The Blood of War 朱泙漫屠龍記
http://johnchrysostom.blogspot.hk/2013/06/the-blood-of-war.html據說中海油(00883:HK)正與冰島的Eykon Energy合作申請,在冰島北極海域進行石油和天然氣開發和生產的許可。而根據美國國家地質調查局(U.S. Geological Survey)估計,北極地區的總石油儲量約為900億桶。究竟北極地區的石油對中海油(00883:HK)有多大效益還是遙遠的事,不過值得留意的反而是中海油田服務(02883:HK)。 中海油田服務(02883:HK)主要業務分別是鑽井、油田技術、船舶服務及物探和工程勘察服務。根據2007年至2012年年報公告,其業績由人民幣28.27億元上升至人民幣58.62億元,複合増長12.92%;其中鑽井旗艦業務由人民幣14.89億元(佔整體52.68%)上升至人民幣37.14億元(佔整體63.36%),複合増長16.45%。
中油服(02883:HK)核心業務來自鑽井以尋找新油源,而其拓展鑽井油業務主要視乎擁有多少台鑽井。2007年中油服(02883:HK)擁有15艘鑽井船(包括12艘自升式鑽井和3艘半潛式鑽井,另外尚租用1艘自升式鑽井),到了2012年擁有35艘鑽井船(包括27艘自升式鑽井和8艘半潛式鑽井);期內作業天數由5,326天上升至10,956天,複合増長12.78%,期內可用天使用率一般近100.00%。
期內每股盈利由人民幣0.54元上升至人民幣1.01元,複合増長11.00%,大致跟鑽井船作業天數增長同歩。總負債/股東權益由2007年34.04%急升至2008年188.37%開始慢慢回落至2012年131.79%,同期CAPEX/折舊比率由由2007年3.33倍急升至2008年4.37倍開始慢慢回落至2012年1.32倍。反映中油服(02883:HK)由2007年透過槓桿拓展後,因此CAPEX急增而總負債/股東權益急升。近年開始受惠EBITDA現金流回籠而CAPEX相對放緩而改善總負債/股東權益比率。
話說當年英國石油前身Anglo Persian Oil Company乃在中東開拓石油先驅。當年波斯王朝委派General Antoine Kitabgi Khan去法國推介現今伊朗和伊拉克地區石油權益(Concessions)竟無人問津。後來澳洲金礦大亨William Knox D'Arcy終於認頭下先後在Chiah Surkh和Masjid-i-Suleiman鑚油,可是經營多時仍未有成效。所謂「Every pocket has its own limit!」D'Arcy在山窮水盡之際四出求救,尚幸最終找到當時大英帝國海軍大臣(First Lord of Admiralty)溫斯頓·丘吉爾(Winston Churchill)出手攝合由Burmah Oil收購D'Arcy在兩伊石油權益,加上大英帝國注資成立Anglo Persian Oil Company。無他的,後來成為一代名相的丘吉爾拍版日後大英帝國皇家海軍日後全部燃料由煤轉石油,自始奠定石油成為Blood of War和其地緣政治的血涙史。
倘若未來油價持續高企,海上鑽油是油企尋找油源的惟一途徑,因此其中油服(02883:HK)業務前景在中海油(00883:HK)羽翼下應該有一定保障。有D'Arcy前車之鑑,所謂北極石油概念似乎對中油服(02883:HK)較中海油(00883:HK)更有利。
金融人語:中投 War Room維基解密
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GS(14)@2012-02-29 23:11:51http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16112338
中投 War Room維基解密
維基解密自周一起陸陸續續公佈 500幾萬份解密電郵。我哋搵到當中一封截取自美國智庫組織的電郵,指中國主權基金中投為收購海外礦業,設立了「作戰室( War Room)」。曾經參觀過作戰室的公關高層話,中投齊備所有出口礦資源到中國的外國公司資料,各行各業仔細分類,仲有部門專責調查公司股東等資訊,方便中投隨時出手買起這些公司。
維基解密截取的電郵,來自美國智庫組織 Strategic Forcasting Inc.(簡稱 Stratfor)。 Stratfor有民間情報局之稱,專門幫商業機構或者政府,監視某些目標、收風,或者做其他唔見光的任務,協助打商業戰。這封電郵由 Stratfor的中國代表撰寫,向總部滙報礦業情報,以維基解密的往績,可信性甚高。
齊備所有外資礦商資料
另外,電郵亦引述一班喺中國從事礦業的外資管理層抱怨。佢哋專門與國土資源部周旋,有一名高層指,其公司早前於大連附近投得某個礦的開採權,辛辛苦苦勘探到礦物,點知被官方以環保原因禁止開採,開採權轉而落入一間中國公司。另一名管理層指,其公司投資了七年為某個金礦搞基建,臨門一腳,竟然被中國拍檔起飛腳。公司被踢出局後,中國拍檔獨霸成個礦開採。佢哋話,中國本土礦業公司經常向當地政府投訴,自己技術輸蝕,未能同外資競爭,結果在政府偏幫的情況下,外資根本無好日子過。
前一期《壹週刊》報道,講到中信泰富收購的澳洲鐵礦爛尾背後,管理層倉促拍板,完全低估了採礦難度、澳洲法規要求,以及澳洲人工等投資成本高企。政治任務差點爛尾,澳洲政府似乎亦有自己的解讀。
冇賄賂 冇 Credibility
維基解密電郵引述澳洲一名前議員講,中國礦業公司貪腐問題嚴重,是中國企業於澳洲礦業舉步為艱的主因。該名前議員分析,主事管理層貪污文化根深蒂固,根本唔相信澳洲的法制,唔信單憑環評報告,就可以順利開採。佢仲半嘲笑、半認真話,若果唔同班中國人講要賄賂邊位官員,佢哋會覺得你冇 Credibility。
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GS(14)@2012-02-29 23:15:15http://ca.news.yahoo.com/bribes- ... eaks-004849267.html
Bribes hold back Chinese in Australia mining: WikiLeaks