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剎停直通車內幕港股見頂

2007-11-08  NM




上週六,出訪烏茲別克的總理溫家寶,被問到港股直通車何時開通,身穿運動服裝的他,顯得早有準備,表示中央政府仍有很多因素要考慮,直通車勢難短期內實施。

溫總突然剎停直通車,無非是國內多個財金機構的山頭主義,造成各自為政,令政策遲遲未能推行,連帶港股在本週一,暴跌逾一千五百點。

直通車開通無期,好消息亦已盡出,專家預測短期內本港股市已見頂,其中大摩更估計,恒指三個月內,會跌至二萬四千點。

直 通車死火,隨即成為週日香港各大報章的頭條;上星期才再度入市的梁先生,看見新聞後即時標冷汗。因為他早於兩萬二千點時,認為股市太高已一股不留,希望等 到股災出現才撈底。但他勢估不到,股市越升越有,還輕易衝破三萬點大關,於是按捺不住,上星期以三十萬元,再度入市買中海集運及工行等中資股。

本週一港股開市,受溫總剎車言論影響,恒指急跌一千五百多點,打破單日最大跌市紀錄,早前熱炒的中資股自然首當其衝,梁先生賬面已損失逾三萬元,「真係黑仔,早唔買,遲唔買,偏偏撞正大跌市前至嚟入市。」

港股直通車混亂事件簿

8月17日

港股經歷單日「V」形反彈,全日高低波幅超過一千三百點,最後恒指收市僅跌二百多點。

8月20日

國家外管局宣布,在天津開設港股自由行,資金不設上限,由中行負責辦手續。

8月22日

天津中行有職員向本港記者表示,港股直通車已經準備就緒,入場費為十萬元人民幣。

8月23日

中行董事長肖鋼指,港股直通車將於未來一週接受申請。

8月27日

港股直通車誤點,害不少專程到天津中行開戶的內地居民摸門釘。中行發言人王兆文表示不知道具體時間表。

8月29日

人行副行長蘇寧表示,港股直通車方案仍在研究階段。

9月5日

《中國證券報》引述監管部門消息指,港股直通車將於兩個月內開通。除天津外,亦會加入北京、上海及廣州作試點。另外,工行及建行將有份經營相關業務,其入場費則由十萬元增加至三十萬元。

9月6日

中證監主席尚福林表示,港股直通車初期規模有限。

9月21日

中銀監主席劉明康表示,港股直通車不設個人投資限額,但整個計劃有額度上限。

10月16日

人行行長周小川指,港股直通車影響深遠,須通過技術測試,才可開行。

11月5日

國務院總理溫家寶於上週末表示,港股直通車開通與否,須考慮法規監管、股民教育、對港影響及本港意見。港股本週一開市,即大瀉一千五百點。

溫總兩週前自責

據本刊收到的消息,溫家寶其實早於十月十三日已拍板剎停港股直通車。當日溫總與國務院轄下的財金官員開會時,承認港股直通車推行得太過「草率、影響面大」,自己「作為總理,是要承擔主要責任。」溫總這樣低聲下氣,皆因港股直通車令他內外中箭。

消 息人士說,溫總上台後,內地經濟發展過速,尤其這幾年內地股市暴升,外界一直批評他宏調不力。溫總見多番宏調無效,認定是國內資金太多,於是三月另出一招 「排洪」,由專責作宏調預測的國家發改委主任馬凱在政府會議中,提出港股直通車,可以排洪之餘,亦總算將資金留在自己人香港身上,而試點則選在溫總的家鄉 天津。

原來,胡溫政府一直希望像鄧小平發展深圳、江(澤民)朱(鎔基)班子搞活上海一樣,帶旺一處地方,留名千古,於是選定天津為首的環渤 海區作為舞台。發展天津,首先得由溫總的心腹,亦即前人民銀行行長戴相龍○三年上任天津市長說起。由於戴相龍熟悉財經,天津在他上台後,不斷朝着金融中心 的方向進發,去年更向中央申請成立證券交易所,力爭成為上海及深圳以外第三個股票市場。雖然有關申請,仍未獲中央批准,但中央已同意將天津濱海新區列為一 系列金融新政策的試點,其中八月二十日由外匯管理局宣布的港股直通車,便在這裡的中銀分行試行。

直通車消息一出,隨即惹來逾千名內地散戶, 趕到天津的中行辦理預約登記手續。獲欽點的中行係威係勢,屬下的中銀國際副執行總裁謝湧海當時表示,已解決基本的技術性問題,只欠程序上仍要溝通;而董事 長肖鋼更誇口八月底前,可為內地投資者開戶,然後再擴展到四十個城市云云。相關要員言之鑿鑿,港股隨即借機炒上。

財金五虎內鬥

怎料直通車還未開行,即惹來「財金五虎」內鬥。國內財金界謂溫總麾下有財金五虎,除提出直通車的發改委主任馬凱外,還有財政部長金人慶、人民銀行行長周小川、銀監會主席劉明康和證監會主席尚福林;中國財金政策,幾乎全由這五虎掌控。

在港股直通車一事,五虎因各自利益互不相讓,馬凱主張以天津為試點,周小川認為要擴展到全國四十個城市的四大銀行;尚福林指規模有限,而劉明康認為個人投資不設限制。

直 至八月底,一直反對直通車的財政部長金人慶,突然在十七大前辭職,令外界嘩然。消息指金人慶擔心直通車開出後,內地資金會失控流出境外。消息人士指,中央 有一派高官擔心資本這樣自由流通,內地經濟一旦有任何風吹草動,大筆資金可能會借直通車流到海外,對內地經濟,特別是金融體系產生致命影響,而直通車在香 港賺到的錢,究竟如何返回內地,至今仍未有共識。雖然直通車有這麼多漏洞,但溫總一意孤行,金人慶又跟其他四虎不和,索性掛冠,由謝旭人接任財政部長。

財金五虎將勢力圖

 

溫夫人豪掃珠寶

不 過,儘管金人慶離職,溫總仍未能擺平各方勢力。環伺的政敵便趁機出手,上月中在京城召開中共十七大會議後,是領導人比政績、論形象的敏感時刻,向溫總放冷 箭,這次衝着鮮有陪同溫總出席公開場合的夫人張蓓莉而來。原來北京月初舉行國際珠寶展,台灣TVBS網站踢爆,本身是中國珠寶玉石首飾行業協會常務副會長 的溫夫人,去年曾在珠寶展中花二百萬人民幣買珠寶,有台商今年準備了一千五百萬元的天價翡翠,希望獲得溫夫人青睞。

本來買珠寶也不算什麼,只是溫總下礦洞、探農民、苦心經營的「平民總理」形象,擺在狂掃珠寶的溫夫人面前卻徹底粉碎;加上有人舊事重提溫總胞弟溫家宏,曾跟龔如心爭產案主角陳振聰合資搞生意,令溫總更滿身箭傷。

政策市難捉摸

事 實上,今次剎停港股直通車,充分顯示國內的財金政策混亂,足以動搖港股。八月十七日星期五,因美國次按問題困擾,股市猶如過山車,一天之內,恒指上下波幅 高達一千三百點。但接着的星期一,正當股民還人心惶惶之際,國家外管局突然在網站內宣布港股直通車計劃,投資更不設上限。

市場即場解讀有數以千億資金湧港,恒指當日勁升一千二百點,有內地分析員說:「當時有很多傳言,是否為了穩定港股,才推出直通車呢? 」自此之後,港股便像坐上了直通車般,一口氣由二萬點向上,更衝破三萬點大關。

其 實中國金融機關的架構繁複,若依足規矩辦事,直通車根本不可能在八月宣布後立即開動。在溫總掌管的國務院,轄下有銀監會、證監會和保監會,分別掌管銀行、 證券和保險三大範疇,國家外管局則負責管理外匯。今次直通車政策,最先由國家外管局提出,中國人民大學財金學院副院長趙錫軍解釋:「外管局只是確認有這需 要,但中行幫人客買賣港股,先要向證監申請。而中行本身是銀行,這樣開拓新業務,又要與銀監會協商。」

 

按內地的《商業銀行法》,為了隔離風險,銀行不能同時經營銀行和證券業務 (即混業經營),市民買賣股票一定要幫襯證券行。「中行的天津分行,根本未曾替客買賣股票,未有經驗,一定要申請牌照。」趙錫軍說。一般而言,申請成立證券公司需時長達一年。

趙錫軍透露,中行還未獲批出相關牌照,「有時銀行覺得自己有能力辦到就可以,其實一定要有認可資格才成。」

中國社科院金融研究所研究員易憲容亦同意:「根本還沒有批准中行負責,如果有,就不會現在不開通吧!」

即使香港金融界的頂尖人士,亦搞不清財金五虎管那一瓣數。像去年四月,曾蔭權在香港銀行公會進行午餐演說時,曾發難指香港銀行家沒有把握QDII機遇,未有走去叩劉明康及周小川等高官的門,卻去了度假打高爾夫球。

在 場有份被曾特首「噴貓麵」的一名銀行家,事後一臉無奈,他認為國內官僚架構複雜,「個個都係財金高官,樣樣都話關自己事,但傾落又好似唔關佢部門事,只係 有興趣發表吓意見。」他指去年任志剛曾帶隊到內地拜會各個財金機構,希望中央批准來港發行人民幣債券,但最終沒甚進展。直到一年後,中央才開綠燈批准發 債,「我哋想冇用o架,要內地各部委傾掂數至得。」

官員彈弓口有前科

AH股互換

上月中,中國證監會副主席屠光紹出席「十七大」記者會,被問到會否研究A、H股互換時,回應「正研究、正研究」。由於當時中港股市已收市,即時刺激股民瘋狂搶購在美國買賣的中資股預託證券。

中證監發言人其後指屠光紹的發言被曲解,企圖為言論降溫,但交通銀行董事蔣超良在屠光紹發表言論後翌日,親口承認曾有人向他諮詢「A、H股互換」。

印花稅唔加又加

五月下旬,財政部否認會加收股票印花稅的傳言,但八日之後,財政部突然在凌晨宣布調高股票印花稅率,由千分之一提升至千分之三,翌日即惹來中港股市爆發小股災。

中行惹同業妒忌

一名有投資A股的基金經理便認為直通車有排搞,「內部協調未做好,例如證監同銀監權力點分配?點解俾中行獨市生意,建行、工行又冇份?點解唔係由國泰君安及申銀呢類證券行做呢?究竟個餅點分?好多呢類問題,未必咁易擺平。」

傳出中行作為試點銀行後,工行、建行及交行亦隨即表態,聲稱自己有能力開拓直通車業務,企圖分一杯羹。

面對種種困局,消息人士指直通車恐怕延至明年三月人大會議後才有機會啟航,屆時戰鬥力強的王岐山,將出任新一屆國務院副總理。

王 岐山曾任人民銀行副行長及建行行長,又是中共元老、原中央政治局常委姚依林的女婿,不僅後台強,更有豐富財金經驗。作風近似前總理朱鎔基般務實與鐵面,故 人稱「小朱鎔基」。據悉退休後不問政的朱鎔基,親自向胡溫推薦王岐山當新一屆副總理,有人甚至認為若非王岐山今年已五十九歲,五年後接替溫總的應該是他。

消息人士表示,胡溫大概會明年三月,讓王岐山正式成為主管財金領域的副總理後,才整頓財金五虎,然後讓港股直通車啟航。

後市見頂四大徵兆

港 股直通車埋站無期,加上資金流入及減息等利好消息經已盡出,還盛傳QDII隨時縮水,只准以三成資金投資港股,令後市陰雲密布。科大經濟發展研究中心主任 雷鼎鳴說,早於八月大市急升時,已逐部減持手上的股份,「個市升得太快,個心好唔舒服,現價實在有啲貴,都係等跌番二、三千點,先再考慮撈底吧!」事實 上,仔細觀察近期市況,不難發現處處是見頂徵兆:

1 大藍籌伸手

傳統智慧認為,大孖沙在市場配股抽水,意味現價吸引,甚至見頂。上月底,新地大股東郭氏兄弟便趁市旺,配售七千二百多萬股股份,集資逾百億元。

過去郭氏兄弟「眼光」甚準,每逢抽水後,不消一會即見跌市。例如去年五月,新地配股集資近八十億元後,恒指隨即於高位回落千多點;十年前,新地配股半年後,香港更遇上九七金融風暴,相當靈驗。

除了新地,摩根大通早前還發表報告,指長實有意配股。若然成真,便儼然是新一輪藍籌股抽水熱,散戶不可不防。

2 新股天價集資

大市火旺,亦吸引不少內地公司來港上市,然而新股質素參差,部分更獅子開大口。就以本週二正式掛牌的科網股阿里巴巴為例,起初每股作價最高十二元,後來坐地起價,調高至十三元半,市率盈過百倍,但仍非常搶手,超額認購二百五十倍,凍資四千五百億元,打破歷來紀錄。

對上一次出現萬人空巷認購科網股的情景,是○○年的科網狂潮,當時tom.com錄得約一千六百倍超額認購,結果上市後不出一個月,科網泡沫便告爆破。然而論貴價,原來一山還有一山高,本週一截飛的眾安房地產,若扣除物業重估的影響,其市盈率高達七百三十倍,非常誇張,卻仍能獲一百倍超額認購,證明散戶對新股如痴如醉,未有考慮基本因素好壞便認購。

3 外圍局勢不穩

美 國次按陰霾未散,分析員看淡花旗集團及美國銀行的前景,拖累其他金融股受壓,連帶美股亦一沉不起。加上巴基斯坦局勢惡化,一旦爆發政變或戰事,勢必令早已 水漲船高的油價,升至每桶一百美元的歷史高位。敦沛金融高級副總裁周燕珊說:「踏入冬季,原油需求更大,油價只會一路升,影響企業盈利同消費力,美股會好 動盪。」美國經濟前景岌岌可危,港股亦受影響。

4 全民股瘋 越炒越貴

滙豐上月發表報告,指今年本港投資者人數約有一百八十萬人,較去年顯著增加兩成七,而且股民有年輕化跡象,傾向高風險投資。越來越多人加入炒股行列,除了令新股認購額屢創新高外,亦令投資書籍及雜誌等更受歡迎,上月市面便推出了新的財經雜誌。

但 瑞信表示,港股過去兩個月升了三成,預測市盈率已高達廿一倍。摩根士丹利港股分析員夏朗亦撰文指出,港股現已是歷史新高,過去廿二年,每逢港股市盈率升至 差不多現水平,翌年便會下調三成。夏朗警告,未來三個月,港股有機會跌至二萬四千點,散戶如想趁跌市後撈低,還望三思。


剎停 停直 通車 內幕 港股 見頂
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廈深鐵路預計13年10月通車 票價160元3小時到深圳 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d2201018igd.html
看到這條鐵路消息還是蠻高興的,大三的時候去深圳寒假實習,坐的是臥鋪車,票價在200左右,時間9個小時左右,中途下車吃一頓飯(街邊的那種飯館、車票包餐,大家懂的),環境和動車是完全不能比的。特別是大年二十八從深圳回來的時候,汽車站已經買不到票,只能找外面的商販買票,票價300多。當時感覺深圳汽車站的管理很差,如果平時買票的話,找外面買的車票比汽車站的便宜六七十塊,高峰時間就反漲上去。相比之下廈門汽車站管理比較好,外面票販子的價格大約比汽車站便宜一二十塊。(深圳票販子賣的票,不是從汽車站發車的,需要先乘一輛小面包車,在某個郊區後再上大客車,好像是旅行公司的汽車,回家的路上汽車過道上還是塞滿人的.......)。
 
至於廈門到廣州的火車,我做過一次直達車,因為非高峰時期去,晚上睡一覺,第二天早上就到了,相對到深圳的客車感覺還好些。
 
現在廈深線路動車這個價位,3個多小時,太有競爭力了,關鍵還是造福了老家閩南三市人民的生活和經濟呀!
這條線路一個缺點是到廈門北站,沒有直達廈門站,廈門北在集美,屬於島外,到,如果可以直達到廈門站,效果會好很多。
從廈門北站到廈門市中心有幾種方案:
1、打的,價格大概在70-80塊左右,很有可能堵車,估計也要一個小時左右
2、坐廈門北到廈門站的動車,8-10塊錢,22分鐘,缺點是隔一兩個小時才有一班
3、坐公共汽車(BRT)到島內,要一個多小時
而出發點為深圳北站,深圳北站到深圳市中心,比如說到深圳證券交易所大廈,百圖地圖上顯示要四十分鐘,不過有地鐵還是挺方面的。
打的的話,百度地圖顯示費用大概40元,30分鐘,路況不清楚。 相對來說深圳北站位置還可以。
 
整體上看還是很有優勢的,會不會帶動廈門房價上漲?
看了下搜房網上的數據,以下數據為毛估,可以與實際有較大差別,歡迎拍磚
別墅:廈門島內思明區(中心城區)別墅價格在2-6萬/平方米,均價在4-5萬,而深圳羅湖區別墅的價格在4-10萬/平方米,均價在7-8萬吧。廈門的環境比深圳要好得多,當然深圳上下班或者去香港更方便。
住宅:廈門島內思明區價格3萬/平方米左右, 深圳羅湖均價2萬5/平方米左右
寫字樓和商舖搜房網上沒有數據

從價格上看,廈門島內的別墅還是有一定上升空間的,當然這些富人是否會受高鐵影響是一個考慮因素,但飛機出行不確定性、以及載客的限制比高鐵大得多,個人還是比較看好廈門別墅。住宅的相對上漲空間相對會低一些,商舖和寫字樓等找下相關數據再看看。
 
以上僅為LHQ個人不成熟的一點小看法,歡迎拍磚。
廈深 鐵路 預計 13 10 通車 票價 160 小時 深圳 信璞 上海
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B股轉H股 中集集團股價半個月暴漲五成 港股直通車再起 台灣T股沒得玩?

2013-01-21  TWM
 
 

 

曾吸引外匯資本的中國B股,已經喪失籌資功能,地位邊緣化。中國官方推動B股轉往香港H股上市,打頭陣的中集集團半個月股價就大漲五成,對於台灣籌畫中的T股,勢必產生影響,值得當局慎重應對。

撰文‧周岐原

當NBA球星林書豪由紐約尼克隊跳槽到休士頓火箭隊,他的身價從一年七十五萬美元,衝上三年二五○○萬美元,以年薪計算,林書豪的薪資成長超過十一倍。

去年底,類似的「轉隊效應」也在中國股市出現:中國最大貨櫃製造商中集集團(以下簡稱中集),將股權由深圳B股轉到香港掛牌。結果中集在H股(中國註冊、香港上市的股票,多為中國國有企業)首日就大漲一五.七%、以十一.二二港幣收盤。到了元月初,中集更一度站上十六.四八港幣。

短短半個月,中集暴漲逾五成,比起一個月上漲一五%的A股指數,漲勢更令人瞠目結舌!

每年有上百家中國企業在世界各地掛牌,一家貨櫃製造商有什麼條件讓市場追捧?中集之所以一飛沖天,因為它的身分非比尋常,是B股開市二十一年來,首家轉換至H股上市的企業。香港︽信報︾首席顧問曹仁超一語道破其中差異:「企業從B股到H股,等於是和全球市場相連,如同從一個水池轉進大海!」

H股解決B股歷史包袱

曹仁超分析,港幣存款利率較人民幣低,在資金追求收益思惟下,來自B股的企業,在香港可能更受投資人青睞。因此,儘管中集原有股東目前只能在香港股市賣出持股,暫時不允許買進,與香港股市未完全接軌,然而中集創造的龐大想像空間,已讓香港投資人懷有高度期待,希望「港股直通車」再次啟動,為港股注入活水。

「港股直通車」這五個字,在香港股市幾乎眾所皆知。二○○七年八月,中國政府公告將以天津市為試點、開放散戶自由投資香港股市,光是政策風聲一出台,就令恆生指數在三個月內狂飆六五%,創下三一九五八點歷史新高。

沒想到,因為中國當局無法解決散戶「過海炒股」的疑慮,國務院總理溫家寶最後親自踩煞車,讓港股因龐大的失望賣壓,在單日內暴跌一千五百點。

事隔五年,未能成行的「港股直通車」捲土重來,「B轉H」先例一開,真能讓港股重啟漲勢?更令台灣投資人好奇的是,中國悄悄開啟這項制度改革,對台灣號稱要吸引大陸企業、積極準備推動在台掛牌的「T股」政策,又將有何影響?

其實,B股轉H股上市,並不是對香港資本市場的加持,反而是中國當局為了收拾政策包袱,所想出的變通辦法。

「B股應該是達成階段性歷史任務了,這(轉往H股上市)將變成退出機制。」元富證券上海首席代表翁基能指出:「這一塊遺留問題,未來應該是透過深圳B股轉換成H股來解決」。

B股正式名稱,原本叫「人民幣特種股票」,在上海和深圳交易所掛牌的B股,分別以美元和港幣計價。自一九九二年至二○○一年間,B股限定由境外人士買賣,日後才開放散戶交易。翁基能解釋,中國原希望以B股吸收境外股東、增加外匯資本。

中國雙重戰略壓縮台灣T股後來在優先扶持香港資本市場的政策下,國有企業捨棄B股、大量湧向運作更透明、更有效率的香港掛牌,形成目前的H股及紅籌股族群,德勤(Deloitte)上市服務組合夥人歐振興分析,法人無法參與的B股,成交量日益低落,終於被邊緣化。導致B股十年沒有企業IPO(首次公開發行),失去籌資的意義。

然而,B股長期進退兩難、如同一攤死水的情勢,在中集轉戰H股後,已產生微妙變化。自去年十二月底至今年一月初,上證B股指數連續十五個交易日上漲,成為中國散戶熱烈討論的話題;眼見中集換跑道之後,在香港大翻身,包括中國最大住宅建築商萬科等多家公司,也積極準備、打算將B股轉換成H股,投入市值更大、面對全球投資人的香港市場。

展望未來,中國當局為強化資本市場所盤算的「港股+A股」雙重戰略,幾乎已充分達到目的。當海外資金可透過QFII制度(境外合格機構投資者)直接投資A股,B股市場又將逐漸轉向H股,連香港也積極部署人民幣計價股票,準備進一步壯大中國企業與資金的交易平台,台灣還在籌畫的T股,勢將面對香港及A股雙重考驗,究竟能招攬多少優質中國企業來台,值得相關部會慎重應對。

陸股改革箭在弦上

B股轉H股效應

香港股市的中資企業陣容更壯大

港股

.中資企業目前占成交量約四成,未來勢必提高.有意買賣中資股的投資人,可在香港發現更多選擇

中國完成股市雙重戰略

台股

.台灣規畫中T股吸引企業來台,掛牌難度將提高

 
股轉 中集 集團 股價 半個 個月 暴漲 五成 港股 通車 再起 臺灣 股沒 沒得 得玩
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港股直通車是派貨大龍鳯? 朱泙漫屠龍記

http://johnchrysostom.blogspot.hk/2013/06/blog-post_30.html
2007年美國次按風暴爆發之際全球大熊市應該在那一年的第一季開始。不過當溫爺爺在2007年8月宣佈港股直通車之後,港股在2007年8月7日21,907.99點彈升至2007年10月30日的31,638.22點,之後的事無謂再提。因此筆者曾經聽過一個傳聞,港股直通車其實是知情內幕人仕派貨大龍鳯!
筆者2013年6月29日拙文《中國股票引伸波幅指數再度急升》指出近日因Shibor風暴令A股大跌,令CBOE China ETF Volatility Index這個中國引伸波幅指數由2013年5月17日的19.66急升至2013年6月24日的35.21。無獨有偶,近日亞洲區公司信貸息差(Credit Spread)亦開始回升。
根據BofA Merrill Lynch Asia Emerging Markets Corporate Plus Sub-Index Option-Adjusted Spread,由於市場在2012年下半年市況逐步回升,亞洲區公司信貸息差於2013年5月10日低見249點子,但其後急升至2013年6月26日的329點子,升幅32.13%。正如筆者經常強調,市況的牛熊可以利用資本和信貸市場訊息互相引證。股市升而信貸息差下跌代表市況基調應該是牛市;股市跌而信貸息差上升代表市況基調偏向是熊市;股市和信貸息差同步上升是熊市反彈以便知情人仕託市沽貨;如此類推股市和信貸息差同步下跌可能只是牛市中的大漲小回。上述情況在ASX 200的圖中清楚說明(請參考筆者《信貸息差系列》)。
同樣地若果把恆生指數和亞洲區公司信貸息差拼在一起亦有類似情況。値得留意的是亞洲區公司信貸息差在2007年6月7日低見113點子後開始急升至2007年10月30日低見190點子(當天恆指31,638.22點)。之後恆指急插而亞洲區公司信貸息差繼續急升,2008年12月1日高見979點子,當天恆指16,803.76點亦非常貼近2008年12月19日歷史低位12,618.38點。若果筆者的信貸和資本市場關係的看法成立,則難怪有人相信當年港股直通車是派貨大龍鳯了。
公司信貸息差不如股市般動,一旦趨勢形成便會繼續行單邊一段時間。恆指和上證綜合指數分別在2013年6月24日和2013年6月26日低見19,813.98點和1,951.49點後反彈。倘若亞洲區公司信貸息差繼續上升,短期後市仍然有暗湧處處。
港股 通車 是派 派貨 大龍 朱泙 泙漫 屠龍
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【幹貨】你的直通車為什麽不賺錢?

來源: http://new.iheima.com/detail/2013/1231/57518.html

很多淘寶賣家開口閉口都離不開直通車,好像不談直通車就沒有資格做淘寶。不可否認,直通車是一個精準引流的推廣好工具,操作得好,可以為店鋪帶來較大的流量,也能實現利用直通車打造熱銷款的目的。問題是,真正“開車”開得好的賣家並不多,大多賣家都面臨著這樣或者那樣的難題,最後直接導致虧損。i黑馬分享這篇《賣家》的文章,希望對各位創業者有所幫助。上圖來自於一位剛接觸直通車不久的運營人員之手。從這個截圖里,顯示的信息有:三天成交金額80元,花費442.05元,而ROI(註:投入產出比)僅為0.18。很多人會走進一個誤區,以為直通車出價越高,排名就越高,產出就越大。不是這樣的,直通車要做得好,要看多方面的因素和數據。一款產品是否適合做直通車,要看三個維度的數據:第一,選款;第二,轉化率;第三,毛利。很多淘寶賣家做直通車虧損,至少是這三個維度之中的一個沒有做好。那麽,這三個維度下較為合理的操作手法是怎麽樣的?【選款就選“走量款”】品類成交量靠前。以女裝為例(下同),選款方面,類目建議選淘寶網成交量靠前的品類。有一個基本條件是:做這些品類,貨源和供應鏈條件都要能跟得上。當然,成本這一方面也是必須要考慮的。舉個例子,相同的打底衫,假如你所在地區工廠生產一件是均價是30元,而其它地區的工廠生產一件是均價是10元。那麽,如果再賣打底衫,那就沒有優勢了。選大眾款。所謂大眾款,也就是能被大多數人接受的款式。甚至最好是不同年齡段、不同身材、穿不同尺碼的人都可以穿。因為這些款式的關鍵詞搜索量都非常大,同樣的轉化率也會比較高。這些款式,通常也被稱之為“走量款”。另一方面,從供應鏈基礎上看,這些款式還有一些特點是面料容易找、尺碼跨度大,顏色比較豐富。對原材料的采購要求不高,而消費者也會有多重選擇。現在女裝市場呈現出百花齊放的狀態。因此,也許有的人會問:我的產品非常有特色,是小而美的款式,比如大碼女裝、民族風女裝、文藝女裝等,類似於裂帛、茵曼等這種風格的,這樣的款式適不適合做直通車呢?可以肯定的是,這些款式可以做直通車。跟“大眾”不一樣,這些寶貝的屬性本身就是天然的長尾詞。需要面對的問題是,這些服裝受本身款式的限制,受眾面相對較為狹窄,畢竟能穿、敢穿這些服裝的買家是少數。如果要做起很大的量,則是非常難操作的。也就是說,賣家要付出更多的成本去開發與你寶貝相契合的買家。要付出更多的成本,這句話怎麽理解呢?雖然小眾款式做直通車有天然的優勢,PPC(註:平均點擊花費)相對大眾款要低一些,但是相對的,轉化率也更低,所以需要多開車去引進大量的流量,用量變產生質變,以此來彌補轉化率上的不足。寶貝款式要應季。一個賣家在冬天賣夏裝,只會有兩種情況:一是準備進行戰略性虧損,來預熱寶貝,好在來年卡位成功,比同行早一步搶占市場,打造爆款;二就是亂來,沒有計劃地胡亂賣。直通車的推廣,並不適合反季清倉。事實上,雖有反季營銷成功的案例,但從運營重點來看,在對的時間賣對的衣服,對每位女裝賣家來說都很重要。【細算轉化率】轉化率是繞不開的話題。然而,轉化率的衡量需要“知己知彼”。在評估轉化率時,賣家可以先看看自己店鋪該款寶貝的轉化率,比如說是2%,先記錄下來;然後,再看同類目的平均轉化率,比如是4%,再記錄下來。一件衣服的毛利,又該怎麽算呢?舉個例子,賣家一款衣服的成本是17元/件,預期售價49元/件,實際促銷價賣39元/件包郵,郵費全國通價8元。那麽,賣一件衣服的毛利就是39-(17+8)=14元。按照銷售公式:UV×轉化率=銷售件數來計算,當轉化率為2%時,賣家至少需要50個UV才能保證賣出1件。再來看PPC,很多人也許會問,為什麽不用CPC來算?CPC(註:平均點擊費用)是計算所有推廣計劃寶貝的平均點擊花費,PPC是計算單款寶貝的平均點擊花費,兩者維度不一樣。因此,有兩種情況:第一種:假如說賣家要推廣的這款寶貝直通車PPC是1元,點擊轉化率是2%,要想保證毛利,那麽成交1件,直通車推廣至少需要50元(根據公式直通車花費=UV×PPC得出)。可是,毛利14元,直通車花費50元,14-50=-36元(實際毛利),這個時候,做直通車是虧損的;第二種:經過優化後,這款寶貝直通車PPC能做到0.5元,點擊轉化率不變,同樣為2%,要想保證毛利,那麽成交1件,直通車推廣至少25元(50×0.5)。此時,14-25=-11元,這個時候,做直通車依然是虧損的。綜合看來,直通車推廣至少花14元,這款寶貝賣出1件才能持平毛利,不會虧損,那麽,我們可以依此倒推出合適的轉化率。假設PPC=0.5,轉化率為X;那麽14/0.5=28,28×X%=1,則X%=3.6%。而必須將直通車2%的點擊轉化率提高到3.6%,可以從圖片、標題、投放策略上著手去改善,這里不做贅述。【提高毛利】一般來說,女裝類目的最高轉化率不會超過8%,一般為4%左右(雙11、聚劃算除外),在這種情況下,如果產品的毛利太低的話,虧損理所當然。按最低PPC=0.5,本類目一般轉化率為4%計算,當賣家產品的毛利為10元時,是虧損的;毛利為12.5元,才剛剛持平。有的賣家認為,毛利是不難解決的問題:定價很高,然後再打很低的折扣賣正常的價格,這樣毛利不就保證了?但是,想一想,競爭對手會答應嗎?如果一個市場里,這款寶貝是你所在的店鋪獨有的,別人很難跟進仿版山寨,用這種“先提價再打折” 的手法是適用的,因為消費者找不到參考價,不能貨比三家,只能接受所看到的價格。按照目前的市場環境來看,這樣的情況不多。在這種環境下,賣家提高產品毛利只有兩種途徑。第一、成本決定價格,賣高成本的產品才能獲得高毛利;第二、做品牌,提高產品的附加值,即擁有品牌溢價權。在直通車推廣中,PPC和轉化率都是可變的,是變量。假如我們是為了毛利,那麽毛利就是定量;假如我們是為了流量,低PPC是我們的目標,是定量,那麽毛利就成為了變量,是需要犧牲的。【Tips】直通車必用N條公式:1)展現量=點擊量÷(點擊率/100))2)點擊率=(點擊量÷展現量)×100%3)平均點擊花費(PPC)=花費÷點擊量4)花費=平均點擊花費×點擊量5)平均展現排名=每次展現排名的加總÷展現量6)平均點擊費用(CPC)=總花費÷點擊量7)投入產出比(ROI)=總成交金額÷總花費8)直通車效益=(當日成交金額×寶貝毛利率)-直通車花費。9)流量價值=單筆利潤×轉化率10)您的實際扣費=下一名出價X(下一名質量得分/您的質量得分) + 0.01元11)綜合出價=(基礎出價+人群加價)×分時折扣。 相關公司: 數據來自 創業項目庫 作者:王金全 | 編輯:luhaitian | 責編:陸海天

幹貨 你的 的直 通車 為什麼 賺錢
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388直通車 Money Cafe

http://moneycafe-icable.blogspot.hk/2014/04/388.html
「廿一世紀網」寫下記錄,全球最大市值交易所,正正由廿一世紀短短數百字報導,爆升至停牌!!

按短短幾百字報導,報稱港交所、上交所聯網在即,而一旦落實,就會實現QFII, QDII兩者,都變相要必經港交所。

或簡單講,外資用RQFII到內地,先經港交所,再由港交所轉交上交所處理,而內地資金用QDII出外,亦會由港交所做指定平台。 

因為咁,零七年「天津濱海」,二零一四年版,改為三八八演釋,內地或多或少,計劃用港交所做不大不少港股直通車。

成件事最有趣在於,廿一世紀報導上午已有,港交所當時不升,要二點左右才告異動。而異動後又再要好一段時間,港交所才主動停牌。

更奇上加奇是廿一世紀網在港交所爆升後無耐,報導忽然被剷走!!

其實,廿一世紀報導重點係乜?簡而言之,係舊年公佈新3年計劃的互聯互通,中港聯網。

港交所當時形容,市場互通將係本港市場結構性轉變一個重大摧化。

據交易所構圖,跟內地互聯互通可涵蓋四大領域: 股票現貨、股票衍生產品、定息產品及商品,交易所一直想法是,透過跟內地互聯,場外結算系統,加強兩地互動。

而有關互聯互通進展,李小加三月時就明確形容,萬事俱備也。

互聯互通呢單野,舊年拆局曾有提及。小加希望借互聯,令港交所由區域、走上成為全球領先交易所。當然,互聯互通某程度上予人港滬兩所合併,但李小加製造商機,就係人民幣國際化。

有理由相信,互聯互通是人民幣資本帳配合的一個環節,而有關資本帳開放,港交所只會成為其中一個試點,我地唔知運作詳情,但任何外資對內,內地對外投資都屬於資本帳範圍,在額度上要控制得宜,而在掌控額度使用情況,及資本走向上,目前頗難掌握。

上交,港交角色,似乎相當易明。

有關互聯互通及被盛傳事項幾幾落實,無人知。但另類直通車,再加人民幣資金在港流轉忽然大為提升,三八八一時間具備摧化,或者呢個係我地代父從軍,買入LME獎勵,但更希望效用唔係一日貨仔!!
388 通車 Money Cafe
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直通車雙向互通 楓葉資料室

http://danielkyip.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=5103625

4月2日,港交所(388)在單日錄得5%升幅後,下午中途停牌,內地《21世紀經濟報道》報道,港交所與上海證券交易所已就網絡互通達成共識,未來上交所將承接內地QDII2(合格境內個人投資者)買賣單需求,集中報送至港交所執行;海外機構亦可通過港交所直接投資A股,由上交所負責執行。但有關消息,似乎只影響港交所股價,對大市則未見重大影響。

4月10日早上,國務院總理李克強在海南出席博鰲亞洲論壇時,為上述這個名為「滬港通」的政策「開綠燈」。政策最快今年10月推出,總額度5500億元(人民幣.下同),香港佔2500億元,即屆時最多有約3151億港元的「北水」湧港。

政策推出初期,涵蓋的股票包括恒生綜合大型股指數、恒生綜合中型股指數、上證180指數、上證380指數,及在滬港掛牌的「A+H」股,涉及的港股共266隻,佔23萬億港元市值約95%;涉及的上海A股逾560隻,佔18萬億元市值90%。

根據兩地證監會聯合聲明,交易、結算及上市規則,將沿用兩地現有規則,例如內地投資者買港股,規則與本港投資者一樣,港交所和上交所將平均分享因「滬港通」產生的交易費用和結算費用的收入。但香港證監會額外要求內地投資者的資產值必須達50萬元。

「互聯互通」消息刺激大市顯著造好,恒指在4月10日全日大升343點;成交金額突破千億元,達1069億元,創近五個月以來最大單日成交。除了炒AH股價差有望收窄之外,市場相信,政策將刺激港股成交,港交所股價可直接受惠;行業方面,分析員看好A股暫時缺乏的賭業股,大型科技股如騰訊(700)等。另由於展望內地股民將透過中資證券商買賣港股,中資證券商股即時飆升,第一上海(227)升逾三成;申銀萬國(218)、國泰君安(1788)及海通國際(665)也齊齊升逾一成。

可以說,在2007年被煞停了的「港股直通車」,隨着以上中港市場融合措施推展,實際上已經通車了,而且是雙向互通;只是兩地股市現處於信心低位,對股市的「即時衝擊」當然不及當年強勁。然而,任督二脈已經被打通,兩地投資者的互動機會增加,不再「塘水滾塘魚」,當兩地互動創造更多獲利機會,場外的潛在資金將會被吸引流入。

事實上,內地經濟增長持續領跑全球,但股市表現卻一直墊底,一來因A股像賭場多於股場,而股市長期封閉令外資難以進出則是另一原因。多年以來,為了保護股票市場免受海外大鱷衝擊,內地資本市場之門遲遲未開。緊閉大門雖然阻擋了外來衝擊,連外資對股市的正面推動作用亦被阻隔在外。正當其他新興市場股市節節上升時,內地股市卻處於「塘水滾塘魚」的狀態,結果是投資回報欠佳,令不少股民索性遠離股市。

資本市場的建康發展,對經濟帶來正面影響。尤其若能吸引海外資金的投入,令整個市場的餅擴大,不論是融資企業,還是投資人士,均能得到雙贏,遠比目前企業與投資者暗地角力,最終兩敗俱傷更佳。這卻要直至近年,中央才慢慢醒覺,中證監官員明言,希望吸引更多境外長期資金進入中國資本市場。但如何有效引入海外資金之餘,又不致引狼入室,乃是內地資本市場開啟的關鍵。

近幾年,中央開始積極批出更多合格境外機構投資者(QFII),額度由300億美元增至1500億美元。為了配合人民幣的國際化步伐,亦推出了人民幣合格境外機構投資者(RQFII)的渠道,令海外資金可以進入A股市場投資。但據聞當前不少QFII額度皆非用於A股,而是其他內地理財產品;相對而言,「滬港通」是完全的股票向政策,是中央正面針對活化A股的重要一小步。

《信報》專欄作家方卓如指出:『……據滙豐估計,上海股市流通市值中,外國投資者佔比僅3%。摩根士丹利資本國際(MSCI)指出,QFII合共2160億美元的投資額度中,只有820億美元批出。額度遲遲未批出,某程度受累於繁文縟節,新計劃則可稍為簡化程序。即使如此,暫時仍未見香港投資者前仆後繼爭買內地股票。因此,「滬港通」計劃將充當試金石,一探需求到底是暫時壓抑,還是真的疲弱。……』

可以說,這次中港金融市場的融合計劃,短線可能只是一小步,但長遠看,兩地股市所受的影響只會隨時間延伸而有增無減。
通車 雙向 互通 楓葉 資料室 資料
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里昂證券:滬港通會重演07年“港股直通車”的悲劇嗎?

來源: http://wallstreetcn.com/node/210897

在滬港通開通僅僅兩天之後,通過滬股通買入上海A股的資金熱情已經急劇降溫。

截止11:30分休市,滬股通每日額度130億元還剩119.16億元,占比91%;港股通每日額度105億元還剩103.85億元,占比98.9%。分別較前兩個交易日大幅下降。首日截止午市收盤滬股通已經用掉了超過80%的額度,港股通用了16.8%。截止周二港股收盤,滬股通每日額度130億還剩103.8億;港股通每日額度105億人民幣還剩102.4億。

上證綜指周二收跌0.22%,而香港恒生指數收跌0.66%,創下2012年來最大三日跌幅。

彭博社援引君龍人壽保險有限公司基金經理吳侃指出,因滬港通早有預期,股價已上漲不少。這令很多資金有所猶豫。

吳侃稱,“兩市聯通的新聞已經完全被消化並反映在了價格中,投資者不會在現今價位水平入市。”

昨日投資額需求大跌已經促使里昂證券將滬港通稱為“魔鬼列車”,參照的是2007年提出的允許內地投資者買入港股的港股直通車計劃。

2007年,“港股直通車”受到市場的關註,其實是源於內地資金投資港股存在極大的需求,該計劃一度推動港股暴漲逾萬點,但最終或因抵觸中國現行外匯管理政策而被終止,加之金融危機來襲,恒指暴跌65%。

恒生指數

盡管里昂證券分析師表示,現在判斷滬港通交易量的可持續性還為時過早,但他們認為迄今的投資額使用情況讓人失望,港交所的盈利預期可能被下調。

里昂證券駐香港分析師Marcus Liu發布報告稱,“盡管多頭指出有傳言稱很多投資者仍暫時在場邊觀望,但空頭則看到需求明顯下滑。我們對於滬港通的預期處於市場共識區間的低端。”

“港股通額度的低使用率可能對市場釋放出負面信號,因此前人們的期望過高,”匯業證券(Delta Asia Securities)分析師Sam Chi Yung表示,“對於滬股通,第一天的情況還不錯,但是隨後兩日逐漸放緩,因最近滬市已經向上修正過了,當前資本進入大陸股市可能沒有快速獲利的機會。”

華爾街日報報道稱,香港和倫敦的基金經理表示因為滬港通意味著中國市場的重大開放,他們並不急於立刻就入市投資,特別是該項目才啟動不到一周。Harris Associates基金經理Michael J. Mangan表示,過去兩天的買盤多數是“交易盤”而不是基於基本面的“投資盤”。

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里昂 證券 滬港 通會 重演 07 港股 通車 悲劇
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滬港通“通車”一周年:運行平穩重於成交活躍

來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4713230.html

滬港通“通車”一周年:運行平穩重於成交活躍

一財網 李雋 2015-11-17 23:16:00

業內人士認為,滬港通開通一年,成交量並非關註重點,運營的平穩和安全才是更為關註的指標,滬港通更重要的意義在於拓寬離岸人民幣投資渠道,主要是為了促進離岸人民幣市場的壯大,推動人民幣國際化。

轉瞬之間,滬港通已成功通車一周年;過去一年之中,滬港通讓內地投資者有比較便捷的方式投資海外,也讓海外投資者可以更好地投資A股,然而,過去的一年,這種跨境投資成交額並沒有想象中那麽多。

另一個變化則是,交易成本相對較高的港股,相比日趨活躍的A股市場,成交卻逐步走向萎縮,甚至單日成交一度只有A股的5%,而兩地估值差異也並未收窄。

業內人士認為,滬港通開通一年,成交量並非關註重點,運營的平穩和安全才是更為關註的指標,滬港通更重要的意義在於拓寬離岸人民幣投資渠道,主要是為了促進離岸人民幣市場的壯大,推動人民幣國際化。

成交欠活躍

據港交所數據披露,滬股通的3000億元總額度至今用去1207.06億元額度,占比為40.24%。截至11月17日,滬股通總成交額15435.02億元。最高單日成交額為234億人民幣(今年7月6日)。

由此可見,近一年的成交額略多於1.5萬億元,也就是略多於現階段A股一天的成交額;對此,華南某知名券商高管對《第一財經日報》稱,A股開放剛剛啟動,海外投資者適應A股需要一個過程,尤其是過去幾個月的大幅波動,這和海外市場相對平穩很不一樣;滬股通更多意義在於讓離岸人民幣的投資渠道大大豐富。

港交所行政總裁李小加表示,滬港通是一座天天開放的大橋,而不是一場音樂會,無法用一周或者一個月的上座率來衡量它的成敗。相反,它的價值可能需要兩三年或者更長的時間才能得到驗證。滬港通成交量並非是關註重點,尤其是在開通初期,運營的平穩和安全才是更為關註的指標。

李小加亦稱,近期上海證券交易所、中國金融期貨交易所與德意誌交易所集團共同成立了中歐國際交易所;連接上海和倫敦兩地市場的“滬倫通”也進入研究階段;這些舉措體現了中國推動資本市場雙向開放和人民幣國際化的強大決心和魄力,預示著一個全面互聯互通新時代的到來。

上海證券分析師胡月曉認為,滬港通是人民幣國際化的有效探索:滬港通並不是一個資本項目開放的選擇,而是一個在人民幣國際化大目標下,中國為實現這一國際化戰略目標的手段和安排,主要是為了促進離岸人民幣市場的發展,特別是離岸人民幣市場的壯大。

另一方面,恒生AH溢價指數在滬股通開通前期基本在95左右徘徊。但從滬港通開通後,恒生AH溢價指數便開始一路高歌,截至11月16日,恒生AH溢價指數收於141.74點,原本滬港通期望可以平衡兩地估值水平功能,但並未體現,而港股成交持續低迷流動性缺失,也使得兩地價差無法有效縮窄。

港股成交日漸低迷

港交所數據顯示,截止11月16日,港股通2500億元人民幣的總額度已用去918億人民幣,額度占比為36.72%;一年來,港股通總成交額5898.62億港元,最高單日成交額為261億港元(今年4月9日)。11月17日,港股通成交額不足20億港元。

而在滬港通開通後,香港市場的成交並未像A股那樣比以往顯著增加;11月5日,A股成交逼近1.38萬億元,而當天港股成交只有842.63億港元,也就是只有略多於693億元人民幣,僅僅略多於當天A股成交的5%。

胡月曉稱,滬港通開通後,兩地市場遊戲規則未變:政策施行並未改變兩地運行格局;內地居民投資港股早已現實存在;“滬港通”也並未帶來投資渠道置換。

有不少內地投資者稱,因為貨幣匯率轉換,港股雙邊征收印花稅等原因,滬港通交易沖擊成本幾倍於A股,其實如果對港股感興趣,投資金額又不算特別大,不如直接到香港券商開戶。

資深投資人士溫天納認為,香港的成交額主要是外資帶動,主要以藍籌股為主,中小盤股份成交不活躍,這和A股市況很不一樣;雖然A股交易成本遠低於港股,港股通的交易成本也較高,雖然這跟成交金額有一定關系,但這未必是港股成交遠遠不如A股活躍的主要原因。

香港知名股評人曾淵滄則稱,投資主要看順勢而不是便宜。H股比A股便宜,但不代表便宜股價就會升,因為內地股民仍然不為H股的便宜所動,他們多數都沒有透過滬港通湧入香港股市買便宜的H股,依然認為A股比較適合參與,從炒作的角度來看,高處不算高。在香港的國際基金經理是不會出高價追購H股的,而A股估值高完全是內地股民認為值得,願意以高估值追捧。

深圳一位港股私募人士則對本報記者稱,港股市場來看,目前藍籌股主要由外資高度控盤,這些主要都是中長期投資者,每天波動很有限,沒有什麽炒作空間,成交自然上不去;中小盤股而言,漢能薄膜發電(00566.HK)、四環醫藥(00460.HK)、博士蛙國際(01698.HK)等股份因為財務等各種原因長期停牌,尤其是漢能套住的上十億的港股通資金,讓內地投資者也有越來越多戒心;然而這種黑天鵝事件在A股相對罕見,即使是當年的重慶啤酒(600132.SH)事件盡管造成多個跌停,但也並未像港股那樣長期停牌而無法脫身。

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滬港通自2014年11月17日順利開通近一年以來,累計交易金額超過2萬億元人民幣,日均交易額近100億元人民幣,交易、登記結算、換匯和公司行為等各項業務處理順暢,業務和技術系統運行平穩。

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過去幾年,傭金戰已經成為擺在香港券商經紀業務面前難以打破的困局,傭金水平已經降到可承受範圍的最低點,但無論交易量還是客戶群提升的空間都越來越有限。滬港通,無疑為這個亟需增長點的市場帶來了新的流量。

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港交所行政總裁李小加在出席慶祝酒會時表示,待深港通推出時,滬港通可能同步推出優化措施,相應擴容擴量,包括額度調整或增加可投資的股票數量,在其他技術細節上也可能再有改進空間。

編輯:許雲峰

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滬港 通車 一周 周年 運行 平穩 重於 成交 活躍
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SDR後加速金融開放 麥格理預計深港通明年Q2“通車”

來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4718952.html

SDR後加速金融開放 麥格理預計深港通明年Q2“通車”

一財網 周艾琳 2015-11-30 20:31:00

SDR(特別提款權)並非人民幣或中國整體市場與國際接軌的終點,而是加速金融改革、對外開放的又一個新起點。

近期,“人民幣進入SDR”成為了市場熱議的話題。然而,SDR(特別提款權)並非人民幣或中國整體市場與國際接軌的終點,而是加速金融改革、對外開放的又一個新起點。

作為兩地“互聯互通”的新動作,深港通的“通車”時間備受市場期待,此前更有觀點認為,其開通日期或早於IMF(國際貨幣基金組織)對SDR一籃子貨幣檢視結果的公布日期。近期,澳洲最大投行麥格理(Macquarie)預計,隨著中國金融市場不斷開放,深港通料將於2016年二季度正式開通。值得註意的是,麥格理認為南向投資標的將會擴容,即恒生綜合小型股指數(HSSI) 可能被納入其中。“通車”將使國內外投資者雙雙受益,意義或較“滬港通”更勝一籌。

(滬深兩市板塊劃分)

深股通:外資青睞的高成長北向標的

對於海外投資者而言,“深股通”將為其提供更佳豐富且具有活力的標的,其將能從中國內地高成長股中受益。麥格理預計,深成指500只成分股中有307只個股來自深圳中小企業板和創業板。私營企業和新經濟股占到了上述指數的80%,而這一比例在上證綜指中僅38%。

一直以來,海外資金對以A股心向往之的並不在少數。香港盛德證券全球市場分析師李智剛對《第一財經日報》記者表示:“A股感興趣的外資早有苗頭,這從日本企業紛紛赴港IPO便可見一斑。深港通箭在弦上,且從監管層開閘IPO一事中能看出,如果要恢複股市造血功能,政策勢必也會以扶持呵護為主。”

此外,各界始終認為,這一機制對於海外投資者的吸引力要大於內地投資者,這從“滬港通”北向流量始終大於南向流量中也可見一斑。李智剛告訴本報記者:“滬股通對於外資的吸引力更大,因為外資此前通過QFII的額度投資內地,成本較高,而投資滬股通的成本相對較低。深港通開通後,相當於進一步降低了外資投資內地的成本,北向資金流或進一步加大。”

港股通:標的或擴容 中資小盤股料受追捧

當然,深港通也將為具有國際化視野的內地投資者帶來機遇。如果在當前“港股通”基礎上將恒生綜合小型股指數中的201只成份股納入港股通名單,“鑒於內地投資者對於小盤股的偏好,這將加大南向資金流量,預計使香港中資小盤股將價值重估。”麥格理表示。

自2008年以來,香港中資小盤股和大盤股之間的溢價從65%穩步收窄至20%,然而該溢價在A股市場已經超過了200%。隨著南向資金擴容,香港中資小盤股或再度受到追捧。

在恒生綜合小型股指數中,麥格理也例舉29只其最為看好的標的,其距離麥格理設定的目標價平均擁有最高達69%的上行空間,其中半數個股市盈率仍是個位數,遠期市盈率為10倍,預計2016年市盈率升幅達32%,22只屬於高成長領域,如環保、產業升級、消費升級等。

其中,麥格理預計存在最大上行空間的為聯合光伏 (00686.HK)、興業太陽能 (00750.HK)、新晨動力(01148.HK)、百盛(01148.HK)和海隆控股(01623.HK);預計交易流動性最大的個股為金蝶國際(00268.HK) 、金風科技(02208.HK)、華電國際電力股份(01071.HK)、華能新能源(00958.HK) 和華電福新能源(00816.HK)。

以聯合光伏 (00686.HK)為例,麥格理分析師Patrick Dai預計,得益於飛速增長的中國太陽能需求,聯合光伏可能會在未來的幾年年均太陽能新增裝機容量1千兆瓦。今年5月,聯合光伏向海潤光伏收購其位於新疆、河北、雲南、山西、江蘇等地的17個光伏電站項目,總裝機容量930兆瓦。根據Patrick Dai的測算,強勁增長的太陽能裝置可能會從2014年到2017年帶來3位數的年均複合增長率(CAGR)。

此外,興業太陽能 (00750.HK)正將其業務重心從幕墻(curtain wall)轉向太陽能相關業務。麥格理預計,這將改善其盈利狀況,並有益於其長期收益增長。該集團的太陽能EPC業務毛利率為24%,較其傳統幕墻業務高了9個百分點。“由於其價格結構更為完善,2015年該集團太陽能EPC業務毛利率將進一步擴至28%。”

此外,新晨動力(01148. HK)則獲得了德國寶馬集團授權生產N20發動機,N20發動機是寶馬集團最具競爭優勢的品牌產品,新晨動力也將繼續為中國寶馬5系生產。麥格理認為,新晨動力有望未來為寶馬海外工廠出口引擎部件,其正在從國內引擎制造商向寶馬全球引擎部件供應商轉型。麥格理認為,這只小盤股將有極大的潛力。

SDR為進一步開放埋下伏筆

除了上述“互聯互通”機制,隨著人民幣進入SDR,長期而言將助長市場對於人民幣資產的需求。

“作為SDR籃子貨幣,人民幣匯率料將維穩甚至長期走強,這又加大內地資本市場吸引力。此外,人民幣進入SDR或將間接推動A股進入MSCI新興市場指數,這最終將為A股市場帶來更多流動性。”東方匯理資產管理公司亞洲首席經濟學家紀沫則告訴《第一財經日報》記者,當前A股進入MSCI新興市場指數仍存三個障礙:額度分配、資本流動限制、資本利得稅的不確定性。

“隨著深港通和QDII2(合格境內個人投資者)這些進一步放松措施的推進,有管理的資本賬戶開放基本實現,中國資本市場也隨之逐步放開,A股納入MSCI指數是遲早的事情。”中信證券全球首席經濟學家彭文生坦言,明年納入的可能性將非常大。

此外,紀沫對本報記者表示,人民幣進入SDR或將加速國內債市開放進程,中國政府債券在絕對收益和套利空間方面都存在吸引力。“然而,中國債市體量約40萬億元,外資占比僅2.4%,這與印度(4.8%)、韓國(6.6%)、泰國(8.5%)、馬來西亞(19.7%)以及印尼(36%)相去甚遠。增加境內債市的開放度也將助推香港點心債市場,同時可能將緩解資金外流壓力。”

編輯:林潔琛

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SDR 加速 金融 開放 麥格 預計 深港 明年 Q2 通車
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晚點的直通車

港股直通車上周突然宣布開通,港股興奮了半日,便急急平靜下來。

主要原因是,上回「炒車」的教訓實在太過深刻。大陸搭飛機延誤經常有,但直通車晚了足足七年才開出。眼見不少當年買入的蟹貨,到今日依然翻身無期,難怪今次大部分股民都表現出大師般的冷靜。就連一向天生樂觀的啦啦隊都出報告指出,直通車象徵意義居多,實質影響未必太大。

其 中,是因為內地絕大部分有實力的金主,老早已衝出全世界,如果他們要掃港股,使鬼等直通車咩,枱面枱底大把渠道任君選擇。近年股市的參與者,不難親身感受 到市場被大陸資金支配、港股A股化的大趨勢。面對變質的遊戲,玩家除了可以選擇扭曲自己去迎合,又或者離開,別無他法。事實上,大家不時聽到昔日曾活躍港 股的玩家,近年都紛紛跑到其他股票市場搵食。

內地散戶轉買理財產品
即使大戶不用靠直通車,散戶點都要喇啩?的確要,如果市場還有散戶的話。最近到上海出差,順道處理一下多年前買落的B股,去到股票行的營業廳,以為還未開門,入面鬼影都冇隻,大陸仲有人買股票嗎?大伙兒都跑去買理財產品了。

股 市短癮冇驚喜,英超卻激動人心。上周日利物浦戰勝曼城完場後,神奇隊長謝拉特激動得流下英雄淚,睇到阿梅眼濕濕,熱血指數爆燈。謝拉特之所以神奇,除咗因 為經常能取得神奇入球(當打嗰時)之外,最奇的是他堅持一直留守在成績平平的利記打拼。牙刷教頭摩連奴就曾公開批評,指謝拉特選擇留隊是浪費時間。事實 上,以謝拉特級數的球星來說,忠誠二字在今時今日功利的球壇可算是異數。今季利記大爆發,對已經步入黃昏期的神奇隊長而言,可說是吐了多年來的委屈。聯賽 還剩四周,希望紅軍能堅持到底。

話說回來,阿梅眼濕濕,除咗因為是紅軍迷,更是因為見到紅軍大翻身,不期然聯想到那些一直堅持不放的發霉倉底貨。在今時今日短視的股市,堅持可算是奢侈。假如無人問津的發霉股他日能來個大翻身,阿梅又會否好像謝拉特咁,激動得流下英雄淚呢?希望有這一日啦。

晚點 的直 通車
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資本傾心物流平臺 卡行天下發力“精準直通車”

來源: http://www.yicai.com/news/5025410.html

“在過去的第一個五年,卡行專註於打造網絡廣度、網絡深度、成員鏈接,在已經開始的第二個五年,我們將致力於線上/線下交易協同、用數據驅動平臺集約、推動全面的平臺生態體系的建設。”

作為國內最大的物流交易平臺卡行天下,其董事長翟國良最近一直在思考,如何在已經建立了規模領先優勢的物流平臺領域繼續擴大優勢,於是決定啟動“卡行精準直通車”計劃,希望為平臺上的物流公司建立共同的標準。

“互聯網+公路物流”

幾年後,翟國良賣了一手創辦的佳宇物流,創辦了一家名為“卡行天下”的物流交易網絡平臺,希望將中小微物流企業組織到一起,以物流樞紐園區為基礎,通過標準化、產品化、信息化實現公路運輸的集約化整合。

“2010年的時候,跟中小微物流企業講平臺他們基本聽不懂,甚至要求你寫保證書不搶他們的業務,其實我們只做撮合交易,對接貨主和專線公司的供需。”翟國良告訴記者,現在,平臺上已經擁有8000多家成員,網絡覆蓋全國26個省份、280多個城市、2300多個縣城、20000多個鄉鎮。

目前,中國的物流行業已有幾萬億規模,但90%的貨物是由很多中小運輸企業完成,像德邦物流等公路運輸巨頭所占的市場份額,也沒有超過1%,因此,做物流網絡平臺,解決的是眾多分散的貨運企業的痛點。

以前,這些企業都是各自為戰,很少有能夠像德邦物流一樣通過質量管控拿到中高端客戶,價格戰是主要的競爭手段,而在卡行天下出現後,通過建立IT系統和線下樞紐,眾多中小運輸企業被聚集到了一起,貨主則在線上就可以進行支付交易。

這顯然是很多行業在操作的“嫁接”互聯網的模式。據記者了解,最近幾年,陸續也有一些區域性的物流運輸平臺誕生,而卡行天下由於介入較早,已經從區域平臺擴張成為全國平臺。而貨運物流平臺也成為資本熱捧的對象,徐小平、經緯中國、IDG資本、華興資本等投資界大牛均參與其中。

統一標準加強管控

不過,對於物流交易網絡平臺來說,標準化體系建設和IT系統才是核心競爭力,一些近幾年才誕生的物流平臺之所以夭折,也是由於攤子鋪得太大,信息和管控系統跟不上。

對於全國性的物流運輸網絡來說,整個流程管控非常複雜,尤其是跨多個城市的長途運輸,如果一個環節把控不好,就可以全盤崩塌。”一家老牌公路運輸企業的管理層對記者指出,因此,資本傾心只是風口,練好管控能力才是能夠長期存活的核心競爭力。

翟國良自然也明白這一點。“在中國,任何一個做平臺的,只做線上交易平臺很難,必須對過程、結果負責。要把交易平臺很好地實現,除了建設運輸網絡的支持,還需要足夠廣和深的網絡,這就需要我們有龐大網絡的覆蓋能力,以及建設節點的轉運和分撥力增強。”

啟動“卡行精準直通車”計劃,也正是為了提升網絡的運輸時效和服務品質。據記者了解,“精準直通車”首先在天津、濟南、成都、武漢、廣州、南京、杭州、寧波、無錫、上海等10個區域,這些地區都是卡行平臺上有充分的貨源和線路的區域。到今年年底之前,“精準直通車”產品將覆蓋全國主要區域。

“我們發現,卡行100%線路不低於市場精準時效,26%線路快於市場時效1天以上,現在所有的成員有競爭力,但是銜接有待提高。”卡行天下高級副總裁兼運營管理中心總經理潘誌成對記者透露,“未來對所有的合作夥伴會增加約束,逐漸建立統一的標準,比如異常處理要15分鐘響應,專職客服一對一服務,直至簽收等。”
 

資本 傾心 物流 平臺 行天 發力 精準 通車
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深港通一周後“通車” 大市場挑戰資本監管

深港通真的要“通”了,在拓寬資金配置渠道的同時,也對跨境監管提出了新的挑戰。

中國證監會與香港證監會11月25日發布聯合公告,宣布深港通下的股票交易將於2016年12月5日開始,意味著滬深港三地大市場即將正式形成。

深港通啟動後,任何符合條件的投資者,只要在滬深港三大交易所當中的任意一家交易所開設證券賬戶,都可以通過滬港通或深港通買賣其他兩家交易所的股票。

“深港通啟動,標誌著境內兩大股票市場都實現了開放。”興業銀行兼華福證券首席經濟學家魯政委對第一財經記者表示,深港通還是A股納入MSCI(明晟指數)的一項必要條件,能夠為跟蹤指數進行投資的國際大規模被動型基金的全球化配置提供便利,同時表明我們仍在堅定不移地推進人民幣國際化,但是過程是漸進和可控的。

相對於滬港通開通時具有的“拓荒”意義,深港通此次啟動實際也面臨很多挑戰。比如,相關領域的跨境違法案例已經出現,但兩地的跨境監管還在探索階段。不過,港交所總裁李小加日前表示,決策層在啟動深港通時取消了總額限制,其實是對這一機制下風險管控的認可和信任。

推動A股納入主流指數

深港通複制了滬港通試點取得的成功經驗,同時擴大了投資標的、交易額度、交易品種方面的空間,是境內交易所再度與香港交易所建立的連接機制,為投資者進行多樣化的跨境投資以及風險管理提供了新途徑。

與上海相比,深港兩地聯通的區位優勢更加明顯。在監管層看來,深港通將進一步發揮深港區位優勢,促進內地與香港經濟、金融的有序發展,有利於鞏固和提升香港作為國際金融中心的地位,有利於推動人民幣國際化。

2014年11月17日,滬港通正式開通

滬港通推出之始,市場對深港通的推出就抱有強烈期待。滬港通啟動後,中國證監會專門組織了一次“滬港通個人投資者及其權益”專項調查,發現一半以上的投資者在調查中表示對開通深港通、進一步擴大資本市場雙向開放表示期待。

之所以沒有一並推出深港通,是因為當時監管層有較多顧慮。一方面,這種互聯互通是新事,需要先試點,初期由滬、港交易所先行先試,可以在實踐中完善相關的制度安排;另一方面,考慮到上海與香港兩地市場估值水平較為接近,滬港通對兩市場估值水平影響相對較小,有利於防範風險。

“深港通開通意著味滬、深、港三地共同大市場正式形成。”中國結算董事長周明日前出席“深港通·交易所論壇”時表示,深港通能夠提升中國資本市場在全球金融資本市場的地位和作用,並將進一步提升內地資本市場競爭力及在全球金融市場的定價權及話語權,有利於內地股票市場盡快納入國際知名指數。

“兩大突破”拓寬資金配置途徑

在滬港通之上推出的深港通在各方面都是“升級版”。

港交所首席經濟學家巴曙松近日表示,深港通有兩大突破,一是取消了交易總額限制,一個符合條件的投資者如果在滬深港三地交易所當中的任意一個開有證券賬戶,就可以相對便捷地去投資深港通或滬港通範圍內的其他交易所,三大交易所市場緊密聯系在一起。而這樣的大平臺,可以成為居民、企業以及金融機構進行資產國際配置的重要依托。

中國與全球化智庫(CCG)11月23日發布的《中國企業全球化報告(2016)》顯示,2015年中國實際使用外資金額1356億美元,中國對外直接投資流量為1456.7億美元,同期中國對外直接投資流量超過中國實際使用外資金額100.7億美元。這是中國對外直接投資首超吸引外資,首次成為資本凈輸出國。巴曙松表示,在國際資產配置的過程中,正需要一個上市公司的平臺來進行整合、並購。

另一個突破是允許保險資金入市。今年9月,中國保監會發布《關於保險資金參與滬港通試點的監管口徑》,允許保險資金參與滬港通試點業務。保監會表示,允許保險資金參與滬港通試點,進一步增加保險資金參與香港股票市場的投資方式,有利於保險機構更為靈活地選擇投資標的,緩解資產配置壓力,也有利於保險機構借助境內和境外兩個市場,優化資產配置結構,防範和化解投資風險,同時有利於保險機構提升投資收益,服務保險主業發展。

在人民幣對美元貶值趨勢下,保險資金如何通過資產配置實現保值增值面臨很大挑戰。巴曙松表示,滬港通、深港通為保險資金提供了很好的資產配置平臺

“深港通的設計總體上還是有額度管控的,可以為有境外投資需求的資金提供一定額度內的配置空間。”魯政委對第一財經記者表示。

深港通的挑戰

在內地和香港證券市場互聯互通的環境下,投資者可能繞道境外實施反向操縱,證券期貨跨境違法犯罪的手法更加隱蔽。

2014年滬港通啟動前夕,兩地證監會簽署《滬港通項目下加強監管執法合作備忘錄》,建立了涵蓋線索與調查信息通報、協助調查、聯合調查、文書送達、協助執行、投資者權益損害賠償、執法信息發布等各個執法環節的全方位合作關系。

直到今年11月,兩地才查處了首例跨境違法案。中國證監會11月18日通報稱,近日調查發現唐某博等人涉嫌操縱“滬股通”標的股票“小商品城”,非法獲利4000余萬元。該案尚未結案,調查期間證監會又發現,唐某博等人涉嫌利用資金優勢、持股優勢操縱其他5只內地股票,非法獲利近2.5億元。

據中國證監會介紹,兩地證監會將以協作查辦此案為契機,建立更加高效完善的跨境執法協作機制,共同保障兩地資本市場互聯互通平穩順利推進。

在內地資本市場加大開放力度的整體趨勢下,內地投資者配置香港資產的途徑更加多元,也更加便捷。從途徑上來看,內地投資者除了親赴香港開立港股賬戶外,還可以通過滬港通下的港股通、內資券商的香港子公司、持有牌照的香港券商互聯網平臺來開立港股賬戶。

在不久前舉行的深港通推介會上,有交易所相關人士向第一財經記者表示,通過港股通交易港股與直接赴港開立港股賬戶相比,最主要的區別在於傭金、換匯,以及交易風險上。這與滬港通、深港通的交易結算機制有關。

上述港交所人士表示,港股通制度下,投資者使用的是A股賬戶,不需要換匯、交易過程按照內地市場規則進行;若赴香港開立香港本地賬戶,則需要遵循香港市場規則,靈活度、風險把控等方面與A股市場存在極大不同。“比如說,開立香港本地賬戶時,甚至需要考慮這家港資券商背景,會不會有倒閉風險之類的。”該人士稱,兩種賬戶就是兩種途徑,區別在於用戶自己對各類要素的權衡和選擇。

據周明介紹,內地與香港市場互連互通在業務設計上主要包括兩大塊。一塊是“交易通”,即由兩地交易所各自歸集各自市場投資者的全部交易指令並發送到對方交易所的主機撮合成交;二是“結算通”,創造性地采用了“投資者本地結算以及中國結算與香港結算互為代理人開展跨境結算”的兩項核心制度安排。

“也就是說,對投資者而言,不需要辦理跨境結算,他們可完全按本地市場制度安排辦理清算及結算業務,投資者交易習慣和後臺業務處理沒有改變。”周明表示,跨境部分則由中國結算和香港結算互為代理人完成。

李小加在不久前的深港通推介會上也表示,滬港通與深港通可視為一種漸進的模式;在資本市場開放不斷推進的過程中,滬港通、深港通的交易機制會長期持續。

李小加

李小加強調,滬港通和深港通機制的精髓,在於交易過境、本地市場結算。具體來看,內地投資者通過A股賬戶的港股通下單,資金、賬戶都在國內;每天交易清算之後,中國登記結算公司和香港港交所才進行最終結算,完成交易凈量的過境。深港通與滬港通不會對資本外流產生影響,由於結算交收全程封閉和全面監控,資金只限於投資相應的A股和港股標的,不會進行如房地產等其他境外投資。

“這種獨特的交易模式創新,就是深港通和滬港通最核心的競爭優勢。”李小加稱。在他看來,當前境內外資本市場的資金存在兩種類型:一類是很早就出去做境外投資的成熟投資者;另一類是專註於做本地市場投資,不具備境外市場投資實力的資金。而滬港通和深港通所對接和服務的是二者中間的資金,即有境外資產配置的需求卻不具備相應經驗和能力的投資者。這也會是滬港通、深港通機制將長期存在的意義。

深港 通一 一周 周後 通車 大市場 大市 挑戰 資本 監管
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深港“通車”首月:百億資金北上搶籌白馬股

2017年1月4日,深港通正式啟動已“滿月”。數據統計顯示,深港通的南、北向交易截至目前累計均獲得資金凈流入。從交易數據來看,資金北上意願更為強烈。深股通首月就獲超過160億元的凈流入,以前十大活躍個股分析,此類資金更偏愛格力電器、五糧液等具有龍頭地位的白馬股。

對於“南冷北熱”是否會持續,市場目前存在一定分歧。有分析師接受采訪稱,深股通交易活躍主要受益於深市提供的稀缺標的,港股通或依然走弱。但也有觀點強調,結合滬港通、深港通的數據整體來看,過去一個月資金整體仍以南下趨勢為主。考慮到兩地市場估值差和人民幣貶值預期,港股市場仍有配置需求。

而作為深港通啟動的更深層意義,滬、深、港三地共同大市場已全面運行。港交所在接受《第一財經日報》記者采訪時稱,深港通首月運行順暢,伴隨滬港通和深港通的運行,兩地市場的監管機構和交易所已有更密切的溝通和協調,未來會繼續豐富互聯互通計劃。

深港通首月運行平穩

2017年1月4日,深股通與港股通(深)當日均獲得資金凈流入。至此,深港通啟動後的首月里,北向、南向交易均連續20個交易日實現資金凈流入,並分別獲得資金凈流入164億元人民幣、72億元港幣。從具體數據來看,資金北上的意願更為強烈。

截至2016年12月5日至2017年1月4日交易數據 北向交易 南向交易 滬股通(億元/人民幣) 深股通(億元/人民幣) 滬市港股通(億元/港幣) 深市港股通(億元/港幣) -99.19 163.51 182.25 72.02

 

受市場環境等多方面因素影響,深港通開通後的表現與滬港通有較大差距。以啟動首日的表現為例,深股通、港股通(深)首日已用額度占比分別為20.85%、8.51%;而滬股通開通首日時,上述兩項數據分別為130%、17.68%。此外,以每日130億額度來計算,目前深股通的使用率也多在10%以內。

“作為對滬港通的補充與完善,深港通引入的資金增量有限,難以重現2014年滬港通開通的資金熱潮。”申萬宏源港股策略資深高級分析師王海濤接受采訪時強調,基於深市與滬市股票在交投活躍度、估值以及中小盤股比例上的差異,未來深港通、滬港通可能實現優勢互補,但這一特點在短期內還未顯現。

港交所方面在接受采訪時總結稱,深港通首月運行順暢,“相信在不久的將來,有更多內地機構投資者會選擇港股通作為海外投資的渠道。”

港交所方面表示,自2015年內地基金公司獲準使用港股通,如今其已經成為港股通投資者的重要一員。目前,保險資金也在獲準參與港股通,香港交易所一直與中國保險資產管理協議及主要的保險資產管理機構保持密切的聯系,許多內地保險公司都對港股通表示出濃厚興趣。

“這都顯示了內地監管機構對滬、深港通作為內地資金海外資產配置重要渠道的信心。”港交所方面還稱,兩地市場監管機構及滬港兩地交易所已有更密切的溝通和協調,未來還會豐富互聯互通計劃,並在適當的時候通知市場。

百億資金北上搶籌白馬股

南冷北熱,是深港通運行首月所呈現的鮮明特點。尤其是在同期的滬股通有近百億資金凈流出之時,資金通過深股通北上的意願仍很強烈。

截至2016年12月5日至2017年1月4日單日交易數據

“‘南冷北熱’這個局面在市場預期之中。因為北上資金相對南下資金的可選擇性更高。”申萬宏源港股策略資深高級分析師王海濤接受采訪時稱,深港通此次為為大陸投資者新增102個港股投資標的,新增標的主要為恒生綜合小型股,其余315只可交易的港股標的此前就可以利用滬港通進行投資。但另一方面,此次港股投資者則迎來881個新增標的,其中不乏具有行業龍頭地位的優質白馬股。

港交所提供給本報的統計也顯示,正是此類稀缺標的吸引了北上資金註意力。數據顯示,去年12月深股通十大成交活躍個股分別為格力電器、美的集團、五糧液、洋河股份、海康威視、濰柴動力、平安銀行、印紀傳媒、萬科A、西山煤電。

王海濤還預計,未來半年港股通(深)交易依然趨弱,主要因為部分機構投資者開通深港通交易需要半年以上的時間,且深港通新開通標的多數為小盤股,內陸機構參與度較低。“除非滬市港股通每日額度用盡才會看到深市港股通交易變熱。”

對於“南冷北上”是否持續,市場也存在不同觀點。有分析師就表示稱,即便資金北上的趨勢仍延續,當前深股通的增量資金對深市影響也有限。此外,A股優質白馬股仍占少數,而高估值的劣勢也讓資金大舉北上的持續性存在不確定性。

國金證券大類資產配置資深分析師徐陽也表示,目前港股的配置價值仍超過A股。這主要是因為港股與美股聯系緊密,而美股目前仍處於上行通道,客觀上對港股形成利好。此外,人民幣貶值預期仍在,港幣相對於人民幣處於升值狀態,這也利於資金配置港股。

從港股通過去一個月的交易來看,豐盛控股、比亞迪股份最受南下資金歡迎,位列去年12月港股通的前兩大活躍股。此外,中小盤資訊科技股也受到南下資金青睞,包括中國軟件國際、中興通訊、騰訊控股、酷派集團等均處前十大活躍個股之席。上述分析師稱,預計伴隨保險資金的繼續南下,險資更偏好大市值和股息支付股票;對於產業投資者,低估值標的更能滿足其增厚業績的需求。

 

深港 通車 首月 百億 資金 北上 搶籌 白馬
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溫郫大道昨日全線通車 18分鐘從溫江跑到郫都

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-01-25/1072844.html

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昨日,溫郫大道(郫都區稱南北大道)全線正式通車,記者也在第一時間試跑全程。溫江區交通運輸局相關負責人表示,溫郫大道作為五環(成環)路的一段,按照城市主幹道設計,設計時速60公里,雙向6車道,今後往返於溫郫兩地將直接走溫郫大道,不再繞行老溫郫路,節省15分鐘以上。

開著車走在暢順的大道上,突然,前面卻無路可走,一片農田成為阻隔。昨日,斷頭8年的溫郫大道正式打通斷點,全線通車。昨日,本報記者驅車來到溫郫大道的起點(溫郫大道與芙蓉大道的交匯處)實地體驗溫郫大道。記者看到,原本溫郫大道之間的斷點已經被打通,路面非常平坦,記者驅車行駛在上面跑起來也非常舒適。大約經過18分鐘,記者抵達了郫都城區。

“溫郫大道原本是一條斷頭路,由於斷點部分是兩區交匯處,又呈犬牙交錯狀,因此一直未打通。”溫江區交通運輸局相關負責人介紹,去年6月溫郫大道正式開始打通斷點工程,經過6個月的緊張施工,去年底,溫郫大道“斷頭路”實現貫通(形成通車能力),昨日,溫郫大道正式通車,存在8年的“斷頭路”正式成為歷史。據了解,溫郫大道在溫江和郫都有著不同的名字,溫江段叫作溫郫大道,郫都段叫作南北大道,整條道路采用雙向六車道,中央設有綠化隔離帶,設計時速為60公里。“溫郫大道連接郫都南北大道,全長約13.7公里,其中溫江段長約5.7公里,郫都段長約8公里。”溫江區交通運輸局相關負責人介紹說。此次溫郫大道打通工程包括溫江段349米、郫都段1400米,通車後,五環(成環)路溫郫大道段也正式全線通車,溫江、郫都、高新區(西區)三地的交通聯系也將更加便捷和緊密。

在通車現場,說起之前的溫郫大道斷頭路,多數市民都紛紛搖頭表示無奈。市民張先生說,曾經,由於不熟悉路況,到了“斷頭路”後,不得不繞行村道通過。而今,困擾兩地市民多年的問題終於得以圓滿解決。記者在溫郫大道看到,該路段大小車輛川流不息,市民對該路的打通,紛紛點贊。“溫郫大道這下打通了,去郫都上班也就方便了。新打通的道路路面特別寬,整條路暢通無阻,開車行駛在上面感覺非常爽。”市民張先生開車行駛在剛通車的溫郫大道上,很是興奮,“一路順暢行駛,真是痛快淋漓。”

在溫郫大道未通車之前,從溫江到郫都,主要有老溫郫路、芙蓉大道-西源大道、成溫邛高速-繞城高速-成灌高速三條線路。此次打通的溫郫大道,是溫江到郫都兩地的直線距離最短的通道。屆時往返於溫郫兩地將省去6公里的路程,少花費15分鐘以上。“下一步,我們還將盡快研究沿溫郫大道開行溫江至郫都公交線路。”溫江區交通運輸局相關負責人說,公交的開行將進一步方便兩地居民的出行,充分發揮道路作用,加強兩地的交通聯系。

溫郫 大道 昨日 全線 通車 18 分鐘 溫江 跑到 到郫 郫都
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乘上“黨派直通車” 民革中央建議打造京津冀能源結構調整試驗區

民革中央今年向全國政協提交的33件提案中,並沒有包括“京津冀能源結構優化”這一該黨2016年重點調研的內容。原因是這份調研報告在完成之後的第一時間,已經坐上了“黨派直通車”進行了提交。

在2015年底中共中央辦公廳印發的《關於加強政黨協商的實施意見》明確:“民主黨派中央以調研報告、建議等形式直接向中共中央提出意見和建議。民主黨派中央負責同誌可以個人名義向中共中央和國務院直接反映情況、提出建議。”這就是外界俗稱的“黨派直通車”。

民革中央副主席修福金在“兩會”之前的新聞通氣會上表示,民革中央近年來持續關註京津冀協同發展,圍繞京津冀財政、金融、交通等問題開展了一系列調研。2016年初,民革中央結合五大發展理念和供給側結構性改革要求,將“京津冀能源結構調整”定為年度重點考察調研課題。

據民革中央網站所登信息,2016年3月25日至30日,由萬鄂湘、齊續春等六位民革中央領導、中國工程院三位院士,以及中央統戰部、國家發改委、環保部、能源局、中石化等有關單位的領導和專家組成的調研組先後赴北京、天津、石家莊、保定等地開展實地調研。

調研組兵分兩路,從氣象局到熱力公司,從實驗室到風電廠,詳細了解煤改電、煤改氣工作及綠色軌道交通發展等有關情況。

經過多番研究論證,民革中央形成了《關於京津冀協同發展中能源結構調整問題的調研報告》,以及《關於鼓勵綠色出行的建議》等兩篇附報告,並通過“黨派直通車”提交。

通過這種形式,民革中央參政議政部的人士向第一財經記者表示,現在對民主黨派提交的建議反饋速度非常快。

在《關於京津冀協同發展中能源結構調整問題的調研報告》中,民革中央建議將京津冀地區打造成“能源結構調整試驗區”和“清潔低碳、安全高效的現代能源示範區”。

具體建議首先是,統籌規劃京津冀地區能源結構,破除地方保護,加強協同立法,協同執法,設立“京津冀能源結構調整基金”,長期為支持可再生能源研究和開發,提高能效,科學有序去產能和扶持低收入群體提供低吸融資。

其次是,優化京津冀地區能源供應結構,加大區域外清潔能源的輸送力度,加快特高壓大容量輸電通道,天然氣供氣管道等能源基礎設施建設。

報告還倡導“綠色出行”理念,在城市完善各類騎行設施並設立“騎行日”,推廣班車,校車,鼓勵拼車合乘,提高非機動車出行和公共交通出行比例等。據了解,國務院相關部門非常高效地對該報告進行了辦理。

對於京津冀的能源環境問題,今年的《政府工作報告》中提出,要加快解決燃煤汙染問題。全面實施散煤綜合治理,推進北方地區冬季清潔取暖,完成以電代煤、以氣代煤300萬戶以上,全部淘汰地級以上城市建成區燃煤小鍋爐。

民革中央在調研報告中也建議,破解農村散煤治理難題。提高煤炭質量標準,規範散煤供給,強化各環節監管,斬斷低質煙煤的流通渠道,同時要有效壓縮農戶生活取暖和對散煤的需求。

上述人士表示,現在“黨派直通車”在平時的參政議政中發揮著越來越重要的作用。

修福金表示,在過去一年中,民革中央圍繞國家經濟社會發展全局性、戰略性和前瞻性問題,結合參政議政重點領域,共選定31個課題開展調研考察66次,形成調研成果31項。

乘上 黨派 通車 民革 中央 建議 打造 京津冀 京津 能源 結構 調整 試驗區 試驗
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我國高速公路通車里程位居世界第一 骨架網絡正加快貫通

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-07-16/1128352.html

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越來越多的中國人享受到家門口高速公路的便利。交通運輸部最新公布的數據顯示,目前,我國高速公路已覆蓋約98%的城鎮人口20萬以上的城市,全國高速公路通車里程達到13.1萬公里,位居世界第一。

交通運輸部綜合規劃司巡視員任錦雄今天(14日)對記者表示,國家高速公路骨架網絡正加快貫通,“待建里程不足5%”。

7月14日,交通運輸部綜合規劃司巡視員任錦雄向記者介紹“十八大”以來我國高速公路建設成就。攝影/章軻

由交通運輸部組織的京新高速暨國家高速公路網建設成就主題采訪活動14日在內蒙古巴彥淖爾啟動。任錦雄對記者說,高速公路作為現代綜合交通運輸體系的骨幹,對促進國土空間開發、增強國家綜合實力、提升國家安全水平、保障改善群眾生產生活具有重要作用,符合國家重大發展戰略。“道路通,百業興”“要想富,先修路”,這些說法仍不過時。

2013年,國務院批準《國家公路網規劃(2013-2030年)》,對國道網層次架構進行了補充和完善,明確了由7條首都放射線、11條北南縱線、18條東西橫線,以及地區環線、並行線、聯絡線等組成,約11.8萬公里的國家高速公路網(另規劃遠期展望線約1.8萬公里)。

在國家公路網的基礎上,各省(區、市)紛紛編制地方高速公路網規劃,逐漸形成了以國家高速公路為骨架、以地方高速公路為補充的高速公路網規劃格局。

任錦雄介紹,規劃出臺後,各地加大投資力度、激發市場活力,有序推進國家高速公路網落地實施。2013至2016年,中央累計安排車購稅資金2100億元用於國家高速公路建設,在中央資金的帶動下全社會累計完成高速公路建設投資約3.1萬億元,為宏觀經濟“促投資、穩增長”作出了重要貢獻。

交通運輸部統計數據顯示,截止到2016年底,全國高速公路通車里程達到13.1萬公里,位居世界第一,較2012年末新增4.1萬公里,國家高速公路已建成通車9.9萬公里,約占規劃總里程13.6萬公里的72.9%。高速公路已覆蓋約98%的城鎮人口20萬以上城市,對促進生產要素跨區域流動,引領國家新型城鎮化建設發揮了重要作用。

“從骨架通道的建設進展看,國家高速公路的36條主線已建成通車7萬公里,在建約4300公里、待建約3900公里,待建里程不足5%。”任錦雄說。

據第一財經記者了解,目前全國已實現全線貫通的路線有15條,分別為京哈線、京滬線、京港澳線、京昆線、鶴大線、大廣線、青銀線、寧洛線、滬陜線、滬蓉線、滬渝線、滬昆線、福銀線、泉南線、廣昆線。

待貫通路段已全部開工建設的路線有8條,分別為京臺線、濟廣線、包茂線、丹錫線、青蘭線、杭瑞線、夏蓉線、汕昆線。

局部路段仍然待建的路線有13條,分別為京藏線、京新線、沈海線、長深線、二廣線、呼北線、銀白線、蘭海線、銀昆線、綏滿線、琿烏線、榮烏線、連霍線。

任錦雄介紹,約3900公里的待建路段絕大部分將在“十三五”期開工建設,剩余的格爾木至拉薩、新疆梧桐大泉至木壘等路段近期交通量較小、可通過平行的普通國道實現通道暢通。

“科學合理有序地推動高速公路建設,是促進基礎設施互聯互通、支撐國家‘三大戰略’實施的關鍵環節和重點領域。”任錦雄說,6條絲綢之路經濟帶骨幹通道的境內高速公路已建成和在建超過85%;重點強化了內蒙古、新疆、雲南等省(區)陸路邊境口岸交通基礎設施建設,61個陸路邊境口岸中已有10個實現高速公路連接,42個實現二級及以上公路連接,內外交通互聯互通水平顯著提高;完善了沿海主要港口的集疏運網絡布局,開展主要港口疏港公路專項建設,港口與內陸腹地之間的聯系更加緊密。

在京津冀交通一體化方面,高速公路同樣發揮了重要作用。任錦雄介紹,目前北京與天津、北京與石家莊已實現兩條以上高速公路直接連通,天津至石家莊的高速公路建設有序推進,延崇高速公路等2022年北京冬奧會交通保障重點項目如期開工,預計到2020年京津冀地區的國家高速公路(實線)將建成通車95%以上。

此外,長江經濟帶綜合立體交通走廊建設也穩步推進。目前橫貫長江經濟帶的國家高速公路通道中滬蓉、滬渝、滬昆已全線貫通,杭瑞線僅剩嶽陽洞庭湖大橋、雲南宣威至曲靖等2個在建路段,長江三角洲、長江中遊、成渝三大城市群的城際高速公路網趨於完善,預計到2020年11個省(區、市)的國家高速公路(實線)將建成通車90%以上。

14日,交通運輸部公路局工程管理處副處長王恒斌也對記者表示,預計到“十三五”末,國家高速公路主線基本貫通。同時,交通運輸部將加快推進建設年代較早、交通繁忙的國家高速公路擴容改造建設。屆時,公路出行將更加暢通,更加便捷,更加高效,更加安全。

我國 高速 公路 通車 里程 位居 世界 第一 骨架 網絡 加快 貫通
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西部“高鐵網”再擴容 成貴高鐵全線鋪軌預計明年通車

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2018-01-05/1179814.html

成貴高鐵鋪軌施工現場 張建 攝

每經記者 謝孟歡 張建 攝影記者 張建 

“黃鶴之飛尚不得過。猿揉欲度愁攀緣”,一首“蜀道難”道出了千百年來四川地勢險要、交通不便的事實。而隨著成渝高鐵、西成高鐵等“高鐵網”建設,昔日的“閉塞之地”早已演變成為新一輪“交通樞紐”,當前,成都周邊中西部地區的“高鐵網”仍在擴容……

1月5日上午,在位於四川省樂山市境內的新建成都至貴陽高速鐵路魏家灣中橋的橋頭位置,一對500米長的長鋼軌被順利鋪下,這也標誌著成貴高鐵全線正式進入鋪軌施工階段。

而據悉,成貴高鐵預計2019年年底全線開通運營,屆時,成都到貴陽的旅行時間將縮短至3小時。

成貴高鐵鋪軌施工現場 張建 攝

“成貴遊”或成爆款

“早上羊肉泡饃,中午火鍋”,此前,西成高鐵的通車讓成都、西安之間的互動頻頻加深,雙方更是掀起了一股“旅遊熱”。而未來,隨著成貴高鐵的開通,更會讓“早上看完兵馬俑,中午吃頓成都火鍋,下午遊貴陽”的行程得以成為現實,“成都—貴陽遊”也或將成為下一款旅遊熱點路線。

當前,成都到貴陽的直達列車最快也要13小時11分鐘,成貴高鐵的建設運營則能夠把這兩座西南客運中心之間的路程縮短至3小時。耍完成都遊貴陽,“成都—貴陽”之間的雙邊旅遊方便度可謂大幅提升。

作為西部重要的兩座旅遊城市,成都、貴陽一年的遊客吸引量不在少數,據相關數據統計,2016年,成都接待遊客總數超2億人,旅遊總收入達2500億;貴陽遊客總數也超過1億人,實現旅遊總收入1389.51億元。

未來,隨著成貴高鐵的開通,一方面,成都與貴陽之間遊客的來往將更為頻繁,另一方面“成都—貴陽遊”的路線附加值更高,對遊客粘性也將增強,可以說,成貴高鐵的開通,將進一步提升兩座城市的旅遊業發展。

成貴高鐵鋪軌施工現場 張建 攝

“高鐵網”擴容助力西部經濟發展

西成高鐵、成渝高鐵、渝貴鐵路、渝西高鐵……近年來,西部的高鐵規劃頻出,成貴高鐵的建設,更將促進整個西部“高鐵網”的擴容,未來,以成都為中心的“三小時經濟圈”也將進一步發揮作用,從而帶動整個西部城市群發展。

事實上,相較於東部地區交通網路緊密、城市聯系密切,西部地區城市之間的溝通互動程度不夠,其相互間的協同發展亟待提升。因此,高鐵網的建設就顯得尤為重要,這將有利於彌補西部城市之間的交流短板。

成貴高鐵鋪軌施工現場 張建 攝

“高鐵打通了西北地區與西南地區的阻隔屏障,‘西三角’將成為中國西部大開發戰略的統一‘龍頭’。”這是此前業內專家對西成高鐵開通的評價,而未來,成貴高鐵的通車,更將進一步增加西部城市群的“粘性”,增強西部地區的“開放實力”。

值得註意的是,2017年12月6日,西成高鐵正式開通,成都到北京全程用時不到8小時;今天,成貴高鐵正式開始全線鋪軌,未來成都至廣州也將不到8小時可達。可以看見,一南一北兩條高鐵大動脈,成都、四川、西部正在加速融入全國經濟圈。

西部 高鐵 擴容 成貴 全線 鋪軌 預計 明年 通車
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貴州扶貧路綏正高速今年實現分段通車

地下千溝萬壑、溶洞遍布、巖土複雜,地上崇山峻嶺、河流環繞、山高谷深。在全球最大的喀斯特地貌地區之一的貴州,大自然饋贈了獨絕的風景,也給交通帶來了巨大的困擾。

近日,由國務院國資委宣傳局指導、新聞中心主辦的2018年“十九大精神·走進新國企”系列活動在貴州拉開序幕。由中冶集團在貴州承建的綏正高速作為一條精準扶貧路,采用新的環保科技實現了綠水青山與金山銀山的和諧,正在建設起了一條通往小康的致富路。

綏陽至正安高速公路也稱遵綏高速延長線,為《遵義骨架公路網規劃》“五縱四橫九聯二環”中的第三縱,同時屬於《貴州省高速公路網規劃》中的第一聯。綏正高速公路預計2018年實現分段通車。

該項目連接綏陽、務川、道真、正安四縣,在遵義市高速公路網絡起著承南啟北的作用,是聯系北部地區乃至重慶地區的交通運輸及政治經濟文化交流的重要通道,對該市北部地區各縣,融入重慶1小時經濟圈,進一步完善遵義國道公路架構,改善貧困地區交通條件,優化投資環境,促進產業升級推進遵義北部地區經濟社會發展都具有十分重要的意義和作用。

正安縣是國家級“深度貧困縣”,緩陽縣有貧困人口39300人。綏正高速項目綏陽縣指揮部副指揮長楊遠華介紹,綏正高速建成後為四縣通過招商引資、產業發展實現脫貧奠定了良好基礎,將創造大量就業機會。

中冶集團綏正高速是山區高速公路,除綏陽縣城外,全線山高谷深、溝谷以“V”型峽谷為主,喀斯特地貌明顯,地形地質複雜,橋梁、隧道等大型構造物分布較廣,密度較大,全線橋梁單幅總長36.3千米,有61座,隧道單幅總長12.4千米,有8座,橋隧比超過50%,部分地區橋隧比超過75%。

在如此特殊的地質情況下,綏正高速采用了多項技術,保證施工質量,打造精品工程。據綏正高速相關負責任人介紹,在項目實施過程中,綏正高速采用先進的天然場大地電磁法(EH4) 查明隧道位置及周邊可能存在的巖溶破碎帶、溶隙、溶腔、溶洞、暗河等地質缺陷體及其位置、規模、產狀和性質,為隧道施工提前采取安全措施提供了重要數據。

在溶洞深且地質複雜處理難度大的情況下,以鋼護筒處理沖孔樁,同時,充分利用沖擊鉆的擴孔性能,使鋼護筒能順利下沈。

綏正高速所有隧道施工均使用“零開挖”工藝,不濫開、不濫挖,洞口開挖的合理優化向保護生態傾斜,最大限度保持隧道洞口的自然景觀。同時,綏正高速更加註重渣土的處理。建設過程中,最大限度減少取土場和棄土場的占地;橋梁下部施工完畢後,及時清理棄渣,並覆土進行綠化;取土場和棄土場施工完畢後,及時進行排水施工,避免泥石流發生,並及時綠化固土。

中冶集團暨中國中冶職工董事、總部機關黨委書記林錦珍表示,中冶探索出了一條具有中冶特色的精準扶貧道路,形成了“集團+子企業同步扶貧”的工作模式和特色。一方面積極支持和響應集團定點扶貧工作部署,精準施策,通過“造血式扶貧和合作開發”模式紮實推動扶貧攻堅工作;另一方面主動承擔所在地區扶貧任務,積極發揮央企技術優勢、資源優勢、市場優勢,結合實際創造性地開展各具特色、成效顯著的扶貧工作。

貴州 扶貧 路綏 正高 今年 實現 分段 通車
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廣深港高鐵 鬼祟通車了

1 : GS(14)@2011-12-27 12:43:57

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 104&art_id=15927772
【本報訊】廣深港高鐵(廣州南站至深圳北站段)昨「鬼祟」通車,當局封殺香港傳媒採訪。《蘋果》直擊首日運作過程,高鐵部份路段時速達 300公里,由廣州至深圳只需 35分鐘,行車尚算穩定。但同時啟用的深圳北站大堂如「空殼」,大堂仍在裝修,食店未開,天花漏水等陷阱處處,車站位置「吊腳」,香港旅客需多程接駁,十分不便。


深圳北站大部份商店仍在裝修。

乘客指未來不會選搭


過往坐直通巴到番禺的港人黎氏夫婦昨日特別選搭高鐵,但黎先生表示,高鐵雖快,但到深圳北站坐車始終不方便,除非目的地是番禺,或日後高鐵延伸到市區,否則日後不會考慮乘搭。「梗係唔方便啦,要左轉車右轉車」。深圳市民鄭先生批評服務員安排差,他在等候入閘期間,有服務員指他排錯隊,指示他到另一閘口,但最後發現遭服務員「老點」,害他要重新排隊。他又批評深圳北站太偏僻,「要坐地鐵來,中間行好多路,太遠」。故未來不會選擇高鐵。
深港 高鐵 鬼祟 通車
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