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投資心理學:What You See Is All There Is

森而兄談及學歷與人生起跑線的問題,很有意思。自古以來,人們僅憑個別因素就對未來作預測、做決策、下定論,乃普遍之舉。故古語有云“讀書不成三大害”,又有“三歲定八十”之說。財演大師看到一只股票的基本面,就大談價值、預測價格、幻想走勢,也正正是這種思維。

這樣的預測與定論有其普遍性,不能說全錯,但實際上錯的範圍還是相當大的,原因是,對一個人而言,其藏於深處的潛能並不容易被察覺,其隨時間發展的際遇更是難以估算,故最終人們又要製造“士別三日,刮目相看”、“人不可貌相”、“英雄莫問出處”等藉口來為自己的錯誤判斷自圓其說。

同樣,一只股票的內在價值也並不容易為人所掌握,大環境變化更非人力所能控制,財演大師tip錯股的機會,與看錯人一樣,是相當大的,也是很正常的。一只股票如果過了一段頗長的時間仍處於虧損,原因只得一個,就是當初決策錯誤。但作為“大師”,因為要維護自己在追隨者心目中的形象,是不能認錯的,於是就要泡製“未學行先學坐”、“有買貴冇買錯”、“越跌越有價值”等歪理來掩飾自己的決策錯誤。

為了“證明”自己正確,財演大師還有常用的一招,就是不停把自己組合裡表現較好的股票拿出來自吹自擂,表現差的,就側側膊當其唔存在。其實,如果其追隨者稍為用腦想想,並不難察覺其間的矛盾:即使是隨機持有二、三十只股票,總會有幾只表現較好,有幾只表現較差,因此,只看表現較好那只,並不足以證明這種揀股方法是對的,否則,若只看表現較差那只,不就能得到剛好相反的證明嗎?

不過,財演大師這一招還是很好用的,因為其大部份追隨者都是不會用腦深入去想的,這其中存在一個心理盲點。

心理學中有專門研究思考和決策的課題,心理學家將人們的精神世界分為兩個系統:第一系統,是無意識感知和認知活動;第二系統,就是思維領域。人們做決策的流程是,首先啟動第一系統得出一個答案,然後第二系統才能介入,審視這個答案。但實際上,很多時第二系統都不會真的介入。

有一個巧妙的心理測試,足以說明這一點,就是那條著名的問題:球拍和球共要US$1.1,球拍比球貴US$1,球的價錢是多少?

這個測試表明,大多數人,包括絕頂聰明的人,都不喜歡深入思考。他們看到這個問題,完全沒經過計算,不加思索就答“US$0.1”。他們從未發錯誤,更不用說找出正確答案。這是人類的普遍行為,人們往往憑強烈的直覺做事,其心理邏輯是:如果感覺正確,那就是正確的。

對於人們快速得出明確的結論,不會停下來想想眼前的證據有無缺陷,是否充分,或者別處是否存在更好的證據,而將當前能獲得的證據視為可靠的、充分的,心理學家Daniel Kahneman給這種心理起了一個貼切的名字:What You See Is All There Is,所見即為全部。



財演大師只反覆談表現好的股票,而把表現不好的藏起來;馬經的“威水版”只把tip中的tips圈出來,而當不中的不存在,其實都是利用了追隨者和讀者What You See Is All There Is這個心理盲點;每過一段時間,就有什麼“少年股神”、“Excel股神”、“美女股神”和“小賭怡情大賭變李嘉誠”等怪胎被捧出來,同樣也是將大眾先入為主、一葉障目、以偏概全、不經大腦思考的心理盲點加以利用而已。
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