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牛(垃)股(圾)滿天飛,滬港通後不是牛市,而是狂風暴雨! 價值at風險

http://xueqiu.com/9769652619/30571124
統計了一下2014年1月1日至今的漲幅排行,在剔除新股的情況下,漲幅超過100%的股票有近50個,漲幅超過50%的股票竟然有240個,這意味著你隨便扔飛鏢,都有1/10的概率買到50%漲幅的股票,看到這我覺得做一個賺錢的聰明人似乎並不難,只要追著熱點題材買,看著美股炒A股,13-14年收益肯定不會低。

我稍微看了看這240個股票,其中大部分從基本面根本看不懂為什麼會漲那麼高的,多數是題材或借殼重組,從估值看大部分泡沫非常嚴重。再看了一看跌幅榜,豁然開朗,去年的主板題材牛股、小盤3-5倍白馬股紛紛上了跌幅榜,資金拆了東牆去補西牆,典型的資金推動估值型上漲,看來中國的成長股、「十倍股」都是以一年為週期計算的。

這讓我覺得非常不妙,就如同去年牛股大跌一樣,今年的這批牛股極有可能接下來的日子裡這批類型的股票(包括去年大漲今年橫盤的)將會面臨極大的風險,或許這一波滬港通的修復行情就是這批股票最好的出貨時機(至於大藍籌修復完了之後很難繼續再上漲,回調或橫盤是大概率)。

看了那麼多股票的估值高高在上,我更加堅定了短期不可能有牛市的觀點,也不知道那麼多人為什麼因為這一波滬港通帶來的估值修復行情就認為牛市來了。目前A股到底什麼是樣的背景?市場制度——發行制度、退市制度、法律制度等都不完善,證監會愛民如子,上市公司造假動力很大;市場環境——散戶為主,整體風險偏好很高,全民素質體現賭性重,大家只爭朝夕,一切向錢看齊,劣幣驅逐良幣;市場利率——國內無風險利率長期在10%以上,藍籌股沒有吸引力,而A股又相對封閉;改革——國資改革還沒有實際行動,各種經濟、教育、法律、醫療、養老、戶籍等等體制改革正在緩慢進行中。

在這樣的背景下誕生了無數的題材股、垃圾股、高估值股,這樣的市場構成怎麼可能來一輪指數翻幾倍的牛市?難道要把估值從60倍炒到200倍?還是90%的股票跌,大藍籌漲翻倍?這可能嗎?白日做夢!這幾年最樂觀的情況就是:優秀藍籌股在極低的估值下依靠自身優秀的ROE帶領指數緩慢的爬升,同時隨著市場各方面的完善,高估的股票估值開始緩慢的修復,所以,我的策略依然是:沒有牛市,繼續持有便宜的大爛丑,繼續做一個傻子,讓那些聰明人去玩題材、概念,跟著美股炒A股,狂風吹起的時候我可以接受賺的少一些,因為狂風過後雷雨交加之際唯有保住本金才是最重要的。我會一直耐心等待估值回歸和註冊制後滿地的便宜貨。

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滿天飛 滿天 滬港 通後 不是 牛市 而是 狂風 暴雨 價值 at 風險
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格隆匯醫藥群線上討論紀要:滬港通後AH醫藥股投誰?

來源: http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=2573&page=1&extra=#pid5530

本帖最後由 晗晨 於 2014-9-21 15:25 編輯

格隆匯醫藥群線上討論紀要:滬港通後AH醫藥股投誰?

格隆匯醫藥群會員今天發起了一場關於滬港通之後AH股醫藥股投資的討論,其中關於A股的恒瑞醫藥、雙鷺藥業、紅日藥業以及港股的康哲醫藥、先鋒等標的討論深入,相當具有參考價值,小編特地整理成紀要分享給大家。
文中觀點僅代表個人看法,僅供參考。

本次討論中,會員MATY建議港股通之後,關註A股醫藥股。對比AH,好的醫藥股標的大部分都在a股,看多A股醫藥股,第一是相對港股對醫藥股的追捧,A股卻由於去年醫藥反腐,中藥降價政策未落地,基藥招標落後於預期一直調整到現在,第二是每年A股醫藥股從11月初都會開始估值切換漲一波,可以參照上證醫藥指數的走勢規律,第三是醫藥股是A股的優勢板塊,大多數優質醫藥股都在A股,第四是隨著內地無風險利率下行,股市在走牛。


以下是本次討論的實錄:

MATY

建議港股通之後,關註A股醫藥股

MATY

或者從現在開始就關註

Chris

AH醫藥上兩周對比了價格 基本也差不多。去A的理由是?

QY

@MATY   恒瑞是個好標的,已經進入新品爆發周期,一年至少2個重磅,中國如果有一個企業會成長成輝瑞或AZ,應該非恒瑞莫屬,雖然目前市值已500多億,並超越白藥,但如果以一輪發展周期來看,上千億只是時間問題

QY

我參觀過恒瑞的研發中心,幾百人,全部是專業高學歷,而且精神十足,頗為壯觀,當時市值已經近300億,我還是毫不猶豫就買了

Xiu

@QY 今年恒瑞有新藥獲批嗎?股價有突破

QY

阿帕替尼馬上下來

Xiu

@QY 市盈率有點高吧,我也不理解為什麽

Xiu

@QY 把你的研究分享一下

QY

A股的市盈利是長期困擾我的問題,直到有一天看到一個高手的文章,晃然大悟,問題出在市場定價機制上,市盈低的有,銀行、地產,可如果是操作小資金你會去買嗎?在此不是推薦各位追高買恒瑞,只是分享個人經驗[微笑]

QY

這段時間在看A股的中成藥企業,一直不溫不火,滬港通也可能成為熱點之一,不知哪位有心得可以分享一下

MATY

對比AH,好的醫藥股標的大部分都在a股,看多A股醫藥股,第一是相對港股對醫藥股的追捧,A股卻由於去年醫藥反腐,中藥降價政策未落地,基藥招標落後於預期一直調整到現在,第二是每年A股醫藥股從11月初都會開始估值切換漲一波,可以參照上證醫藥指數的走勢規律,第三是醫藥股是A股的優勢板塊,大多數優質醫藥股都在A股,第四是隨著內地無風險利率下行,股市在走牛

Wind

A股估值偏高,公司雖好,但看一圈下來,沒有能下的去手的。中小市值的更是高高在上。

MATY

舉個例子,前幾天對比下天士力,雙鷺這些一線的醫藥股,今年增長30%,明年大概率25%,明年pe僅21倍

MATY

市值在200億以內的醫藥股,明年pe在25-30倍,如紅日,海思科,海正

Wind

雙鷺現在相對偏低,增長比原來高速階段放緩,調整期。各位有研究深入的,對公司未來情況怎麽看?

Wind

對,a股都要看2015年估值,港股看靜態估值,很說明問題[呲牙]

MATY

@Wind其實港股中生等一線醫藥股在明年23倍,不便宜的

MATY

四環估值更高

MATY

deutsche對四環明年eps的估計是0.2元人民幣,合明年pe24倍

Chris

這個月H股是漲太多了,相信是我們這些A股民去炒高。感覺年底10%-的回調也很正常…

MATY

兩個市場口味不同,港股一直給醫藥股以高出其它板塊的估值,且估值體系很穩定,A股給醫藥股估值要低於tmt版塊

MATY

話說港股最近這波醫藥股牛市,簡直就是消滅低pe的運動,比如金天,先鋒,中國中藥

Wind

四環今年漲好多!用業績和未來潛力說話,一線的大象也可以起舞[微笑]!一線股估值合理的區間內,還是要做一定配置,掙eps穩定增長的錢。二線彈性大,估值提升,這種機會需要深入挖掘,走在市場前面,有難度。

Wind

先鋒是典型

MATY

是的,先鋒我還去張江公司調研過,無耐看多了A股那麽多做藥研發和擁有強壯產品線的,對一個醫藥批發渠道商實在提不起興趣,錯失了一個牛股

Wind

@Chenjy(醫藥) 細分行業,隱形行業冠軍歸在三類股里?

Joey

港股醫藥還有不少pe低於15倍甚至低於10倍的標的

MATY

比如朗生還是不錯的,格隆以前分析過

Wind

是的,需要再看看!繼續挖掘!

Joey

是的,朗生繼續看好,管理層什麽時候出股權激勵就是爆發點

Langsheng

@Joey 應是 年底前

Chenjy

長線看,恒瑞、雙鷺、四環、綠葉、華翰、複星都是可以再拿20年的,這6只股如果做成醫藥指數,大概率跑贏多數指數
20年後,徐明波、張嶽、郭廣昌雖然年過七旬,可經驗更豐富,眼光更精準,就像今天的李嘉誠、巴菲特老當益壯一樣
至於短線,見仁見智,各自酌情而已。
這6家企業1000億市值都是有可能的,他們還處於發展的中期

Wind

@Langsheng 有朗生的任何動態進展信息及時分享!

MATY

其實大家還可以再看看上上周我推的中國中藥,這家公司這麽寬的產品線,老爹是國藥,以後發展戰略是神經領域用藥,未來估值遲早接軌一線醫藥股

Wind

@Chenjy  複興也歸進來啦[呲牙]?市場給的估值一直不高,分歧主要在哪里?是否屬於低估?

Wind

中藥漲上去之後的股價怎麽看?

MATY

它的估值應該看齊中生四環,現在估值還是有折讓

MATY

上上周和中藥董秘聊了聊,未來幾年業績指引是收入20%左右,凈利20%-25%,這是中性預計

QY

看並購

Chenjy

細分行業的隱形冠軍由於所處子行業空間有限,除非突破原有邊界,否則只能是小巨人
比如,片子癀就是優秀的三品股。
天士力目前我也將它歸做三品股,原因如下:
1,公司過於依賴複方丹參滴丸
2,複方丹參滴丸的醫療價值其實有分歧,雖然這個分歧比白藥小
3,美國的認證還有不確定性
…………
複星是醫藥控股企業,由於其強大的管理團隊和國藥股權,它應該跑贏醫藥行業
它的不足是缺乏醫藥工業重磅品種,但這個短板在未來一定會補齊的
…………
純中藥股從長期看,應該估值折價,因為多數療效不夠確切而且幾乎都無法進軍海外市場

MATY

董秘也說一直在找並購對象

MATY

@Chenjy 其實中國國內化藥,生物藥公司除了華海,海正市場都在國內,很難賣到海外

MATY

中藥療效爭議最近主要集中在中藥註射劑和中藥治糖尿病上,中藥大多數上市的植物藥倒爭議不大,過去中藥股pe也有高於化藥的時候,紅日藥業的pe一直高於化藥

Chenjy

目前的恒瑞、雙鷺、華翰等就像十幾年前的海爾,技不如人,只能靠國內市場
但隨著時間推移,這些企業一定會陸續成為世界級企業
但,中藥由於療效問題是硬傷,基本杜絕成為世界級企業的可能
看看國內的中醫院,哪家不是靠西藥支撐?
中藥砍掉95%的品種,對病人有利,對環保有利,但不利於中藥局、中藥廠、中醫院、中醫藥大學,所以在耗著,其實是浪費。
但5%的中藥確有奇效,比西藥還好

Wind

複興的工業更多要看在研還是並購?

Langsheng

@Wind  朗生大方向將從風濕領域轉向免疫包括風濕,在風濕領域從慢作用藥逐步擴展到激素領域,短期看,今年專科藥増長一成五到兩成,立華產品未來受惠於低價目錄,特別八珍從去年210萬盒到今年預計超450萬盒,皮科可複美増長不錯,諾華還沒有完全交接,銷售仍在諾華,但利潤屬於朗生,植提收入今年増三成,利潤超過收入,明年收入增兩成有把握,司太立在排隊IPO

醫藥愛互聯

@MATY 紅日藥業的高估值來自於高增長,主要是中藥顆粒劑的牌照制所致,並不是所有的中藥能享受這樣的高估值。

Sun

中藥的確該砍,不過問題更大的是西醫開中藥,基本上全是因為經濟利益

Sun

成份簡單如丹滴這種,西醫能用自身知識體系理解的還好點。複雜一點成分的做成成藥,最後還被西醫不作辨癥地處方出來,實在令人無語

MATY

傳統獨家品種中藥寶貝不少,但騙子也多,看治療領域和具體品種吧,心血管領域不少中藥療效確切,但貴州百靈中藥治糖尿病就扯蛋了

Sun

是的

hwz

中醫應該的確砍?何出此言?!

Sun

中藥成藥,不是中醫

醫藥愛互聯

據百靈董秘介紹,它們糖尿病的藥是一個中醫的家傳,效果好。其實中醫說白了也就是個經驗科學。如果正兒八經的從藥理病理上來做實驗是很難走得通的。

MATY

百靈路子野,業內都知道的

Sun

中醫和工業化時代存在天然矛盾

SunwayFD

中成藥畢竟占了40%,還是主要慢性輔助

MATY

現在多種中藥降糖藥,是在里面混了西藥降糖藥

SunwayFD

我倒是比較看好臟器類病變

SunwayFD

西醫沒藥

Sun

移動互聯網時代,中醫也許有新的發展機會

hwz

中藥砍了還有中醫?難以理解

SunwayFD

中藥給了一個好的環境自己衍生出一套玩兒法

SunwayFD

但本質上來說大品種中成藥,尤其口服,多難做

Sun

中藥砍了為什麽沒有中醫?真正的中醫大師都是處方湯劑的。一人一方,個性化治療。

MATY

中藥還是要看具體品種具體問題具體分析

Sun

而且也不是全砍,有效的,有普適性的品種可以也應該留下。

MATY

所以買中藥股,一定要看它的主力品種和產品線是否有確切療效,還有看大股東是誰

Sun

從這個角度我看好中藥配方顆粒。在不改變中醫診療特色的前提下有創新。

MATY

紅日肯定看好

醫藥愛互聯

是的,中藥顆粒劑是大勢所趨。但是很多60歲以上的中醫一直很抗拒。所以才有牌照一說。如果放開,也不是什麽不可逾越的事情,特別是在技術上。

SunwayFD

中藥就是這麽做壞的

SunwayFD

anyway,商業歸商業

Sun

老革命不學習不發展,最後一樣被時代淘汰。中醫再不交流融匯,還守著家訓派別鄙帚自珍,就算有局部優勢也危險得很

Chris

@Chenjy  20年牛股里沒用康哲先鋒?中國50%藥物來自進口,這個模式有什麽風險?

Chris

20中國不大可能出現愛爾康這樣級別的專科巨人,那麽先鋒長續發展。

MATY

話說先鋒漲這麽多也出乎意外,營銷渠道型醫藥股相對研發型應該有折價的,主要是核心能力不同導致的可持性不同

Chris

20年的趨勢:個人愚見,感覺國內原研廠有能力去申請FDA更多,直接打入國際市場。第二個,大舉並購外資中小藥企包括生物制藥。目前先鋒與康哲已經並購了幾家。

醫藥愛互聯

@MATY ,商榷一下,中國真正值錢的是市場,技術真的so so。所以如果可以應該給康哲們更高的估值。

SunwayFD

先鋒這種只要老板自己不是純銷售背景,肯定未來會切入自營的

SunwayFD

有錢了啥不能買

醫藥愛互聯

即使是研發型,也是me to.真正新的結構,中國有嗎?

Chris

這兩家,只要發現在國內好賣就圖謀收上遊廠家,很難再用渠道商去看待。

MATY

市場確實重要的,醫藥股價值=大病種產品線+市場營銷能力,同時這兩種能力都具備的不多,恒瑞,天士力,中生是兩者都有,但雙鷺,海思科營銷就缺失了

Chris

兩家的意圖和方向、展現的動作,太明顯了。先鋒是先把netrofphase的美國廠家收了一部分股權再來中國launch這個產品。也收了西班牙那家。可以預期還要收。

醫藥愛互聯

@MATY ,同意。

MATY

另外,國內一類新藥確實不多,因為國內醫藥股體量不大,大規模投入不夠,但首仿,破壞未到期專利的能力同樣可以體現國內藥企的研發能力

醫藥愛互聯

但是雙鷺並不是營銷缺失,而是公司架構不一樣,它的營銷也是很強的。

MATY

這個代理商體制的優劣真不是一言兩語說的清,但至少企業推新品的初期還是有好處的

醫藥愛互聯

跟歐美,化藥差距20年,生物藥差距10年,中國能縮小差距的是幹細胞藥物。還有市場,國外藥企都垂涎三尺。

醫藥愛互聯

@MATY ,是的。目前來看,似乎成了障礙。

MATY

@Chris 先鋒的確在做對的事,並購永遠是藥企成長的不二法則,輝瑞就是靠不停並購長大的

Chris

先鋒上市的時候不看好。格老推薦時還發過信給他表達這個意思,慚愧… 總結教訓又來一次…格隆這種敏感只能說是老姜的經驗@MATY   

MATY

@Chris 我也錯失了,年初3元時先鋒讓我們去調研,當時財務總監認為自己對比康哲估值便宜了一半,看來港股熟悉一個新股並給予平均水平pe需要過程,而A股新股估值是一步到位甚至有溢價

MATY

這點估計和港股券商少,研究覆蓋面狹窄有關,A股則是過度研究,小票被賣方發掘過度,這方面看似乎a股市場更有效

Chris

康哲收了歐洲一家。留意康哲代理的藥品一半是國內藥品。康哲的現金足夠收購其中一家,或它認為這部分不是核心營收來源看不上,或它願意保持輕資產模式,更願意意在海外收購。有機會可以問下該公司。(康哲1/3營收來自戴力新,前三大藥物貢獻75%營收,站在它的角度思維的話)

Wind

肯定還是價格問題。康哲也在轉型,加大收購和控制權。國內入股西藏藥業。

Chris

同意 價格問題…

醫藥愛互聯

大家都期盼它收藏藥。新活素,註射劑型諾迪康都是大品種,特別是後者。

Chris

是因為偏愛技術原研公司 輕視經銷商 覺得都是油條 bride精英

Chris

當時老板火速辦了移民 感覺他很急要賣身家 唉…都是誤解。俏江南的張蘭也是

MATY

@Chris 對的,因為偏見

Chris

一個票漲上去,就覺得它看上去很美 呵呵 [偷笑] 改天反腐了這兩家跌得不成樣就再總結教訓…

本次討論的主要部分內容到此結束。


格隆 醫藥 群線 線上 討論 紀要 滬港 通後 AH 股投 投誰
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資本市場開放路線圖:滬港通後試點RQDII 未來將允許國內居民投海外股市

來源: http://wallstreetcn.com/node/209173

滬港通啟動後,資本市場對外開放第二步、第三步亦在設計之中。央行官員今表示,中國正與新加坡和英國討論試點RQDII,允許國內投資者投資離岸的人民幣市場,此外中國還將推QDRI,允許國內居民投資海外股市和房地產。

據第一財經日報報道,今天上午,中國人民銀行貨幣政策二司副巡視員王丹表示,隨著人民幣跨境使用的進一步開放,人民銀行連同相關部門推出了一些創新措施,資本市場投資也進行了進一步開放,包括三類機構投資銀行間債券市場的機制、RQFII機制推出。

而下一步,中國將推出RQDII(RMB Qualified Domestic Institutional Investor),允許投資者投資離岸人民幣市場。彭博稱,目前中國正與新加坡、英國就RQDII試點進行討論。

王丹還提到,未來中國還將推出QDRI(Qualified Domestic Retail Investor),即允許國內居民通過該計劃投資海外股市和房地產。更遠的計劃還包括在境外發行以人民幣計價的股票。

法國農業信貸銀行的策略師Dariusz Kowalczyk稱,中國QDRI計劃可能將限制人民幣升值。

引入離岸人民幣股票市場的計劃可能提高離岸人民幣的吸引力,加速人民幣國際化,並給人民幣帶來升值壓力。而與此同時,這也會增加離岸人民幣供給,擴大離岸人民幣的流動性,人民幣的遠期匯率或下行。

總體而言,第一財經日報引述王丹稱,監管機構將在四個方向推動資本市場的進一步開放:

首先是開展滬港通試點,目前各項工作進展順利;

二是推出RQDII試點,目前這一機制正在設計之中;

三是推出QDRI機制,這也是央行未來要推動的工作;

四是未來將允許境內企業到境外發行以人民幣計價的股票,包括以人民幣支付股息。

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資本 市場 開放 路線圖 路線 滬港 通後 試點 RQDII 未來 允許 國內 居民 海外 股市
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李克強:滬港通後應該有深港通

來源: http://wallstreetcn.com/node/212723

據深圳特區報報道,今天李克強總理繼續在深圳考察,他強調滬港通後應該有深港通。

此前,建銀國際證券研究部董事總經理及聯席主管蘇國堅預計,相關政府部門將於2015年開始考慮推進深港通,並且上半年會有指導方針出臺,隨後將計劃啟動B股退出機制,或會帶來良好的資本收益潛力。

但滬港通開通以來“人氣不足”的現象令市場頗為擔憂,曾被寄予厚望的滬港通一直呈現“南冷北熱”的態勢。期間無論是滬股通還是港股通,都沒有出現當天額度用盡的情況。滬股通還出現過資金凈流出的情況。

11月下旬,申銀萬國證券董事長李劍閣曾表示,深港通的推進正在進行中,但是受滬港通交易不及預期火爆的影響,深港通的推進將會放慢。

但12月出臺的《前海深港現代服務業合作區促進深港合作工作方案》將深港通正式納入其中,上海證券報援引分析人士認為,此舉可能意味著深港通的推出有望提速。

方案提到,將加強深港兩地資本市場交流合作,在滬港通積累一定試點經驗的基礎上,支持深圳證券交易所和香港交易所本著互利共贏原則,在前海探索新的合作方式。

昨日李克強在深圳還考察了前海微眾銀行、華為公司等企業。作為去年7月銀監會正式批複籌建的5家民營銀行之一,微眾銀行是國內第一家開業的互聯網民營銀行。相比於傳統銀行,微眾銀行沒有櫃臺、沒有信用審核,更不需要抵押貸款,而是“以信用作擔保,用數據防風險”。在昨天的考察中,李克強見證了深圳前海微眾銀行的第一筆放貸業務。

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李克強 李克 滬港 通後 應該 深港
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滬港通後港股「A股化」

1 : GS(14)@2016-08-17 07:48:10

【本報訊】深港通是中港股市互聯互通的進一步發展,首次推出的滬港通由李克強2014年4月10日在博鰲論壇提出,當年11月17日正式開通。開通前市場對北水帶旺港股寄予厚望,但至今卻不斷令市場人士大跌眼鏡,包括開車首日恒指不升反跌,之後3日連跌逾700點,其後港股更跟隨A股大波動,經歷大時代後暴跌,至今仍未升回開車前水平,累計仍跌1056點或4.4%。


使用額度至今未用盡


滬港通開通早段,南下掃貨的北水未見踴躍,港股通每日使用額度甚低,至今年6月起隨深港通預期升溫,港股通才持續出現資金淨流入。至昨日港股通已使用額度達2,048億元(人民幣,下同),佔2,500億元總額度的82%。北上交易的滬股通使用額度至今則達1,505億元,佔3,000億元總額度的50%。除額度至今未能用盡外,滬港通開通後AH股差價亦未如預期收窄。開通前AH股價差指數低於100,意味A股價格整體低於H股,但開通後該指數迅速攀高,最高在去年7月升至149,意味A股整體比H股貴49%,昨日該指數仍達125。滬港通對港股最大影響是帶來港股「A股化」,中證監於去年4月批准規模過萬億的內地基金可經滬港通買港股,展開港股大時代,恒指一度爆升上28,000點,隨後內地發生股災,港股亦大上大落,恒指最低曾跌穿20,000點。■記者黃尹華




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20160817/19739703
滬港 通後 港股 股化
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新鴻基金融溫傑:港股先整固 深港通後突破

1 : GS(14)@2016-09-01 05:51:36

【明報專訊】近期恒指在22,800至23,000點徘徊,當以為可以突破阻力挑戰更高位時,投資者是趁現時整固把握入市,或是23,193點已是今年高位呢?新鴻基金融集團財富管理策略師溫傑表示,現時股市暗藏殺機,由於不少二三線股下跌,只靠大型股撐住,不排除恒指在22,800點至23,000點整固,但有機會下試22,500點水平。不過,投資者不用擔心,因為他深信深港通在年底落實後,將有新一輪刺激。

雖然,近期不時聽到中央會有措施壓制樓價急升,溫傑稱中央舉措正常不過,因為內地樓價升得過急,更有「地王」出現。他認為中央只是想調控樓價不是火箭式上升,而非想樓價大跌,還有中國經濟增長不是太強勁,相信只有6.7%左右,加上出口主要看歐美等國的需求,且不希望人民幣太弱,刺激經濟手段不是太多。

溫傑表示,近期也有廠家表示今年應該不加人工,這也對刺激消費幫助有限,內房股暫時不見因為中央一些措施而受壓。

估值偏低吸引外資 港股難大跌

他表示恒指經過急升後,短期內有望高位整固,可能會出現技術回吐,主要是在6月底英國公投結果公布後由低位攀升至今,短短約2個月升了逾3500點,相信現時整固是消化,但預期深港通在11月落實後,會再對大市有刺激作用,港股今年有機會見23,400點水平高位。技術上,只要恒指在調整時仍守住50天線及250天線,牛市走勢仍然未有改變,維持一浪高於一浪形態。

但美國聯儲局將再加息,會否增加港股波動呢?溫傑認為,除美國外,歐日等地仍然正在量化寬鬆,全球仍然「水浸」;加上本地藍籌業績也算有交待,香港採用聯匯政策對機構投資者或國際投資者而言不用擔心貨幣風險,兼港股估值偏低,也是吸引資金流入誘因,大幅回落的機會相對較低。因此,他建議投資策略上,或需回歸基本步,從基本因素如業績或未來發展等發掘對象。

看好二三線股 科通芯城回至12元吸

他以滬港通當時公布後,港股有所調整,但在正式開通後便節節上升作參考,建議投資者要看公司質素,不要只炒AH差價概念,例如公司除了業績好外,也受惠深港通,再加上對A股有折讓,都可以納入投資觀察名單內,好像浙江世寶(1057)及山東墨龍(0568)是虧損公司,他並不會看好。

溫傑表示,深圳交易所主要是細價股的「搖籃」,若深港通開通,會看好一些香港二三線的股票,其中一隻為科通芯城(0400),該企業是中國首家面向中小企業的IC元器件自營電商,也是中國最大的IC元器件分銷商。科通芯城旗下「硬蛋」業務,將成為未來收入增長亮點。溫傑表示,建議可以回至12元吸納,首目標價為15元。

還有可選擇一些中小型股,無論是內房股或新經濟股也好,內地投資者一早已熟悉,好像鳳凰醫療(1515)市值超過50億元,他相信該股會受惠炒深港通概念。

本月有不少公司公布業績後,有些做到成績對股價也有支持,不過,他十分看淡內銀股,手持該類股份的投資者應趁大市反彈而套現。大價股中他看好騰訊(0700),相信現時業務屬「地上最強」,因為有手遊及WeChat已經擁有龐大而高度活躍的用戶基礎,廣告收入可期,在雙引擎支持下,若調整可以趁機買入。

留意即時新聞 散戶免摸頂犧牲

散戶投資者常常在股市上升至最後一刻才大舉入市,往往成為股海犧牲者,作為策略師,溫傑表示散戶在看大利市機時,應該留意即時新聞,在某個消息出現後,觀察哪些股份有異動或受惠。另外,公司層面也要留意相關消息,例如是汽車購置稅推出,肯定是汽車股受惠,在眾多汽車中要比較包括市盈率、盈利增長及會否出新車款,汽車股較容易選出較優質的股票,一是要有新車款推出,二是有沒有新能源汽車概念,若同時具備以上特點,就可放入觀察名單內。

明報記者

[龍彩霞 理財專題]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6872&issue=20160901
新鴻基 金融 溫傑 港股 先整 整固 深港 通後 突破
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=306836

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