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家电业跨越黑色一季度 或现U型反转


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http://tech.sina.com.cn/e/2009-05-05/01373061336.shtml


  2009年4月的最后两天,一直蒙着“遮羞布”的十多家家电类上市公司被迫抛出了各自的2009年一季报,预料中的销售收入和净利润的大幅下降成为事实。

  除了格力电器、海信电器两家有着股权激励因素刺激的公司逆市增长外,包括美的电器、青岛海尔、TCL集团等在内的主流家电上市公司都出现了净利润的大幅下滑,其中四川长虹、海信科龙的净利润更是分别只有270万元和570万元(包含了财政补贴)。

  在外资家电巨头市场份额大幅下降的情况下,以及家电下乡、电子信息振兴规划等政策利好的刺激中,国产彩电、白电企业并没有利用市场份额的上升来提升利润,却在持续的价格战中坠落到利润下滑的深渊中。

  值得注意的是,这些上市公司的现金流都出现了正增长,而且存货出现一定程度下降,这些积极的现象是否意味着家电行业将出现回暖的“U”型走势?

  糟糕的业绩

  “如果不是因为有1994万元的政府补贴和投资收益,四川长虹2009年第一季度将是亏损的,与他们类似的企业还有ST科龙、TCL集团和ST厦华。”东方证券分析师张小嘎告诉记者。

  记者了解到,家电类上市公司2009年第一季度的报告的确有些怪异,除了格力电器和海信电器的净利润分别逆市增长25%和56%外,其他所有公 司都出现了30%以上的下降,但却没有一家亏损企业,即便是2008年巨亏10亿元濒临退市的*ST厦华也实现了1085万元的意外盈利。

  事实上,2009年第一季度家电类上市公司的业绩受到了行业衰退的影响很大,而这种影响其实从2008年的第四季度就已开始。

  记者了解到,2009年前三季度青岛海尔、美的电器等白电巨头的净利润分别实现了58.3%和24%,但是在金融危机到来后的第四季度其净利润已经开始出现下降,这导致美的电器全年净利润下降了接近15%,青岛海尔的净利润增长幅度也缩减到29.75%。

  到2009年第一季度,随着空调行业继续出现整体40%左右的下降,特别是出口业务下降50%以上,这导致青岛海尔第一季度的销售收入和净利润分别下降17.43%和39.89%,其中出口更是下降了50%以上。

  美的电器2009年第一季度的情况更差,销售收入在增加了小天鹅的收入后依旧下降接近30%,而净利润更是出现了43%的下降。

  对于两家2009年净利润都在10亿元左右的两家白电巨头来说,青岛海尔和美的电器今年第一季度分别只有1.04亿元和和1.87亿元的净利润,而在通过大规模促销降低库存后的格力电器却依靠独特的销售模式获得了5.54亿元的净利润。

  显然在空调行业全行业深度调整的情况下,行业中“赢者通吃”的趋势正在得到强化,青岛海尔和美的电器原有的销售模式、产品策略都到了必须改变的时刻。

  与白电三巨头的情况相比,彩电巨头的业绩有些出人意料,在TCL、创维、海信等国产6巨头市场份额之和在今年3-4月突破70%的情况下,其行 业的整体利润却急剧下降,从TCL集团、四川长虹、海信电器、深康佳四家彩电业上市公司的业绩来看,总共不到1.4亿元的净利润有些可怜。

  U型反转?

  尽管今年第一季度家电行业的整体业绩可谓糟糕,但是国泰君安证券的家电行业分析师王稹,在其近期的分析报告中却坚持给予A股市场家电行业的“增持”评级,认为家电板块指数曲线,在经历了持续低落,以及近期的企稳调整后已悄然形成的"U"型走势。

  康佳集团总裁陈跃华告诉记者,“彩电板块的情况其实比较乐观,目前的情况要比一年前强多了,2008年3月国产平板的整体占有率只有25%,而目前超过70%,接下来国产彩电巨头要做的就是提高产品的利润率。”

  今年4月由国美、苏宁反馈的信息显示,平板电视销售量和销售额的前5位全部被TCL、创维等国产品牌占据,而三四级市场由于家电下乡国产品牌的占有率更是高达90%。

  与此同时,通过对液晶模组、等离子屏、背光模组等上游部件的布局,海信、TCL、长虹已经掌握了平板电视产业链条75%-100%的价值链,这 可以帮助这些公司降低成本15%-20%,而海信、长虹、TCL等彩电巨头今年4月先后推出的互联网电视、蓝光电视等新品也将平板电视单价拉升了20%, 这将使这些企业今年第二季度的业绩有大幅提升。

  更为重要的是,今年4月开始,此前连续上涨的液晶面板价格开始回稳,而40英寸以上的液晶面板价格依然在以每月5美元的幅度下降,这也使TCL、创维等彩电巨头面板缺货的局面得到改善。

  “到今年6月随着面板产业链常规程序的恢复,面板供求将重归平稳甚至在下半年再次出现供过于求的情况,这是我们希望看到的结果。”创维集团副总裁杨东文告诉记者。

  与此同时,家电下乡将彩电产品的限价从2000元提高到3500元,这使37英寸以下的平板电视下乡都成为可能,这将拉动至少300万台的彩电销售,对TCL、创维等上市公司的业绩拉动将在今年5月后开始显现出来。

  此外,无论是彩电还是空调行业,从去年第四季度开始出现的大规模降价似乎到了要结束的时刻。

  苏宁电器总裁孙为民告诉记者:“去年第四季度开始平板电视和空调的价格出现了40%左右的下降,除了清理库存和消费需求的短期下降外,上游面板和铜价的大幅下降是很重要的,如今这些上游材料和部件的价格在回升,今年五一后整机继续降价的空间已不复存在。”

  张小嘎表示,随着平板电视和空调大规模价格战的停止,家电类上市公司的业绩也将随之好转。

  更为重要的是,今年3月国务院出台的电子信息振兴规划中强调,今后三年要支持彩电企业加大创新投入,加大国家研发方面的投入,并鼓励龙头企业融资。

  记者了解到,近期TCL集团的定向增发、海信电器的股权激励方案相继获批,显然资本市场对家电企业的投资信心也在恢复。王稹表示,家电企业在触底后已进入U型反转阶段,但金融危机的影响还可能造成反复,家电行业目前需要的是“固本强基”。郎朗
家電業 家電 跨越 黑色 季度 或現 反轉
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英国黑色出租车厂商很差钱 欲投靠吉利


http://www.yicai.com/news/2010/03/323608.html


2年共计亏损2150万英镑(约合2.24亿人民币),让英国著名黑色出租车的生产商锰铜控股公司 (ManganeseBronzeHoldings)陷入了困境。英国媒体3月17日报道称,锰铜公司决定向吉利出售部分股权,融资约1.5亿元。股权出 售完成后,吉利将至少取得其51%的股权,伦敦出租车的生产也将进一步转移到中 国

锰铜售股融资1.5亿

锰铜公司3月17日表示,正考虑以每股0.7英镑的价格向吉利出售部分股权,出售完成后,吉利将取得锰铜至少51%的股权,该出售价相对于锰铜公司 18日收盘价0.845英镑折让18%。

同时,锰铜公司称,会将车身和底盘生产移至上海,这将缩减生产成本,并将在英国本土工厂裁员约60人。

锰铜最新发布的2009年业绩显示,全年税前亏损730万英镑,2008年亏损1420万英镑。作为一个出租车生产公司,2150万英镑的亏损让英 国锰铜公司在研发、生产上陷入了困境,其员工人数已经从最高峰的500人缩减至359人,市值更是一路缩水,股价已从2007年5月的9.5英镑跌至 0.845英镑。

不过,吉利汽车对外界透露,尚未决定是否增加股份,吉利公关部相关负责人以不清楚为由未予置评。

2006年10月下旬,吉利控股与锰铜公司签约,以每股2.5英镑的价格认购锰铜控股570万新股,持有约23.2%股份,成为其单一最大股东。随 后,因为英国锰铜进行配股融资,吉利所持股份被稀释至近20%。

受此消息影响,吉利昨日以4.02港元开盘,收于4.16港元,股价全天上涨4.16%。

会否影响收购沃尔沃?

按照锰铜公司所说,此次融资约为1.5亿元,这意味着,处于收购沃尔沃关键时期的吉利要再次 “出血”。相关行业分析师表示,此次售股对吉利的现金流可能会产生影响,毕竟现在是最需要钱的时候,但是0.7英镑的价格要比流通股的股价低,因此,从资 本角度来看,吉利是不亏的。

不过,吉利相关沃尔沃事务负责人的电话昨日一直处于关机状态,未得到他的正面回应。

新闻链接

悍马暂时复产一个月中国经销商着手转型

据美国媒体昨日(3月18日)报道,由于接到了客户849辆悍马H3s和H3Ts的订购,悍马在路易安纳州和洛杉矶的汽车生产线将在4月13号重 启。不过,汽车生产商承诺在5月13号前完成并停止悍马的生产运行。
英國 黑色 出租車 出租 廠商 很差 差錢 投靠 吉利
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患者吃的不是药 是利益输送的黑色链条


http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100629/997792.shtml


每经记者 黄志伟 发自北京
“看很多省的药品中标价格,几乎每个药品都有一定比例的营销空间。”医院行业业内专家王亮告诉《每日经济新闻》, 这是行业内默认的潜规则。
王亮所提的药品便是临床药品,这些药品一般只在医院销售,患者一般无法在药店买到。
从表面上,流向医院 的药品和流向药店的药品环节几乎相差无几,都是从药品生产企业到一级配送商,再经过二级或者三级配送商进到医院,最后经过医生之手流到患者手中。然而,这 些临床药品在表面的流通环节之外,还有一个暗中的利益链条。受此影响,药品价格高企既是结果也是原因:高价才能够保证药品有足够的利润空间满足各环节所 需;而反过来,各个环节的费用也是药品的成本,成了患者购买药品时“被支付”的费用。
“药品流通经过的环节越多,加价也就越多,药品的价格肯 定就越高。”王亮表示。
《每日经济新闻》从业内专家那里了解到,药品不同,这个利益链条的回扣空间也不同。如临床使用多年的普药回扣空间不 大,但那些区别于普药的新特药(新药、特效药)则有较大的营销空间,尤其是一些治疗心脑血管和肿瘤的药品,回扣空间往往在20%~30%之间,部分甚至高 达40%。
药品进医院要“过六关”
业内专家告诉记者,这些利益链条主要包括以下几个部分:药品招标办公室、医院领导、药剂科主任、主 任医师、统方员和医生。
要成为临床药品,招标办是公关的第一个环节。因为药品要进入医院尤其是消费量大的三甲医院,都必须要经过招标,因此若 要在众多药企中脱颖而出,公关是必不可少的。
经过招标后,医院进行采购前一般会由医院的院长尤其是主管药品采购的副院长召集各层的领导开个药 事会,确定要采购哪些药厂的哪些品种,这部分领导也得公关。
药剂科主任对于采购何种药品有做计划和进行建议的权利,而且还可以帮助药企对医生 进行公关,称得上是可上可下的关键环节,药企对此公关手法更是花样百出。
王树平是湖北省黄冈市中心医院药剂科主任,虽然黄冈市中心医院的药房 对外托管,但王树平还是成为了药企医药代表的公关对象。近日,一名医药代表就拿着一张“医学继续教育学分证”对王树平表示,你不抽烟也不喝酒,这个总用得 着吧。
在部分地区,有的主任医师对临床上能用哪些药品也有相当的发言权,所以他们也是公关的一个环节。
在整个利益暗链中,医生是 最关键的环节,因为药品利益主要是通过这个环节实现。为了保证药品的供应,一般同一药品同一规格的药品都有两家企业入围,哪家药企的产品被医生点中也得靠 营销,否则即使采购进了医院,也有呆上一年然后全部被退回的危险。
一名医药配送商告诉《每日经济新闻》,据他了解,有的药品在某些地区,仅给 医生的回扣就占到了药品价格的30%。
至于统方员,由于医院的销售份额不对外公开,因此统计医生这个月开了多少药品,计算该给医生多少回扣, 这个工作外人也做不了,还得靠医院内部的工作人员。上述药品配送商表示,这个费用一般是每支5毛钱,高的能达到每支1块钱。
高定价保证充足营销空 间
在这个利益链条上,各个环节已经形成了相对稳定的操作方式,药企会按照各个环节的利润分配来决定中标价格,如果中标价格低于他们计算好的价 格,药企一般会弃标,不再生产这个药品了。
业内人士告诉记者,在药品的中标价格中,药企和配送商只有固定的利润空间,营销费用占据的份额相当 大。药企一般是以药品中标价格的20%或者30%(业内称之为“二零扣”或者“三零扣”)给药品批发商或者代理商供货,这里面的价格包括了两部分,药品公 开的生产成本和对招标办的隐性营销费用。每级药品的配送费用一般在10%左右,再加上各个环节的一些销售费用,剩下全部都是药品的营销费用了。
“发改委定的价格那么高,即使以稍低的价格中标,仍然有较大的营销空间。”内蒙古宏大医药有限公司的总经理韩永宏对 《每日经济新闻》表示。
业内人士告诉记者,药品价格高低对药企来说意义不大,因为他们的利润空间是一定的,他们只关心给代理商的价格是多少。而药企之所以拼命抬高药品的定价, 某种意义上来说也是迫不得已,有这么多环节需要打点,定价越高,代理商的营销空间越大,药品的销量也会越好。
业内专家还告诉记者,要给药品定 个高价也很简单,公关一下物价主管部门就可以了。当然,这也会成为药品价格的隐性成本。
王树平则对记者表示,药品定价体系的混乱是药价虚高得 以实现的重要原因。他介绍说,目前,我国临床使用的药品近万种,但只有很少一部分药品的价格属于物价部门定价,大部分由企业自行定价,然后报物价部门备案 即可。一些药厂便利用这个政策漏洞,将药品的出厂价大幅度提高。他们采取的手法一般都是多计费用、虚列成本,改换药品包装、剂型、规格等,以此来扩大利润 空间,并保证营销过程的高额公关费用。
而医院由于顺加价15%的利益推动,偏好的就是高价药,高价药由此也就有了广阔的市场空间。

患者 吃的 不是 利益 輸送 黑色 鏈條
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家族傳承:“創二代”如何避免“黑色五年”

 http://www.yicai.com/news/2011/08/996929.html

 
 

近,香港中文大學學者針對香港、台灣、新加坡三個華人家族企業比較聚集的市場進行了研究,選取了250家族企業樣本,研究發現在傳承過程中的五年間(第一代企業家正式退位前的五年),公司的價值滑坡現象非常嚴重,其股票扣除市場變動後累計超額回報率將近負60%,即每100元在五年間損失60元,只剩40元。並且在傳承後三年間,企業價值也沒有回升。這顯示傳承的價值消散並非短期波動,而是一種長期損失。

家族傳承中,家族公司的價值平均蒸發60%。對於家族企業的利益相關者來說,無疑是痛心的。

今天,中國改革開放以來成功創業的企業家們正面臨著交接班的嚴峻考驗。他們的子女被稱為“富二代”,而那些主動或者被動承擔了接班任務的孩子們,則有一個新的名字,叫“創二代”,“創二代”們或許已經沒有了父輩當初創業時的大好機遇,他們中的一些人或處於接班還是不接班的矛盾之中,或在兩代人價值觀的衝突中掙扎著。這些人的困惑和優勢在哪裡?“創二代”能否將中國的家族企業好好地傳承下去?

主導上述研究的香港中文大學財務系及會計學院范博宏教授對此有他的觀點。

傳承不順影響公司價值

第一財經日報:家族企業通常給人一種內部關係複雜不透明的神秘感,尤其現在到了“創二代”交接班的時候。面對這樣的特性,投資者會做怎樣的決策,在投資這類企業時,投資者會有哪些顧慮?

范博宏:我認為投資者不會因為某個企業是家族企業就不會去投資,或者加碼投資,關鍵還是看這個企業的經營是不是正規經營,是不是能夠獲利,獲了利能不能公平地分配給股東,這些是他們投資的標準。

但是我們也觀察到家族企業有些時候顯得特別脆弱,比如說新老交接的時候,種種原因會影響到企業傳承。最常見的情況是父輩特殊的資產(比如說父輩與子女或者其他家族成員之間的關係、父輩的價值觀以及對企業內的號召力和對外的商業夥伴網絡等等),沒辦法順利地傳承給下一代。此外,兩代之間價值觀差異很大,有價值衝突,也會嚴重影響企業傳承。

日報:問題主要出在什麼地方?

范博宏:這種滑坡不是因為“創二代”能力不濟,而主要是因為我剛剛講到的有價值的特殊資產不能順利傳承,畢竟這些資產的價值是依附於領導者的。

當第一代企業家要退休,把企業交給他的子女時,不僅僅是子女無法完全承接他們的特殊資產,這些資產更是很難再傳承到職業經理人上。

這是一種無以為繼的狀況,會導致一次性的價值滑坡。這種情況對投資人來說風險很大,因此,接班對投資者來講是企業風險比較高的時期,投資者一般會避免選擇投資於正在交接班過程中的家族企業。

日報:除了父輩身上的這些特殊資產之外,還有哪些因素對於企業傳承成敗至關重要?

范博宏:重要的因素還有“創二代”跟他們父母之間的關係。其實,當企業家的子女是不容易的。“創二代”的父母通常對於子女抱有很大的期望,這本身就會給子女造成很大的壓力。此外,很多“創二代”是在海外接受教育的,因此他們的價值觀可能跟父母之間有很大的衝突,父母對他們的期望未必是他們自己的想法。

日報:看來“創二代”擁有人人羨慕的“金勺子”之外,也有常人難以理解的苦楚。

范博宏:是的,這些“創二代”的父母在創業階段可能整天忙事業,而較少跟子女溝通,因此,很少有機會將他們的價值觀灌輸給子女。

不可否認,這些創二代的家庭跟非商人的普通家庭比起來是很不正常的。而這種生活狀態本身對企業家子女也會造成很大的壓力。還有一些更特殊的情況,例如企業家操守不良,比如對婚姻不夠忠誠,這會使得子女跟父輩的關係更加疏遠。

在這種親情較薄弱的情況下,希望子女能夠完全接受並繼承自己的理念以及事業,自然會遇到困難甚至衝突。爸爸跟兒子根本的價值理念就不一樣,兩個人沒有共同的價值基礎,你讓他接你的班,他怎麼會願意呢?

所以我覺得最重要的是家族內部理念的傳承。其次才是一些其他的關係,比如說爸爸跟地方官員的關係,或者是跟員工的關係等等。

家族企業傳承鬥爭難免

日報:家族企業中除了正常管理運營之外,還不可避免地牽扯到家庭成員的關係,甚至一些連清官也難判清楚的家務事,內耗對於家族企業來說是不是一種致命性的打擊?

范博宏:在我觀察的家族企業交接過程中,鬥爭是一定有的,嚴重的程度可以致家族分裂,然後分家分產;至於企業,則或無以為繼。

比如澳門賭王家族的鬥爭,在一個月裡面,我估算了一下,扣掉市場大市的變動,澳博(股票)價值平均滑坡了20%。但當時的市場情況是,要讓賭博的企業不賺錢,或者股價下跌是很難的。現在這些企業都是大賺錢,股價都是漲的,而澳博的價值跌了20%,顯然是價值衝突引起的內耗造成的。

日報:連自家人都難免鬥爭,更不用說聘請的職業經理人了。國美的爭鬥,境外不少機構投資者支持陳曉,但內地網民不少支持黃光裕,這是否顯示人們潛意識裡更容易偏向維護家族在企業的利益?同時,是否說明家族企業的管控存在一些缺陷?

范博宏:老百姓偏向於黃光裕道理是很簡單的——黃光裕是老闆是大股東,陳曉是被請來服務大股東的,後來他(陳曉)想要奪權,在道義上說不過去。倒不是因為老百姓偏向於家族,而是大家覺得職業經理人這樣的行為是背叛了老闆。

其實這種事情在全世界都有,不只是中國有,例如安然事件,安然以下種種公司醜聞哪一個不是職業經理人叛變了股東呢?只是他們的股東是千千萬萬的小股東,而不是像背叛了一個大股東,但都是股東,這種事情一點都不奇怪。

不過,這個事情發生並不表示家族企業就是優越的企業,也不表示它是比較差的企業,家族經營和管理有它的好處和壞處。好處就是如果有一天兒子叛變了,家人會忍下來,而不會去訴諸法律,當面臨類似危機的時候,大部分情況下不會訴諸法律,或者讓事情一發而不可收拾,這就是家族凝聚力所發揮的作用,跟非家族成員間不會有這樣的凝聚力。

家族 傳承 二代 如何 避免 黑色 五年
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黑色不幽默

http://www.cbnweek.com/yuedu/ydpage/?raid=2022
相信市場自有其規律的郭樹清,頭上又被澆了一瓢冷水。8月2日滬深兩市經歷的黑色星期四證明了,在中國,想用政策讓股市擺脫政策有多麼困難。


  那一天,地產股集體參演了一場反轉劇。它們的股價,因銷售量回暖而出現回升的趨勢驟然變化,包括保利、首開、招商地產及蘇寧環球等大地產商在內的股價,在當日收盤前暴跌,400多億市值灰飛煙滅。


  恐慌來自新浪微博上的一則爆料,「近期房價上漲,超出了政府容忍線,地產預售權政策將被暫停」。實際上,這只是一個引爆點,最近有關政府將繼續出台進 一步政策的傳聞一直不絕於耳,《人民日報》更是在最近的一篇文章中明確提到「樓市調控要有新彈藥」。這引發了人們的無盡猜想。


  但要想保證宏觀經濟和房產市場的軟著陸,其實政府能夠動用的彈藥已經十分有限。取消預售制的說法就是在這樣的環境下誕生的。但看上去,它並不那麼靠譜。


  中國商品房推行的預售制的確在很大程度上為開發商解決了資金問題,也使它們拿地和擴張的風險一併降低。


  在香港,樓花的概念最早是霍英東提出的,那是在香港地產需求旺盛的1950年代,霍英東發明了樓花分期付款方式—這有點像集資建房,開發商買下一塊地,有個圖紙就開賣,加快了效率。這種預售制是一種金融創新,這對於房地產起步以及後期的大發展時期有重要價值。


  現在中國內地所執行的預售制與樓花不盡相同,封頂才能開賣,但在內地城市化的過程中,這種制度還是在很大程度上幫助開發商融資。


  其實,房地產股在取消預售制的消息放出來之後,出現暴跌是正常的。因為這將使地產商的資金鏈受到巨大考驗。


  想想看,土地價格在上漲,人力成本也趨於上升,跟各個地方政府的溝通成本及管理費用也遠沒有下降,同時,之前為了渡過難關,很多開發商已經動用了高利 信貸的渠道融資,現在,假如再進一步增加融資成本,恐怕它們只好面臨兩個選擇:要麼走向破產;要麼想辦法消化掉這部分成本。


  一個公司要想保證利潤不下降,提高收入、加快存貨周轉率是一個辦法,但如果總的回款時間變長,就增加了資金周轉的難度,也必然會影響到後續的投資。


  那麼,很多開發商可能就會動用另一個砝碼—削減成本。


  考慮到支付給政府的土地費用以及諸多根本無法撼動的硬性成本,很多公司為了不走向破產,可能就會去犧牲可以變動的建築成本。這無論對市場還是購房者都是不利的。


  開發商資金過於緊張還有一個不利的因素,那就是會對它的上下游關聯產業形成影響,如果建築公司的賬期也被相應延長,意味著一定會有拖欠工資的情況出現,這也會影響到萬千農民工的生計。


  這顯然不是政府樂於看到的景象。住建部也已經及時站出來闢謠,不會取消預售制。


  其實,投資者們做出的反應也未必是針對預售制本身,而更多的是對目前地產調控政策不明朗的一種擔憂,因為這必將導致房地產公司未來前景的不明朗。


  投資者在過去不斷跟政策博弈的過程當中,已經變得足夠狡黠,他們未必會相信某個傳言一定會發生,但他們願意理解「信號」所釋放的價值。


  房地產市場和與受其牽連的證券市場,一直就是這樣被粗暴地對待著。


  反過來,市場也一定會回以粗暴。


黑色 幽默
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黑色星期一之交易員回憶錄(上):山雨欲來風滿樓

http://wallstreetcn.com/node/19280

在1987年的這一天,紐約證券交易所經歷了220年歷史上最戲劇性的一天。

它遭遇了史上最大的單日百分比跌幅(22%)和至那時為止最大的單日點數跌幅(508點)。所有當時身在交易大廳的人都永遠不會忘記那一天。

儘管這是一個難忘的交易日,但冰凍三尺非一日之寒,最後的風暴離不開數個月內各種事件的累積效應。

1987年前三分之二時間對於華爾街來說無疑是一場壯麗的盛宴。從新年到勞工節,道瓊斯指數上漲了43%。

恐懼似乎消失了,年輕的交易員們開始嘲笑小心翼翼的老交易員,他們告訴彼此「順著強勢買入」而不是賣出,因為每一條陽線都緊跟著之前的陽線。

另一個叫做「投資組合保險」的新操作方法也幫助消除了恐懼,它需要運用新擴展出的標準普爾期貨。和直覺相反,這種手法需要在價格下跌時沽售期貨。

道瓊斯指數在8月25日觸及歷史高位2722點,對通脹跡象出現的早期憂慮開始使利率上升。

當時的財政部長貝克(James Addison Baker III)開始與德國進行美元和馬克關係的談判。不久後,市場中的弱勢萌芽,大盤開始了明顯的調整。在十月中,道瓊斯指數跌破了已經支撐其1000多點的上 升線。火熱了一年的收購和融資收購行為開始逐漸銷聲匿跡。

10月14日星期三,市場開始流傳徵收新的收購利潤懲罰稅的傳聞。市場的沽售之風開始興起,道瓊斯指數下跌了96點。(當時歷史上最大點數跌幅)緊跟著的一天市場沒有迎來反彈,道瓊斯指數繼續下跌了58點。

16日星期五是期權到期日,嚴重的暴風侵襲倫敦導致市場關閉,迫使更多的人在紐約獲取流動性。股票經歷了一波穩定的賣出潮。在臨近收盤時,市場傳出 里根總統的左右手,第一夫人南希里根可能因癌症入院治療。這激發了更多的賣出指令,道指收於最低點錄得跌幅108點,又創下新的單日跌幅。這是一個讓謠言 製造者高興的週末,南希的確進了醫院。

日本正在考慮對地產投機行為收取96%的懲罰性稅收。德國提出了稅收改動的建議書,可能會造成美國國債對於德國人失去吸引力。眾議院Dick Gephardt正在談論凍結德國進口的交易法案。貝克財長週日在脫口秀上公開挑戰了德國對於貨幣的立場。甚至有留言說美軍飛機正在與伊朗交戰。

當時我正在大型券商普惠負責交易。週一早晨我在日出之前已經起床,看到香港市場下跌了10%,其他市場在開始之前也一樣疲軟。我早早地來到紐交所查看系統和員工,我打電話給團隊叫他們早些過來上班。

當我檢查完系統和員工後,我和一位合夥人去喝了一杯咖啡。在世界各地股市都下跌約10%的情況下,我不確定在開市之後我是否還有機會喝咖啡,或者任何其他東西。

隔著兩張桌子坐著紐交所主席John Phelan和其他幾位主管與一些員工。

每隔十分鐘左右,都會有人衝向Phelan,遞給他小紙條或者在他耳邊說話。很明顯,事態正在惡化。我在回交易大廳的路上經過Phelan的桌子, 用右臂誇過我的胸膛對他說:「Nos Morituri Te Salutamus Esse」,這是古羅馬角鬥士對皇帝的敬禮致辭,意為「我們將要死了,向您致敬」。Phelan笑著點了點頭。

黑色 星期一 星期 交易員 交易 回憶錄 回憶 山雨 來風 滿樓
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黑色星期一之交易員回憶錄(下):金融系統據崩盤僅一步之遙

http://wallstreetcn.com/node/19283

災難並沒有在剛開市時到來,主要因為許多股票沒有立刻開始交易。他們開盤時間被推遲,提醒投資者們開盤價可能會很低(亦希望可以吸引投資者逢低買入)。於此同時在芝加哥,由於賣空價無須高於前日收盤價,價格開始自由落體一般下跌。

很快,芝加哥的價格開始比紐約低,給紐交所帶來了更大的沽售壓力。在開市後不久,很明顯這一天將會成為非常特殊和危險的一天,幾位紐交所主管在 Phelan主席的辦公室會面,他們在場內巡視,評估任何沽售壓力的最新趨勢。他們也在和前白宮參議員Howard Baker通話,後者曾經是白宮辦公廳主任。

回到交易大廳裡,情況變得更不真實了。交易指令越來越快的湧入,行情記錄帶延遲越來越嚴重。(記錄帶是線性運作的,而人眼每秒只能辨認出約900個 符號。所以記錄帶的速度有限制,交易速度快過記錄帶速度的時候記錄帶就產生延遲)。一位股票經紀說這一切好像是一個奇怪的夢,沒有一樣東西是真實的。

上午晚些時候有跡象表明市場正開始穩定下來。隨後新任命的美國證券交易委員會主席David Ruder在參加華盛頓五月花酒店的一個會議後被記者逮個正著。無論當時記者到底問了什麼而他又說了什麼,此後出現報導市場可能停盤。雖然之後他發誓這是 一個錯誤用詞但木已成舟,對停盤的恐懼嚇退了買家們,股價開始真正意義上的自由落體。

股指和期指的互動見證了股價的蒸發。道瓊斯收跌508點。一位過於看好市場的專業人士用完了資金,他們的公司當晚就被賣給了美林。在一家又一家酒吧 中,交易員和專業人士一遍又一遍的重申自己的資金是多麼緊張。若再次經歷這樣的一天,華爾街就將崩潰。幸運的是,還有酒保可以讓他們把酒杯不斷滿上。

在所有的敘述中經常被忽略的是第二天發生了什麼。星期二事實上危險得多。「那是車輪真的差點從車上掉下的一天。」

讓交易大廳興奮的是,道指週二高開了約200點。但隨後股指迅速下跌。200點的反彈迅速化為烏有,道指轉升為跌,在大廳中可以聽到交易員緊張的喘息聲。很快跌幅超過了100點,幾家組成道指的藍籌股被停盤。

然後我們得知幾家核心銀行正在關閉做市商和紐交所專業交易員的信用額度。銀行害怕被暴露在明顯已崩盤的股市中。

紐交所主席Phelan迅速向就職不久的聯儲主席格林斯潘求助,但格林斯潘正在搭乘飛機。Phelan立刻致電了紐約聯儲主席Gerry Corrigan,後者馬上感覺到了事情的嚴重性,當即致電要求銀行重新開放額度。銀行儘管剛開始不願意,但最後在威逼利誘下被成功說服。額度重新開放, 停盤的股票重新開始交易,最好的消息是市場開始回升並在當天收漲。

這是一段很難以置信的經歷,整個金融系統距離徹底崩盤僅幾個小時或幾個電話之遙。這是我永遠無法忘記的經歷。

黑色 星期一 星期 交易員 交易 回憶錄 回憶 金融 系統 崩盤 僅一 步之遙
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黑色港股投資一年半血淚史總結 為什麼

http://blog.sina.com.cn/s/blog_82352219010137md.html

去年因為被派去香港出差一年,在此之前已經在A股打拚了四年有餘,正為A股的價值毀滅感到深惡痛絕,但又深深地喜歡投資這件事而困惑著。於是滿心歡喜,並且信心滿滿,迫不及待地開了個港股賬戶。豈料在A股養成的種種不良投資習慣,讓我在港股碰得頭破血流,幾近滅頂之災。

案例1:$雷士照明,持股一年,虧損40+%;

教訓:任何過於依賴個人成功的企業都是不靠譜的。投資原因是主要是因為看好看中吳長江的個人能力,但成也蕭何,敗也蕭何。其實從吳長江的過往歷史已經可以看出吳這個人賭性很重,但當年他賭成功了,於是就成了英雄。去年吳跟匯豐對賭我就更應該心生警惕了,作為一個實業管理人,我覺得不應該太過關注資本市場的得失,可惜當時我沒有。到他今年初再次和投資人鬧矛盾,我還心存僥倖,直到鬧得越來越離譜才最終醒悟。好的企業應該有一套完整的管理機制和優秀的管理團隊。給我再選一次,即使是蘋果,我也不投。

案例2: $保利協鑫,持股三個月,虧損20%

教訓:當整個行業惡化的時候,哪怕你的企業再優秀,業績也免不了下滑。更重要的是,港股市場跌起來的慘烈程度是A股無法想像的,我在5塊多跌到三塊多的時候嘗試抄低,上個月最低跌到1.11。在港股,抄底要謹慎,止損很重要!

案例3: $恆大地產,持股一個月,虧損10%

教訓:類似上面兩個案例,抄底要謹慎,管理層太過高調的要小心!我在香櫞發佈恆大做空報告,恆大股價大跌時搶入,理由是香櫞是大忽悠,不懂中國地產業務,還有眾多大投行都第一時間出來支持恆大,許家印同學也準備拿自己的真金白銀來增持,而且房地產應該開始復甦。事實證明,恆大雖然沒被香櫞搞到,但股價從此萎靡不振,背後就很多當初發佈看多報告的機構在大賣如德意志,而且許家印說增持幾個億,但一兩個月了只看到一次公告增持了兩千萬,感覺不誠信,止損出局!目前股價比止損時跌多20%。

案例5:渦輪,虧損70%

教訓:心理扭曲,急於翻盤,貪婪,惶恐,麻木,無知。。。

案例6:曾經也選到一些好股,如$中國生物製藥,$同仁堂科技,$光大國際,$崑崙能源,但都沒有守住成果,中途早早下車。。。

總結:

港股是機構投資者市場,跟A股的散戶市完全不同。藍籌股投資才是正道,中小盤裡垃圾滿地,千萬不要以為是便宜貨去撿,分分鐘這些都是地雷!很多垃圾股,十幾萬資金就可以拉漲100%,這是A股不可想像的。

港股的波動性遠遠的強於A股,如果你是業餘投資者,而你又習慣每日盯盤,你一定要有很強很強的心理素質;

港股是牆頭草,今天可能跟隨歐美,明天可能跟著A股屁顛屁顛,不要想當然地判斷當日走勢。

渦輪很恐怖,牛熊證很變態,輕易不要耍。。。

當初A股6000多跌下來時我剛好買房抽資避過了一大劫,心裡並沒有深刻體驗到股市的殘酷性。在這血流滿面的港股投資一年裡,才真正讓我成長起來。

我開始反思,開始讀些書來試圖尋找答案。(最近在看張化橋的兩本:「一個證券分析師的醒悟」和「如何避開股市的地雷」,剛看完一本,覺得很不錯,推薦!)。

慢慢的我發現技術分析都是屁;慢慢的我終於開始認真的看企業財報(以前只看摘要);慢慢地從先投資,再研究轉為先研究,再投資;慢慢地開始從$雪球吸收諸多價值投資者的營養;慢慢地開始不那麼關注每日股價波動;慢慢地不再自以為是地去預測大盤和個股短期走勢;慢慢地認識到,其實A股港股都一樣,都有很多優秀的企業,選股,也就是選企業,比分析大盤重要得多;慢慢地對自己的持倉恢覆信心,哪怕當日跌得厲害。

最後我希望,慢慢地,我可以收回失地;慢慢地,我可以每年都告訴老婆,我今年又賺錢了!哈哈。。。


黑色 港股 投資 年半 血淚 總結 為什麼
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來自黑色貧民窟的香港電影教父 杜琪㗖 在人生低谷爆發出最絢爛火花

2013-02-25  TWM
 

出身貧民窟的香港導演杜琪㗖,因為拍電影得以擺脫貧窮,但他沒想到,中年一度財務窘迫,交不出租金,也是因為一場電影夢。

沒錢是他的桎梏、惡夢,卻也是讓他電影作品更上層樓的救贖,香港黑幫電影教父有著不為人知的內心轉折,杜琪㗖的人生,本身就是一部劇情峰迴路轉的精采電影。

撰文‧謝富旭 研究員‧楊寶楨在台灣,說起杜琪㗖,大部分人可能不認識。不過,很多台灣人看過周星馳主演的「威龍闖天關」、劉德華主演的「大隻佬」,以及奪下去年金馬獎最佳導演、最佳男主角,以及最佳原著劇本的「奪命金」……,這些膾炙人口的電影,都是出自杜琪㗖之手。

香港影評人稱杜琪㗖是香港風格電影的最後一人,他曾是票房保證、商業賣座電影的指標人物,讓好萊塢片商捧著大筆鈔票請他執導演筒。在風光背後,鮮少人知,杜琪㗖在拍出數十部成功的電視劇與商業電影後,為了追求自己風格的電影,連續幾次吃下票房大敗仗,落得連辦公室租金都一度交不出來的窘況。

「那是香港回歸中國、亞洲金融風暴的時候,香港電影陷入低迷,我自組的銀河影業也差不多在那時成立!」杜琪㗖點燃手上的雪茄,回憶起人生最低潮時的往事。

他,從跑腿小弟做起拍電視劇初露鋒芒 轉戰電影即告捷「我踏入電影圈超過四十年了,你不要以為我以前拍過很多賣座的商業片或電視劇,一定賺很多錢;事實上,之前為了拍電影,一直面臨沉重的財務壓力,我不得不厚著臉皮向金主開口借錢,或拜託他們投資,幫忙公司度過難關。」一九七二年,進入香港無線電視台(TVB)當跑腿小弟算起,杜琪㗖在香港影劇圈闖蕩長達四十一個年頭。他走的是一條師徒制的傳統電影路,從跑龍套小配角、助理導播、監製熬成電視劇導播,再轉向電影導演之路。

與杜琪㗖同是TVB演員訓練班出身的知名演員梁家輝指出,杜琪㗖演過那種衙門當差的,縣太爺一拍驚堂木,他們就拿著大棍子抵著下巴,一起吼「威……武……」倒是杜琪㗖說:「我拍電影並沒有什麼理論基礎,剛開始時,我就跟在師父王天林旁,他叫我做什麼,我就做什麼;甚至日後我開始獨當一面拍電視劇,也是模仿他的手法。」一九八○年代,杜琪㗖拍了幾部大受香港觀眾歡迎的電視劇如「京華春夢」、「射鵰英雄傳」(黃日華主演)、「鹿鼎記」(梁朝偉、劉德華主演),創下高收視率,被當時的電影界名導黃百鳴相中;在黃力邀下,執導當時頗為賣座的「開心鬼第三集」,杜琪㗖在電影界首度出師,票房即告捷。

之後,杜琪㗖與黃百鳴兩人乘勝追擊,接連拍出「七年之癢」、「八星報喜」、「吉星拱照」等市民喜劇,以小成本製作在票房取得亮麗成績。

他,試圖轉型卻走下坡藝術風格票房慘 被評高不成低不就一九九二年,杜琪㗖老片新拍,並找來周星馳主演「審死官」(台灣片名:威龍闖天關),在香港締造五千萬港幣票房歷史新高,使杜琪㗖的票房號召力臻至最高峰。不過,這也是盛極而衰的分水嶺。

接著,他轉換風格,籌拍風格奇異、具末日意味的科幻武俠片,如「東方三俠」、「現代豪俠傳」,也執導史詩型愛情片如「天若有情3」;此外,為了迎合興起的黑社會動作片,也曾拍「至尊無上2永霸天下」以及「無味神探」。儘管在各種類型電影中快速切換,不斷地在自己風格與觀眾胃口之間糅合,但票房卻每況愈下。

這是杜琪㗖企圖從商業電影轉型至個人風格藝術電影的一段尷尬轉換期。香港《電影雙周刊》曾經對這個時期杜琪㗖的處境描寫得相當傳神:「曾經與徐克、林嶺東、吳宇森號稱香港導演四大天王的杜琪㗖,進入了藝術成就不如王家衛、陳可辛;票房不敵王晶甚至李力持、谷德昭的瓶頸!」「面對當時的處境,我必須好好思考下一步要怎麼走。所以休息一年,放空自己,不再接拍任何電影!」杜琪㗖說。

但是,人生並非像電影一樣,跌落谷底,沉潛修煉,就可以練就蓋世神功,重出江湖,東山再起。杜琪㗖休息一年後,於一九九六年成立銀河影業公司。重新出發後,他拍的電影更具個人特色,藝術性更為強烈,票房也更加慘烈!

復出之作 「一個字頭的誕生」,講的是一群古惑仔的故事,但沒有以往香港黑幫電影角色穿著風衣、墨鏡的帥勁,也沒有令人熱血沸騰的英雄氣慨;反而盡是一群混混貪婪、耍狠、恐懼、一堆狗屁倒灶的鳥事。這部電影一九九七年上映,票房淒慘,僅三百萬港幣。杜琪㗖「重出江湖」之作,市場向他潑了一大盆冷水。

不過,他企圖顛覆香港黑社會英雄電影的雄心仍未被澆熄。接下來的「十萬火急」、「暗花」、「非常突然」、「真心英雄」,角色焦慮緊繃、場景深沉陰暗,被視為杜琪㗖開啟黑色電影風格的重要作品。雖然獲得好評,但票房依舊沒有起色,他所創立的銀河影業因此面臨財務吃緊的窘況。

杜琪㗖說,成立銀河影業後所拍的幾部片子,才讓自己覺得像一個真正的導演,但現實的壓力卻也是空前的。連番的票房失利,香港電影金主對他敬而遠之,於是他找了與香港電視圈有頗深淵源、當時擔任年代電視董事長邱復生,希望他資助銀河影業下一部電影。

他,低預算拍出代表作十九天拍完「鎗火」 創造黑幫電影經典「當時去見邱復生,他對我說最多只能投資二五○萬港幣(約新台幣一千萬元),我拿了這筆錢拍了『鎗火』,沒想到,這竟是我電影生涯最重要的轉捩點!」杜琪㗖接著說,用二五○萬港幣拍成一部電影,是他當導演以來預算最少的一部。「我只能找片酬低的二、三線演員,演員NG、多開幾槍、多用火藥錢,都會挨我罵。」「因為預算實在太緊,演員不夠,我叫當時擔任場記(片廠雜務工作者)的林雪下來演一個重要角色,每個工作天給他二千港幣片酬。這部片就在克難的條件下,總計花十九個工作天殺青!」「鎗火」被影評人視為杜琪㗖黑色電影的新巔峰,也是香港黑幫電影展現新風格的里程碑之作。這部電影儘管賣座平平,卻讓杜琪㗖在二○○○年拿下香港金像獎與台灣金馬獎最佳導演,並在國外影展嶄露頭角。

「鎗火」不僅讓杜氏黑幫電影大放光芒,再度吸引投資者關愛的眼神,對杜琪㗖的電影人生而言,更是深具意義的作品。他說:「那是我人生最低潮、最沒有錢,卻是爆發力最強的一部作品!」「拍『鎗火』讓我深深體認到,人生不要怕低潮,人在最沒錢時還保有雄心,才能把自己潛在的爆發力釋放出來!」拍「鎗火」的經驗,也讓杜琪㗖摸索多年的藝術與商業電影並存之道有了一些頭緒。他開始了解,電影如果脫離社會現實太遠,往往會不自覺地掉進自己的象牙塔中。能反映現實、又有自己的風格與觀點,才是他要追求的。

杜琪㗖舉「奪命金」的例子說:「原本這部片只是要講一個搶匪的故事,但劇本創作時爆發金融海嘯,我覺得華爾街那班人簡直比搶匪還要凶狠;於是故事一八○度大轉彎,把背景設在銀行的理專以及放高利貸的人物身上。這樣來說故事,更有時代感,更能引起觀眾共鳴!」杜琪㗖說,電影產業不僅有電影,也有產業,拍不出有利潤的電影,就無法形成產業;但如果只一味迎合觀眾口味,追求利潤,電影愈拍愈爛,創作活力喪失,電影終將沒落。

這個體悟,成為銀河影業日後經營的主要精神。

繼「鎗火」後,杜琪㗖找來劉德華主演都會愛情喜劇「孤男寡女」,成為二○○○年香港最賣座電影;著眼於減肥已成為香港全民運動,杜琪㗖○一年拍「瘦身男女」,票房僅次於當年的冠軍「少林足球」。而杜琪㗖個人風格強烈的「暗戰」、「大隻佬」、「PTU」、「大事件」等,不僅個人風格更臻成熟,同時也取得票房的佳績。

許多影評人把杜琪㗖的黑幫電影形容為「黑色電影」,杜琪㗖說,他不懂何謂「黑色電影」,但他電影中塑造出來陰暗、破落的氣氛,主要是童年在香港最大貧民窟、有「黑色城堡」之稱的九龍寨的成長記憶。

他,從社會底層看人性在乖張劇情中 讓觀眾感受深刻寫實香港九龍寨面積不到三萬平方公尺,大約只有台北市大安森林公園的十分之一,但九龍寨未拆遷時,居住人口高達三至四萬人,是當時全世界人口最密集的區域。

九龍寨不僅是龍蛇雜處的超大型貧民窟,也是當時香港毒品加工走私、色情、黑心食品加工的犯罪溫床。儘管香港割讓給英國,但英國政府卻對該地區放任不管,淪為黑幫治理的一座「孤城」。

「我對故鄉九龍寨的記憶就是黑與暗,地板因為陳年汙垢黑麻麻的,每次下大雨,街道就會積水,從各個家庭漂出來的痰盂、便桶在髒水上載浮載沉。走在狹窄的街道,就可以一眼望進各戶人家陰暗的屋內;總之,就是黑。」這個出身貧民窟小孩的電影夢,也是在黑漆漆的電影院展開。「我的父親在一家戲院管倉庫,因為父親的關係,我放學後經常跑去戲院看免費電影,不能坐在位子上,而是透過放映的小窗口看!」杜琪㗖說,小時候就愛看電影,書念得不好,初中畢業就不想讀了。「當時我最大的志願是踢足球當球員,其次是當警察;但初中畢業後,有人介紹我到TVB當跑腿小弟,就這樣在影劇圈待下來了。」年輕的杜琪㗖想當足球員、警察,以及考進TVB,就是想逃離九龍寨那個汙穢黑暗的世界,雖然他後來搬離九龍寨,搬到旺角展開多彩多姿的電影人生;但九龍寨的童年記憶,卻在他步入中年時縈繞不去,他勇敢地直視貧窮的過去,反成為他電影創作的最重要養分。

「雖然住在旺角,我卻不喜歡在旺角取景;我喜歡在清晨、行人車輛稀疏、工業與商業雜混的九龍街頭取景。」或許親身經歷過社會底層生活,使杜琪㗖能在電影圈的理想與現實拉扯中,尋出一條自己獨特的道路。觀眾在他的電影中,即使處在乖張虛構的情節,卻能深深感受到一股寫實,激盪內心深處的人性洗禮。看杜琪㗖的電影,不就等於是看一齣人生精采的戲碼嗎?

杜琪㗖

出生:1955年

現職:銀河影業負責人

學歷:初中畢業

近期作品:「奪命金」、「毒戰」主要得獎紀錄:三次香港電影金像獎最佳導演、

三屆金馬獎最佳導演

從只拍商業片到港式電影代表名導

──杜琪㗖轉型三時期

票房巔峰期

1972年 17歲進入TBV當跑腿小弟,2年後進TBV演員訓練班。

1980年 第一部電影「碧水寒山奪命金」,反應冷清,重回電視圈。

1980~1985年 電視劇「射鵰英雄傳」、「鹿鼎記」創下高收視率。

1986年 「開心鬼第三集」票房告捷,大量接拍商業片,屢創佳績。

1992年 「威龍闖天關」打破香港票房紀錄。

低潮轉型期

1993~1994年 在不同類型電影轉換,拍「東方三俠」、「現代豪俠傳」等片,票房平平。

1996~1998年 自組銀河影業,推出「一個字頭的誕生」、「暗花」等,票房慘澹。

1999年 以超低成本拍「鎗火」,首獲香港金像獎與台灣金馬獎最佳導演。

2000年 商業電影與藝術電影雙軌進行,「孤男寡女」、「瘦身男女」寫下票房佳績。

風格成熟期

2004年 「大隻佬」獲香港金像獎最佳影片。

2006年 「黑社會」獲香港金像獎最佳導演與最佳影片。

2012年 以金融風暴為背景的「奪命金」獲金馬獎最佳導演。

2013年 以6000萬港幣拍「毒戰」,創下個人拍片最高預算。

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黑色十月變盤!美股暗藏利多

2013-10-21 TCW
 

「由於聯邦資金出現缺口,無法接聽您的來電,我們深感抱歉。」十月上旬,如果你打電話到美國白宮總機,聽到的不再是真人應答,而是這段預錄的語音留言。

與此同時,美國白宮和參議院正針對舉債上限,如火如荼進行談判,乍見曙光之際,又陷入停滯狀態,兩黨正爭取時間在最後一刻尋求解決方案。

從美國政府關門大吉、舉債上限到期,到聯準會量化寬鬆政策(QE)退場時程等,全球市場的注目焦點,都環繞在美國政策上,對於十月股市表現起著關鍵作用。

對投資人來說,這可能是一個最壞也是最好的時機。因為從歷史來看,十月是股票市場多空轉折的時點,也是一年中,許多投資人搶賺最後一波行情的機會。

從一九二九年的經濟大蕭條、一九八七年「黑色星期一」全球股市崩盤,到一九九七年亞洲金融危機、二○○○年科技泡沫,再到二○○八年次貸風暴引發的金融海嘯,都發生在十月。

雖然十月是對投資市場有巨大衝擊的一個月份,不過值得慶幸的是,風暴後的觸底反彈,通常也發生在隔年的十月。例如一九八七年全球股災後,股市在三年後(一九九○年)的十月觸底,同樣的,一九九七年亞洲金融危機後,股市在隔年十月展開反彈。

今年十月,美股正在歷史的相對高位,讓許多投資人不免居高思危,到底未來會持續走多還是翻空?答案是,觀察市場兩大變數,也就是美國調高舉債上限,以及QE退場時程。

政策有多頭舉債協商,和談機率大

股神巴菲特形容,國會兩黨圍繞債務上限玩弄邊緣政策,「就像核彈,基本上太恐怖而不能使用。」一旦兩黨協商破局,將為投資市場埋下核彈,反之,則是送上耶誕禮物。

「美國朝野現在是採取拖延戰術。」凱基投信總經理李祖任指出,只要美國在最後一刻通過舉債上限,就可避免債信評等遭到調降,但兩黨提出短期調高債務上限的方案,並沒有真正解決問題,僅是將問題拖延,而且無法讓關門大吉的政府重新運作。

儘管如此,國際重量級外資機構如瑞士信貸、美銀美林證券等一致認為,美債違約是最壞的結果,但可能性很低,國會最終將達成協議、同意上調債券上限。不過,共和黨和民主黨的談判過程冗長,引發美股震盪回檔,並拖累全球股市。

市場有甜頭QE退場再延,捧紅美股

除了舉債上限問題外,十月另一項變數是,QE政策退場的時程。聯準會九月份利率會議紀錄顯示,多數官員仍傾向於今年開始縮減購債規模,不過,隨著美國總統歐巴馬正式提名葉倫(Janet Yellen)接任下屆聯準會主席,預料葉倫將延續目前的低利率與寬鬆政策。

由於眼前有更迫切的財政議題,包括巴克萊資本、瑞士銀行、澳盛銀行等金融機構研究報告,都認為這將拖延聯準會開始縮減購債的時程,預計明年第一季或更晚,QE政策才可能啟動退場機制,對市場是好消息。

無論舉債上限問題或QE退場時程,永豐金控首席經濟學家黃蔭基認為政策面問題早晚會解決,因此美股仍會持續上漲。

就算美國財政政策陷入膠著,黃蔭基指出,投資人無須擔憂,因為「市場動向會告訴你蛛絲馬跡。」從金價和美元走勢,就可嗅出美國舉債上限和QE政策後續動向,而目前兩者都顯示,危機將可望解除。

黃蔭基表示,黃金是傳統的避險工具,金價通常成了衡量市場風險的先行指標。在兩黨重新協商下,金價十月十一日失守每盎司一千三百美元大關、重挫至三個月低點,還一度引發芝加哥商品交易所(CME)暫停交易,市場拋售黃金之舉,顯見避險心態並不嚴重。

此外,美元是另一種避險指標,也是QE結束與否的觀察對象。一旦違約風險升高,或者QE即將退場,引發熱錢回流美國,將推升美元走高。但目前美元沒有明顯轉強,歐元兌美元仍維持在一.三五左右,意味著市場恐慌程度不高。

後市有看頭歐美日成熟市場,持續領漲

接下來,當美國政策警報逐步解除,第四季股市多頭可望延續。因此,柏瑞投信投資顧問部協理朱挺豪建議,股票和債券部位比重宜採取六比四方式進行資產配置,也就是股票投資優於債券。

股票部位的首選仍是成熟市場,美國、日本和歐洲的漲幅將持續領先新興市場。李祖任認為,美股仍是今年全球股市的主角,第四季中小型科技股優於漲多的大型股,建議布局美國中小型股票型基金。

此外,歐洲和日本股市持續獲得資金青睞,日股基金今年累計吸金逾三百九十六億美元,今年來漲幅近四成,歐股基金則是下半年的吸金王,連續十五週資金淨流入,雙雙創下二○○八年以來吸金之最。在熱錢簇擁、量化寬鬆政策持續下,歐日股市第四季可望持續上攻。

在十月的關鍵時刻,美國朝野談判屢次陷入僵局,讓全球市場難逃政策面的干擾,但基本面仍會帶來好消息。據彭博資訊調查,預估美國企業第三季獲利較去年同期成長一.八%,第四季獲利成長預期更佳,因此,十月的市場震盪,都可被視為布局的好機會。

【延伸閱讀】歷史上重大黑色10月股市事件

時間:1929/10 事件:經濟大蕭條 股市表現:10月29日道瓊指數單日暴跌22%

時間:1987/10 事件:黑色星期一 股市表現:10月19日道瓊指數單日崩跌22.6%、市值蒸發5,400億美元,引發全球股災

時間:1997/10 事件:亞洲金融風暴 股市表現:美股受波及,道瓊指數20天內下跌1千點

時間:2000/10 事件:科技泡沫 股市表現:道瓊指數10月18日大跌逾百點

時間:2008/10 事件:次貸風暴 股市表現:道瓊指數10月15日急跌逾700點,觸發全球股市骨牌式暴跌

時間:2013/10 事件:美舉債上限到期、QE退場 股市表現:金價暴跌、美股震盪,有機會再繼續走高

資料來源:XQ全球贏家

黑色 十月 變盤 美股 暗藏 利多
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脫掉黑色套裝 年收3千萬保單

2013-12-16  TCW  
 

 

談起業務員,你心中的印象可能都是深色西裝、套裝與襯衫。但是,在富邦訓練中心超級講師、被譽為「高雄一姐」的富邦人壽超級業務員陳鏡平的例子中,讓她賺進千萬保單的「戰袍」,卻可能和你想像的完全不同。

初見陳鏡平,你很容易眼睛一亮:全身淺卡其、白色調,配上稍有弧度小喇叭褲管、荷葉下襬上衣,以及隨意戴在頭上的太陽眼鏡,讓人很難想像,眼前的人,竟是賣保單的保險業務員。

如今,已是多年MDRT會員(MDRT,百萬圓桌會,僅業績符合標準的業務員可加入)的陳鏡平,手上家戶總所得三百萬以上的「三師」客群,占比達七成,每年實收保費維持三千萬以上,全台富邦業務中排名前一○%,在高雄,更是鮮少掉出前三名。

但是,十年前,她連高資產客戶都碰不上邊,每天工作超過十二小時,還是被拒絕得灰頭土臉。十年間,究竟是什麼改變了她?

「很簡單,就是穿對衣服。」陳鏡平說得簡單,但是,這十年的辛苦嘗試,卻非外人所能想像。

曾經,一身「專業黑」,打不進三師客群

台北大學法律系畢業的陳鏡平,過去常把「專業」和律師袍畫上等號,因此,成為業務員後,也總以暗色套裝為穿搭準則,「櫃姐叫我穿什麼我就買什麼,反正只要黑,就好!」

一開始,她有條不紊的口吻,和專業外表、高學歷,對家庭主婦等媽媽客群的確有說服力,但長久下來,說她「氣色不好」、「比實際年齡老」的聲音也越來越多。因此,只要是能認識律師、醫生等客戶的重要場合,她總是覺得不自在。

一次,朋友想熱心幫她介紹知名律師,她卻因為不知道該穿什麼而不敢出門,最後只能改為送花致意,讓她深受打擊,因此希望能夠透過形象改造,增加自己面對高資產客戶的自信。

改造,重新認識自己,驚覺連尺寸都選錯

她開始看書、上一對一穿衣教學課程,驚覺過去穿的顏色、尺寸都不適合自己,容易讓高資產客戶覺得她嚴肅、缺乏品味,「我連自己的尺寸都不了解,怎麼能讓對方相信我了解他的需求?」

陳鏡平改變的開始,是先了解自己。她說,過去她以為黑色是唯一選擇,卻不知道這只會讓她的臉更暗,妝只能越來越濃。經色彩比對,她發現白色、卡其等淺色系更適合她,「當時覺得很不可思議,這種顏色不會沒氣質、不穩重嗎?」

然後,她設定目標,希望讓自己與高資產客戶看起來是「一掛的」,才能快速融入。銷售策略大師博恩.崔西(Brian Tracy)也曾說,業務員能否成交,通常在見到客戶的三十秒內就決定一切,對方會用穿著是否「物以類聚」,來了解業務員和他是否在相同層級。

秘訣,讓親切「看得見」,亮色打破距離感

陳鏡平開始對衣服質感斤斤計較,利用淺色服裝展現親和力,然後,依照客戶不同,進行微調。畢竟,外貌只是基礎,能不能讓對方認同、信任更為重要。陳鏡平說,她的客戶中有醫師、教授、公務員、台商,每個人能接受的流行程度不一樣。所以,她以亮色、素面的衣服為主,拉近距離感,再視情況增加項鍊、耳環等配飾。

她舉例,如果到一名老師家裡,發現對方不只穿著樸素、居家擺飾也簡單,她就會立刻找機會拿下耳環、手鍊等。若對方是女性,打扮又相對時髦,她就會適度使用有品牌的單品,讓對方覺得彼此審美觀相近。她的包包,選擇的是低調的Tod's品牌,讓看得懂的客戶知道她有品味,不懂名牌的客戶也不會覺得有壓迫感。

「讓他們知道你是來幫忙解決問題,不是來賺錢。」她分析,一般業務員都是標準套裝樣,很容易讓高資產客戶一眼就判斷,前者是來賺錢的;但是,因為她敢選擇不同色系,顯得從容不迫,散發「不一定要賺這筆錢」的訊息,反而讓對方放下戒心。

陳鏡平說,戒心放下後,只要客戶覺得價值觀相近,便不會一直問問題、確認她是否值得信賴。

「那天,我問一位見面第二次就成交的教授,為什麼選擇我?他說:『因為我覺得我們是同樣的人!』」陳鏡平說。

當多數人只懂得用黑色套裝,去向客戶證明我很專業時,陳鏡平卻利用服裝,直接告訴客戶,我們是同一掛的,做出自己跟對手的差異化,「那是一種很奇妙的感覺,自己好像變得不一樣,有自信、而且輕鬆……。」像是互相呼應般,她的外表競爭力,讓客戶把心門打開,反而給了她的實力更多表現機會,讓一切走向正面循環??。

【延伸閱讀】陳鏡平.穿搭密碼拆解

告訴客戶我們是「同一掛」:打造高資產客戶認同的黃金比率:70%專業形象(卡其套裝)、25%個人風格、溝通訊息(白色上衣)、5%流行元素(眼鏡、包包、鞋)。

製造臉周亮點的太陽眼鏡:太女性化的配飾,易引起夫婦檔客戶中太太的不滿,故只留中性太陽眼鏡做裝飾。太陽眼鏡戴頭上或掛在衣領,能在臉周製造亮點,讓客戶專心傾聽。

畫龍點睛的金色表款:不戴名表以免造成客戶壓力;選擇金色,搭配同屬大地色系的卡其色服裝。戴表是專業、守時表現。因上半身除眼鏡外沒有配飾,故能達到畫龍點睛之效。

柔化嚴肅感的波浪鬈髮:過肩波浪提升親和力,柔化法律人印象。微微的波浪有律動感,符合從容不迫的的形象,和服裝線條連成一線。

展現親和力的卡其色服:在中性色中選擇較亮的卡其色,但領形還是保有專業感。卡其色在心理學中象徵親切;不扣扣子、帶有光澤的棉料,看起來不呆板。袖子全長較專業,但在南台灣,7分袖較實用。

減少拘束的荷葉下襬:上衣帶設計感,減少西裝外套拘束感。白色在心理學上有「全然接受」、「毫不保留」的含義,對業務推廣有幫助。荷葉邊有時尚元素,拉近與女客戶間的距離。

平衡保守褲裝的魚口鞋:由於衣著上已是全身包緊,在炎熱的高雄,適度透氣,比較自然。長褲造型較保守、沒露出肌膚,因此露趾不失好選擇,也符合高雄天氣。然而,職場上以露出2至3根腳趾頭為限,不宜穿平口涼鞋。

零壓力的低調名牌包:選擇較低調、沒有明顯logo的品牌,讓看得懂的人賞識,不懂精品的客戶也沒有壓力。包包與服裝呼應,米色帶流蘇的款式,基本中又有變化。


脫掉 黑色 套裝 年收 千萬 保單
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黑色殯葬業,你所不知道的暴利世界 壁虎投資

http://xueqiu.com/2466651802/28866776
火化:普通800元、高檔1978元、豪華2000元以上

靈堂守靈(三天兩夜:重慶風俗):

普通:1500元

中等:3000元、4500元、6000元不等

豪華:15800元

最貴:6萬元

《創業家》記者一進入重慶市民政部門直屬的江南殯儀館,館內的員工就熱情地介紹起上述基本殯儀服務,就如同專賣店裡銷售人員向用戶推介新上市的貨品。一位代姓殯葬禮儀師帶著記者詳細參觀了各種不同級別的靈堂,並推介了包含運屍體、壽衣、化妝、守靈、花圈、火化、骨灰盒等一條龍服務的打包價格,「下面的一個普通廳不能低於3萬元,豪華廳5.8萬元。」該禮儀師還隨手給記者留下電話號碼,「歡迎隨時諮詢殯葬事宜。」

江南殯儀館另外一個身份是內地第一家殯葬業上市公司中國生命集團(HK:8296)的託管殯儀館。它2009年為中國生命集團貢獻了2040萬元的收入,毛利高達85%以上,平均每送來一具屍體為公司貢獻約14600元(火化和殯儀服務)的收入。高昂的毛利率只有網遊行業才堪與之比肩。

然而如此暴利的殯葬服務卻主要被民政部門所直屬的國營殯儀館或者跟民政部門有千絲萬縷關係的殯儀服務公司所壟斷,除了北京八寶山、上海福壽園等少數國營殯儀館外,上規模的殯儀服務公司只有來自台灣地區的中國生命集團、湖南懷恩殯儀服務公司等寥寥幾家。

賺錢容易做大難

山東聊城市某鎮,楊先生從鎮上一家專門做殯葬用品的作坊買了幾個紙紮的花籃和一把紙錢,花費10元,「成本最多2~3元錢,老闆賺發了。」

「每件壽衣批發有20~100元利潤;零售利潤高達600~1000元。」這是江蘇「升仙」牌壽衣廠所打出的招徠客戶的廣告,而當《創業家》記者以想加盟代理的身份進行詢問的時候,對方卻很實在地給記者潑了冷水。「做壽衣一定要懂得本地的風俗習慣,比如喜歡用何種面料、何種顏色,否則肯定做不起來。」一位女工作人員說,我們批發給一級代理,每件衣服加價5~10元錢,一級代理再賣給零售客戶,每件加價20~100元不等,如果直接自己開店零售,每件利潤可以達到600~1000元不等。

亞星壽衣廠的銷售人員給《創業家》記者開出的中山裝壽衣批發價更便宜,每套最低17元,最貴60元,而一套普通中山裝壽衣在北京的零售價格在上千元。

「你不要看壽衣零售利潤那麼高,那也是沒辦法,做零售需要租臨街店面,開比較高的人工工資,壽衣不像油鹽醬醋等日常消耗品,消費頻率高,有時候一個月才賣一兩套,必須賣高價才能把成本攤回來,而批發就沒那麼高的成本,量也大一些。」升仙壽衣廠工作人員強調,「儘管在北京,中等的壽衣一套能賣1000多元,但前段時間有個從我們這裡進貨的北京殯葬用品店老闆做不下去,將店面轉讓了。」

她告訴《創業家》,由於殯儀產品的消費量不高,因此一旦來一個客戶就抓住,「正常來講一個家庭有四個老人,做了一個就可以做另外三個。」

如果做殯葬用品的批發生意,沒有過硬的關係只能覆蓋街邊的壽衣店,要想將殯葬用品直接賣到目標人群最集中的殯儀館,難度相當大。

「在深圳殯儀館,賣殯葬用品的攤位都要經過招標。」李老闆2001年開始進入殯葬業,目前擁有一家品牌壽衣生產廠,在深圳開有兩家殯葬用品店。他告訴《創業家》記者,參與招標的骨灰盒、壽衣等生產商都與深圳殯儀館或者民政系統官員有一定的關係。

據李老闆介紹,深圳殯儀館裡殯葬用品的銷售價格在全國殯儀館裡是最低的,「進貨價加30%的利潤,原來4000~5000元的東西現在降到2000~3000元」。

這些在殯儀館裡競爭的殯葬用品廠家為了爭奪客戶,不得不聘請專門的銷售人員做「促銷」工作,「有外地人,也有本地人,一般是親戚,基本工資2000多元,提成每個廠家都不同。」

儘管在殯儀館裡銷售可以獲取高昂的溢價,同時還能通過批發規模出貨,但是殯葬用品廠家想要做大並不容易。以李老闆自己擁有的壽衣廠為例,儘管入行早,產品還能出口到港澳台和東南亞,但也只有一個車間,員工20~30人,每年生產壽衣幾萬套,「生產半年,放假半年」。「這個行業從業者特別多,但規模都不大。」李老闆說。

《創業家》記者在中國北方地區最有名的壽衣生產基地——天津市武清區六道口村看到,1公里長左右的主街道兩邊都是兩三層的樓房,門口卻大言不慚地掛著各式「XX壽衣總廠」的字樣,進入裡面,發現屋子很深,臨街的房廳是產品展示批發,裡間則負責生產,規模確實都不大,不過這裡分工卻很明確,有的做壽枕,有的做中山裝,有的做棉袍。

「當壽衣廠接到一批訂單時,沒有現成的布料,而布料廠也不會零賣,壽衣廠只好買斷一批布,根據這批布加工衣服。壽衣生產量不大,布料成本就比加工量大的時裝高。」李老闆說,「一套衣服,從內到外7件~8件套,加上鞋子、帽子,都是手工做的繡花和盤扣,批發價起碼300~400元,在國營殯儀館裡零售至少賣1500~1600元。」

據瞭解,即便像李老闆這樣做得比較大的殯葬用品公司老闆,身價也不過幾百萬元。真正的暴利來自殯儀服務,這一部分一直為國營殯儀館或者跟其有密切關係的民營公司所壟斷。

暴利都在殯儀館裡

「殯儀引導員比空姐還漂亮,告別廳輪換的頻率比飯店翻檯還快。」這是王小姐去年在北京八寶山殯儀館參加一個朋友的親友的葬禮所看到的情景。

中國生命集團在其招股說明書中曝光了一直為黨和國家領導人、社會知名人士提供殯葬服務的北京八寶山殯儀館的實情:員工118人,焚化爐15個,靈堂14個,2008年營收2.74億元(人均貢獻營收232萬元),純利潤3256萬元。這已經完全符合一個創業板上市公司的標準。

「殯儀館以前是清水衙門,現在成為民政系統的搖錢樹。」李老闆說。在台灣、香港等地,政府只管運屍、火化等少數環節,殯儀服務大部分都交給民營公司負責,而在中國,由於利潤豐厚,國營殯儀館一直不願意放手。民營公司要想參與其中的暴利,沒有人脈根本行不通。

《南方週末》報導過中國生命集團進駐重慶殯葬系統的經過。在2005年前,中國生命集團的創始人劉添財已經在台灣經營了十幾年的殯葬生意,攤子鋪得也不算小,營收達2000萬元,他一直想進軍中國大陸的殯葬市場。

2005年的某一天,劉添財到湖南長沙民政職業技術學院參觀,偶遇當時在長沙任職、後任中國殯葬協會副會長兼秘書長的張宏昌。在張宏昌的指點下,劉添財選擇重慶作為進軍大陸市場的突破口。最後劉添財搞定當地民政局,並開出了非常優厚的條件才撕開重慶市場:原殯儀館幹部願意留任可領兩份工資——原事業編制的工資不變,中國生命集團還給一份。

劉添財的付出顯然是值得的,他獲得了江南殯儀館等重慶3大殯儀館全面經營權,甚至包括台灣地區都不開放的火化權。自2006年進入重慶殯葬市場後,他的公司業務蒸蒸日上,營收從2007年的3694.7萬元增加到2009年的4750萬元,2009年中國生命集團在中國大陸地區(重慶和四川4個殯儀館)的殯葬收入佔到總收入的71.4%,2010年上半年上升到77%,「沒有重慶地區的業務,中國生命集團根本不可能上市。」一位知情人士稱。

中國生命集團「斂財」的手段在於其提供的豐富多彩一站式增值服務。這方面來自台灣的劉添財很有經驗。在台灣,殯葬業是一個開放和充分競爭的行業,各大殯儀服務公司為了取悅消費者,不但大打廣告,甚至聘請年輕美女當化妝師,蔣介石的後人蔣友柏這樣的「貴族」還能放低身段為殯儀服務公司設計「天堂式告別場」。台灣殯儀服務公司通過各種花樣百出的服務賺取高昂的利潤,2007年全行業淨利51億台幣,給員工的年終花紅相當於工資的3~20個月。

以江南殯儀館為例,工作人員可以在死者病危開始提供諮詢服務,早早把控客戶。「很多殯儀服務公司在醫院的太平間派有常駐人員或跟太平間工作人員關係密切,如有人在病房去世,病房醫護人員會打電話讓太平間派人將屍體接走,太平間工作人員第一時間給殯儀服務公司打電話,殯儀公司立即派員給家屬介紹殯儀館的服務流程和價格。」李老闆說,一般殯儀服務公司不會付錢給太平間工作人員,但作為業務幫助的交換,殯儀服務公司會幫助醫院處理一些無主的屍體,「(這些屍體)找不到家屬出錢,國家也不出錢」。

從派車接屍開始,長長的殯儀服務收費開始了:準備壽衣、接屍、穿脫衣服、消毒和冷藏屍體、化妝、靈堂守靈、住宿、茶水餐飲、花圈、火化、骨灰盒、墓地……

除了火化等少數幾個環節是國家民政部門硬性定價外,壽衣、花圈、骨灰盒、墓地等增值服務的定價只要報備一下主管部門即可。但業內人士表示,既然主管部門最後要跟殯儀服務公司「分成」,又怎麼會自斷財路呢?江南殯儀館每處理一具屍體所獲得的約14600元收入中,來自火化服務的收入只有1550元左右,其他大都來自增值服務。

比如在重慶辦喪事有家屬在靈堂守靈兩個晚上的習俗,江南殯儀館根據客戶需要提供「溫馨」的茶水和訂餐服務,有快餐盒飯,也有200~500元一桌的大餐,晚上還提供夜宵。一旦有喪事,靈堂裡往往人聲鼎沸,打牌、麻將等娛樂活動應有盡有,殯儀館工作人員如同服務結婚喜事一樣在裡面穿行。

雖然殯儀館裡處處寫著不許拍照等字樣,但如果客戶有需要,殯儀館還能提供攝像服務,將整個悼念活動記錄下來。

有些家屬不想將骨灰盒存放在殯儀館,江南殯儀館還能提供「抬棺服務」:將骨灰盒用轎子抬到車上200元,如果想要舉行一個抬棺儀式,共有7個工作人員供「驅遣」,一人引導,6人抬棺,收費1280元。

「骨灰盒正常賣2000~3000元一個,紫檀盒子2萬~5萬元不等。」工作人員介紹說。據《創業家》記者調查,在天津武清,比較好的骨灰盒批發價也不過400多元。

「殯儀館有專門的陵園,墓地價格看高矮、位置和朝向,中等的3萬~4萬元,好一點的7萬~8萬元,豪華的十幾萬元都有,別的陵園(墓地價格)都差不多。」「你們信風水嗎?要不要介紹個風水師給你們,800~1000元都有。」

「有一些(家屬)能承受高端的,有錢要面子,有的簡單辦理,直接運過來火化就可以了。」李老闆說。因此,殯儀館工作人員在介紹各項服務的時候經常會貌似不經意地詢問死者家屬的背景、關係,因為這往往決定著客戶的消費能力,而這又決定著他們自己的收入水平。重慶地區一所民政學校的學生透露,重慶錫寶公司(中國生命集團旗下公司)的工作人員一般是底薪加提成。

由台灣第一大殯葬公司國寶集團大股東的公子劉友麒2005年投資40萬美元創辦的湖南懷恩殯儀服務公司(現在已有22家連鎖店),甚至還提供生前關懷服務,讓老人提前為自己的身後事做規劃,也取得了豐厚的收益:2008年營收6457萬元,純利1380萬元。

李老闆認為,那些已經上市或者已有一定品牌效應的大型殯儀服務公司將能在逐漸放開的中國殯儀服務領域獨佔先機,做大做強。
黑色 殯葬 你所 所不 知道 暴利 世界 壁虎 投資
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揭細股核數師「黑色」名單

2014-05-01  NM
 
 

 

近月多隻細價股的股價一瀉千里,有的數日內急瀉八、九成,有股份甚至瀉到停牌「避禍」!散戶未及回氣,一隻輪著一隻出事。這些細價股的其中一個共同點,是它們聘用開元信德會計師行為核數師,「股與股」之間的關係亦錯綜複雜,一時間令這家細行聲名大噪。不單開元信德,本刊追查發現另兩家核數師行,旗下的細股客戶一樣「千奇百趣」。原來有的核數師本著「敬業」精神,以超筍價對有「特別需要」的細股公司,來者不拒。看著這批核數師的客戶名單,對投資者來說,似是一個「黑色警報」!開元信德客戶關係糾纏

開元信德會計師事務所關係糾纏萬德資源(8163)德金資源(1163)股價暴跌中國家居(692)中國國家文化產業(745)譽滿國際控股(8212)彩娛集團(8022)浩倫農科(1073)中國衞生控股(673)中投融資(1226)天年生物(1178)其他北方礦業(433)中國基建(600)西北實業(8258)無縫綠色中國(8150)凱富能源(7)

多隻被洗倉的細價股中,有在內地經營電影、剛易名不久的中國國家文化產業(745),有從事木製傢俬的中國家居(692)、也有做林木業的萬德資源(8163),隻隻都大冧五成以上!估不到炒股專家周顯亦中招!周顯曾於多個報章專欄中推介中國家居,豈料愈推介,股價愈跌,曾於三日內暴跌了五成五,令不少追隨周顯的散戶怨聲載道。周顯亦不禁大吐苦水:「我都唔知點解大跌,真係俾佢累死呀!懷疑有人突然被斬倉啦!」

一人身兼多職

巧合地,雖然暴跌的公司業務皆不盡相同,但原來都聘用開元信德作為核數師。再對照由開元信德核數的十五家上市公司,竟然發現不少董事名單皆互相重疊,例如早前宣佈以七成半折讓價、作「一供四」供股的萬德資源,和另一家同樣暴跌、股價得兩毫的細股德金資源(1163),完全是「難兄難弟」。除公司一樣做資源,名稱有個「德」字,連股票號碼最後三隻字都是「163」,董事會成員,自然亦撞到幾乎一模一樣。萬德資源的張偉賢,身兼執行董事、主席及行政總裁三職,又同時擔任德金資源主席。而萬德資源董事總經理劉智仁和獨立非執董楊慕嫦,亦分別是德金資源執董和獨立非執董。在萬德資源,張偉賢打三份工一年有一百二十四萬多元人工,劉智仁八十七萬元,楊慕嫦有十四萬元。山大斬埋有柴,可謂「專業人頭董事」。另外,亦有董事「身兼多職」,如去年八月才被委任的中國家居(692)獨立非執董陸海林,同時擔任另外九家上市公司的獨立非執董及一家上市公司的公司秘書職務。在業績期,若他要出席所有公司記者會,相信會非常頻撲!假設每個非執董職位年薪十五萬元,陸海林的年薪便有一百五十萬元。一名業內人士說:「坊間有啲股,只係想將股價舞高弄低,都唔知業務係咩。當中董事、非執董、秘書等都可以係人頭。呢啲股份高危,但監管機構都唔理!」

十幾家公司十人做曬

幫上述莊家股核數的開元信德,開業已七年,其中一名股東是莊勝百貨(758)副主席吳文仲。翻查資料,他在樹仁學院得工商管理文憑,其後在公開大學工商管理碩士畢業,做副主席年薪只有十九萬元。反而開元信德的核數生意更「和味」,十多間上市公司的每年收入便逾八百萬元,最平一間二十九萬元有交易。通常大行一般收數百萬元;幾十萬一間認真頂爛市!有上市公司主席指,細會計師行平價搶生意,一般三十萬元一年有交易,「派兩、三個人去核數,一年上大陸睇一次廠,包埋盡職審查添!」現時不少細行人手不足十人,但就幫十幾間上市公司核數,質素成疑,「核數師簽完名,要俾另一個部門做technical review(技術評審),細行人少,個個都識得對方,咁我信曬你,你又信曬我囉!」有行內人士又指,核數呢行除了用平價去爭生意,還有其他招數,「會唔會整靚啲盤數,就唔會講到出口,但我聽講過,有間firm真係同個客講,你只要俾足錢,我就唔qualified你(即發表無保留意見報告)。」黑色指數:★★★★★

鄭鄭會計師多個客戶曾「出事」

鄭鄭會計師事務所「出事」公司東方明珠石油(632)天然乳品(462)股價暴跌朗力福(8037)新天地產(760)亞洲資產(8025)恆芯中國(8046)東麟農業(8120)其他利興發展(68)第一德勝(918)首都創投(2324)和協海峽金融(33)比高集團(8220)中國釀酒(39)

九八年成立的鄭鄭會計師樓,在行內算是老鬼,老闆「鄭康棋」及「鄭康祥」,兩兄弟拍住上。二人一個家住南區璧如花園,一個家住紅磡海逸豪園,辦公室就在灣仔聯合鹿島大廈。現時「鄭鄭」出任十三間上市公司核數師。巧合的是,其中數間曾出事;其他人「跳船」,「鄭鄭」卻走去上船。其中一間「出事」公司,正是「夢熊大師」的東方明珠石油(632)。去年一月,原為該公司核數的致同會計師樓似「索到燶味」,突然「跳船」辭職。翌月東方明珠便宣佈,公司主席兼行政總裁黃坤、副主席劉夢熊、及財務總監兼執董張國裕等人,於一○年收購美國猶他州油氣田時,涉嫌串謀使用虛假文件,被當局拘捕。他們其後被落案起訴,並加控洗黑錢,案件押後至明年續審。一向語不驚人死不休的「夢熊大師」,當時自稱會以平常心對待任何「飛來橫禍」,又指「驚人真相終於有機會大白於天下」!這時,「大無畏」的鄭鄭會計師樓,沒有因這醜聞「嫌棄」東方明珠石油,反而在去年二月出任核數師至今,收費一百零五萬元。東方明珠石油停牌近三個月後,大跌三成七;過去一年股價跌近五成,散戶蝕到無眼睇。

走數無有怕

另一間「出事」的上市公司,是停牌近四年的天然乳品(462)。其前執董陳克恩在收購一間新西蘭乳品公司資產時,涉嫌收受逾七千萬元及兩項新西蘭物業,在一一年十月被落案起訴。但其實在出事前一年,時任核數師的華利信已對其賬目不表示意見,理由是無法取得新西蘭資產的相關財務資料;而該公司主席以健康為由,在業績公佈前率先辭職。自出事後,天然乳品不斷被人入稟追數,例如有貨運公司追討逾四百萬元運費、有財務顧問追討九百萬元顧問費等等;雖有種種前科,但鄭鄭會計師樓仍然無懼「被走數」的風險,在一二年八月出任其核數師至今,收費九十五萬元,較上手收貴了二十五萬。除上述兩間公司,「鄭鄭」的客仔包羅萬有,包括由周星馳打骰的比高集團(8220)。但超過一半上市公司在過去五年,蝕足四年以上,其中市值僅四億元的恆芯中國(8046),有本事在去年蝕足十億元;另有三間上市公司的主席或行政總裁,在過去一年間辭職,其中東麟農業(8120)董事局主席在去年十一月辭任,過去一年該股股價被洗倉,跌足九成!黑色指數:★★★★

瑪澤會計師莊家股御用核數

瑪澤會計師事務所莊家股 合一投資(913)威利國際(273)福方集團(885)伽瑪物流(8310)股價暴跌中國數碼文化(8175)中國支付通(8325)廣澤地產(989)中國海景(1106)其他實力建業(519)E-KONG GROUP(524)堅寶國際(675)白花油(239)昇力集團(8047)敦沛金融(812)康師傅(322)裕興科技(8005)

○七年成立的瑪澤會計師樓,前稱馬賽,現出任十六間上市公司核數師。其中五間上市公司,善玩財技,在過去六年多次以合股、供股等大抽水,而當中三間:威利國際(273)、合一投資(913)及福方集團(885)都是由股壇大莊家莊友堅打骰。雖然他近年較低調,但曾經在股壇要風得風,要雨得雨,近年股壇大事如電訊盈科(8)私有化、豐德麗(571)配股案及中策(235)收購台灣南山人壽等,都與莊友堅有關。上述公司的伎倆,都是先合併已發行的股票數目,令股價相對提升,例如十股變一股,令原來五毫的股價,放大十倍變成五元。合股的目的,就是為供股鋪路。這些上市公司,多會在公佈合股同時,宣佈大比例及大折讓供股。根據本刊統計,威利國際過去六年供股五次,而且不但是大比例地一供十,更較當時股價折讓超過九成。這六年來,威利國際以這伎倆抽水近六億元。

賤價供股用作放貸

這樣大幅合股、大折讓供股下,股價只會大插水,若小股東跟供,荷包陰乾;若小股東不肯就範,股權又會被大幅度攤薄,簡直供又死,不供又死,只有任人魚肉,「無得輸」的大股東在市場「收曬貨」,才乘機炒上。福方集團的招數亦夠絕,在○八至一○年間,每年合股供股大抽水,三年間抽水超過八億元。去年一月,又宣佈二供一,集資近四千八百萬元,供股價較現價折讓四成。當日的公告寫明,集資所得會作一般營運用途,怎料在公佈供股結果當日,四千多萬袋袋平安之時,福方集團一個「屈尾十」,竟將資金用途改為放貸,但未有公佈放貸對象。過去十年福方集團從未派息,即使用股民的錢高息放貸出去,亦未見得會與股民分享回報。現時公司如何抽水、折讓多少,監管機構絕少過問,可謂由得散戶死!自開業起,瑪澤會計師事務所便出任上述三間上市公司的核數師。在其十多間客戶中,瑪澤收得最平的上市公司是中國支付通(8325),核數費用只得二十五萬元!幾乎低絕全行,成為「頂爛市」之最。有行內人士坦言,核數師這行業競爭激烈,不論上市公司質素如何,有錢賺的生意就會有人做,「好似最近群星紙業(3868)咁,畢馬威幫佢核數,發現有假賬成分,唔肯出業績報告,仲即刻跳船。群星紙業之後被證監會封艇,凍結資產。最後有另一間firm肯接,仲簽埋份業績出街添!」這樣看來,散戶睇年報時,除了留意財務報表外,亦要睇睇核數師的名字,提防提防!黑色指數:★★★

Big Four也出事

正所謂樹大有枯枝,細行亂爭生意,有機會出事釘牌,而「壟斷」三分之二市場的四大會計師行(畢馬威、羅兵咸、安永及德勤)亦曾涉及專業失當醜聞,最終要作大額賠償。四大行中,最惹火要數安永。○○年前上市公司雅佳(已除牌)因多項行為失當被勒令清盤,其清盤人入稟控告安永,在九四年至九九年出任雅佳的核數師期間,涉嫌專業失當及偽造文件。案件中,安永一名合夥人被捕,但最終雙方和解,有傳和解金額超過十億元,是本港歷來和解金額最龐大的會計師專業失當個案。○三年安永一名合夥人,亦因涉嫌協助民企騰達智能(已除牌)做假賬上市,被廉政公署拘捕。其後安永知驚,收緊審核要求並辭任多家上市公司核數師。另一間四大行德勤,涉嫌在九七年出任廣南集團(1203)及威樂控股(已除牌)的核數師期間,違反會計專業準則而受查,○九年與香港會計師公會達成和解協議,和解款額約三百五十萬元。有中小型會計師行老闆指,Big four為求爭生意都好進取,「如果市場唔多IPO,大行請落咁多人,唔可以無嘢做o架嘛,咪爭核數囉,試過有啲job,big four收得平過我添!」

揭細 細股 核數師 核數 黑色 名單
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超千億美元交易泡湯!華爾街並購業驚現“黑色星期二”

來源: http://wallstreetcn.com/node/103147

2014年8月5日註定將成為華爾街並購業史上黑暗的一天:價值超過1000億美元的交易在這個“黑色星期二”崩潰。

澳大利亞媒體大亨默多克,日本億萬富翁孫正義,法國電訊大亨Xavier Niel,這些業界巨頭醞釀多月的競購集體宣布失敗。

不到24小時內數家企業收購告吹,很可能意味著今年年初剛恢複元氣的全球並購潮將無法持續。

21世紀福克斯710億美元收購時代華納,成為昨天失敗的首筆交易。

華爾街見聞此前報道,默多克旗下的21世紀福克斯宣布,將放棄對時代華納的收購,轉而回購60億美元自家股票,導致華納股價直線下跌超過10%。

兩個小時之後,有傳言稱日本互聯網巨頭孫正義旗下的無線運營商Sprint公司,將撤回對T-Mobile美國的300億美元收購報價。

讓這一事件變得更複雜的是,周二傳出消息稱T-Mobile美國已經正式拒絕了法國運營商Iliad的150億美元報價。這意味著法國電訊大亨Xavier Niel進軍美國業務的希望落空。

這造成Sprint市值一天內蒸發15%,T-Mobile美國股價大跌9%。

盡管孫正義從來沒有正式出價,但是這筆潛在的收購已經引發反壟斷部門的警覺。他們擔心美國第三大移動運營商和第四大合並,將造成行業壟斷。

不過最後依然傳來了好消息。美國連鎖藥店沃爾格林公司(Walgreens)預計將於當地時間周三上午宣布,以101億美元的價格收購英國連鎖藥店聯合博姿(Alliance Boots)的剩余股份。

但是屈服於美國財政部的強大壓力,沃爾格林公司不會遷冊稅基。此前市場一直認為沃爾格林將通過收購聯合博姿後,將把總部搬出美國進行避稅。

全球並購交易市場今年出現強勁反彈,截至7月並購交易額總計突破2萬億美元,是2007年以來最快達到這一指標。然而即便在“黑色星期二”之前,投資者已經擔心美國重拳打擊逃稅的政策,可能扼殺剛剛高管們剛剛蘇醒的“動物精神”。

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比特幣閃崩帶頭,電子貨幣遭遇黑色星期一

來源: http://wallstreetcn.com/node/105247

周一比特幣閃崩,跌幅一度逼近40%。比特幣連續下跌數周後跌幅惡化。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

比特幣從去年11月的1242美元高峰開始跌去了一半多,不過有趣的是比特幣還不是所有加密數字貨幣中跌幅最慘的。暗黑幣(darkcoin)暴跌48%,萊特幣(litecoin)跌去了23%。

周一在BTC-e exchange上交易的比特幣一度跌至309美元,日內高點則為497.79美元。目前1比特幣又回到了452美元附近,但是交易量萎縮到了極低水平。


另一個交易所Bitstamp上跌幅較小,但同樣跌去了27美元,從今天開盤498美元價格下跌了5.44%。

 

 


比特 幣閃 閃崩 帶頭 電子 貨幣 遭遇 黑色 星期一 星期
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經歷“黑色一周”,對沖基金表現如何?

來源: http://wallstreetcn.com/node/209630

首先,告訴你一個壞消息,上周是對沖基金自2011年來表現最差的一周。

但好消息是,對沖基金的跌幅要比大盤好得多。據美林的數據,截止10月15日當周對沖基金指數下跌了2.4%,而標普500跌了5.4%(以價值回報為基礎),商品基金表現最好,漲了0.85%,事件驅動型基金表現最差,跌了4.2%。

十月跑輸大盤的只有六只基金,Graham Global Discretionary Enhanced基金跌了7.19%,排名倒數第二。綠光資本跌了1.3%,文藝複興一支基金的回報率為0.54%,排名第5。Brevan Howard回報最高,達到4.36%,排名第一。

HF October

今年來看,潘興廣場截止9月末的回報率高達31.83%,擠進排行榜的前三。top bottom 20

 

經歷 黑色 一周 對沖 基金 表現 如何
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基金大佬們的黑色十月

來源: http://wallstreetcn.com/node/209942

10月初全球股市的大幅回調不僅讓散戶投資者叫苦不叠,許多大佬級基金同樣表現不佳。其中老虎基金“門徒”Robert Citrone所執掌的Discovery全球宏觀基金10月重挫11.2%。

所謂的全球宏觀基金是指那些通過研究對比各國經濟增長和貨幣政策,投資跨市場和多領域的基金。由於美元在過去幾個月上漲明顯,同時美聯儲加息前景一波三折,因此宏觀基金表現大多令人失望。

Louis Bacon掌管的Moore Capital10月第一周縮水1.43%,整個2014年收益為-5.39%;Tudor旗下10億美元的Canosa和Fortress16億美元的宏觀基金均在本月遭遇挫折。

除了宏觀基金之外,一些專業性基金也表現不佳。以投資垃圾債為主的York Capital在上半月回吐6%,幾乎將2014年此前的收益盡數回吐。

生物制藥公司艾伯維(AbbVie)收購英國競爭對手Shire失敗則讓規模14億美元的對沖基金Tyrus Capital損失近10%。Davidson Kempner旗下的基金也因此事件損失2%。

“兩房”的訴訟事件則讓大量知名對沖基金“躺槍”。包括如鮑爾森、Pershing Square基金的Bill Ackman,Fairholme基金的Bruce Berkowitz,Perry資本的Richard Perry等。

年內表現較好的基金大多為期貨管理基金,此類基金通過計算機模型在多個市場以順勢交易為主。Stanley Fink管理的Isam基金今年上漲28%。

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基金 大佬 們的 黑色 十月
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大牌們的黑色十月:Bridgewater等對沖基金紛紛報虧

來源: http://wallstreetcn.com/node/210493

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對沖基金經理Paul Tudor Jones和Michael Novogratz在5月表示,平靜的市場讓他們很難賺到錢。

10月,宏觀對沖基金得到了他們想要的市場波動。然而,截止10月底,一些大牌的對沖基金經理(Bridgewater Associates LP、Fortress Investment Group LLC等)紛紛宣布虧損。

華爾街見聞網站此前提到,鮑爾森的優勢基金(Advantage fund)10月虧損14%,使得2014全年虧損達到了25%。此外,鮑爾森信貸機遇基金(Paulson Credit Opportunities fund)10月虧損6.8%,導致2014累計收益轉為虧損3.4%。

10月前兩周,因全球經濟增長疲軟、油價下跌和Bill Gross突然離職,市場下跌,這讓基金經理措手不及。之後,股市反彈。標準普爾500指數相較於10月15日的盤中低點大漲超過8%。波動率指數(VIX)10月開始時為16.7,於10月15日升至26.3, 並於月底日本央行擴大刺激後跌至14。

Tudor Investment Corp的基金經理Jones在5月的一個投資會議上表示,全球貨幣政策長時間壓低利率,這讓宏觀投資變得無聊。對沖基金需要一個宏觀醫生來開具央行“偉哥”。Fortress Investment Group的Novogratz當晚指出,波動性正處於“幾代人來的低點。”

管理資產高達660億美元的對沖基金Fortress Investment Group旗下的Fortress Macro Fund 10月下跌1.8%。今年以來下跌了6.6%。Tudor的主基金10月下跌了1.6%。今年累計下跌0.5%。

在月底日本相關的對賭中,這兩個基金都成功減少了損失。Novogratz今年7月表示,他看多日本股市,並在10月20日稱,他看空日元。

知情人士向彭博新聞社表示,截至10月28日,管理著1600億美元資產的Bridgewater的Pure Alpha II基金10月下跌2.4%,將年度漲幅縮小至7.5%。而該公司旗下的Discovery Global Macro在10月下跌了6.6%,2014年累計下跌16%。10月,該基金曾經一度下跌超過11%。

對一些人來說,損失帶來了更可怕的後果。紐約宏觀基金Kingsguard Advisors LP上月下跌8.3%。目前,該基金正在關閉。

貝萊德聯合創始人Keith Anderson也關閉了他的宏觀對沖基金公司。該公司設立不到三年。

據彭博新聞社采集的數據,作為一個整體,對沖基金在10月下跌了1.1%,這將2014年的漲幅削減至1%。

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大牌 們的 黑色 十月 Bridgewater 對沖 基金 紛紛 報虧
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大牌們的黑色十月:Bridgewater等對沖基金紛紛報虧

來源: http://wallstreetcn.com/node/210493

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對沖基金經理Paul Tudor Jones和Michael Novogratz在5月表示,平靜的市場讓他們很難賺到錢。

10月,宏觀對沖基金得到了他們想要的市場波動。然而,截止10月底,一些大牌的對沖基金經理(Bridgewater Associates LP、Fortress Investment Group LLC等)紛紛宣布虧損。

華爾街見聞網站此前提到,鮑爾森的優勢基金(Advantage fund)10月虧損14%,使得2014全年虧損達到了25%。此外,鮑爾森信貸機遇基金(Paulson Credit Opportunities fund)10月虧損6.8%,導致2014累計收益轉為虧損3.4%。

10月前兩周,因全球經濟增長疲軟、油價下跌和Bill Gross突然離職,市場下跌,這讓基金經理措手不及。之後,股市反彈。標準普爾500指數相較於10月15日的盤中低點大漲超過8%。波動率指數(VIX)10月開始時為16.7,於10月15日升至26.3, 並於月底日本央行擴大刺激後跌至14。

Tudor Investment Corp的基金經理Jones在5月的一個投資會議上表示,全球貨幣政策長時間壓低利率,這讓宏觀投資變得無聊。對沖基金需要一個宏觀醫生來開具央行“偉哥”。Fortress Investment Group的Novogratz當晚指出,波動性正處於“幾代人來的低點。”

管理資產高達660億美元的對沖基金Fortress Investment Group旗下的Fortress Macro Fund 10月下跌1.8%。今年以來下跌了6.6%。Tudor的主基金10月下跌了1.6%。今年累計下跌0.5%。

在月底日本相關的對賭中,這兩個基金都成功減少了損失。Novogratz今年7月表示,他看多日本股市,並在10月20日稱,他看空日元。

知情人士向彭博新聞社表示,截至10月28日,管理著1600億美元資產的Bridgewater的Pure Alpha II基金10月下跌2.4%,將年度漲幅縮小至7.5%。而該公司旗下的Discovery Global Macro在10月下跌了6.6%,2014年累計下跌16%。10月,該基金曾經一度下跌超過11%。

對一些人來說,損失帶來了更可怕的後果。紐約宏觀基金Kingsguard Advisors LP上月下跌8.3%。目前,該基金正在關閉。

貝萊德聯合創始人Keith Anderson也關閉了他的宏觀對沖基金公司。該公司設立不到三年。

據彭博新聞社采集的數據,作為一個整體,對沖基金在10月下跌了1.1%,這將2014年的漲幅削減至1%。

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大牌 們的 黑色 十月 Bridgewater 對沖 基金 紛紛 報虧
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快遞業黑色大軍 獨吃淘寶4成貨運量

2014-11-17  TCW
 
 

 

搶賺雙十一財,不管最後的銷售額有多大,台灣最大的贏家,都非台灣順豐速運莫屬。

它,雄霸上百家快遞業者,吃下四成雙十一寄往台灣的貨物,全台有五百輛貨車和摩托車,黑色車身漆著白色SF字樣,穿梭在南北高速公路,也開上了阿里山和日月潭的小徑。

這家總部在中國深圳,擁有中資背景的港商快遞,相較國人熟悉的宅急便或新竹物流,可說是快遞界新兵,二○○七年進軍台灣,行事低調,不打廣告、不開記者會。

然而,迎戰二○一四年雙十一,這支黑色大軍,背地裡可不像表面這麼平靜無波,而是早在三週前就開始備戰,由台灣順豐總經理黃隆彥擔任指揮官,成立「雙十一應急小組」,一千一百名員工全上緊發條,準備迎接十一月雙十一出貨這一場仗。

搶淘寶財,台灣順豐贏中國連續三年的年營收成長率達三○%

十一月七日夜晚,早已過了下班時間,台灣順豐位於台北敦化北路上的總部仍燈火通明,一身西裝筆挺的黃隆彥還坐鎮辦公室,上百名員工還不見有收工跡象。

促成他首次接受台灣媒體專訪,正是雙十一這場全球最瘋狂的線上週年慶。他直率的說,台灣順豐是單一快遞公司吃下最多雙十一貨量的,高達四成。但台灣的快遞業者評估,台灣順豐應該賺更大,「過半都有可能。」

反觀母集團順豐速運,雖是中國最大民營快遞公司,但從遞送企業文件起家的順豐,在中國拿下淘寶貨量僅兩成,其餘八成是圓通、申通等業界稱為「四通一達」的業者所占據。

從淘寶兩地貨量占比來看,台灣順豐的表現更突出母公司。

台灣順豐已經蠶食鯨吞了淘寶入台的貨件,順豐速運前副總裁、現任中國科技大學行銷與流通管理系副教授曾玉勤說,順豐從上游的攬貨到下游的送貨,全部自己賺,「台灣業者因為層層分工,利潤太薄,並沒有因為淘寶雙十一而賺到錢。」利潤有多薄?國內一位物流業者直呼,淘寶財「看得到、吃不到」,毛利率能在七%到八%就不錯了!

淘寶如此龐大商機,讓台灣順豐這三年的年營收成長率每年都有三○%,如此也就不難理解,為何它要這麼嚴陣以待。

但你可能會以為,順豐挾著母集團資源,就能輕輕鬆鬆在台灣一手賺新台幣,一手賺人民幣。但黃隆彥卻說,事實不是這樣。應急小組只是短期的因應,事實上,為了這一天,台灣順豐至少已經準備六年,而這個準備,黃隆彥稱之為「預案」,它的起始點,是危機。

原來,順豐剛開始進軍台灣是很吃癟的,因為原本設定的目標客群是縱橫兩岸的台商企業,誰知道,台商因為大陸經營成本變高,大量遷廠到越南、柬埔寨等東南亞國家,對兩岸快遞需求不如預期。

新布局,結盟全家當據點從進口做到出口,挑戰UPS、DHL

新出路,就是兩岸蓬勃的電子商務。黃隆彥說,「我們看到了淘寶正在崛起,這是我們的機會!」因此,有了因應淘寶的「預案」。

開始,總是最難。順豐在中國被稱為「中國的聯邦快遞(FedEx)」。但母集團的優勢在台灣,都不如「在地化」三個字重要,這也意味著,順豐在中國很管用的招數,在台灣面臨調整。

最明顯的例子是,順豐創辦人王衛最引以為傲的前線派送員,身兼貨車司機和業務兩身分,不僅會開車,還會接單談生意。但,創辦人的驕傲,到了台灣卻碰壁。

「台灣客戶如科技公司,你能讓送貨員去當銷售人員嗎?」黃隆彥搖搖頭表示,這在台灣行不通,台灣順豐因此有了一批銷售人員,打破母集團的制度。

對台灣既有業者而言,台灣順豐來搶市,最讓人生畏的是野心。今年九月,它和全家超商策略聯盟,把全家全台的二千九百家門市變成服務據點,提供台灣民眾海外寄送服務,讓它原本不到四十個服務據點,服務能量一下子擴增七十倍。

看在曾玉勤眼裡,這項異業結盟的結果,台灣順豐能降低集貨成本,全家則賺到人流,就像其他代收服務的目的一樣,是雙贏局面。「看來它(台灣順豐)的下一步是用進口帶動出口。」他進一步說明,進口,如送淘寶貨物;出口,向來是優比速(UPS)、DHL等外商的天下,台灣本土業者尚無實力切入的業務。

台灣順豐的實力,終於得以在雙十一期間被外界一窺真面目。搶賺淘寶財,它從基礎馬步練起,如今成為台灣快遞業的兩岸天王,堪稱雙十一的隱形冠軍。

快遞 黑色 大軍 獨吃 淘寶 貨運量 貨運
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