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投資札記【501】思考(1) 佐羅投資札記

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老巴為什麼能連續幾十年年度不虧?-思考1

1、在最近重新對巴菲特的一些資料進行梳理,外加對沃特施洛斯和卡拉曼的價值投資經典敘述研究之後,得出兩條重要的保本投資(即深度價值投資)的基礎性要點,說來話長,化簡為:1、尋找幾乎是絕對性的價值底部。2、尋找與風險部分對稱的充分補償。(第一條必須談底部,望價值投資人莫反感)

2、這裡不能省略的是:幾乎、絕對性、價值、底部、對稱、充分。如果省略一個詞意思就變了。深度價值Q群裡朋友保守主義解釋第一條比較貼切:比如說,你買了套房子,價值100萬,你是基於馬上有人以每年10萬租金長期租你的房子,而不是預測未來房子會漲價或憧憬其他理由。老巴的收購企業基礎就是確定性的現金流,這在以後研究分析寫出。

3、大部分認為這兩條是老生常談,實屬正常。但沒有辦法我的確覺得這兩條很有深度,第一條是你要覺得一筆買賣是絕對合適的買賣才去交易,第二條即便是自己很有把握,也要評估下概率錯誤下的最大損失,做好用其他固定收益來彌補損失的準備。

4、總結這兩條,是為了試圖解開老巴連續幾十年不虧損的秘密,我們可以試著去分析他一舉一動,無非就是有效地補償了尋找絕對價值底的風險。還有一個問題,大家可以再思考下,若某年市值大增,第二年開始有幾種策略如何維持市值繼續向上? 以後分析寫出我的看法。

5、大多數人都想要非凡的成功,但大多都有一顆習慣於"好吃懶做的心,一顆習慣於尾隨大眾思維前行的膽小怕事的脆弱心,但不同在於,有極少數人勇於和人本身的"惡習做堅持不懈鬥爭。好的策略的產生,必定需要勤於思考,在別人看似簡單枯燥的字裡行間透視出事物的本來面目,並深刻解析到優秀投資大師的內心,去揭開他們的心路歷程,認識到他們操作動機的本質,我覺的這非常有利於投資進步。

投資 札記 501 思考 佐羅
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