立論：國美現金價點解冇人吼
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GS(14)@2012-08-15 18:46:18http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120815/16604478
新浪網昨日上午報導，蘇寧及國美（493）主要競爭對手京東，其 CEO劉強東正式向他們宣戰。消息傳出後，蘇寧股價逆市急挫近6%。
國美股價疲不能興，並早已較賬面資產淨值出現近40%折讓，但昨日仍然一度急跌8%，幸好最終收市只是微跌1.4%，似乎反映看淡國美的投資者，大部份已清貨離場，剩下未沽貨的，應是少數死忠分子，及一班精心計算過投資風險的冒險家。
競爭激烈進入無盈利期
這批冒險家的如意算盤怎打？從表面看，國美現價確實低殘——去年底，集團共持有36億元（人民幣．下同）的委託貸款、60億元現金以及44億元抵押存款，扣除21億元的可換股票據，淨現金119億元，折合145億港元。
按昨日收市價計算，國美市值只得123億港元。沽貨的投資者，是認為國美在可見的將來，很可能會進入沒有盈利時期，而手頭現金將很快被慘烈的市場競爭所侵蝕。因此，願意以其淨現金價值，再打個八五折出售。
單看倒後鏡，國美現價「便宜」。截至去年底，國美仍錄得逾18億元純利，往績 PE只有5.6倍。若扣除手頭現金，這盤一年獲利逾20億港元的過氣搖錢樹，是免費白送的！
但在5月底，國美公佈今年首季盈利按年大跌88%，由原來的5.5億元，大跌至只有6700萬元。
7月24日，國美再發盈警，預期截至6月底止半年，集團將錄得淨虧損。公告解釋的原因，是「主要由於本集團銷售收入下滑及電子商務業務虧損所致」。
換言之，國美將進入沒有盈利的時期，不是市場天馬行空想像出來的，這已經是鐵一般的事實。
劉強東以富挑釁性的語氣宣告：「如果三年內，任何採銷人員在大家電（京東旗下家電連鎖店品牌）加上哪怕一元的毛利，都將立即遭到辭退！」他同時保證，即日起京東所有大家電保證比國美及蘇寧連鎖店便宜至少10%以上。
開設電子商務飲鴆止渴
國美及蘇寧面對的，並不單單劉強東這一位瘋狂的競爭對手。近年，環球興起網購熱潮，群眾的集體購買力，將經銷商的毛利率，壓縮至無利可圖水平。想買家電的消費者，只當國美及蘇寧等零售商為樣辦房，在商店內試過產品好用後，回家在網上以更優惠的價格買貨，零售商賠了夫人又折兵。
在淘寶及其他團購網站興起下，國美及蘇寧別無選擇，開設自己的電子商務業務，但結果只是飲鴆止渴。自己的網上銷售渠道，進一步壓抑了零售網絡的利潤。
昨日，蘇寧宣佈要發行80億元的公司債券。看來蘇寧已儲齊了彈藥，一場浴火戰役，應該是在所難免。
今天環球傳統傳媒行業的苦況，會否就是五年後傳統零售商的真實寫照？
林少陽
以立投資董事總經理
本欄逢週三刊出
「集體失職點解冇人要負責？」鉛居民誓民事控政府
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GS(14)@2016-06-06 02:58:10【鉛水報告】【本報訊】食水含鉛超標調查委員會報告批評政府部門集體失職，11個屋邨、約3萬個公屋戶受害至深，政務司長林鄭月娥則堅持無官員需要負個人責任。「鉛居民」昨斥政府毫無悔意兼不負責任，要求政府盡快換水喉，並決定提出民事訴訟，向有關部門索償。惟有法律界人士指，居民需提供醫學證據證明鉛水影響健康，存一定難度。記者：紀靜雯 譚靜雯食水苦主大聯盟聯同3名受影響的葵聯邨居民舉行記者會，葵聯邨居民吳太批評，政府在事件上卸責，「搞咗成年，但乜都冇做過」。對於政務司司長林鄭月娥昨日稱沒有官員要為事件負責，她直斥：「司長話冇人要負責任，咁係咪要我哋自己負責任？因為係我唔小心飲咗你啲水！」
兩歲女停飲鉛水懂說話
吳太表示，去年揭發鉛水事件時，自己曾驗出血鉛超標，其2歲半的女兒的檢測結果雖未有超標，但女兒發展一直遲緩，懷疑是受鉛水影響，「連詞語都講唔到，但停咗飲鉛水3個月後，佢可以講到句子，精靈咗，完全變咗另一個人」。居民李小姐是長期病患者，一直擔心鉛水影響健康，惟政府只為兒童驗血，對其他居民完全沒有跟進，「報告話係集體失職，點解冇人要負責？」她批評水務署應負最大責任，「佢話認知不足，咁又何必要做水務署？」她認為政府道歉毫無作用，應盡快更換水喉及跟進所有居民健康情況。食水苦主大聯盟召集人尹兆堅表示，正搜集多個受鉛水影響的個案，律師團隊與他們研究民事索償的理據，包括血鉛超標、購置濾水器的費用等，按不同類型分別入稟法庭，亦計劃申請法援，冀望一年內可進行訴訟。
須有醫學證據證明損失
本身是律師的民主黨立法會議員涂謹申表示，鉛水報告確認「鉛凶」是使用含鉛焊料，索償對象首先是房署或房委會，與居民為業主及租客的關係，「業主租間屋畀你都要確保石屎唔會冧、啲水飲落去唔會有事」。承建商、水喉匠等與鉛水邨居民雖然無直接合約關係，但房署與承建商簽訂合約時列明要用無鉛焊料，故居民可向追討承建商、水喉匠等的疏忽責任。不過，他認為，要向相關人士索償最困難之處，在於受鉛水影響的居民需證明損失，包括要提供醫學證據。鉛水報告建議為全港公共屋邨重新驗水，但發展局局長陳茂波昨稱，現時無逼切需要為全港屋邨重新驗水，強調新成立的5人專家小組會就驗水方法、水質標準等進行研究，預計在6至9個月提全面驗水方案。
無人問責 市民鬧爆
蘇太︰林鄭應該趁呢個機會落台，跟住宣佈參選特首，咁咪體現問責制囉。咁樣係有承擔，到時可能有人選佢都唔定。周先生︰政務司長唔係監管整個制度嘅咩？點解會由得個制度腐化？點樣責無旁貸？盧先生︰佢就講咗個問題，但係責任冇人承擔，咁係好大漏洞。葉先生︰有制度但係冇被執行好，點解冇人需要負責？資料來源︰節錄香港電台《千禧年代》內容
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20160602/19637776
財經評論：香港點解冇騰訊？
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GS(14)@2018-02-04 23:14:29騰訊（700）如日方中，其崛起的年代，正是當年香港轟轟烈烈搞數碼港的年代，李澤楷仲係早年大股東。到今日，騰訊高層中還有很多是香港人，有人好奇騰訊為何從來沒有考慮在香港設總部。內地近日網上流傳一篇《上海是怎麼錯失這些年的互聯網機遇的？》（連接：
http://bit.ly/2ncEDgp）成篇文講上海，其實對香港更為貼切。上海雖然是全國金融中心，但冇一間大型科網企業，甚至連區域總部都冇。雖然仍可吃傳統產業的老本，但在新經濟時代就會好輸蝕。最重要是，年輕人無法參與新經濟，整個城市暮氣沉沉，怨氣越來越大。該文給出兩個原因，首先是拜錯師傅學香港。第一是搞房地產經濟，高樓價讓年輕人無法留低，科網公司無法聚集。其次是追求精細化管理，管得太嚴太死，扼殺創新。例如網絡金融其實有很多違規之處，深圳和杭州政府會隻眼開隻眼閉，但在上海則必然出事。第二個原因，是年輕人進取心嚴重不足。科網企業打工需要拼搏，要有激情，但上海年輕人極其貪圖安逸。當地年輕人最想入外資，但現時就算最頂尖的外資白領，無論收入和職業前景與科網新貴相比，已經跑輸九條街。作者還有一個有趣觀點，互聯網講求草根文化，越成功的網企姿態擺得越低，以討好網民。但上海人天生有優越感，看不起草根和內陸民眾，無法融入互聯網文化，是最大死因。上述種種，其實香港較上海有過之而無不及！記者：黃尹華
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180129/20288482