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华润、青啤围攻河南啤酒金星融资受阻或遭并购

村辦企業七年改制 民營百威英博或入股金星啤酒

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在華潤雪花、燕京啤酒（000729.SZ）等巨頭對河南啤酒市場的圍攻之下，作為碩果僅存的幾家二線啤酒企業之一、也是村辦企業的金星啤酒，7年改制之路終於「修成正果」。

改制完成後，金星啤酒提出要在三到五年內上市。與此同時，有知情人士透露，百威英博將成為金星啤酒的戰略投資者，持股比例在30%左右。未來是否會增持，目前不得而知。

七年改制路修成正果

作為一家村辦集體企業，河南金星啤酒雖然位居國內單體啤酒集團產量第四，但也是因為集體企業的身份，產權不清晰，在啤酒業高歌猛進的前幾年未能借助資本市場的力量時間做大做強。這不能不說是金星啤酒集團董事長張鐵山的一個遺憾。

「金 星改制已經完成。」昨日，張鐵山對《第一財經日報》表示，收購原有金星啤酒集團股權及部分債務，耗資十多億元。張鐵山還表示，改制後的金星啤酒主要是其個 人持股，隨後高管還要買一部分股份，目前正在辦理新公司的營業執照、稅務登記等手續。張鐵山的另外一個身份是金星啤酒總部所在村的村支書。

記者在河南省工商局官方網站上查詢獲悉，一家名為河南金星啤酒有限公司、張鐵山擔任法人代表的公司在今年9月14日成立，註冊資本為1000萬元。

張鐵山對記者表示，這家公司只是一個過渡，金星啤酒旗下還有一個工廠因為還不是公司制，要通過這家公司將工廠放進去。

實 際上，2004年時，金星啤酒就已經提出改制的目標。張鐵山對記者表示，之前改制遲遲未果的原因是「村辦企業做大之後，具體的改制價格不好談」。而隨著今 年1月華潤雪花收購河南本地啤酒企業奧克，金星啤酒的改制工作開始提速，有消息稱今年年底前完成。張鐵山表示，這兩年華潤雪花、百威英博等外來啤酒巨頭對 河南啤酒市場的強力侵蝕，使得公司改制進程有所加快。

「金星啤酒這一步來得真不容易，2008年侯孝海空降時改制就是主要任務之一，一晃三年就過去了。體制問題一直是金星的軟肋，是阻礙其對外合作的『罪魁禍首』。」蘇賽特商業數據有限公司董事長李保均感嘆。

金星啤酒創辦於1982年，並在1985年瀕臨倒閉時被張鐵山承包下來，而僅用幾年時間，張鐵山掌舵的金星就成為河南啤酒市場的老大。1998年時，金星啤酒開始向外發展，並在貴州、云南等省建廠，目前在省內外擁有17家分廠。

早在2004年，百威英博的前身AB就多次與金星啤酒接觸，希望對金星進行戰略投資，2005年也傳出了日本麒麟啤酒希望投資金星的消息，但最終都沒有開花結果。

百威英博或成戰略投資者

「如果能在三年前完成改制，金星尚能賣個好價錢。上市，對於金星來說不是現在要考慮的問題，那只是個夢想。現在是如何生存的問題，是該務實的時候了。」李保均如此評價金星完成改制。

實際情況正是如此。在華潤雪花、燕京啤酒、百威英博為首的巨頭以收購、新建廠等方式強勢進入之後，河南啤酒市場上實際銷量在10萬噸以上且覆蓋全省的金星、維雪、月山、奧克目前僅剩金星未被收購，即使完成改制，金星啤酒面臨的形勢也不容樂觀。

談及金星未來的發展目標時，張鐵山表示，改制後公司的體制會更加靈活、高管的積極性也會更高，公司在三到五年內一定要上市，同時未來年銷售額要以10%的速度增長。他表示，今年上半年公司省內銷售增長約為6%，省外市場與去年同期持平。

「現在雪花在河南市場的前期投入非常大，局部地區出現了買一送一的現象，銷售一噸啤酒的營銷費用，幾乎與生產一噸啤酒費用相當。」張鐵山對記者表示。

去年7月張鐵山在接受記者採訪時也曾透露，2009年金星啤酒銷售額約為35億元，在河南市場佔有率約為35%左右，但由於競爭激烈，金星啤酒在河南市場利潤率僅有1.5%左右。

此 外，分析人士認為，金星啤酒的管理機制仍有很大的提升空間。蘇賽特商業數據有限公司分析人士對記者表示，張鐵山對金星非常有感情，但金星也因此存在很強的 張鐵山個人的烙印，在這種情況下，完成改制的金星需要進一步建立健全現代企業管理制度，「畢竟以前的對手都不規範，但是現在的華潤雪花、燕京內部機制都非 常規範，金星不能在這方面落後。」一個業內公認可以佐證的例子是，啤酒業知名操盤手、現任華潤雪花營銷中心總經理的侯孝海即曾在2008年初加盟金星擔任 總經理，又閃電離職。

在這種形勢下，牽手一家實力雄厚的啤酒巨頭成為可能的選擇。

知情人士近日對記者透露，金星啤酒擬在改制完成後引入戰略投資者，基本上已經選定為外資啤酒巨頭百威英博，具體入股比例還未最終確定，估計在30%左右。

「金星與他們談了六七年，2004年之後其實一直在談，以前因為改制和股權方面的問題沒談成，但中間一直沒有斷聯繫。」上述知情人士透露。

這一消息並不意外，去年11月，兩者「重續前緣」的消息就已經傳出。此外，今年2月底，金星啤酒生產管理總部就邀請百威英博南京公司包裝部經理王霖，針對金星公司包裝、生產等情況進行了專題培訓，「親密」關係可見一斑。

青島啤酒（600600.SH）證券事務代表也告訴記者，他們在幾年前跟百威是一致行動人，談過參與金星的收購，但因為當時金星的問題太多，就退出了。

與 幾大巨頭相比，金星亦有自身的優勢。河南酒業協會會長熊玉亮對記者表示，金星在河南已精耕細作多年，其在河南本地仍然有很高的認可度，且其自身已經具備瓶 蓋、酒標印刷、買樣等上下游的配套企業，可以儘可能降低成本。此外，據張鐵山透露，金星近年開始對營銷模式進行改革，目前已引入深度分銷的小區域精細化運 作，「效果很好」。

金星改制臨門一腳：張鐵山掛牌、引資兩手抓

“死多頭”國泰君安改口：“太白金星”駕到 斬熊“尚需時日”

國泰君安又來了。

在股市接連下跌之際，國泰君安首席分析師任澤平22日發布報告，一改往日“將熊市徹底埋葬”的豪言壯語，開始強調“決勝尚需時日，舊勢力仍侍機反撲”。

昨日，在12只新股密集申購、大規模刺激計劃或落空的背景下，A股迎來了暴跌，上證跌幅達到1.7%，失守2300點。

就在上周，即便是面對糟糕的8月經濟數據，任澤平也認為，對此不必過於悲觀，更早前，他在一篇題為“論對熊市的最後一戰”報告中稱，中央打虎歸來之後，出手打熊。“降低無風險利率，提升風險偏好，將開啟一輪波瀾壯闊的大牛市，5000點不是夢。”

而這次，他將“熊市”描繪成“太白金星”的“座下孽畜”，正當“眾英雄”欲“徹底將熊市埋葬”時，太白金星駕到，請大家手下留情。

至於為何“大牛”變成了“小牛”，任澤平的邏輯是：

改革造就牛市邏輯對資本市場亦是十分關鍵。近年阿里、百度、騰訊等一大批新興產業領袖級企業離家出走到海外上市，中國股市只留下地產、銀行、鋼鐵等舊增長模式的留守老人，股市沒有‘產業升級’，常年熊市，值得反思。

深層次原因是，當前以銀行為主的金融結構不能支持產業升級。未來有望大發展的高端制造業、現代服務業、民營中小企業等都是輕資產重知識部門，融資需求被銀行拒之門外，而股市因改革遲緩加之常年熊市難以發揮正常融資功能，融資難貴問題突出。

當前應把發展資本市場提升為國家戰略，作為推動經濟轉型的牛鼻子改革。發展股市最重要的是以法治市。過去幾年一批企業通過包裝上市，圈錢後現回原形‘披星戴月’，傷害價值投資者的心，股市投機氣氛重。依法治市關鍵是註冊制、會計準則、嚴懲重罰、公開透明。

所以，與其斬熊，倒不如“化善此孽畜，期待慢牛”。“將大熊變化為小牛，寄望改革將其養大”。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

新氧金星：輕醫美連鎖、中心醫院模式將成醫美行業新趨勢

王亞奇 2016-12-18 22:49

i黑馬訊 12月18日消息 日前，“新氧Forever Young開放之夜”暨“2016年度新氧亞太區醫美行業盛典”在京舉辦。

會上，新氧創始人兼CEO金星表示，在大數據與精準流量並重的今天，傳統醫美機構擁抱互聯網已成為不可逆的趨勢。他認為，五年以後整個醫美行業的格局可能會發生一定變化，首先民營大型醫美機構的整體市場份額可能會縮小，但因為盤子大了，整體的營業額會增加，其他的醫美機構則在快速崛起，其整體份額會呈縮小趨勢。

“未來會出來兩種新型醫美模式，一個是輕醫美連鎖，另外一個是開放手術室，即中心醫院的模式。”金星稱。

金星進一步解釋，輕醫美連鎖的好處在於，其符合醫美行業整體發展趨勢。未來醫療美容和生活美容界限將越來越模糊，整形創傷越來越小，效果越來越好，價格越來越低，輕醫美微整形越發展越會搶奪更大的生活美容市場，這將是一個巨大的機會。此外，從規模來講，它能共享一個平臺，包括在藥品采購方面具有成本優勢。但缺點在於，所有的醫美整形機構都有微整形，在大部分機構微整形只做為倒流工具，價格便宜，做微整形連鎖意味著放棄了高毛利的手術部分，後續如何解決獲客，形成巨大的流量成為輕醫美連鎖成敗的關鍵。

開放手術室的模式則降低了醫生創業的門檻，所有的手術室、病房都是共用的，醫生租用按時間付費，甚至一些護士都可以租用。但這個模式的難點和痛點在於，第一成本，中心醫院的模式需要有大的規模效應，有足夠多的醫生診所聚集在一起才會有人流效應。但是想做這麽大的中心醫院，成本投入是非常高的；第二政策問題，中國各個省份各個城市對醫美的政策不太一樣，存在政策限制；第三管理上的限制，對很多做醫美的人來說，管一家中小型的醫美診所是擅長的，但是管一個大型的開放式的醫院會對管理者提出巨大的挑戰。

“總體而言，醫美這條路線，第一要清晰判斷五年之後市場格局如何，第二要清晰的做自己的定位，很清楚的知道自己的優點、劣勢和未來得發展方向和細分的用戶市場，這是的醫美機構欠缺的。目前國內極少有醫美機構做自己細分的客戶群，都是對消費者來之不拒的方式。”金星稱。

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