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| 2010年被稱為「全球電子書元 年」，全球電子紙市占9成的元太科技，卻是出身傳統紙業永豐餘。 紙業龍頭18年前投入科技業，但科技大夢變夢魘，人才流失、資金燒盡，何壽 川緊急從美國搬救兵，找來妹婿劉思誠應戰。 在電子書前途未明時，劉思誠在何壽川支持下、耗資數百億元豪賭電子書市場，5年內主導3樁合併 案，搶得電子紙龍頭地位，但合併過程卻也承接財務重擔。 電子書已經被視為科技變革的起端，蘋果iPad登場，友達、台達電等大廠進場搶食， 開啟紙上戰役的劉思誠說：「永遠要先比對手快二、三步，才能生存。」 四月的中國揚州市，三元橋小學的教室傳來朗朗讀書聲，但 這堂課不用黑板、粉筆和課本，老師跟學生都拿著政府配備、半張A4紙大小，○˙八公分厚的電子書，這是揚州市電子書進校園的第一堂課。 課剛 講完，劉思誠沒理會其他官員與媒體，逕自走去詢問導師：「用起來如何？」「挺好，體積小、重量輕…」還沒說完，劉思誠馬上打斷：「挺好就不用說了，請說不 好的讓我改進。」 小廠卡位商機 也難怪劉思誠急。雖然元太E-Ink的電子紙目前全球市占率還高達九成，但友達Sipix和台 達電Bridgestone的電子紙都宣稱今年加速量產，面對競爭者來勢洶洶，元太五月宣布五年投下五億美元（約新台幣一百六十億元），在中國生產電子 紙，也跟南京鳳凰出版集團合資成立內容平台，搶攻全中國三億學子的教育市場。 電子書閱讀器技術早在一九九八年就有，但直到亞馬遜 （Amazon）二○○七年推出Kindle，這項老技術才引爆新商機。亞馬遜挾強大內容平台優勢、以每本九．九九美元價席捲市場（美國單本實體書約二十 四美元），不到三年，市場估計已賣出三百萬台以上。看好電子書商機，光是台灣就有元太、友達、台達電、鴻海、華碩、友達、英業達、振曜、台達電、廣達、仁 寶等業者投入，總投資超過新台幣一百五十億元。 這場來得既猛且快的商機，劉思誠早在二○○五年就開始準備，以致於當友達、台達電等大廠猛然 醒來開戰時，他早已坐穩戰略位置。從二線的面板小廠鹹魚翻身，成為全球第一大電子紙廠商，元太走過的卻是充滿荊棘、三度轉型的突圍之路。 元 太科技由永豐餘集團於一九九二年轉投資成立，是台灣成立最早、卻也最小的面板廠，一九九六年開始量產，在柏青哥和車用定位系統市場技術卻比不上日商；一九 九九年左右，友達奇美等面板五虎都相繼設立四代、五代廠，元太仍只有一條二．五代的生產線。 突圍轉虧為盈 「當年元太還被戲稱 為面板界的搖籃，因為只要有新面板廠成立，下個月就少了一大批人。」十年內元太換過四任總經理， 連永豐餘大當家何壽川本人都曾二度兼任。 身為何壽川連襟的劉思誠，台大數學系畢業，赴美取得紐約大學電腦博士後就留在美國，自行創立電腦軟 體公司，在美過了三十多年逍遙生活，但這份悠閒卻因何壽川開口劃下句點，「當年我創業他 幫了很多；現在他需要幫忙，我怎能不回來。」 二○○一年，元太每股虧損高達六．三六元，一口氣虧掉十五億元：「我從來沒有待過像元太這麼 大、虧損卻這麼多的公司。」他到元太的第一項工作，就是協調資金。銀行雨天收傘，幾個大 股東想撤資，「有時會半夜從床上驚醒，因為我夢見元太在銀行的戶頭沒錢了。」 劉思誠知道，在大者恆大的面板界，像元太的小蝦米要殺出重圍， 只能靠找對商品。他在二○○三年率面板廠之先，轉入可攜式DVD播放器（Portable DVD）市場，二○○四年首度轉虧為盈，營收從七十億元大幅增加至一百二十億元，EPS四．二六，讓元太這隻晦暗了十年的醜小鴨，搖身變為金雞母。 研 發拉高門檻 但隔年，友達等大廠看準這塊年成長率高達六成的大餅，立刻以成本優勢殺進，每部產品價格從一百九十九美元，一路降到一百四十九美 元。元太二○○五年EPS又跌到負○．三四。 「這一戰給我的教訓是，要拉高技術門檻，才能讓同業追不上。」同年劉思誠又看到電子紙技術，並 獲何壽川全力支持：「他（何壽川）認為這個技術很可能影響整個紙產業的未來，既然不能忽視它，不如參與它。」 當時，全球電子書市場不到十萬 台，劉思誠僅花一週，就決定買下飛利浦電子書顯示器（EPD）部門。 在併購案之前，元太每年研發費用占營收都在二．五％上下，但併購當年研 發費用暴增近九千萬元，占營收近三％，隔年元太成為SONY電子書eReader的供應商，雖然當年出貨量並不大，然而二○○七年元太成為亞馬遜電子書 Kindle的電子紙供應商，Kindle上市後一炮而紅，元太聲名大噪，更轉虧為 盈，EPS一˙八四元，毛利率暴增二倍以上。 劉思誠進入第二局豪賭，又花了新台幣九十三億元，併購虧損累累的韓國中小尺寸面板廠 Hydis。這一步讓生產線增至四條，卻也苦吞下Hydis的虧損，負債比從二○○八年的三六％，大幅攀升到二○○九年的六二％。 豪 賭趁危併購 「當時買下的Hydis只是空殼，罷工超過三個月，客戶早就跑光了。」現任Hydis執行長的黃建中回憶：「劉董帶著我一一拜訪 客戶，又跟韓國員工斡旋，才有訂單回流。」 有了被對手輕易超前的經驗，這次劉思誠不顧一切也要搶得先機，二○○九年金融海嘯最烈時，他再次 不理會財報上的難看數字，花了七十億元併購世界第一大的電子墨水供應商E-Ink，市場質疑劉思誠此舉又是一場看不見未來的豪賭。 劉思誠 說：「其實談併購時，美股幾乎每天跌五百點，連我都覺得心裡毛毛的。」但何壽川卻很簡單地告訴他：「這個危機才是機會。等到你不怕時、人家也不怕，機會就 沒了。」 何壽川這段話支撐著劉思誠走下去，讓元太搶到最佳戰略位置，在二○○九年底，電子書市場一片大好時，元太早已抓住上游全球最大的電 子紙的材料廠美商E-Ink，一躍成為全球最大電子紙廠商，也抓穩了下游電子書前二大客戶亞馬遜與SONY，整合上中下游，等於壟斷電子書的發球權。元太 二○○九年前二季因為認列Hydis虧損，但第三季起受惠電子書熱銷，轉虧為盈，全年EPS為○˙四元，營收約一百六十億元。 挑戰另闢藍海 但 今年初上市的蘋果iPad，卻被認為極有可能重創電子書，因為iPad不但具電子書功 能，還可播放影音等附加價值；而電子紙技術還停留在黑白，雖然元太表示將公開全彩色、觸控及軟性電子紙技術，卻一再延期，也讓法人質疑電子書的未來。 在法說會上，劉思誠像個教授，從蔡倫造紙悠悠開始說到電子紙的 發展，但面對法人尖銳提問這次會不會又被友達等大廠追上，他收拾起溫吞的學者樣，強勢回 應：「元太在電子紙技術上超前對手二年，我們用盡集團資源，友達只用一個部門而已。」 二度發現藍海卻又敗北，科技老兵將再次開闢新戰場，這 一次，他不想輕易被超前。 蘋果iPad VS.電子書 劉思誠小檔案 生日：1949.1.12 學歷：紐約大 學電腦博士 現職：永豐餘集團副總裁、元太科技董事長 家庭： 已婚、育有2子 經營哲學：就算是二流的經營人才，共同努力，也會有一流表現。 小辭典 電子書 電子書是將書籍內 容數位化後，用電子書閱讀器來閱讀，可以分出章節、頁次及翻頁。以一台Kindle 2為例，大約可容納超過1,500本書籍。 目前超過9 成的電子書閱讀器，都採用Eink的微膠囊電泳顯示技術，優點是不需背光源、不傷眼、可在陽光下閱讀，但缺點則是無法顯示彩色影像或動態影片。 後記 劉 思誠做生意霸氣很重，但脾氣卻十分溫和，老員工描述：「我聽過劉董最生氣時說的一句話，是『你實在…你實在…怎麼會讓這種事發生呢？！』」 喜 怒不形於色，業績滿意時，他會打上紅領帶，對業績不滿意，他不開口罵人，卻以不打紅領帶表示警告。 有老闆罵員工「垃圾、混飯吃」而挨告，而 元太員工對老闆領帶「察言觀色」，也是一絕。 | ||||||
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受到央行尾盤作價影響，台北外匯經紀商價格波動劇烈，不少匯市交易員，乾脆改在元太外匯經紀公司下單。具官方背景的元太大股東鄧予立，意外成了央行阻升下最大的受惠者。 撰文．歐陽善玲 新 台幣升值壓力大，央行總裁彭淮南每日上演「尾盤作價」戲碼，雖然有效悍衛新台幣收盤匯率維持在三十元以上，但卻引來「央行版匯率失真」之議；相對的，唯一 民營外匯經紀商──元太外匯經紀公司，則因匯率價格被認為真實性較高，近來成交量激增，成為央行阻升新台幣下的意外受惠者。 引人側目的是， 這家受惠公司，背後有位來頭不簡單的大股東。據資料，元太外匯經紀公司董事會中，香港亨達集團擁有四八○萬股，握有二席董事，其中身兼香港亨達集團主席的 鄧予立占有一席。鄧早期在香港外匯市場有「外匯高手」之稱外，目前也是北京市政協委員。因此，彭淮南強力阻升新台幣，卻意外肥了北京官員。 早在一九七○年代，鄧予立即在香港中銀集團旗下銀行任職並接觸外匯，九○年決定自行創業，成立亨達集團，主要從事外匯業務，並於九八年與和新汽車共同出資，在台成立元太外匯經紀公司，成為央行外匯局特許的「唯二」外匯經紀公司之一，也是唯一一家民營外匯經紀商。 雖然成功取得特許經營權，但過去十餘年來，元太在國內外匯市場始終只能算是「小配角」。 在台苦心經營人脈與形象 銀行外匯交易員表示，具官方背景的台北外匯公司相對具有代表性，「央行公布的匯價即是來自台北外匯公司」，且流動性較佳，因此平時下單都以台北外匯為主、元太為輔，兩者交易量其實差距頗大，元太約占台北成交量四成左右。 相較於元太「不成氣候」的業務量，鄧予立本人近幾年來則是在台灣快速建立政商關係。在他的部落格相簿中，貼出他與總統馬英九、親民黨主席宋楚瑜、行政院副院長陳冲等人合照，高調顯示他的政治人脈。 在 實際動作上，二○○一年納莉颱風重創台灣，鄧予立立刻捐了幾十艘橡皮艇、大量物資支援救災。○四年，馬英九還在台北市長第二任期內，鄧也透過管道贊助大稻 埕碼頭的「煙火慶光復」活動。之後，舉凡台北元宵燈會、煙火音樂節，鄧都慷慨捐助，因此能與不少政治人物維持不錯關係。此外，他也曾在台灣出版兩本著作， 為自己的知名度與形象加分不少。 但在苦心經營人脈與形象之餘，關於鄧予立或亨達集團在台違法吸金、詐騙等負面爭議，近年來時有傳聞，惟截至目前，均無法證實鄧予立直接相關。 如今，元太業務量有所起色，對這位北京政協委員來說，也算是一樁美好的意外收穫。 鄧予立 出生：1950年，香港現職：北京市政協委員、香港亨達集團主席、元太外匯經紀公司董事 |
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