60歲的行長進去了 大連銀行上市猴年馬月 0

面臨資本補充壓力的大連銀行A股上市之路已然渺茫，如今又陷入行長被查風波，前途可謂風雨飄搖。

據9月末遼寧省紀委消息，大連銀行黨委委員、行長王勁平涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受組織調查。

至於王勁平被查的原因，一種說法是，20世紀90年代末大連證券交易中心被整頓之時，他涉嫌獲得某些非法財產；另一說法是與他多年前處置一筆不良貸款時形成的資產處理有關。

大連銀行未審計的2014年業績數據顯示，其總資產2606.31億元，凈利潤20.22億元，均較2013年年報披露的數據大幅下降。同時，近幾年不良率高企和資本金不足的問題也困擾著其發展腳步。

面臨資本補充壓力的大連銀行A股上市之路已然渺茫，如今又陷入行長被查風波，前途可謂風雨飄搖。

行長被查

即將60歲退休的王勁平2005年8月出任大連銀行行長，金融從業30余年。歷任工商銀行大連分行甘井子支行行長、工商銀行經濟技術開發區分行行長、大連證券交易中心副總經理、大連信托投資公司副總經理、大連市人民政府金融工作辦公室副主任（正局）等職務。

此次王勁平被抓，被指最多的是其處置一筆不良貸款時形成的資產處理導致。而在其任職大連銀行的15年間，大連銀行經歷了高速發展，並迅速在外地（包括天津、上海）開設分行。王本人也曾獲得“2006中國城商行年度人物”等諸多榮譽。2008年7月，大連銀行還獲得世界經濟論壇“全球成長型公司”會員資格。

大連銀行前身大連市商業銀行成立於1998年3月28日，由29家城市信用社組建而成，當時不良貸款比率高達56%，賬面虧損2億元。2000年初，王勁平在他來到大連銀行後的第一個全年工作會上立下豪言：“今年力爭盈利。”年底的決算日，大連銀行盈利6138萬元。自此，大連銀行漸入佳境，逐一理順法人關系、建立健全公司治理結構，駛上了跨越式發展的快車道。

但高速增長的同時，近幾年大連銀行不良率高企和資本充足率不足的問題也頗為嚴重，2013年末大連銀行的不良貸款余額為23.38億元，不良貸款率為1.96%，遠高於同業的平均水平；而同期大連銀行資本充足率為9.2%，核心一級資本充足率和一級資本充足率為7.49%，位於同業較低水平。

面對巨大的資本補充壓力，上市成了重中之重，登陸A股也始終是王勁平的心病。然而，IPO成功之路顯然和大連銀行無緣。

上市夢斷

早在2007年，大連銀行便提出要在A股上市，然而在2010年的城商行IPO熱潮中，大連銀行由於歷史遺留問題導致股東總數嚴重超過《公司法》和《證券法》的規定等原因，而折戟IPO之路。在大連銀行艱難列入排隊名單之後，也一直未能成功，其“中止審查”狀態長達兩年未果。

直到2013年6月，證監會公布的《發行監管部首次公開發行股票申報企業基本信息情況表》顯示，此前一直處於“中止審查”狀態的大連銀行，進入了申請終止審查企業的名單，這也意味著大連銀行就此退出了IPO排隊行列。

由於其他銀行均已按時遞交自查報告，大連銀行由此也成為當時在所有已遞交IPO申請的銀行中，唯一一家進入申請終止審查名單的銀行。

不僅僅是上市審查被“終止”，業績下滑及不良貸款增加也令大連銀行深受詬病。

不良貸款的形成與大連實德集團相關聯。

大連實德集團在2001和2002年兩次註資大連銀行。截至2012年底，實德集團為大連銀行第四大股東，持股比例為4.88%。

彼時，有借款人在大連銀行貸款13.28億元，由大連實德集團將其持有的生命人壽3.18億股股權作為質押擔保。而上述貸款由另一擔保人提供連帶擔保責任，大連實德集團將其持有的大連銀行1億股股權反擔保質押給該擔保人。此外，還有借款人在大連銀行開具6億元的承兌匯票，風險敞口為4.2億元。

數據顯示，2013年末大連銀行的不良貸款余額為23.38億元，不良貸款率為1.96%，遠高於同業的平均水平。根據2013年年報，在發放的貸款和墊款中，大連銀行已逾期的貸款為28.18億元。從五級貸款分類來看，其可疑貸款增加最多，從2012年的1.76億元躥升至2013年末的15.27億元。另外，大連銀行計提的貸款損失準備金余額因此從25.19億元增加到36.8億元，撥備覆蓋率則從275.26%降至157.43%。

因其不良大增直接導致大連銀行業績增速放緩。大連銀行2012年的總資產和總負債均實現了35%以上的增長，但凈利潤增長僅為1.59%，其年報說法是“受不良資產處置損失的影響”。2013年年末，該行總資產為2840億元，凈利潤為23.17億元，同比增長32.4%。

屢遭打擊

事實上，近年來大連銀行不僅A股IPO無望，麻煩更是接二連三。

王勁平曾表示，大連銀行被資本金困擾，接近於監管紅線，所以迫切需要解決資本金的補充問題。其還曾公開表示，在暫時不能上市的情況下，將采取私募的辦法，尋找一家戰略投資者。然而2014年大連銀行遭遇了萬達入股失敗、同業業務擴展過度導致的資產縮水等問題。

大連銀行目前第一大股東是大連國資大連融達投資有限責任公司，持股比例18.35%，二股東大連一方集團，持股9.51%，第三是中信產業基金管理的綿陽科技城產業投資基金（有限合夥），持股7.32%，第四和第五是大連實德集團及華信信托，持股比例均為4.88%。

大連銀行至今還未披露2014年年報，根據北金所披露的未審計2014年數據表明，其總資產2606.31億元，凈利潤20.22億元，均較2013年年報披露的數據大幅下降。2013年年末，該行總資產為2840億元，凈利潤為23.17億元；不良率為至1.96%，較2012年末上升1.06個百分點。

在王勁平出事前，大連銀行新的投資者消息為，大連銀行將向東方資產定向發行27億股，並打包出售賬面本金余額為99.87億元的高風險資產，募集資金總額為150億元。之後，東方資產將持有大連銀行40%的股權。

除此之外，北京金融資產交易所掛牌信息顯示，今年4月末，某大連銀行股東將其持有該行的1億股股份進行轉讓，掛牌總價4.5億元，拆合每股4.5元，該項轉讓掛牌截止日期為6月3日。目前，大連銀行還有1億股正在北京金融資產交易所掛牌出售，截止日期是9月24日。資料顯示，該1億股大連銀行股權的標價為4.5億元，也就是每股4.5元。

• 投資時報
• 姚祥雲
• 劉佳昕

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百度暫停社會招聘，想進去得李彥宏特批

百度暫停社會招聘，想進去得李彥宏特批

一財網 一財網綜合 2015-10-20 16:24:00

10月20日消息，百度主管人力的副總裁劉輝日前發布郵件稱，鑒於當前的業務形勢，經百度公司研究決定停止招人。

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80億春節紅包狂潮待發 “你投一個石頭進去，周邊很多東西會炸開”

2016年春節臨近，一場中國互聯網史上最大規模的紅包狂潮蓄勢待發。各家互聯網公司宣稱在春節要發出的紅包總額已經接近80億元人民幣。

經過兩個春節的紅包大戰，互聯網公司早已看到紅包在培養用戶支付習慣、爭奪用戶眼球上的巨大威力，它們紛紛掏出巨額紅包時，也在各取所需。

2016年1月26日下午5點，微信朋友圈的相機符號突然變成了金色。人們發出一張張“毛玻璃”效果的照片，好友需發紅包才可以看到照片內容。

很多人沒有意識到，這是2016年微信春節紅包的第一次公測，意味著一年一度的春節紅包大戰已經開場。

兩天後，支付寶也出手了——用戶通過加好友的方式就能獲得三張福卡，在支付寶“咻一咻”紅包的時候也可能咻出福卡，只要集齊五張福卡，就可以進入一個大的獎金池，平分超過2億的現金。

支付寶提供給南方周末的數據顯示，1月28日這一天，全國數千萬人次在支付寶群交換福卡、贈送福卡。而在淘寶上，5張福卡中“稀缺”的“敬業福”已經成了“硬通貨”，明碼標價99元。

喊著要發紅包的可不僅僅是微信、支付寶。很多互聯網公司都加入了戰團，他們宣稱在春節要發出的紅包總額已經接近80億元人民幣。

其中包括，QQ的2億現金紅包、微信計劃把除夕前後10天的廣告收入（億元級別）全部發給用戶；支付寶2.67億拿下春晚紅包互動權，除夕當天要發1億×N次現金紅包以及2億元平分給完成收集福卡任務的用戶；百度錢包要發價值60億元的福袋，360手機助手要發3.6億元現金……

互聯網公司這麽大手筆地燒錢，是因為從2014年開始的兩個春節，讓他們看到了紅包在培養用戶支付習慣、爭奪用戶眼球上的巨大威力。到了2016年春節，沒有人願意缺席這場紅包大戰。

紅包圈用戶

騰訊是紅包的“始作俑者”。2009年春節，騰訊首次在PC端的QQ上線了電子紅包，主要用於公司給員工發開工紅包、領導派紅包，但體驗不是特別好，並沒有火起來。

2014年春節，騰訊內部作為試驗品的微信紅包，通過社交關系放大而意外走紅。

騰訊FIT副總經理、騰訊QQ錢包總經理鄭浩劍認為，紅包最大的價值是在普及移動支付。以前支付平臺要做很多的用戶教育工作，有了紅包之後，很多綁卡行為都是以“好友幫好友”的方式完成。

作為中國移動互聯網上最獨特的產品，紅包引爆了中國移動支付的快速發展。中國互聯網絡信息中心（CNNIC）發布的最新數據顯示，截至2015年12月，中國網民總數為6.88億，使用網上支付的用戶為4.16億，使用手機網上支付用戶為3.85億。把這個數字放進13億中國人口中，意味著平均每10個人中間就有3人使用手機支付。

作為中國市場上的支付老大，支付寶提供的數據顯示，其用戶數量為4億，2015年年度賬單中移動支付占比為65%；騰訊2015年第三季度財報顯示，微信錢包和QQ錢包的綁卡數超過2億張；同期百度財報顯示，百度錢包的已激活賬戶數為4500萬個。中國互聯網三巨頭BAT，圈住了移動支付的主要用戶。

但互聯網公司紛紛撒出巨額紅包，已經不僅僅是吸引用戶綁卡支付這麽簡單，而是各有各的用意。

騰訊發紅包是希望逐漸將用戶導入互聯網金融及更多應用場景。而支付寶則想通過紅包，誘惑用戶將社交關系鏈移植到支付寶上。

2016年百度錢包的“新年開福袋”紅包活動，是BAT里持續時間最長、金額也是最大的。從2016年1月28日一直持續到2月22日正月十五元宵節，近一個月內發放總價值為60億元的“福袋”。百度紅包的打法非常明確，借助紅包與手機百度、百度糯米、百度外賣等O2O聯動，同時帶動覆蓋電影票、團購、外賣、出行等眾多高頻支付場景。

360公司的會議室掛出了“不發現金的紅包拜年都是對用戶耍流氓”的橫幅，360手機助手計劃聯合平臺上的應用商發出3.6億現金。360出手闊綽，是為了爭奪移動分發市場的市場份額。

根據易觀智庫的數據，2015年第三季度移動分發市場排名中，排名第一、第二的百度系、騰訊系分別占到42%和22%；360系排在第三，占比約19.5%，較2015年第一季度下降了1.7個百分點。

除了直接發紅包外，幫助大家搶紅包也成了互聯網公司的賣點。360、小米紅包助手、騰訊手機管家都推出了“紅包鬧鐘”功能，可識別各個平臺的紅包，並向用戶發出提示。360手機旗下的大神Note3則以搭載360OS、支持紅包提醒功能作為賣點。小米手機MIUI7、華為手機G7Plus、魅族手機Flyme操作系統，也表示對搶紅包功能作出了優化。

在場景里彎道超車

對於騰訊來說，奮鬥十年的財付通趕不上支付寶，一直是塊心病。

騰訊FIT企業方案高級總監、國際支付高級總監洪桃李感慨，第一名的支付寶有阿里巴巴、淘寶這個支付場景，財付通沒有。直到進入移動互聯網時代，財付通才有了彎道超車機會。

用戶從PC端轉移到手機端，人們在手機上購買餐飲、娛樂、美容等服務超過了商品購買。在這一點上，財付通和支付寶是平等的，洪桃李稱，“我們想得很清楚，我們必須借助社交的優勢。”

騰訊QQ錢包總經理鄭浩劍向南方周末記者介紹，2012年下半年，財付通開始籌備移動支付，一開始單獨做了一個“財付通錢包”的App，但是發現讓用戶單獨下載的成本巨大，而且依然無法超越支付寶，財付通決定放棄，轉而與騰訊旗下和用戶走得非常近的App結合起來，為其提供支付能力。

在QQ和微信之間幾經權衡，基於此前財付通支付建立在QQ基礎之上，他們決定在微信上開辟新領域，2013年整整一年，財付通團隊大部分人員都投入微信支付業務，於2013年8月份上線了微信支付業務。

2014年3月，財付通又上線了QQ錢包。有了微信錢包和QQ錢包作為前端，財付通轉入中、後端作為平臺支撐。

財付通在2015年整合成為FIT，除了微信支付和微眾銀行，騰訊其他有關互聯網金融業務都在其中。

2016年1月中旬，微信上線了“零錢理財”功能，用戶收到的紅包一直默認存入零錢，可以一鍵購買理財通的理財產品。如果說紅包是騰訊將社交和支付打通，零錢理財則是騰訊第一次將紅包和理財通兩個平行產品打通，將紅包用戶導入、轉化為理財通用戶。這有些類似此前微信接入騰訊新聞公眾號，帶動騰訊新聞客戶端下載量的提升。

騰訊FIT副總經理林文欽對南方周末記者表示，自己剛加入FIT時，理財通知名度幾乎等於零，馬化騰提出了一個願景——理財這一塊可以再造一個京東。在林文欽看來，現在互聯網金融，就像十年前剛起步的電商，大家都在新的跑馬圈地時代，無論是紅包、轉賬，還是理財，騰訊、支付寶等支付平臺都在為用戶墊付銀行間手續費用，這是一筆巨大的數字。

社交關系鏈之爭

騰訊財付通一直拼命想在支付領域超越支付寶。而支付寶想的卻是如何完成從支付工具到平臺的轉型。

社交正是支付寶想要補足的短板。支付寶方面發給南方周末記者的采訪回函稱，2016年的紅包之爭，背後更多是社交關系鏈之爭。

在移動互聯網時代，關系鏈是在各個場景下的黏合劑與催化劑。微信的崛起，是借助打通手機通訊錄。支付寶也想把用戶存在的關系鏈喚醒和沈澱，提供合適的場景，而紅包是支付與社交的結合點。

為此，支付寶在紅包上不惜重金，用2.67億元拿下2016年央視春晚紅包互動權，2015年微信拿下這一合作的價碼是5000萬元。

2015年春晚，吸引了超過9億觀眾，收視率高達49.61%，這是一個巨大的放大器。2015年除夕當天，微信紅包收發總量為10.1億次，相比2014年增加了200倍，QQ紅包的收發量也去到6.37億次。

當天支付寶的紅包收發總量僅為2.4億個，排在第三位，這與它作為全球第一大移動支付公司的地位相去甚遠。人們揣測，這是讓馬雲坐立難安的一個春節。

在社交催化劑下，紅包並沒有隨著春晚結束而消亡，騰訊在移動支付上的活躍度有迅速追趕支付寶之勢。騰訊FIT支付平臺產品負責人陳起儒向南方周末記者透露，“2015年端午、六一、七夕都變成紅包大潮了，2015年中秋節當天紅包的收發總量是22億次。”

再加上騰訊另一個有著8.6億活躍用戶的社交產品QQ也在發力。2016年元旦，QQ紅包首次嘗試了“刷一刷”的跨年紅包玩法，參與用戶數為1.72億人，刷出了驚人的729億次，刷出5.62億個QQ紅包。

2015年騰訊積極推廣其“互聯網＋”戰略，QQ錢包、微信錢包接入更多境內外商戶，加入民生、購物、理財、信貸、生活等更多支付場景，在線上線下與支付寶展開了全面競爭，大有後來居上之勢。

補齊社交短板，紅包是支付寶不得不緊緊抓住的機會。2016年開始，支付寶頻繁以各種禮包、紅包的形式，讓用戶把關系鏈引入支付寶平臺。

2016年1月23日開始，支付寶連續19天派發可裂變的商家禮包，鼓勵用戶將禮包發送給好友實現裂變。五天後，支付寶又使出了大招——福卡上線，用戶只要從手機聯系人中添加10位為支付寶好友，就能獲得3張福卡。

2015年春節，支付寶紅包分享鏈接在微信被封殺，為此支付寶轉而開發了口令紅包，微信無法封殺口令，用戶複制口令後打開支付寶即可領紅包。以福卡為契機，2016年支付寶向全體用戶開放了個性口令紅包——被稱為黑科技的支付寶“吱口令”，複制口令後打開支付寶即可添加好友，好友間可以相互贈送福卡。

顯而易見，支付寶不願繼續做一個單純的支付工具，而想成為平臺。

支付寶方面回複南方周末記者稱，支付寶已經擁有了4億實名用戶，擁有關系鏈的基礎，並且擁有完整的線上線下的場景體系。支付寶希望能夠借助紅包和福卡喚醒體系內的關系鏈，讓四億用戶在支付寶這個平臺上互動得更加順暢。

支付寶強調，它永遠不會做一個純聊天工具，但基於各個場景為用戶提供便捷全方位的生活服務，並以此打造牢固的場景關系鏈，這將是它未來的重要發展方向。

紅包大對決

對騰訊和阿里巴巴來說，紅包也是對各自創新能力、底層支撐、商業拓展的全面考驗。

盡管沒有春晚這個平臺，騰訊希望依托QQ的8億多用戶、微信的6億多用戶，聯合商家、明星發出2億現金、10天廣告收入，繼續創造紅包奇跡。

2015年春晚，微信聯合商戶送出了30億現金和禮券。支付寶則向南方周末記者透露，目前有接近30家品牌商加入支付寶春晚紅包的平臺。

紅包不僅僅是遊戲，還具有了品牌、營銷等價值。QQ方面向南方周末記者稱，2016年QQ跨年紅包活動中，廣告商挖財在當天一舉登上了AppStore中國區的下載排行榜榜首。

支付寶紅包，這一次前所未有地全面調動了阿里系資源，其中包括首次開放阿里系生態Top 10App平臺資源，為品牌商打造完整營銷閉環；阿里系生態內的微博、優酷土豆、陌陌、高德地圖、UC、銀泰等高價值合作夥伴，也將向支付寶紅包的合作品牌商進行曝光引流。

發出去的紅包，一個會裂變成多個，同時也有個人搶到紅包再發出去，一換接一環，相當於是一變十、十變百幾何級的成長過程。騰訊FIT平臺研發部支付平臺研發中心總監李茂材介紹，紅包會帶來一種聯動效應，用戶不只是發紅包而已，可能還會發一些圖片到朋友圈，會帶動很多資源。用他的話說，相當於你投一個石頭進去，周邊很多東西會炸開。

目前，支付寶和FIT團隊都在閉門壓力測試之中。2015年“雙11”，支付寶平臺處理能力達到歷史最高點8.59萬筆/秒。騰訊FIT透露，2016年元旦23億次/天的紅包收發量，峰值約為發紅包4萬多次/秒、收紅包10萬次/秒。在此基礎上，雙方都還需要繼續加碼。

騰訊FIT預計，2016年除夕當天將面對一個100億次級別的紅包收發量。為了迎接紅包高峰，FIT從2015年6、7月就已經開始準備。騰訊FIT支付平臺產品負責人陳起儒被很多銀行問到，今年除夕紅包個數和並發量需求是多少？他的回答是不知道，“第一次說不知道，這次真編不出來了”。

一文看透現代版高利貸：借款一萬，輸進去一套房...

風吹江南 2017-10-31 11:37

來源 | 風吹江南

今日的資本狂歡是用來日的流動性換來的，當整個社會的基層毫無生命力。資本，你再來收割誰的人頭？

從2016年開始，“現金貸”這個名詞頻繁地在互金業界和資本界出現。

起源是在中國互金圈熱炒的消費金融。

在各類互金會議上，上至流量端的巨頭、下至初創的公司，在演講環節，常常用加粗加大的字體標出“2016年~2020年消費金融將是數十萬億的大藍海，年均增幅將達20%以上”雲雲。

很少有人知道這個數字的權威來源和計算方法。要的只是這張餅足夠膨脹、足夠大。

而分食這張大餅的，無論系出電商、銀行或互聯網公司，小額現金貸無疑都是一把能快速搶食的刀叉。

一

名片：現金貸

所謂“現金貸”，指的是小額現金貸款業務，為用戶提供短期資金借貸，用於日常消費。具有方便靈活的借款與還款方式，以及實時審批、快速到賬的特性。

這類業務從螞蟻金服、京東金融、騰訊微眾銀行等大公司，到用錢寶、掌眾金融、量化派等創業公司，都在極力推動，而多家公司已經獲得融資，如量化派已經融到C輪，用錢寶已經融到B+輪。

目前，現金貸正以熊熊燎原之勢席卷而來，一二線城市以線上為主，三四線城市以線下為主，幾乎侵襲了中國的所有角落。在眾多財經門戶或新媒體大號上，大小公司和利益方賣力吆喝，講訴著消費金融將如何拉動中國經濟轉型升級；而另一方面，在如“戒賭吧”等貼吧和論壇的各路草根，也熱絡討論著在現金貸平臺遇到的高息壓迫或逃脫多頭借貸催收後的沾沾自喜。

廟堂之高和江湖之遠，喧囂的往往是截然不同的聲音。現金貸就如同一朵雙生花，一邊讓一幫人瞬間暴富；另一邊，卻讓一些人深陷深淵……

二

傳銷式的瘋狂蔓延

兩年前，當27歲的太原人黃晴，放棄了花80萬才買回來的國企鐵飯碗，跑去幹現金貸時，所有人都覺得她瘋了。

但成為一名貸款銷售員後，黃晴居然在一個月內狂掙了4萬塊，並拖著她的弟弟、老公都離開了國企，加入這行。

這個家族“爆發式”地年收入近百萬。

如今，她已是行業“大姐大”，每天在家帶著孩子，打幾個電話，就能搞定數萬提成。

而依然在國企的同事們，辛苦坐班，只拿著3000出頭的工資。

從2016年開始，現金貸開始在全國範圍內瘋狂燃燒。

在一二線城市，以線上貸款端為主；而在三四線城市，卻以線下貸款的方式，紮根頗深。三線城市太原，正在被現金貸的炙熱所改變。嗅覺靈敏的人，湧進這個暴利場，開始了別樣人生。

去年11月，陰旭陽通過了宜人貸太原分公司的面試，成為一名初級信貸員。

每天天蒙蒙亮，保潔員在前面掃地、撕小廣告，陰旭陽就在後面漫天撒名片；夜深人靜時，陰旭陽和小賊一般，出沒在各個小區樓道，去粘不幹膠。

一個月，陰旭陽發出兩箱名片，多達上萬張。

就憑著這種“無孔不入”的精神，陰旭陽第一個月就拿下大區“新人王”，放款100多萬，提成3萬多。

現金貸也讓陰旭陽那樣高中沒畢業的人，過上人生贏家的生活。大批肯吃苦賺錢，但低學歷的年輕人，湧入這個行業。

“太原每年至少有6000人，湧入現金貸行業”，某現金貸太原分公司負責人稱，他們月均收入高達6000元，遠超當地人均收入。

“太原現金貸公司保守估計有60家，加上車貸，房貸公司，貸款公司總數得有幾百家”，負責人稱。

現金貸在太原發展急速，就連小公司每月放款額，已從千萬發展到上億。而這只是現金貸在瘋狂蔓延的一個極少的縮影。據好貸網統計稱，全國信貸員總數已達100萬。

百萬大軍，浩浩蕩蕩，這個行業，正在以正在用這種線下瘋狂展業方式，在三四線城市猛烈生長。

三

暴利遊戲：為什麽資本都青睞現金貸？

而更為瘋狂的一幕，發生在線上。線上借貸，正在互聯網上呈現燎原趨勢。

據不完全統計，線上現金貸平臺已多達上千家，但一些公司為了拓展客群，會多個產品同時展業，因此活躍的現金貸平臺，有幾百家。

線下貸款需要信貸員和銷售員，而線上貸款，同樣開始出現“中介”。他們在這條產業鏈上，扮演著“形象包裝”的角色。

陳慶龍去年和幾個人成立了一家公司，專門做“網貸中介”。他們遊離在各大“網貸口子”群中，去招攬客戶，“每單提成5-10%”。

“中介的存在，靠的就是信息不對稱”，陳慶龍深諳各個借款平臺的風控規則，而他主要的工作，就是幫助貸款用戶“包裝資料”，繞過風控。

他最常用的一招，就是幫助客戶包裝工作單位。

陳慶龍給公司安裝了一臺座機，將所有客戶的公司電話都留成這個號碼。一個專職小妹負責接電話，遇見貸款平臺回訪的，就回答：“對對，某某就是我們公司的員工。”

另外PS證件、包裝通訊錄等工作，也是陳慶龍的小伎倆。這個只有5個人的小公司，每年靠著貸款提成，可盈利數百萬。

中介的繁榮，只是線上現金貸火熱的一個縮影。

資深從業人員馮秉稱，這個行業的集體爆發，其實是從2016年8月之後開始。

“網貸的監管規則出臺，很多平臺無法繞過企業借款200萬的門檻，因此，放給企業，不如放給個人，於是，大量的平臺開始轉型做現金貸”，馮秉稱。

也有一些嗅覺敏銳者，早就盯上這塊肥肉。2014年，一家中型P2P平臺，就開始轉型做現金貸。

CEO張闖，先將線下微額貸業務擴張到26家分店，而線上貸款端的團隊，也擴張到幾十人。

從一百萬資金起家，目前公司總資產已有十幾個億。張闖說：“帶著公司進了現金貸行業後，公司立即起死回生，每年純利潤2千萬。”

“我們就是零風控，行業都是如此幹的，”張闖公司的借款頁面，只需要自己手動輸入“芝麻信用分、花唄額度、借唄額度、信用卡最高額度、借貸寶已借額度”，就可以借款。整個流程也不需要第三方授權和驗證。

張闖稱，這個行業中，低於50%的放款率，那都算低的——而相比銀行，一般通過率10%都不到。

“我們不關心風控，只要壞賬率低於50%，我們就可以盈利”，張闖稱，行業普遍的壞賬率在20%以上，但依然暴利，“一家知名的大型平臺，最開始的壞賬率接近50%，居然每個月還可以掙3千萬”。

如此暴利，讓所有人都殺紅了眼。

不論是創業者還是投資人，都開始頓悟，現金貸是一個“很難不掙錢”的生意。

四

上市公司靠現金貸成功扭虧

2015年開始，不斷有現金貸傳出融資消息：我來貸融資10億，用錢寶1.56億，快貸8000萬，閃銀奇異2000萬……

2月22日，深市上市公司二三四五發布2016業績快報稱，凈利潤為 1.1億元。

2016 年度，二三四五公司營業總收入、歸屬於上市公司股東的凈利潤分別較去年同期增長 18.48%、52.19%。其中全資子公司上海二三四五金融科技有限公司 2016 年度合並報表範圍實現的歸屬於母公司所有者的凈利潤為11,270.70 萬元

而在2015年，該公司還有731.81 萬元的年度虧損額。

讓二三四五成功扭虧的，就是一款現金貸產品“2345 貸款王”，去年12月發放貸款金額 14億元。

互聯網消費金融業務已成為二三四五重要的利潤來源，凈利潤占總體業務凈利潤的17.8%。這家公司的主要產品還包括2345瀏覽器、2345網址導航等，基於這些產品會帶來廣告收入。

二三四五互聯網消費金融業務主要產品為現金貸產品“2345 貸款王”，為用戶提供最長30天、額度在500-5000之間、日費率為0.1%的線上借款業務。

2016 年度， “2345 貸款王”平臺發放貸款總筆數 411.75 萬筆，較 2015 年度增長 2,937%；2016 年度發放貸款總金額62.74 億元，較 2015 年度增長 2,160%。2016 年 12 月單月發放貸款金額 14.02億元；截至 2016 年 12 月 31 日，貸款余額超過 13.76 億元，較 2015 年末增長1,713%。

李開複在最近的一次分享中透露，創新工場投資的“用錢寶”上個月放貸是120萬筆，單月放貸18億。從單月放款規模看，2345 貸款王與用錢寶差距不大。

這就是行業現狀，小平臺月放款金額上億，大平臺月放款十幾億，急速吸金，呈現燎原之勢。

五

現金貸為什麽能掙錢？

二三四五靠現金貸業務實現過億的凈利潤，看來這個行業能掙到錢。這似乎有些違背常理，借款人收入普遍不高，錢也不知道用到哪兒去了，應該是壞賬很多，很難盈利才對。

壞賬確實存在，現金貸業務的高利潤主要還是源於較高的利率與費率，以正常還貸人群的利息和費用來彌補欺詐人群以及未還錢用戶帶來的壞賬。

簡單舉例，總共放出一億元的貸款，按30%的高壞賬率來計算，產生三千萬壞賬，其余的七千萬貸款的利息收入至少要達到三千萬才行。如果貸款利率達到42.86%，就可覆蓋掉這部分壞賬。

利息再升高，就可以覆蓋獲客成本、運營成本等，逐步實現盈利。而現金貸企業通過大數據風控等技術手段，識別欺詐，判斷用戶信用水平，還可以逐步降低壞賬。這樣盈利還可以增長。

現金貸中還有一個重要分支：行業內將金額小，還款周期在一周到一個月的貸款，稱為小額現金貸。很多用戶是幾百元、不足千元的借款，往往高利息的感知不像大額借貸那樣明顯。

“借1000元，一周後還1100，感覺只多了100元。”因為金額不多，加上很多平臺宣傳的，是“日息”、“月息”，用戶感知不敏感。

在美國，政府強制要求所有小額現金貸必須以“年化率”展示。按照我國法律，對貸款換算公式也是“年化率”。而一旦按照正規的方式計算，利息就變得驚人了。

我國法律規定，年利率超過36%為高利貸，超過部分不受到“法律保護”。市面上78家比較知名的現金貸平臺，平均利率158%，其中最高的“發薪貸”年化利率可達598%。

為了掩蓋住如此高額的利息，大多平臺都收取“管理費”。“這些都是為了掩人耳目，實際上就是利息。”

這些平臺中，有新成立的，如現金巴士、秒白條、魔法現金，也有一些從P2P和校園貸轉型而來。

除了高利息，另一個巨大的陷阱是高逾期罰金。

趣店集團曾曝出“天價滯納金”，每天的滯納金是未還金額的1%，只需要100天，罰金就滾動到和本金一樣多。而魔法現金客服稱，每日逾期罰款為74元，假設借款金額為1000元，只需要14天，利息就滾動到和本金一樣多。

誰會為了提前一周拿到1000元錢，而支付如此高額的利息？

“大多都是黃賭毒”，有業內人士表示。現金貸用戶都是低信用的用戶，用途很多都流向了黃賭毒，以及借新貸還舊貸。行業中存在大量欺詐，現金貸公司為了做大規模給投資人看，往往對欺詐的態度比較曖昧。

這些用戶，大多會逾期、賴賬，甚至騙貸。

而誰來為他們買單？

比他們更為優質的用戶，用高額的利息，為這群老賴買單。

這個暴利遊戲中，吃虧永遠是“老實人”。

靠著高額利息和天價逾期費，行業到了即便“壞賬率不超過50%，就能盈利”的地步。而另一邊，借款人卻在高額的利息下，被拖入黑洞深淵……

六

行業黑洞：人死債清

雖然在利潤上很風光，不過現金貸行業的風險是人所共知的。

從借款端來說，欺詐團夥在盯著現金貸平臺，希望找出風控體系的漏洞。即使沒有欺詐意圖的借款人，也有不少是屬於收入不高或缺乏合理財務規劃的群體。如果現金貸公司的風控能力不到位，平臺早晚會面臨比較大的壞賬壓力。

從資金端來說，現金貸企業資金多來自於中小銀行、小貸公司、網貸平臺等機構，資金成本不低，會吞噬一部分利潤。

獲客方面，如今平臺眾多，大家都需要爭取靠譜的借款人，如有正當職業、守信用的年輕人；同時還要在用戶群體中甄別欺詐人群，難度可想而知。

去年年底，玖富叮當貸被媒體曝出“借5萬需還17萬”。而這樣利滾利的新聞，在業內實在不算罕見。

張闖見過最狠的一個案例，是借款一萬，輸進去一套房。

一個剛畢業的小夥，向現金貸平臺借了一萬塊，一年下來，連本帶息加滯納金，變成了4萬元。催收員給年輕人出了個主意，讓他去一個新的平臺借款，先還自己平臺的錢。

結果，連本帶息，滾成了8萬。

第二波催收人再次故技重施，讓欠款滾成了20萬。滾到第四次的時候，年輕人已欠款40萬。

覺不覺得這伎倆很熟悉？沒錯，就是本公眾號在上周介紹過的“套利貸”。

“小夥子快崩潰了，催收的人絲毫不妥協，直接找到了小夥父母”，張闖說，老兩口沒有辦法，將家里唯一的一套房賤賣，還清了債務。

不知從何時開始，催收能力成為了各個平臺的“核心競爭力”，幫助借款人“借新還舊”，是他們常用的手段。

但這個利滾利的遊戲，終有崩盤的一天。當新平臺的錢，再也覆蓋不了利息，就是遊戲終結之時。

“我們這行也有規矩，人死債清，欠再多錢，人一旦死了，就不會再騷擾他家人，”從業10多年，張闖的平臺上，已經歷了兩個自殺的借款人。

“其中一個是小企業老板，債上借債，利滾利，最後到了300萬，還不上了，他就帶著媳婦在賓館上吊自殺”，張闖說，這個小老板還有一個老母親，人死後他們再試探性上門問了問：“還能還錢不？”老母親就瘋了一樣。

張闖再也沒有上門。

這個金錢場，最冰冷的底線，居然是死亡。

對於90後的陰旭陽來說，這樣的人，他絲毫不同情，“都是從社會最底層往上爬，我也不在乎這個行業所謂的負罪感。”

已經是“大姐大”的黃晴，看多了“人間慘劇”，卻受不了行業“原罪”，打算過兩年轉行，去做心理咨詢師。

如此高的利息和罰金，各個平臺卻活得風生水起。說白了，這個行業就是傳統小貸、高利貸生意，全面互聯網化，並開始線上線下同步蔓延。

“雖然國家規定36%以上不受法律保護，但也沒說超了就是違法犯罪呀？”一位現金貸企業高管，對所謂的“高利貸”的指責，表現得輕描淡寫。

在國際上，關於小額現金貸是否應該存在，經歷了激烈地討論。在美國，現金貸在十四個州以及哥倫比亞特區是非法的。

谷歌在去年7月也提出，拒絕“發薪日貸款產品”出現在谷歌搜索引擎中，稱這一產業是具有“欺騙性的”和“有害的”，與谷歌價值觀不符。

監管部門似乎有所察覺，但管理方式，卻是“瓜分油水，雨露均沾”。

“這是一個看天吃飯的市場，吹的是政策風，只要上面不喊停，我們就可以繼續賺錢”，張闖稱。遇上監管“嚴打”，只需乖乖“上供”。

“突然就查，我們也不能跑，執法人員上門，罰多少錢，就乖乖交了，”2016年，張闖公司被罰了50萬，此後安然無恙。而大部分從業人員，認為短期內，監管依然會是“真空狀態”。

七

借鏡觀形：“武富士”之殤，看日本的同業興衰

隔壁的領國日本，在20年前也曾有過類似的情景。

1999年，武井保雄以78億美元資產力壓孫正義登頂“日本首富”。靠的正是自己名下的消費金融公司——“武富士”。

武富士由武井保雄在1966年創辦，從事的業務正是小額消費貸。

武井保雄開創性的將客戶定位為日本的普通家庭主婦。他認為日本女人的信用要優於日本男人，並自制了一套衡量客戶信用的直觀方法（如關註接待人家中物品是否整潔，庭院物品是否有序、孩子是否懂禮貌與鄰里關系是否友善等），武井保雄的事業迅速崛起。

日本的消費金融興起於上世紀50年代，雛形為“百貨店開展的按月分期付款服務”，主要推動者以零售企業和百貨商店為主。隨著業務量和規模的擴張，進入60年代，此類百貨商店開始發行集團內部的信用卡並進一步擴張與VISA合作開發國際信用卡。

隨著城市化的大發展、日本居民消費能力和意願的提升，日本的消費金融開始急速狂飆。

1998年，武富士在東京證券交易所上市，1999年，武井保雄登頂日本首富。

但是，長期以來，日本消費信貸市場存在的多頭借貸、利息過高，暴力催收及借貸人權益受損事件並未改善。（註：當時，日本民間消費信貸的年利率普遍為30%左右）

發跡前即有黑社會背景的武井保雄領導下的“武富士”和日本其他消費金融公司一樣，不僅向借貸人催收，甚至會上門和其父母、親屬催收。晚年的武井保雄甚至做出竊聽調查記者手機的醜聞。

伴隨著20世紀末日本經濟增速的放緩，不良貸款率增高，不當甚至暴力催收導致社會性問題頻發的情況下，日本政府開始通過行政和立法等手段介入日本信貸秩序維護。

2006年是日本消費信貸的“改革年”。

此前，日本制定和修改了《破產法》，強化對破產者保護。06年，日本最高法院發布《利息限制法》規定，消費貸款公司的年利率不得超過20%，之前多出的利息部分，要全部退還給借貸者。實施日期為2010年6月18日。

武富士需要退還的借貸人涉及約200萬人，涉及金額超過2萬億日元，約240億美元。

2010年9月底，武富士向東京地方法院申請破產保護。當年10月，武富士在東京證券交易所的摘牌退市。時至今日，早已關閉的武富士網站依然保留一條熱線，等著曾經的借貸人打電話去拿多交的利息。

武富士的締造者武井保雄，在2006年日本消費信貸改革年已經離世。現如今，日本的消費信用貸萎縮到2006年前規模的50%左右，行業輝煌之路困難重重。

如果說日本的一紙法令造成了武富士的崩盤，不如說，伴隨著日本經濟的遇冷、消費水平達到一定程度以及老齡化的日益嚴重，小額現金消費貸這個發動機再也無法有力驅動整輛馬車，而與此同時，帶來的社會問題已經無法讓政府再坐視不管。

僅1年，嚴厲的政策監管下，整個行業沒落了。

而中國的現金貸，又會如何呢？

八

監管前夕的狂歡

《關於銀行業風險防控工作的指導意見》中，首次提出“做好‘現金貸’業務活動的清理整頓工作”。確保出借人資金來源合法，禁止欺詐、虛假宣傳，明令禁止了高利放貸及暴力催收的行為。

隨後，北京、上海、深圳、廣州等地相繼發文要求整頓現金貸業務。近日，央行副行長易綱也表示，普惠金融必須依法合規開展業務，凡是搞金融都要持牌經營，都要納入監管。

目前運營的現金貸平臺沒有牌照的不在少數，越多越多平臺的湧現，也使得市場進一步趨於飽和，隨著監管的收緊，這部分“玩家”必然會被清洗。

趣店的成功上市給現金貸行業又打了一劑雞血，不難想象行業的集體狂歡必將引來監管，現金貸行業勢必會經歷新一輪的洗牌。

除了已經上市成功的宜人貸、信而富和趣店，行業內多個平臺都在伺機而動，據傳很多現金貸平臺都在排隊籌備上市，其中現金貸平臺拍拍貸、和信貸也在積極籌備上市。不出意外將在今年將登陸美股市場。

業內人士認為，如果這種情緒傳染到整個行業，越來越多現金貸公司急於謀求上市，可以預見給行業和市場帶來的風險將遠大於收益。

幾千家平臺也會迅速分化，面對監管，行業中的頭部力量不得不規範化經營，雖然短期內利潤會被大幅削減，但也會為整個行業樹立標桿。而對於大部分跟隨者來說，行業洗牌後它們的生存空間會被大大擠壓，只能在不安中繼續狂歡。不管是哪種“玩家”，都不過是趁著最後的窗口期落袋為安罷了。

九

結語

借貸，本質是透支未來的彈性，以時間換空間。當披著互聯網外衣的民間借貸崩盤之際，個體的未來坍塌之日，是經濟失去彈性之時。對於金融活動的輕視和錯誤處置，放大的不僅是人性貪婪，也會加速社會的不穩定性。畢竟今日的資本狂歡是用來日的流動性換來的，當整個社會的基層毫無生命力。資本，你再來收割誰的人頭？

綜合整理自：一本財經（作者：薄珂、卡貝）、虎嗅網、子午財經、界面新聞、財經網。

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一文看透現代版高利貸：借款一萬，輸進去一套房...

風吹江南 2017-10-31 11:37

來源 | 風吹江南

今日的資本狂歡是用來日的流動性換來的，當整個社會的基層毫無生命力。資本，你再來收割誰的人頭？

從2016年開始，“現金貸”這個名詞頻繁地在互金業界和資本界出現。

起源是在中國互金圈熱炒的消費金融。

在各類互金會議上，上至流量端的巨頭、下至初創的公司，在演講環節，常常用加粗加大的字體標出“2016年~2020年消費金融將是數十萬億的大藍海，年均增幅將達20%以上”雲雲。

很少有人知道這個數字的權威來源和計算方法。要的只是這張餅足夠膨脹、足夠大。

而分食這張大餅的，無論系出電商、銀行或互聯網公司，小額現金貸無疑都是一把能快速搶食的刀叉。

一

名片：現金貸

所謂“現金貸”，指的是小額現金貸款業務，為用戶提供短期資金借貸，用於日常消費。具有方便靈活的借款與還款方式，以及實時審批、快速到賬的特性。

這類業務從螞蟻金服、京東金融、騰訊微眾銀行等大公司，到用錢寶、掌眾金融、量化派等創業公司，都在極力推動，而多家公司已經獲得融資，如量化派已經融到C輪，用錢寶已經融到B+輪。

目前，現金貸正以熊熊燎原之勢席卷而來，一二線城市以線上為主，三四線城市以線下為主，幾乎侵襲了中國的所有角落。在眾多財經門戶或新媒體大號上，大小公司和利益方賣力吆喝，講訴著消費金融將如何拉動中國經濟轉型升級；而另一方面，在如“戒賭吧”等貼吧和論壇的各路草根，也熱絡討論著在現金貸平臺遇到的高息壓迫或逃脫多頭借貸催收後的沾沾自喜。

廟堂之高和江湖之遠，喧囂的往往是截然不同的聲音。現金貸就如同一朵雙生花，一邊讓一幫人瞬間暴富；另一邊，卻讓一些人深陷深淵……

二

傳銷式的瘋狂蔓延

兩年前，當27歲的太原人黃晴，放棄了花80萬才買回來的國企鐵飯碗，跑去幹現金貸時，所有人都覺得她瘋了。

但成為一名貸款銷售員後，黃晴居然在一個月內狂掙了4萬塊，並拖著她的弟弟、老公都離開了國企，加入這行。

這個家族“爆發式”地年收入近百萬。

如今，她已是行業“大姐大”，每天在家帶著孩子，打幾個電話，就能搞定數萬提成。

而依然在國企的同事們，辛苦坐班，只拿著3000出頭的工資。

從2016年開始，現金貸開始在全國範圍內瘋狂燃燒。

在一二線城市，以線上貸款端為主；而在三四線城市，卻以線下貸款的方式，紮根頗深。三線城市太原，正在被現金貸的炙熱所改變。嗅覺靈敏的人，湧進這個暴利場，開始了別樣人生。

去年11月，陰旭陽通過了宜人貸太原分公司的面試，成為一名初級信貸員。

每天天蒙蒙亮，保潔員在前面掃地、撕小廣告，陰旭陽就在後面漫天撒名片；夜深人靜時，陰旭陽和小賊一般，出沒在各個小區樓道，去粘不幹膠。

一個月，陰旭陽發出兩箱名片，多達上萬張。

就憑著這種“無孔不入”的精神，陰旭陽第一個月就拿下大區“新人王”，放款100多萬，提成3萬多。

現金貸也讓陰旭陽那樣高中沒畢業的人，過上人生贏家的生活。大批肯吃苦賺錢，但低學歷的年輕人，湧入這個行業。

“太原每年至少有6000人，湧入現金貸行業”，某現金貸太原分公司負責人稱，他們月均收入高達6000元，遠超當地人均收入。

“太原現金貸公司保守估計有60家，加上車貸，房貸公司，貸款公司總數得有幾百家”，負責人稱。

現金貸在太原發展急速，就連小公司每月放款額，已從千萬發展到上億。而這只是現金貸在瘋狂蔓延的一個極少的縮影。據好貸網統計稱，全國信貸員總數已達100萬。

百萬大軍，浩浩蕩蕩，這個行業，正在以正在用這種線下瘋狂展業方式，在三四線城市猛烈生長。

三

暴利遊戲：為什麽資本都青睞現金貸？

而更為瘋狂的一幕，發生在線上。線上借貸，正在互聯網上呈現燎原趨勢。

據不完全統計，線上現金貸平臺已多達上千家，但一些公司為了拓展客群，會多個產品同時展業，因此活躍的現金貸平臺，有幾百家。

線下貸款需要信貸員和銷售員，而線上貸款，同樣開始出現“中介”。他們在這條產業鏈上，扮演著“形象包裝”的角色。

陳慶龍去年和幾個人成立了一家公司，專門做“網貸中介”。他們遊離在各大“網貸口子”群中，去招攬客戶，“每單提成5-10%”。

“中介的存在，靠的就是信息不對稱”，陳慶龍深諳各個借款平臺的風控規則，而他主要的工作，就是幫助貸款用戶“包裝資料”，繞過風控。

他最常用的一招，就是幫助客戶包裝工作單位。

陳慶龍給公司安裝了一臺座機，將所有客戶的公司電話都留成這個號碼。一個專職小妹負責接電話，遇見貸款平臺回訪的，就回答：“對對，某某就是我們公司的員工。”

另外PS證件、包裝通訊錄等工作，也是陳慶龍的小伎倆。這個只有5個人的小公司，每年靠著貸款提成，可盈利數百萬。

中介的繁榮，只是線上現金貸火熱的一個縮影。

資深從業人員馮秉稱，這個行業的集體爆發，其實是從2016年8月之後開始。

“網貸的監管規則出臺，很多平臺無法繞過企業借款200萬的門檻，因此，放給企業，不如放給個人，於是，大量的平臺開始轉型做現金貸”，馮秉稱。

也有一些嗅覺敏銳者，早就盯上這塊肥肉。2014年，一家中型P2P平臺，就開始轉型做現金貸。

CEO張闖，先將線下微額貸業務擴張到26家分店，而線上貸款端的團隊，也擴張到幾十人。

從一百萬資金起家，目前公司總資產已有十幾個億。張闖說：“帶著公司進了現金貸行業後，公司立即起死回生，每年純利潤2千萬。”

“我們就是零風控，行業都是如此幹的，”張闖公司的借款頁面，只需要自己手動輸入“芝麻信用分、花唄額度、借唄額度、信用卡最高額度、借貸寶已借額度”，就可以借款。整個流程也不需要第三方授權和驗證。

張闖稱，這個行業中，低於50%的放款率，那都算低的——而相比銀行，一般通過率10%都不到。

“我們不關心風控，只要壞賬率低於50%，我們就可以盈利”，張闖稱，行業普遍的壞賬率在20%以上，但依然暴利，“一家知名的大型平臺，最開始的壞賬率接近50%，居然每個月還可以掙3千萬”。

如此暴利，讓所有人都殺紅了眼。

不論是創業者還是投資人，都開始頓悟，現金貸是一個“很難不掙錢”的生意。

四

上市公司靠現金貸成功扭虧

2015年開始，不斷有現金貸傳出融資消息：我來貸融資10億，用錢寶1.56億，快貸8000萬，閃銀奇異2000萬……

2月22日，深市上市公司二三四五發布2016業績快報稱，凈利潤為 1.1億元。

2016 年度，二三四五公司營業總收入、歸屬於上市公司股東的凈利潤分別較去年同期增長 18.48%、52.19%。其中全資子公司上海二三四五金融科技有限公司 2016 年度合並報表範圍實現的歸屬於母公司所有者的凈利潤為11,270.70 萬元

而在2015年，該公司還有731.81 萬元的年度虧損額。

讓二三四五成功扭虧的，就是一款現金貸產品“2345 貸款王”，去年12月發放貸款金額 14億元。

互聯網消費金融業務已成為二三四五重要的利潤來源，凈利潤占總體業務凈利潤的17.8%。這家公司的主要產品還包括2345瀏覽器、2345網址導航等，基於這些產品會帶來廣告收入。

二三四五互聯網消費金融業務主要產品為現金貸產品“2345 貸款王”，為用戶提供最長30天、額度在500-5000之間、日費率為0.1%的線上借款業務。

2016 年度， “2345 貸款王”平臺發放貸款總筆數 411.75 萬筆，較 2015 年度增長 2,937%；2016 年度發放貸款總金額62.74 億元，較 2015 年度增長 2,160%。2016 年 12 月單月發放貸款金額 14.02億元；截至 2016 年 12 月 31 日，貸款余額超過 13.76 億元，較 2015 年末增長1,713%。

李開複在最近的一次分享中透露，創新工場投資的“用錢寶”上個月放貸是120萬筆，單月放貸18億。從單月放款規模看，2345 貸款王與用錢寶差距不大。

這就是行業現狀，小平臺月放款金額上億，大平臺月放款十幾億，急速吸金，呈現燎原之勢。

五

現金貸為什麽能掙錢？

二三四五靠現金貸業務實現過億的凈利潤，看來這個行業能掙到錢。這似乎有些違背常理，借款人收入普遍不高，錢也不知道用到哪兒去了，應該是壞賬很多，很難盈利才對。

壞賬確實存在，現金貸業務的高利潤主要還是源於較高的利率與費率，以正常還貸人群的利息和費用來彌補欺詐人群以及未還錢用戶帶來的壞賬。

簡單舉例，總共放出一億元的貸款，按30%的高壞賬率來計算，產生三千萬壞賬，其余的七千萬貸款的利息收入至少要達到三千萬才行。如果貸款利率達到42.86%，就可覆蓋掉這部分壞賬。

利息再升高，就可以覆蓋獲客成本、運營成本等，逐步實現盈利。而現金貸企業通過大數據風控等技術手段，識別欺詐，判斷用戶信用水平，還可以逐步降低壞賬。這樣盈利還可以增長。

現金貸中還有一個重要分支：行業內將金額小，還款周期在一周到一個月的貸款，稱為小額現金貸。很多用戶是幾百元、不足千元的借款，往往高利息的感知不像大額借貸那樣明顯。

“借1000元，一周後還1100，感覺只多了100元。”因為金額不多，加上很多平臺宣傳的，是“日息”、“月息”，用戶感知不敏感。

在美國，政府強制要求所有小額現金貸必須以“年化率”展示。按照我國法律，對貸款換算公式也是“年化率”。而一旦按照正規的方式計算，利息就變得驚人了。

我國法律規定，年利率超過36%為高利貸，超過部分不受到“法律保護”。市面上78家比較知名的現金貸平臺，平均利率158%，其中最高的“發薪貸”年化利率可達598%。

為了掩蓋住如此高額的利息，大多平臺都收取“管理費”。“這些都是為了掩人耳目，實際上就是利息。”

這些平臺中，有新成立的，如現金巴士、秒白條、魔法現金，也有一些從P2P和校園貸轉型而來。

除了高利息，另一個巨大的陷阱是高逾期罰金。

趣店集團曾曝出“天價滯納金”，每天的滯納金是未還金額的1%，只需要100天，罰金就滾動到和本金一樣多。而魔法現金客服稱，每日逾期罰款為74元，假設借款金額為1000元，只需要14天，利息就滾動到和本金一樣多。

誰會為了提前一周拿到1000元錢，而支付如此高額的利息？

“大多都是黃賭毒”，有業內人士表示。現金貸用戶都是低信用的用戶，用途很多都流向了黃賭毒，以及借新貸還舊貸。行業中存在大量欺詐，現金貸公司為了做大規模給投資人看，往往對欺詐的態度比較曖昧。

這些用戶，大多會逾期、賴賬，甚至騙貸。

而誰來為他們買單？

比他們更為優質的用戶，用高額的利息，為這群老賴買單。

這個暴利遊戲中，吃虧永遠是“老實人”。

靠著高額利息和天價逾期費，行業到了即便“壞賬率不超過50%，就能盈利”的地步。而另一邊，借款人卻在高額的利息下，被拖入黑洞深淵……

六

行業黑洞：人死債清

雖然在利潤上很風光，不過現金貸行業的風險是人所共知的。

從借款端來說，欺詐團夥在盯著現金貸平臺，希望找出風控體系的漏洞。即使沒有欺詐意圖的借款人，也有不少是屬於收入不高或缺乏合理財務規劃的群體。如果現金貸公司的風控能力不到位，平臺早晚會面臨比較大的壞賬壓力。

從資金端來說，現金貸企業資金多來自於中小銀行、小貸公司、網貸平臺等機構，資金成本不低，會吞噬一部分利潤。

獲客方面，如今平臺眾多，大家都需要爭取靠譜的借款人，如有正當職業、守信用的年輕人；同時還要在用戶群體中甄別欺詐人群，難度可想而知。

去年年底，玖富叮當貸被媒體曝出“借5萬需還17萬”。而這樣利滾利的新聞，在業內實在不算罕見。

張闖見過最狠的一個案例，是借款一萬，輸進去一套房。

一個剛畢業的小夥，向現金貸平臺借了一萬塊，一年下來，連本帶息加滯納金，變成了4萬元。催收員給年輕人出了個主意，讓他去一個新的平臺借款，先還自己平臺的錢。

結果，連本帶息，滾成了8萬。

第二波催收人再次故技重施，讓欠款滾成了20萬。滾到第四次的時候，年輕人已欠款40萬。

覺不覺得這伎倆很熟悉？沒錯，就是本公眾號在上周介紹過的“套利貸”。

“小夥子快崩潰了，催收的人絲毫不妥協，直接找到了小夥父母”，張闖說，老兩口沒有辦法，將家里唯一的一套房賤賣，還清了債務。

不知從何時開始，催收能力成為了各個平臺的“核心競爭力”，幫助借款人“借新還舊”，是他們常用的手段。

但這個利滾利的遊戲，終有崩盤的一天。當新平臺的錢，再也覆蓋不了利息，就是遊戲終結之時。

“我們這行也有規矩，人死債清，欠再多錢，人一旦死了，就不會再騷擾他家人，”從業10多年，張闖的平臺上，已經歷了兩個自殺的借款人。

“其中一個是小企業老板，債上借債，利滾利，最後到了300萬，還不上了，他就帶著媳婦在賓館上吊自殺”，張闖說，這個小老板還有一個老母親，人死後他們再試探性上門問了問：“還能還錢不？”老母親就瘋了一樣。

張闖再也沒有上門。

這個金錢場，最冰冷的底線，居然是死亡。

對於90後的陰旭陽來說，這樣的人，他絲毫不同情，“都是從社會最底層往上爬，我也不在乎這個行業所謂的負罪感。”

已經是“大姐大”的黃晴，看多了“人間慘劇”，卻受不了行業“原罪”，打算過兩年轉行，去做心理咨詢師。

如此高的利息和罰金，各個平臺卻活得風生水起。說白了，這個行業就是傳統小貸、高利貸生意，全面互聯網化，並開始線上線下同步蔓延。

“雖然國家規定36%以上不受法律保護，但也沒說超了就是違法犯罪呀？”一位現金貸企業高管，對所謂的“高利貸”的指責，表現得輕描淡寫。

在國際上，關於小額現金貸是否應該存在，經歷了激烈地討論。在美國，現金貸在十四個州以及哥倫比亞特區是非法的。

谷歌在去年7月也提出，拒絕“發薪日貸款產品”出現在谷歌搜索引擎中，稱這一產業是具有“欺騙性的”和“有害的”，與谷歌價值觀不符。

監管部門似乎有所察覺，但管理方式，卻是“瓜分油水，雨露均沾”。

“這是一個看天吃飯的市場，吹的是政策風，只要上面不喊停，我們就可以繼續賺錢”，張闖稱。遇上監管“嚴打”，只需乖乖“上供”。

“突然就查，我們也不能跑，執法人員上門，罰多少錢，就乖乖交了，”2016年，張闖公司被罰了50萬，此後安然無恙。而大部分從業人員，認為短期內，監管依然會是“真空狀態”。

七

借鏡觀形：“武富士”之殤，看日本的同業興衰

隔壁的領國日本，在20年前也曾有過類似的情景。

1999年，武井保雄以78億美元資產力壓孫正義登頂“日本首富”。靠的正是自己名下的消費金融公司——“武富士”。

武富士由武井保雄在1966年創辦，從事的業務正是小額消費貸。

武井保雄開創性的將客戶定位為日本的普通家庭主婦。他認為日本女人的信用要優於日本男人，並自制了一套衡量客戶信用的直觀方法（如關註接待人家中物品是否整潔，庭院物品是否有序、孩子是否懂禮貌與鄰里關系是否友善等），武井保雄的事業迅速崛起。

日本的消費金融興起於上世紀50年代，雛形為“百貨店開展的按月分期付款服務”，主要推動者以零售企業和百貨商店為主。隨著業務量和規模的擴張，進入60年代，此類百貨商店開始發行集團內部的信用卡並進一步擴張與VISA合作開發國際信用卡。

隨著城市化的大發展、日本居民消費能力和意願的提升，日本的消費金融開始急速狂飆。

1998年，武富士在東京證券交易所上市，1999年，武井保雄登頂日本首富。

但是，長期以來，日本消費信貸市場存在的多頭借貸、利息過高，暴力催收及借貸人權益受損事件並未改善。（註：當時，日本民間消費信貸的年利率普遍為30%左右）

發跡前即有黑社會背景的武井保雄領導下的“武富士”和日本其他消費金融公司一樣，不僅向借貸人催收，甚至會上門和其父母、親屬催收。晚年的武井保雄甚至做出竊聽調查記者手機的醜聞。

伴隨著20世紀末日本經濟增速的放緩，不良貸款率增高，不當甚至暴力催收導致社會性問題頻發的情況下，日本政府開始通過行政和立法等手段介入日本信貸秩序維護。

2006年是日本消費信貸的“改革年”。

此前，日本制定和修改了《破產法》，強化對破產者保護。06年，日本最高法院發布《利息限制法》規定，消費貸款公司的年利率不得超過20%，之前多出的利息部分，要全部退還給借貸者。實施日期為2010年6月18日。

武富士需要退還的借貸人涉及約200萬人，涉及金額超過2萬億日元，約240億美元。

2010年9月底，武富士向東京地方法院申請破產保護。當年10月，武富士在東京證券交易所的摘牌退市。時至今日，早已關閉的武富士網站依然保留一條熱線，等著曾經的借貸人打電話去拿多交的利息。

武富士的締造者武井保雄，在2006年日本消費信貸改革年已經離世。現如今，日本的消費信用貸萎縮到2006年前規模的50%左右，行業輝煌之路困難重重。

如果說日本的一紙法令造成了武富士的崩盤，不如說，伴隨著日本經濟的遇冷、消費水平達到一定程度以及老齡化的日益嚴重，小額現金消費貸這個發動機再也無法有力驅動整輛馬車，而與此同時，帶來的社會問題已經無法讓政府再坐視不管。

僅1年，嚴厲的政策監管下，整個行業沒落了。

而中國的現金貸，又會如何呢？

八

監管前夕的狂歡

《關於銀行業風險防控工作的指導意見》中，首次提出“做好‘現金貸’業務活動的清理整頓工作”。確保出借人資金來源合法，禁止欺詐、虛假宣傳，明令禁止了高利放貸及暴力催收的行為。

隨後，北京、上海、深圳、廣州等地相繼發文要求整頓現金貸業務。近日，央行副行長易綱也表示，普惠金融必須依法合規開展業務，凡是搞金融都要持牌經營，都要納入監管。

目前運營的現金貸平臺沒有牌照的不在少數，越多越多平臺的湧現，也使得市場進一步趨於飽和，隨著監管的收緊，這部分“玩家”必然會被清洗。

趣店的成功上市給現金貸行業又打了一劑雞血，不難想象行業的集體狂歡必將引來監管，現金貸行業勢必會經歷新一輪的洗牌。

除了已經上市成功的宜人貸、信而富和趣店，行業內多個平臺都在伺機而動，據傳很多現金貸平臺都在排隊籌備上市，其中現金貸平臺拍拍貸、和信貸也在積極籌備上市。不出意外將在今年將登陸美股市場。

業內人士認為，如果這種情緒傳染到整個行業，越來越多現金貸公司急於謀求上市，可以預見給行業和市場帶來的風險將遠大於收益。

幾千家平臺也會迅速分化，面對監管，行業中的頭部力量不得不規範化經營，雖然短期內利潤會被大幅削減，但也會為整個行業樹立標桿。而對於大部分跟隨者來說，行業洗牌後它們的生存空間會被大大擠壓，只能在不安中繼續狂歡。不管是哪種“玩家”，都不過是趁著最後的窗口期落袋為安罷了。

九

結語

借貸，本質是透支未來的彈性，以時間換空間。當披著互聯網外衣的民間借貸崩盤之際，個體的未來坍塌之日，是經濟失去彈性之時。對於金融活動的輕視和錯誤處置，放大的不僅是人性貪婪，也會加速社會的不穩定性。畢竟今日的資本狂歡是用來日的流動性換來的，當整個社會的基層毫無生命力。資本，你再來收割誰的人頭？

綜合整理自：一本財經（作者：薄珂、卡貝）、虎嗅網、子午財經、界面新聞、財經網。

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