為美國政府援助計劃的一部分,以防止這家公司倒閉。

然而,克萊斯勒公司目前拆分成了兩家企業,正面資產組成了現在的克萊斯勒公司,多數股權歸菲亞特所有,而負面資產組成了所謂的老克萊斯勒公司。毫無疑問,這筆援助貸款留給了老克萊斯勒公司,這家公司可能無力償還。

http://www.valuewalk.com/2013/05/tesla-motors-inc-tsla-not-everyones-bullish/

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特斯拉 特斯 汽車 不是 人人 看好 pinkkylin
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