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瑞安房產272VS瑞安建業983 味皇


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http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=2321


以現價計,瑞安房產資產淨值4.157,股價4.9,溢價18%,瑞安建業資產淨值15.53,股價9.32,折讓60%,睇落瑞安建業比瑞安房產抵96%

而以股息計,上年瑞安房產1.48%,瑞安建業2.15%,由於兩者的管理層是同一班人,對財務的安排很可能相同,如果瑞安房產派息是"合理",瑞安建業的派息亦會以"合理"的標準來安排,因此瑞安房產比瑞安建業貴45%的機會是存在的

前者的判斷理據係基於會計師對資產值的"合理"估計,而後者係基於管理層對派息比例的"合理"安排,是否真係"合理"就見仁見智,但結論都顯示瑞安建業比瑞安房產抵的可能性極高

瑞安房產在早兩年的狂戰士狀態時,盈利是廿幾億,我們有理由相信瑞安房產未來的盈利會多於此數,但都要瑞安再一次進入狂戰士狀態先有得講,即使如 此,瑞安房產的盈利多於此數,也不一定會多幾倍,因為起碼多左利息支出,如果瑞安房產盈利最終多一倍至每股1.2,資產淨值可能因為地產升值至每股 8.4(以08年12月的地價再升1倍其實不易),股價可能有pe15的18蚊,或pb1.8的15蚊,即現價升3倍,至於期待好似逼貴園的神奇估值是不 切實際的,即使可以實現,但有"持有至天價"的心態就已經偏離了價值投資的價值觀了,此時應及早換馬至其他估值低的公司,即使形成損失,也應該算是正確做 法,持有甲由pe5升至pe40,不如持有甲pe5升至20,再換成乙由pe10升至20,兩者最終都是8倍回報,但後者更令人安心

相對於瑞安房產,瑞安建業的財政看來並不安全,但由於都同屬集團營運的必要子公司,最終財力同信用會等同集團本身,5年來瑞安建業的財政都一直在破 產邊緣,但又一直都相安無事,似乎利用左集團的信用來借錢,似乎安全,瑞安建業的利用價值在於資本結構,公司本身只是空殼,但持有大量投資,所謂投資,當 然係地產,07年投資有100億,08年跌至75億,套現佔5億,大致相當於其所謂的盈利,其餘20億沖減資產淨值,資產淨值由22.6跌至15.5,我 們亦有理由相信,已經回升的樓價早令其投資升值,冇10億都有8億,市況好轉至少應能令股價回到淨值以上,這已是1倍的利潤,如果以08年12月的地價再 升1倍的條件計算,到時的資產淨值應超過30,冇pe計就計pb,比1.5倍已經係每股45蚊,即4倍半

因此同屬投機時,瑞安房產的功效應及不上瑞安建業

為什麼我不說投資呢?因為我向來不認為炒樓有乜合理性



瑞安 房產 272 VS 建業 983 味皇
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流水記憶-P2P借貸-拍拍貸 小飛俠983

http://xueqiu.com/1664908789/27433212
發現-源於閱讀[加油]

記得幾年前的一天,那時還沒餘額寶、那時還沒微信。[献花花]在金融時報的網站上看到一篇關於國外的P2P網絡平台的報導,使我對網絡借貸有了初步的瞭解。好奇心驅使迫不及待的尋找國內的類似網站。很幸運,2分鐘不到通過百度找到了拍拍貸,當時的網站界面十分簡潔, 標很少,但我覺得這個可以一試。至少可以充幾千元,當個網頁遊戲來玩吧。真人真錢版,投標遊戲。

瞭解-決定投標[赞成]

    對於拍拍貸的風險,我當時只需考慮兩個因素.第一是運營風險.第二是政策風險.在對其創始人作了簡單瞭解後,第一個風險被放心的排除了.基於對政府處理類似事物的一貫方式,如果不發生惡性事件,行業規模不夠大的時候.政府是不會幹預的。那麼在當時一個只有拍拍貸這樣一家規模小的可憐的網站,整個行業發展還在未起步的階段,滿一個1萬元的標的都需要半天.這樣一個時期,考慮這個問題顯然是杞人憂天了.

    基於以上判斷,決定對成為一名業餘的拍拍貸小小投標人。

第一標-帶來信任[干杯]

第一標投給了一位淘寶商家,賣羽絨服,江蘇鹽城人。這位借款人很守信,如約還款。他的守信行為,使我對拍拍貸模式在我國這樣的環境下發展,有了一定的信心。由於自己制定投資條件的約束,我投資的風格顯得十分保守。分配90%資金投拍拍貸的擔保標(目前改稱安全標),10%的資金投一些信息透明,可以通過網絡直觀的瞭解到一定關鍵信息的淘寶商家,並嘗試對信用消費標進行測試。 在很長的時間內淘寶商戶的違約率都保持在0%,信用標就差很多,幾乎10筆有2筆違約。後來他也成為了一名借出人,萬萬沒想到他竟成了本金保障的第一人。呵呵。

優質壞賬-超額收益[赚大了]

    有一位中南財經政法畢業的大學生給我留下了深刻印象,此人一共借款2萬,我只投了200。按借款用途說明分析,他應是進行了一些高風險的投機活動,例如炒外圍金,炒匯什麼的。結果那一定逾期了。雖說偶爾出來留言說一定還,可遲遲不見其行動。我留言給他,讓他慢慢還,有錢就先還點,這樣罰息也會少點。300多天過去了,以為還不上了。沒想到,竟然一次性還清了,罰息與本金差不多。這說明,壞賬某種條件下也會產生超額收益。

高學歷-社會價值[笑]

    有好幾位博士,由於結婚、購置房產等原因借款。大概投過幾十個博士,實踐證明高學歷還是靠譜的。學歷雖不等同能力,其作為判定社會價值的條件還是靠譜的。

黑天鵝事件-萬萬沒想到

    記得有一位叫TEE的借款者,借款大戶。信譽還算不錯,萬萬沒想到英年早逝了。呵呵,黑天鵝真可怕。英年早逝很可惜,大家還是健康生活吧。生活要規律哇。

大淘寶-還算靠譜[大笑]

   季度營業額高於百萬的大淘寶,大部分還是可信的,至少目前還沒發現惡意的借款者。多是周轉不靈,導致延遲逾期,我所借出的最後都完成了還款。

目標收益-合理就好[毛估估]

目前為止關於投資,我定了兩個前提條件。第一,要儘可能保證本金安全,承擔可控的風險。第二,在儘可能保證本金安全的前提下, 獲取合理收益為目標。PS:什麼是合理收益?目前我定義為市場中的平均收益率,那麼放在拍拍貸中就是平台上投資人的平均收益率.

  總結下投標策略,安全標、擔保標、還是可以投的,確定性收益哦。收益可以達到8-12%,高於15%都是困難的。看看在論壇的吐槽,顯然獲得利息的喜悅之情,難以彌補壞賬帶給大家的傷感哇。哈哈。對於拍拍貸,感覺有點易趣的感覺,不過放貸還是保守點好吧?你認為呢?[想一下]
流水 記憶 P2P 借貸 拍拍 小飛俠 小飛 983
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