Yardsticks CUP
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http://hk.myblog.yahoo.com/Chui-Cup/article?mid=14329
做一些預測，或者評估一支股票是否抵買，所有人都會有一些評估標準 (yardsticks)。
市面最普遍對大市預測所用的 yardstick 是大市的 P/E。
但愈多人用就有傾向愈不靈。
而這種方法最 tricky 的地方是，P 和 E 都是動態，一間公司未來 Earning 的預測並不是一件容易的事，更何況同時預測好多間公司。
即使幾樣東西都猜對了，但由於市場是未來的反映，P/E 高時未必大市就必定會暴跌，P/E 低時亦未必表示不會再下跌。炒過十年股、甚至炒過美股的人都可能會有這種體會。
近來多了人用 yield gap 或者 Price/Book (Price/Sales 無咩人用），那是好事。
因為良好的評估，必需同時使用不同的 yardsticks，那才能夠客觀。
（新股熱潮﹝連燈火都係度鼓吹什麼抽新股是零風險生意﹞、市場公司批股活動等等，也是 yardsticks）
例如選股，只係睇 P/E 係唔夠，再睇 有無大股東或者管理層增持亦都不夠。Price/Book, Price/Sales, Price/ Cashflow, profit margin analysis, 負債水平, 管理層的信譽和能力, 公司的競爭優勢, 行業的周期, 同類公司的比較, 公司和大盤的比較等等都應考慮。
若果只係睇 P/E、大股東爭持、相對大盤落後等因素，而漠視其他東西，例如沒有 Top-down 看行業的景氣，在 07年很有可能會誤買德昌電機這類股票，鑄成大錯。
又例如用 P/E 甚至 Price/Book 去估值中國人壽這種股票，基本上這幾年是肯定和中人壽這股王無緣。
仲有一個 Yardstick 可以分享，那就是 popularity。當一種投資或者是一支股票，十分受大眾歡迎，那就注定很難成為一個高回報的投資，無咩人看好的，反而有機會從中撿到好東西。
黃金、石油、比亞迪、恒安、什麼風電等等的股票，我認為極難很到高回報。近幾個月投資黃金，更加會令人失望。有網友已指出，近幾個月投資維他奶 (345)這支較冷門的股票，回報遠勝什麼人都看好的黃金。
又例如，在《看誰跑得快》的比賽中，再無人揀中人壽，它就偏偏在這個時候走強。
差Ｄ唔記得提另一個極重要的 yardstick，那就是觀察燈神的推介。這的確是十分重要。
大家可以多點細心觀察，用多一些較不普及而 make sense 的 yarksticks，作多重分析，絕對有助提高投資回報。
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